Шпаргалка по "Основам биржевого дела"

Кроме того, биржа выполняет ряд стабилизирующих функций в экономике, обеспечивает стабилизацию цен и издержек, валютных курсов, денежного обращения и кредита. Достигается это, в частности, с помощью страховых (механизм хеджирования) и спекулятивных операций.

Еще одна функция биржи — информационная. Она реализуется через сбор, регистрацию данных о биржевых ценах, спросе и предложении по каждому биржевому товару и т.д. все это позволяет обеспечить достаточную информированность участников как биржевого, так и внебиржевого рынков о конъюнктурной ситуации на рынке того или иного товара.

По мнению ряда исследователей (О.А. Кандинской и др.), в развитых экономических системах фьючерсным биржам присущи следующие функции:

• перенос ценового риска;
• выявление объективной цены;
• повышение ликвидности и эффективности рынков;
• увеличение потока информации.

Другие же разделили функции на стратегические и тактические. К первой группе они отнесли: согласование спроса и предложения, определение цен на перспективу и страхование от колебания цен; к тактическим функциям: стандартизацию биржевых товаров, фиксацию торговых обычаев, арбитраж, организацию расчетов, информационную деятельность и т.д.

Основными задачами и функциями товарной биржи в соответствии с законом РБ "О товарных биржах" являются:

• создание условий для проведения биржевых торгов; 
  регистрация биржевых сделок;
• выделение спроса и предложения товаров;
• котировка и ее публикация;
• изучение факторов, влияющих на динамику биржевых цен;
• формирование биржевой инфраструктуры.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

22

1,22назначение и виды гарантийных дипозитов Важнейшей нормой ведения операций на фьючерсной бирже является внесение гарантийного задатка за каждую открытую позицию. Гарантийные задатки бывают двух типов:1.первоначальная маржа 2.переменная маржа. Итак, сумма денег, которую клиент должен внести на счет брокерской фирмы, когда открывает свою позицию, называется первоначальной маржой. Минимальные требования в отношении первоначальной маржи устанавливаются биржей (как правило, от 2 до 10 % стоимости контракта, однако при резких колебаниях цен или перед наступлением срока поставки размер маржи может увеличиваться и достигать 100 % стоимости контракта). В свою очередь поступающая в клиринговые фирмы первоначальная маржа перечисляется в расчетную палату на основе нетто- и брутто-принципов:

-нетто-принцип предусматривает  перечисление в клиринговую ассоциацию  разницы депозитов по длинным и коротким позициям;-брутто-принцип предусматривает перечисление депозитов по сумме длинных и коротких позиций. На большинстве бирж установлено, что как только сумма первоначальной маржи на счете клиента уменьшилась до определенного уровня, называемого поддерживающей маржой, поступав/ требование о пополнении поддерживающей маржи . Как правило, поддерживающая маржа устанавливается на уровне 75 % первоначальной.

2,5Биржевая торговля в рб

Целью развития биржевой торговли в РБ является создание конкурентной среды, стабилизация товарных и финансовых рынков, уменьшение рисков в хозяйственной деятельности, формирование рыночных цен. Существующее в настоящее время недостаточное использование биржевых механизмов торговли обусловлено отсутствием экономических стимулов для большей части участников хозяйственного оборота совершать сделки по реальным ценам.В истории развития биржевой торговли в Беларуси можно выделить несколько этапов.      

1908—1914 гг. — открытие первой товарной биржи и начало биржевого движения. Первой на территории Беларуси стала Минская лесная биржа. Она организована в 1908 г., чтобы упорядочить торговлю основными белорусскими товарами — лесом и льном. Позже товарная биржа возникла в Витебске. Однако с началом первой мировой войны эти биржи прекратили свое существование .1921—1930 гг. — возрождение биржевой торговли  в период нэпа. На территории Беларуси появляются Минская, Витебская и Гомельская товарные биржиС 1991 г. до настоящего времени — возрождение  биржевой торговли в период становления рыночных отношений. За этот период было создано более 20 товарных бирж. Наибольшую известность получили Минская биржа, Белорусская товарная биржа производителей, Могилевская универсальная региональная биржа, биржа "Белая Русь" и др. Однако большинство заведений, называвших себя биржами, таковыми не являлись.

