Способы формирования капитала

 

1.2. Методология  анализа динамики, состава и структуры  активов и пассивов предприятия  

 

Финансовое состояние  предприятия характеризуется размещением  и использованием средств (активов) и источниками их формирования (собственного капитала и обязательств, т.е. пассивов). Эти сведения предоставляются в  бухгалтерском балансе (форма 1), отчете о финансовых результатах (форма 2) и  приложениях к балансу (формы 5 и 4).

Основными факторами, определяющими  финансовое состояние, являются: выполнение финансового плана, и пополнение по мере возникновения потребности  собственного оборотного капитала за счет прибыли; скорость оборачиваемости  оборотных средств.

В процессе анализа сопоставляются первоначальная стоимость основных производственных фондов и сумма  начисленного износа, что позволяет  судить о возрастном составе и  техническом состоянии основных фондов, о степени их годности и  темпах обновления. На основе данных формы  № 5 и учетных регистров производиться  детальный анализ показателей, характеризующих динамику и состояние нематериальных активов. Анализ их динамики проводится в разрезе классификационных групп.

Анализ движения денежных средств проводится прямым и косвенным  методами. Для анализа, кроме формы  № 1 «Бухгалтерский баланс», формы № 4 «Отчет о движении денежных средств», привлекаются форма № 5 «Приложение  к балансу предприятия» и данные Главной книги. С помощью этих источников определяется движение денежных средств в рамках текущей, инвестиционной и финансовой деятельности.

Анализ движения денежных средств прямым методом детально раскрывает движение денежных средств  на счетах бухгалтерского учета, дает возможность делать выводы относительно достаточности средств для уплаты по счетам текущих обязательств, а  также осуществления инвестиционной деятельности. Однако этот метод не раскрывает взаимосвязи финансового  результата (прибыли) и изменения  величины денежных средств на счетах предприятия. С целью устранения этих недостатков проводится анализ движения денежных средств косвенным  методом, суть которого состоит в  преобразовании величины чистой прибыли  в величину денежных средств. При  этом исходят из того, что в деятельности каждого предприятия имеются  отдельные, нередко значительные по величине, виды расходов и доходов, которые уменьшают (увеличивают) прибыль  предприятия, не затрагивая величины его  денежных средств. В процессе анализа  на сумму указанных расходов (доходов) производят корректировку величины чистой прибыли таким образом, чтобы  статьи расходов, не связанные с  оттоком денежных средств, и статьи доходов, не сопровождающиеся их поступлением, не влияли на величину чистой прибыли.

Анализ движения денежных средств косвенным методом начинают с оценки изменений в состоянии  активов предприятия и их источников по данным бухгалтерского баланса. Затем  оценивают как изменения по каждой статье активов и пассивов отразились на состоянии денежных средств предприятия  и его чистой прибыли.

При анализе взаимосвязи  полученного финансового результата и изменения денежных средств  учитывают возможность отражения  в доходах учтенных ранее реальное поступление денежных средств.

Наряду с анализом структуры  активов, для оценки финансового  состояния необходим и анализ структуры пассивов, т.е. источников собственных и заемных средств, вложенных в имущество, также  соотношение этих источников, которое  в дальнейшем определит перспективы  предприятия. При анализе источников средств предприятия, их динамики и  структуры следует иметь в  виду, что оценка структуры источников проводится как внутренними, так и внешними пользователями бухгалтерской информации. В соответствии с этим, различны подходы к анализу. Так, внешние пользователи (банки, поставщики и др.) оценивают изменение доли собственных средств предприятия в общей сумме источников средств с точки зрения финансового риска при заключении сделок. Риск нарастает с уменьшением доли собственных источников средств.

Оценка динамики состава  и структуры источников собственных  и заемных средств производится по данным формы №1 № «Бухгалтерский баланс».

