Управления финансовыми рисками

 

Важным показателем, который характеризует финансовое состояние организации и ее устойчивость является обеспеченность запасов (материальных оборотных активов) нормальными источниками финансирования, к которым относится не только собственный оборотный капитал, но и краткосрочные кредиты банка под товарно-материальные ценности, не просроченная задолженность поставщиками, полученные авансы от покупателей. Она устанавливается сравнением суммы плановых источников финансирования с общей суммой запасов.

Расчет уровня обеспеченности представим в виде таблицы 2.3

Таблица 2.3

Расчет уровня обеспеченности

	На начало года	На конец года
Сумма материальных оборотных активов (запасов), включая товары отгруженные и расчеты с покупателями и заказчиками	4583	6090
Плановые источники их формирования: В том числе:	6470	12207
- сумма собственного оборотного  капитала; - краткосрочные кредиты  банка под товарно-материальные  ценности; - задолженность поставщикам за товарно-материальные ценности (не просроченная); - авансы, полученные от  покупателей	1220   3275   1975	2360   5952   3895
Уровень обеспеченности, %	141,17	200,44

 

Уровень обеспеченности составляет на начало года больше 140 %, а на конец более 200 %.

Инновационная деятельность на предприятии связана в основном с освоением производства новой продукции. Нововведения за последние двенадцать лет сведем в таблицу 2.4.

Таблица 2.4

Инновации в ООО «_____»

Вид нововведения		Дата выпуска первой партии
Аппарат световой полимеризации «Оптрадент-1»		Сентябрь 1992 года
Светильник «Унилюкс».		1993 год
Компрессор, слюноотсос (пневматический), слюноотсос (электрический)		1994 год
Гидроблок	1995 год
Стоматологическое кресло	Июнь 2000 года
Мебель для стоматологических кабинетов	2001 год
Негатоскоп	Март 2002 года
Аспиратор вакуумный	Апрель 2002 года
Ортобокс стоматологический	Июнь 2002 года
Тест (используется для контроля интенсивности излучения аппарата светоотверждения стоматологических композитных материалов	Январь 2003 года
стерилизатор воздушный – сухожаровый шкаф	Март 2003 года
Негатоскоп стоматологический (аппарат предназначен для просмотра рентгеновских снимков).	Декабрь 2003 года
Оборудование для зуботехнических кабинетов	Настоящее время

 

Большое влияние на развитие предприятия оказывают состояние, развитие и использование материально-технической базы предприятия. В 2003 году была проведена реконструкция здания. В результате сокращения подсобных и складских помещений, перепланировке торгового зала удалось получить дополнительно 20 кв. м. торговой площади. В 2002 году торговая площадь ООО «_____» составила 420 кв. м., в том числе площадь торгового зала - 250 кв. м. Торговый зал и складские помещения предприятия оснащены современными видами оборудования, кассовыми аппаратами и др.

Использование материально-технической базы торговли непосредственно связано с режимом работы предприятия и, в частности, со сменностью их работы, временем начала и окончания рабочего дня, временем обеденного перерыва, выходными и санитарными днями. Предприятие работает с 8 до 17.00 часов. Средняя продолжительность рабочего дня составляет почти 8 часов.

На предприятии работает 97 человек, из них 68 являются производственными рабочими. По сравнению с прошлым годом соотношение между численностью рабочих и административных работников изменилось в пользу рабочих.

 

2.2. Финансовый анализ на примере  ООО "_____"

 

Анализ финансового состояния ООО «_____» начнем с общей оценки структуры средств хозяйствующего субъекта и источников их формирования, изменения ее на конец года в сравнении с началом по данным баланса. В этой ситуации будет использовать приемы структурно-динамического анализа. Анализ проведем в таблице 2.5.

Таблица 2.5

Динамика состава и структуры баланса ООО «_____», в тыс. р.

Раздел баланса	На начало года	На конец года	Изменение
Раздел I Внеоборотные активы	4827	5563	736
То же, % к итогу	42,63	41,88	-0,75
Раздел II Оборотные активы	6496	7720	1224
То же, % к итогу	57,37	58,12	0,75
Валюта баланса	11323	13283	1960
То же, % к итогу	100	100	-
Раздел III. Капитал и резервы	1220	2360	1132
То же, % к итогу	10,78	17,77	6,99
Раздел IV Долгосрочные обязательства	2693	-	-2693
То же, % к итогу	23,78	-	-23,78
Раздел V Краткосрочные обязательства	7410	10923	3513
То же, % к итогу	65,44	82,23	16,79
Валюта баланса	11323	13283	1960

 

Данные таблицы показывают, что общий оборот хозяйственных средств, то есть активов, против начала года увеличился на 1960 тысяч рублей, составив к концу года 117,31 %, что говорит о положительной динамике в финансовом положении организации.

К концу года внеоборотные активы в общей стоимости активов стали занимать 41,88 %, то есть уменьшились по сравнению с началом года на 736 тысяч рублей, или 0,75 пункта, а оборотные активы соответственно увеличились на 1224 тысячи рублей, или 0,75 пункта. Увеличение оборотных активов, несомненно, позитивно скажется на производственно-финансовой деятельности и впоследствии – на финансовой устойчивости организации.

