Финансирование деятельности хозяйствующих субъектов. Проблемы и пути их решения (на примере ООО «Мехсервис»)

Финансовые отношения хозяйствующих субъектов в зависимости от экономического содержания можно сгруппировать по следующим направлениям:

- между учредителями  в момент создания хозяйствующего субъекта при формировании уставного (складочного, акционерного) капитала, который служит первоначальным источником образования производственных фондов, приобретения нематериальных активов;

- между отдельными хозяйствующими субъектами, связанные с производством и реализацией продукции, возникновением вновь созданной стоимости. К ним относятся финансовые отношения между поставщиком и покупателем сырья, материалов, готовой продукции и т.п., отношения со строительными организациями в период инвестиционной деятельности, с транспортными организациями при перевозке грузов, с предприятиями связи, таможней, иностранными фирмами и т.п. Эти отношения основные в хозяйственной деятельности, поскольку в сфере материального производства создаются валовой внутренний продукт и национальный доход. На них приходится наибольший объем платежей, от их эффективной организации во многом зависит финансовый результат деятельности хозяйствующих субъектов;

- между хозяйствующими субъектами и их подразделениями — филиалами, цехами, отделами, бригадами — в процессе финансирования расходов, распределения и перераспределения прибыли, оборотных средств. Эта группа отношений влияет на организацию и ритмичность производства;

- между хозяйствующими субъектами и их работниками при распределении и использовании доходов, выпуске и размещении акций и облигаций, выплате процентов по облигациям и дивидендов по акциям, взыскании штрафов и компенсаций за причиненный материальный ущерб, удержании налогов с физических лиц. Их организация влияет на эффективность использования трудовых ресурсов;

- между хозяйствующим субъектом и вышестоящими организациями, внутри финансово-промышленных групп, внутри холдинга, с союзами и ассоциациями, членом которых является субъект. Эта группа отношений, как правило, связана с внутриотраслевым перераспределением денежных средств и направлена на поддержку и развитие хозяйствующих субъектов;

- между хозяйствующим субъектом и финансовой системой государства при уплате налогов и других обязательных платежей в бюджеты разных уровней, формировании внебюджетных фондов, предоставлении налоговых льгот, применении штрафных санкций, получения ассигнований из бюджета;

- между хозяйствующим субъектом и банковской системой в процессе хранения денег в коммерческих банках, организации безналичных расчетов, получения и погашения ссуд, уплаты процентов за кредит, покупки и продажи валюты, оказания других банковских услуг;

- между хозяйствующим субъектом и страховыми компаниями и организациями, возникающие при страховании имущества, отдельных категорий работников, коммерческих и предпринимательских рисков;

- между хозяйствующим субъектом и инвестиционными институтами в ходе размещения инвестиций, приватизации и другими хозяйствующими субъектами.

Таким образом, финансовые отношения возникают тогда, когда на денежной основе происходит формирование собственных средств хозяйствующего субъекта, его доходов, привлечение заемных источников финансирования хозяйственной деятельности, распределение доходов, образующихся в результате этой деятельности, их использование на цели развития деятельности.

Если целью деятельности хозяйствующего субъекта является производство продукции или услуг, пригодных для удовлетворения потребностей и получения прибыли, его финансовые отношения можно свести к трем областям: инвестирование ресурсов, вовлечение финансовых ресурсов в производство и обеспечение рационального сочетания источников финансирования в целях создания фондов под эти ресурсы (вложения в хозяйственную деятельность в виде денежных средств, дебиторской задолженности, запасов, оборудования, либо средств, полученных в виде займов, кредитов, и т.д.) [29, с.156].

На первом этапе основной движущей силой хозяйствующего субъекта являются финансовые ресурсы, имеющиеся в его распоряжении. Финансовые ресурсы соединяют материальные и людские ресурсы, и необходимы хозяйствующим субъектом для осуществления текущих затрат и затрат по расширенному воспроизводству, для выполнения финансовых обязательств и экономического стимулирования работников. Финансовые ресурсы направляются также на содержание и развитие объектов непроизводственной сферы, потребление, накопление в специальные резервные фонды и т.д. Причем, одни ресурсы рассчитаны на длительный производственный цикл (так называемые долгосрочные финансовые средства в виде основных фондов – собственный капитал), другие планируются на короткий срок, или даже на текущий, т.е. до того момента как хозяйствующий субъект начнет получать прибыль от реализации продукции.