Информация о величине собственных источников представлена в разделе IV баланса. К ним относятся:

·                    уставный капитал – стоимостное отражение совокупного вклада учредителей (собственников) в имущество предприятия при его создании. Размер уставного капитала определяется учредительными документами и может быть изменен только по решению учредителей предприятия и внесению соответствующих изменений в учредительные документы;

·                    добавочный капитал представляет собой  прирост стоимости имущества предприятия в результате его дооценки в соответствии с установленным порядком, безвозмездного получения имущества в результате осуществления капитальных вложений,  полученного эмиссионного дохода, положительных курсовых разниц в случае погашения задолженности по взносам в уставной капитал в иностранной валюте;

·                    резервный фонд - источник собственных средств, создаваемый предприятием в соответствии с законодательством путем отчислений от прибыли до ее налогообложения. Резервный фонд имеет строго целевое назначение - используется на выплату доходов учредителям при отсутствии или недостаточности прибыли отчетного года для этих целей, на покрытие убытков предприятия на отчетный год и др.;

·                    фонды специального назначения - источники собственных средств, образуемые за счет отчислений от прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, а также за счет безвозмездных взносов учредителей, других предприятий и лиц;

·                    нераспределенная прибыль - часть чистой прибыли (за вычетом налога), которая не была распределена предприятием по состоянию на дату составления отчета. Нераспределенная прибыль формируется путем исключения из чистой прибыли средств, направляемых на формирование (пополнение) фондов специального назначения, а также выплату дивидендов.

Данные о составе и  динамике заемных средств отражаются в V и VI разделах баланса. К ним относятся краткосрочные и долгосрочные обязательства предприятия. Краткосрочные обязательства погашаются путем реализации (использования) текущих активов или создания новых обязательств. К ним могут быть отнесены:

·                    краткосрочные кредиты банков - ссуды банков (внутри страны и за рубежом), полученные на срок не более одного года;

·                    краткосрочные займы - ссуды заимодавцев, кроме банков (внутри страны и за рубежом), полученные на срок не более одного года;

·                    кредиторская задолженность предприятия поставщикам и подрядчикам, образовавшаяся в виду разрыва между временем получения товарно-материальных ценностей или потреблением услуг и датой их фактической оплаты;

·                    задолженность по расчетам с бюджетом, возникшая вследствие разрыва между временем начисления и датой платежа;

·                    долговые обязательства предприятия перед своими работниками по оплате их труда;

·                    задолженность органам социального страхования  и обеспечения;

·                    прочие краткосрочные обязательства.

Информация о величине заемных средств, используемых на предприятии  длительное время, отражается в Vразделе баланса. К ним относятся долгосрочные кредиты банков - ссуды банков, полученные на срок более одного года; долгосрочные займы - ссуды заимодавцев (кроме банков), полученные на срок более года.

Анализ состава и структуры  финансовых источников начинается с  оценки их динамики, анализа их соотношения  и внутренней структуры. При этом особое внимание уделяют анализу  движения источников заемных средств, рассматривая такие пассивы, как  долгосрочные и краткосрочные кредиты  и займы, кредиторская задолженность, включая авансы, полученные от покупателей  и заказчиков, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные пассивы. При  этом выявляется тенденция изменения  объема и доли кредитов банков и  займов, не погашенных в срок. Увеличение их абсолютной суммы и доли свидетельствуют  о наличии у предприятия серьезных  финансовых затруднений.

Движение источников заемных  средств оценивается по данным форм №1 и №5, затем проводится сравнение  векторов структурной динамики актива и пассива баланса и оценка факторов, влияющих на соотношение  собственных и заемных источников, а, следовательно, и на финансовую устойчивость предприятия.

К числу важнейших факторов, обусловленных внутренними и  внешними условиями работы предприятия, как правило, относят:

·                    различие величины процентных ставок за кредит и ставок дивидендов. Если процентные ставки за кредит ниже ставок дивидендов, то следует повышать долю заемных средств. Долю собственных средств целесообразно увеличить тогда, когда ставка дивиденда ниже процентных ставок за кредит,

·                    сокращение или расширение деятельности предприятия. В связи с этим сокращается или увеличивается потребность в привлечении заемных средств для образования необходимых товарно-материальных запасов,

·                    накопление излишних или слабо используемых запасов устаревшего оборудования, материалов, готовой продукции, товаров для продажи, отвлечение средств в образование сомнительной дебиторской задолженности, что также приводит к привлечению дополнительных заемных средств,

·                    использование факторинговых операций (продажа долгов дебиторов банку).