 

23

1,23Регулирование платежеспособности клиентов бирж

Гарантийные депозиты и ежедневные пересчеты по открытым позициям являются важнейшими, но не единственными мерами, призванными обеспечить платежеспособность участников биржевой торговли. К числу дополнительных мер относятся:

• установление лимита собственного капитала для клиринговых фирм (как основа для выполнения ими функций финансового гаранта по сделкам своих клиентов);
• установление лимита числа открытых позиций;
• установление лимита дневного изменения цен;
• отделение счетов клиентов от собственных счетов клиринговой фирмы (как защита денежных средств клиентов на случай неплатежеспособности клиринговой фирмы по ее собственным позициям) и др.

Кроме того, биржи создают дополнительные денежные резервы на случай несостоятельности клиринговой фирмы или клиента биржи. Резервные средства аккумулируются в двух фондах:

• гарантийном фонде (формируется за счет обязательных 
  взносов членов клиринговой ассоциации);
• фонде избыточных средств (формируется за счет поступлений от биржевого сбора с каждой сделки и процентов по средствам клиринговой ассоциации за вычетом операционных расходов).

Если же и этих средств недостаточно для погашения убытков по обязательствам членов клиринговой ассоциации, то они обязаны внести недостающую сумму из своих личных средств.

2. 7. Комитет по приему новых членов рассматривает все обращения о вступлении в члены биржи, устанавливает, отвечают ли кандидаты финансовым требованиям биржи, какими личными качествами обладают и т.п.  Комитет по деловой этике  выполняет функцию жюри заседателей по внутренним дисциплинарным вопросам биржи. Наблюдательный  комитет рассматривает споры и выносит решения по всем дисциплинарным вопросам, которые ему передает комитет по деловой этике. Он заслушивает показания как персонала биржи, так и провинившегося члена, решает, было ли нарушение и выносит наказание.  Контрольный комитет ведет наблюдение за деловой активностью на бирже, за тем, как идет ликвидация контрактов с истекающими сроками поставки, за ходом поставки реального товара по биржевым контрактам, концентрацией биржевых контрактов в руках отдельных брокерских фирм, чтобы препятствовать созданию искусственного дефицита на складах биржи и манипуляции с ценами.    Комитет по новым товарам  изучает потенциальные возможности торговли новыми товарами на бирже. Совместно с персоналом биржи проводит оценку эффективности введения новых контрактов, наблюдает за подготовкой экономических исследований и других материалов по обоснованию и ведению торговли новыми товарами.комитет по торговому залу, наблюдает за тем, как брокеры заключают сделки в биржевой яме (кольце). Комитет может наказать члена биржи за нарушение правил поведения в биржевом кольце. Котировальная комиссия. Ее основная задача — организовать учет различных видов цен при совершении сделок. Комиссия определяет котировальные цены, которые должны быть представлены в справочнике, называемом биржевым бюллетенем.

 

 

 

24

1.24Сущность и значение биржевой котировки цен. Биржевую котировку обычно рассматривают с двух точек зрения:1) котировка — это процесс (механизм) выявления цены в процессе биржевого торга;2) котировка — это обработка данных о ценах, которые были установлены в процессе биржевого торга, подготовка их для публикации в биржевых бюллетенях или сводках и представление участникам торгов. В научной и учебной литературе при проведении биржевых котировок предлагается исходить из следующих правил:-котируются только те товары, сделки по которым совершаются систе-матически;-при котировке по возможности исключаются цены, не

отражающие состояние рынка данного биржевого дня;-при проведении котировки следует выделять минимальный объем партий, в случае нарушения сделки не принимаются в расчет;-при котировке должны учитываться условия расчета, поставки и транспортировки;-биржевая котировка должна отражать конъюнктуру рынка и др. Котировка цен производится специальным органом биржи — котировочной комиссией только по стандартизованным биржевым товарам. В современных условиях для рационализации и упрощения работы, а также во избежание влияния субъективных факторов оптимальным вариантом считается компьютерная котировка. Котировка цен может выражаться двумя методами:

1)регистрацией фактических цен  сделок; 2)установлением типичной (справочной) цены. Официальной котировкой, или расчетной ценой для каждой позиции на данный день является, как правило, цена при закрытии биржи Способы котировки цен на различные товары определяются обычаями и физическими особенностями товара.