Так, поскольку реально в денежной форме основной капитал субъекта сколь-нибудь продолжительное время оставаться не может, а должен зарабатывать новые доходы, задача финансовой деятельности в воспроизводстве основного капитала. Для воспроизводства основного капитала применимы два основных метода: инвестирование и финансирование.

Превращение капитала из денежной формы  в производительную и называется финансированием. Финансирование — это суммы, которые из различных источников (пассивы) были вложены в активы на входе (в самом начале производства) и в процессе производственной деятельности, что приводит к изменениям активов на конец года. Финансирование означает планомерный процесс привлечения денежных средств для краткосрочных, среднесрочных и долгосрочных вложений, то есть поиск источников этих вложений. Инвестирование определяет способы применения денежных средств. В этом случае процесс финансирования первичен по отношению к инвестированию

Для определения результата финансирования, необходимо оценить, обеспечивается ли достижение целей деятельности этого хозяйствующего субъекта. Информация о величине финансовых вложений отражается в балансе предприятия и позволяет хозяйствующему субъекту иметь возможность проанализировать решения по инвестированию, основной деятельности и финансированию [28, с. 167].

Для системы управления финансирования деятельности хозяйствующего субъекта важно выполнять определенные требования:

• осуществлять их централизованно, чтобы обеспечить маневренность и концентрацию средств в требуемом направлении;
• соблюдать договорные отношения хозяйственно-финансовых связей;
• планировать поступление и использование средств в текущем и длительном периодах.

В процессе финансирования выбираются те ресурсы, которые наиболее способствуют повышению эффективности хозяйственной деятельности субъекта. Сущность финансирования деятельности заключается в обеспечении рационального использования финансовых ресурсов, определении наиболее эффективных направлений инвестирования средств и обеспечения на этой основе увеличения прибыли. Решение проблемы совмещения интересов развития деятельности хозяйствующего субъекта, наличия достаточных средств и высокой платежеспособности, - все это свидетельствует о том, что деятельность хозяйствующего субъекта финансируется должным образом.

Немаловажно определить принципы осуществления финансирования деятельности хозяйствующих субъектов. Исторически изменение принципов шло вместе с изменением моделей управления экономикой и обществом в целом. За последние 10-15 лет принципы менялись, как минимум, три раза и отражали особенности командно-административной экономики (до 1987 г.); периода перестройки экономики (1987 – 1991 гг.); периода перехода к рыночной экономике (с 1992 г. и до настоящего момента) (Приложение А).

До периода перестройки  экономики принципы осуществления финансирования деятельности хозяйствующих субъектов отражали особенности командно-административной экономики и исключали инициативу, требовали действовать строго в соответствии с планами. При этом, источники финансирования строго разграничивались по видам деятельности хозяйствующих субъектов и по видам активов. Уделялось большое внимание сохранности тех источников, которые выделяло государство [2, с. 35]. Действовали такие принципы осуществления финансирования деятельности хозяйствующих субъектов как плановость, демократический централизм, строгое разделение средств основной деятельности от капитальных вложений, сохранность собственных оборотных средств и недопущение их иммобилизации в другие активы, кроме оборотных. В середине 1980-х гг. к этим принципам добавились еще два, - самофинансирование и самоокупаемость, которые подразумевали покрытие всех потребностей развития деятельности хозяйствующих субъектов за счет собственных финансовых ресурсов и текущих затрат выручкой от реализации продукции.

С переходом России к рыночной экономике можно выделить три принципа осуществления финансирования деятельности хозяйствующих субъектов:

1. планирование и регулирование основных производственных и финансовых показателей деятельности хозяйствующих субъектов;
2. деление источников развития хозяйствующего субъекта на собственные и заемные, и нахождение оптимальных пропорций между ними;
3. наличие у хозяйствующего субъекта системы управления финансовыми резервами и рисками.

Первый принцип дает возможность хозяйствующему субъекту предвидеть собственное развитие и использовать это предвидение для корректировки своей деятельности. Для успешного развития на рынке хозяйствующий субъект должен иметь систему финансового планирования, заключающуюся в наличии трех звеньев: стратегического планирования, бизнес-планирования, бюджетирования.

Выполнение второго  принципа помогает хозяйствующим субъектам достичь оптимального уровня рентабельности и ликвидности, что поддерживает их финансовую устойчивость. Процесс финансирования деятельности формирует денежный капитал (фонды) и должен обеспечить хозяйствующий субъект необходимым объемом денежных средств. Первоначально субъект генерирует поток денежных поступлений, однако по истечении времени необходимо произвести выплаты каждому контрагенту, в соответствии с условиями договора, на которых привлечены средства. Причем каждый поток денежных средств имеет свою «цену». Таким образом, чем больше к процессу формирования денежного капитала привлечено собственников и кредиторов, тем больше хозяйствующий субъект несет затрат по обслуживанию долга и тем меньше остается чистой прибыли, являющейся самым выгодным источником воспроизводства.