Заключительным этапом анализа  является проверка правильности размещения имущества организации.

С этой целью проверяют  следующие соотношения:

·                    внеоборотных активов источниками их формирования,

·                    оборотных активов источниками их формирования,

·                    материальных запасов источниками их формирования.

Для проверки этих соотношений  следует исходить из равенства актива и пассива баланса (имущества  источниками его формирования):

ВА + ОА + У = СК + ДП + КП,

В рентабельных организациях:

ВА + ОА = СК + ДП + КП.

В организациях внеоборотные активы (ВА) должны формироваться в  основном за счет собственного капитала (СК) и частично за счет долгосрочных пассивов (ДП).

Из общей величины собственного капитала часть его направляется на формирование оборотного капитала - собственный оборотный капитал (СОС).

Нормативное значение этого  показателя - 10% к оборотному капиталу.

Остальная часть собственного капитала направляется на формирование внеоборотных активов.

Источниками покрытия оборотного капитала (ОА) являются собственный  оборотный капитал (СОС) и краткосрочные  пассивы (КП).

Материальные запасы (МЗ) формируются за счет собственного оборотного капитала (СОС), краткосрочных заемных  средств (КЗС, строка 610 баланса) и кредиторской задолженности (КЗ).

Исходя из изложенных предпосылок  при правильном размещении имущества  организации должны наблюдаться  следующие соотношения:

1) BA = CK - COC) + ДП,

2) ОА = СОС + КП,

3) МЗ = СОС + КЗ + КЗС

или

ВА = СК _ 10% ОА + ДП,

ОА = 10% ОА + КП,

М3 = 10% ОА + КЗ + КЗС.

Если указанные соответствия нарушаются, то это обстоятельство свидетельствует о неправильном размещении имущества, что приводит к ухудшению финансового состояния  организации.

С целью проведения более  детальной оценки имущества и  в дополнение к указанным расчетам предприятия может быть определен  темп прироста реальных активов, который  характеризует прирост реально  существующего собственного имущества  предприятия и финансовых вложений по их действительной стоимости. Реальными  активами не являются нематериальные активы, износ основных средств и  материалов, использование прибыли, заемные средства. Темп прироста реальных активов характеризует интенсивность  наращивания имущества и определяется как отношение:

Т = ((Ск + Зк + Дк) / (Сн + Зн + Дн) - 1)*100, где

Т - темп прироста реальных активов, %

С - основные средства и вложения без учета износа, торговой наценки  по нереализованным товарам, нематериальным активам, использования прибыли, соответственно на начало и конец года, тыс.руб.

3 - запасы и затраты,  соответственно на начало и  конец года, тыс. руб.

Д - денежные средства, расчеты  и прочие активы без учета использования  заемных средств, тыс. руб.

Итогом произведенных  расчетов является сравнение привлечения  дополнительных источников финансовых ресурсов и их использования. Анализ изменений источников средств за отчетный период должен показать за счет каких источников произошло увеличение активов. При этом сами предприятия  заинтересованы в увеличении объема финансирования как за счет внутренних, так и за счет внешних источников. С позиций же кредиторов более  предпочтительным является повышение  темпов прироста самофинансирования, так как это обеспечивает им минимальный  риск неплатежей. Методика выявления  дополнительно привлеченных в оборот предприятия средств основана на сопоставлении отчетных показателей  и базисных по каждому виду источников средств и исчислении отклонений, которые характеризуют прирост или снижение того или иного источника средств. Сравнение показателей статей пассива баланса позволяет оценить суммы привлеченных дополнительно средств из внешних источников. Анализ распределения прибыли вместе со сведениями о начисленной амортизации за отчетный период позволяет исчислить средства, привлекаемые в оборот предприятия за счет внутренних источников. Этот анализ выполняется по данным формы №2 и формы №5.