Источники формирования имущества также увеличились, в том числе: за счет собственного капитала – на 1132 тысячи рублей, или на 6,99 пунктов, а за счет заемного капитала – на 820 тысяч рублей. Следует также заметить, что к концу года доля собственного капитала в общем объеме источников покрытия составляла 17,77 %, а заемного капитала (краткосрочного) – 82,23 %. Это говорит о том, что ООО «_____» в пополнении своих активов обходится преимущественно заемными средствами.

После общей оценки динамики состава и структуры активов и пассивов баланса исследуем подробнее состав отдельных элементов имущества и источники его формирования, выявим изменения к концу года недвижимости и оборотных активов, источников собственных и заемных средств. Расчеты произведем в таблице 2.6.

Таблица 2.6

Динамика состава и структуры основного и оборотного капиталов (активов) ООО «_____» за 2004 год

Показатель актива баланса	Остатки по балансу, тыс. р.			Структура
	на начало года	на конец года	измене-ние	на начало года	на конец года	измене-ние
1	2	3	4	5	6	7
1. Внеоборотные активы - всего	4827	5563	736	100,0	100,0	-
В том числе:
1.1. Основные средства	1555	1687	132	32,21	30,33	-1,88
1.2. Незавершенное строительство	3272	3876	604	67,79	69,67	+1,88
2. Оборотные активы - всего	6496	7720	1224	100,0	100,0	-
В том числе:
2.1. Запасы	3977	4311	334	61,22	55,84	-5,38
1	2	3	4	5	6	7
2.2. Дебиторская задол-женность (менее 12 месяцев)	1126	1779	653	17,33	23,04	+5,71
2.3. Денежные средства	1393	1630	237	21,44	21,11	-0,33
Итого активов	11323	13283	1960	100,0	100,0	-

 

Как свидетельствуют данные табл. 2.6, к концу года в составе внеоборотных активов наибольшую долю (69,67 %) занимает незавершенное строительство, основные средства составляют 30,33 %. В оборотных активах преобладают к концу года запасы (55,84 %); на дебиторскую задолженность приходится 23,04 %, денежные средства составляют 21,11 %. При этом следует отметить, что хотя удельный вес запасов в оборотных активах и занимает на конец года значительную долю, она все же уменьшилась по сравнению с началом года на 5,38 пунктов. Удельный вес дебиторской задолженности увеличился на 5,71 пунктов, а денежных средств – уменьшился на 0,33 пункта. Все это, конечно, отражается на финансовом положении организации, которая имеет на конец года свободные денежные средства и в любой момент может пустить их в оборот по своему усмотрению либо для пополнения материальных оборотных активов, либо на инвестиции (долгосрочные или краткосрочные), чтобы получить новые доходы на вложенные средства.

Анализ ликвидности баланса проводится в связи с условиями финансовых ограничений и необходимостью оценки платежеспособности (кредитоспособности) организации.

Сгруппируем в таблице 2.7 активы ООО «_____» по степени срочности их погашения.

Таблица 2.7

Группировка активов по степени срочности их погашения

Вид актива	На начало года, тыс. р.	На конец года, тыс. р.
1	2	3
Денежные средства	1393	1630
Итого по группе I	1393	1630
Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев	1126	1779
1	2	3
Итого по группе II	1126	1779
Сырье и материалы	3457	3600
Незавершенное производство	507	654
Расходы будущих периодов	13	57
Итого по группе III	3977	4311
Внеоборотные активы	4827	5563
Итого по группе IV	4827	5563
Всего	11323	13283

 

Сгруппируем пассивы ООО «_____» в таблице 2.8.

Таблица 2.8

Группировка пассивов

Вид пассива	На начало года, тыс. р	На конец года, тыс. р.
Наиболее срочные обязательства	4135	4971
Среднесрочные обязательства	3275	5952
Долгосрочные обязательства	2693	-
Собственный капитал	1220	2360

 

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место соотношения:

Баланс считается абсолютно ликвидным, если:

А1>О1; А2>О2; А3>О3; А4<О4.

В нашем случае на начало года: 1393<4135

                                                        1126<3275

                                                        3977>2693

                                                        4827>1220

 

                            на конец года:    1630<4971

                                                         1779<5952

                                                         4311>0

                                                         5563>2360

 

Первое соотношение не соответствует установленному ограничению. Наиболее ликвидные активы (А1) не покрывают наиболее срочные обязательства (П1) на конец периода с недостатком, равным 2742 тыс. руб. на начало года и 3341 – на конец. То есть предприятие не способно погасить текущую задолженность кредиторов.

Второе соотношение также не соответствует указанному ограничению. Следовательно, организация не способна расплатиться по платежам ближайшей перспективы при условии своевременных расчетов с дебиторами с учетом возможности использования ликвидных активов для этих целей.

Третье соотношение выполняется. Это говорит о том, что в отдаленной перспективе организация может расплатиться с долгами.

Невыполнение последнего неравенства свидетельствует о недостаточности собственного капитала организации (П4) для покрытия труднореализуемых активов (А4).