2. 8Особ-ти бирж.тов.и их классифик. Трактовка биржевого товара позволяет включать в биржевую торговлю  практически все виды конечной продукции, а это в свою очередь существенно затрудняет выделение первичного биржевого товара и тормозит процесс отладки биржевого механизма. Практикой биржевой торговли выработан ряд требований, которым должен соответствовать биржевой товар:-массовость производства и потребл;-свободное установление цены в зависимости от конъюнктуры рынка;-если к нему можно легко применить единые требования по качеству, условиям хранения, транспортировке, измерению, т.е. этот товар легко стандартизировать. Стандартизацией качества биржевого товара является введение базисного сорта — единой меры, с помощью которой все остальные виды продукции градуируются по степени содержания полезного эффекта. И при этом только его цена котируется и публикуется. В качестве базисного сорта берется наиболее распространенный вид (сорт, марка) продукции. В настоящее время номенклатура объектов биржевой торговли включает две группы : 1.товары; 2.нетоварные  ценности. В группе "товары" традиционно принято выделять две подгруппы:1)продукция сельского хозяйства;2)промышленное сырье и полуфабрикаты. Осн товары первой подгруппы след:•зерновые •живой скот и мясные продукты •пищевкусовые продукты и волокна •другие сельскохозяйственные товары. Подгруппа промышленного сырья и полуфабрикатов включает: •энергоносители и лесоматериалы •цветные и драгоценные металлы. Группа "нетоварные ценности" подразделяется на: ценные бумаги, валюты, финансовые инструменты.

 

 

25

1.25Принципы и методы котировки цен на бирже

принципы и методы котировки цен

Биржевую котировку обычно рассматривают с двух точек зрения:

3. котировка — это процесс выявления цены в процессе биржевого торга;
4. котировка — это обработка данных о ценах, которые были установлены в процессе биржевого торга, подготовка их для публикации в биржевых бюллетенях или сводках и представление участникам торгов.

Определение конъюнктуры рынка основывается на трех основных характеристиках:

3. соотношении спроса и предложения на каждый товар;
4. тенденции движения цен;

количестве совершенных сделок

Котировка цен может выражаться двумя методами:

3. регистрацией фактических цен сделок;
4. установлением типичной (справочной) цены.

1-ый метод используется на сложившихся рынках биржевых товаров с устоявшимися ценами. Установление типичной (справочной) цены производится при нестабильном рынке, когда цены товаров имеют значительную амплитуду колебаний, и может иметь следующий вид: указывать предельные колебания цен, т.е. минимальную и максимальную цены сделок данного биржевого дня; обозначать цены первой и последней сделок с указанием промежуточных переломов в динамике цен в течение дня и т.д.

 2. 10Виды биржевых поручений

Все виды сделок, которые заключаются на бирже, осуществляются с помощью поручений (заявок). Наиболее часто встречаются следующие виды: 1.поручение "по наилучшей цене", "по рыночной цене"подлежащее немедленному исполнению поручение брокеру на покупку или продажу по наилучшей цене, существующей в данный момент на бирже. 2.ограниченное поручение, лимитированное поручение — поручение клиента брокеру, ограниченное ценой или временем. 3)стоп-поручение — поручение брокеру покупать или продавать на рынке, если рыночный курс достиг определенного уровня. 4)поручение "по достижении определенного рыночного курса»— поручение брокеру, подлежащее немедленному выполнению в момент, когда курс достигнет определенного уровня 5) поручение "исполнить или аннулировать — поручение, предписывающее брокеру однократное предложение цены на покупку или продажу. 6) поручение "на день"  — поручение, подаваемое для исполнения в течение лишь одного биржевого дня. 7)открытое поручение  — поручение брокеру, действующее до момента его исполнения или отмены. 8)поручение "по последней цене" — поручение брокеру, подлежащее выполнению лишь в пределах диапазона цен при закрытии торгов 9)негарантированное — поручение, дающее брокеру полную свободу относительно цены и времени совершения сделки10)спред-поручение— поручение на спред, т.е. комбинация поручений на одновременную покупку и продажу двух различных контрактов.