Становится понятным, почему так важно найти оптимальное соотношение между источниками финансирования для обеспечения прибыльности и платежеспособности хозяйствующих субъектов.

Третий принцип отражает необходимость создания хозяйствующим субъектом системы управления финансовыми резервами и рисками. Под резервами следует понимать неиспользованные пока субъектом возможности повышения рентабельности и укрепления ликвидности при достигнутом уровне развития деятельности. Необходимо знать и предвидеть риски, сопровождающие предпринимательскую деятельность: маркетинговый, производственный, финансовый. Любые инвестиции и затраты должны окупаться, т.е. приносить прибыль и положительное сальдо денежного потока. Только в этом случае хозяйствующий субъект может быть конкурентоспособным и долгое время эффективно работать на рынке производимых им товаров, работ или услуг.

Согласно трактовке  профессора М.В.Романовского, принципы организации финансов хозяйствующих субъектов в рыночной среде должны определять специфику организации финансов, а не общие принципы хозяйствования. Отсюда организация финансов в условиях рыночной экономики должна строиться на принципах: плавности и системного подхода; оптимального соотношения между собственными и заемными источниками финансирования хозяйствующих субъектов; обеспечения финансовой устойчивости.

Профессор М.В.Романовский  выделяет семь принципов: плановости; финансового соотношения сроков; взаимозависимости финансовых показателей; гибкости (маневрирования); минимизации  финансовых издержек; рациональности; финансовой устойчивости. Профессор считает, что конкретная реализация принципов организации финансов хозяйствующих субъектов зависит от отраслевой специфики [16, с. 114].

Профессор Н.В. Колчина  отмечает, что организация финансов хозяйствующих субъектов строится на основе таких принципов, как принцип хозяйственной самостоятельности; самофинансирования; материальной ответственности; заинтересованности в результатах деятельности, формирования финансовых резервов [25, с. 119].

С.В. Большаков считает, что важнейшие принципы организации финансов хозяйствующих субъектов – это полный хозрасчет; разграничение средств на собственные и заемные, обеспечение сохранности собственных оборотных средств; образование денежных фондов и резервов; планирование [26, с. 137].

Рассмотрим принципы осуществления финансирования деятельности хозяйствующих субъектов, рассматриваемых в финансовом менеджменте:

1. Прогнозирование и планирование всех показателей деятельности хозяйствующих субъектов и управление, осуществляемое на основе отклонений фактических значений от плановых являются основными функциями управления. Прогнозирование, с одной стороны, предшествует планированию, а с другой – является его составной частью (Приложение Б).

Отсутствие системы  планирования приводит обычно к принятию ошибочных управленческих решений; как следствие, снижается конкурентоспособность хозяйствующих субъектов, нарушается координация действий между подразделениями, уменьшаются возможности маневра на рынке производимых товаров и услуг. И если при сравнении плановых показателей с фактическими выявляются риски и дополнительные резервы, то чтобы более эффективно действовать на рынке, применяется прогнозирование.

2. Нахождение оптимальных пропорций между источниками  финансирования деятельности хозяйствующих субъектов. Процессом оптимизации источников финансирования необходимо управлять. Менеджеры должны знать тот предел, до которого может быть улучшена деятельность хозяйствующего субъекта за счет привлечения кредитов (несмотря на их платность), наряду с использованием собственных средств.
3. Наличие системы управления рисками – маркетинговым, производственным и финансовыми. Управлять рисками возможно на основе информации об их последствиях (потерях) и вероятности их возникновения. А минимизация рисков позволит выявить резервы финансовой деятельности хозяйствующих субъектов.
4. Принятие управленческих решений на основе их альтернативного выбора, соответствующего финансовой политике субъекта хозяйствования. Любые решения по управлению субъектом хозяйствования и его денежным капиталом имеют альтернативные возможности внедрения. Выбор альтернатив развития возможен только в том случае, когда принимаются определенные «правила игры» - принципы поведения в рыночной среде. Каждое управленческое решение проверяется на соответствие этим принципам. Все альтернативы, вступающие в противоречие с принятыми условиями, должны быть отклонены, а поддерживающие – внедрены.