Финансовое состояние организации по критериям банкротства

     Интенсивность оборота средств (Ки) рассчитывается как отношение выручки от реализации к оборотным средствам и умноженное на период 365/Т. Так как анализируемые  отчетные периоды – года, то получаем: 

     В 2007 году: Ки = 78219:85352·365:365 = 0,92. 

     В 2008 году: Ки = 84050:89422·365:365 = 0,94. 

     В 2009 году: Ки = 57552:81120∙365:365 = 0,71. 

     Нормативное требование коэффициента интенсивности  использования оборотных средств  предприятия (Ки) должно составлять > 2,5. Таким образом, этот показатель находится ниже его нормативного значения. Такие данные свидетельствуют о низкой оборачиваемости оборотных средств. Как видим, в ООО "Стройпластмасс-Агропродукт" в период 2007-2009 гг. интенсивность использования оборотных средств снижается. Коэффициент менеджмента - это отношение прибыли предприятия к выручке. В 2007 году этот показатель составил 0,17, в 2008 году – 0,24, а в 2009 году – 0,25. 
 

       Рассчитаем рейтинг предприятия  по формуле Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова (формула 5). В таблице 13 приведен расчет рейтинга предприятия. 
 

     Таблица 13. Анализ рейтинга "Стройпластмасс-Агропродукт" за 2007-2009 гг. по методу Р.С. Сайфуллина и  Г.Г. Кадыкова, доли ед.Показатели рейтинга Годы Абсолютное отклонение 

           2007 2008 2009 2008 г. от 2007 г. 2009 г. от 2008 г.

     Обеспеченность  собственными средствами 0,27 0,54 0,27 0,27 -0,27

     Коэффициент текущей ликвидности 1,6 2,8 1,6 1,2 -1,2

     Интенсивность оборота средств 0,92 0,94 0,71 0,02 -0,17

     Коэффициент менеджмента 0,17 0,24 0,25 0,07 0,01

     Прибыльность  собственного капитала 0,12 0,16 0,13 0,04 -0,03

     Рейтинг предприятия 0,97 1,71 1,00 0,74 -0,71 
 

       Источник: собственные расчеты на  основании данных Формы №1 "Бухгалтерский  баланс" ООО "Стройпластмасс-Агропродукт" за 2007-2009 гг. 
 

     Как видно из расчетов, ООО "Стройпластмасс-Агропродукт" в 2007 году рейтинговой число было менее 1, значит, предприятие имело  неудовлетворительное финансовое состояние. В 2008 году, напротив, финансовое состояние  было удовлетворительным, о чем свидетельствует увеличение рейтингового числа на 0,74, превысив минимальный размер на 0,71. В 2009 году, несмотря на снижение показателей ликвидности и платежеспособности, предприятию удалось сохранить свое удовлетворительное финансовое положение и рейтинговое число равно 1. 

       На рис. 4 отражен рейтинг ООО  "Стройпластмасс-Агропродукт". 
 
 

       Рис. 4. Рейтинг ООО "Стройпластмасс-Агропродукт"  в 2007-2009 гг. 
 

       Рис. 4 наглядно отражает низкий  рейтинг предприятия в 2007 году, высокий в 2008 году и в пределах норматива – в 2009 году 

     Проведенный анализ подчеркнул необходимость своевременного выявления признаков банкротства  предприятия. Согласно действующему законодательству, основным признаком несостоятельности  является неспособность предприятия  обеспечить выполнение требований кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков платежей. 

     Для определения несостоятельности  предприятия используют коэффициенты текущей ликвидности, обеспеченности собственными средствами, восстановления (утраты) платежеспособности. 

     Основанием  для принятия баланса неудовлетворительным, а предприятия – неплатежеспособным является одно из следующих условий: 

     коэффициент текущей ликвидности имеет значение менее 2; 

     коэффициент обеспеченности собственными средствами имеет значение менее 0,1. 

       По рассчитанным данным ООО  "Стройпластмасс-Агропродукт"  коэффициент текущей ликвидности  в 2007 и 2009 годах ниже нормативного  значения, что свидетельствует о  наличии риска неплатежей. Коэффициент  обеспеченности собственными средствами во всем периоде находится в нормативных пределах. 

       Таким образом, в ООО "Стройпластмасс-Агропродукт"  имеется риск банкротства. Причиной  этому явилось наличие большой  кредиторской задолженности. 

       В зарубежной практике используется  способ разделения хозяйствующих субъектов на потенциальных банкротов и небанкротов с расчетом индекса Альтмана (формула 1). 

       Необходимо рассчитать этот индекс  для ООО "Стройпластмасс-Агропродукт". 

       В таблице 14 представлен расчет  данного показателя по ООО  "Стройпластмасс-Агропродукт" за 2007-2009 гг. 
 

       Таблица 14. Расчет индекса Альтмана  по данным ООО "Стройпластмасс-Агропродукт"  за 2007-2009 гг., доли. ед.Показатели Годы Отклонение +/- 

           2007 2008 2009 2008 г. от 2007 г. 2009 г. от 2008 г.

     Оборотный капитал к сумме активов 0,49 0,49 0,47 0 0,02

     Нераспределенная  прибыль к сумме активов 0,19 0,30 0,20 0,11 -0,10

     Прибыль до уплаты процентов к сумме активов 0,08 0,12 0,08 0,04 -0,04

     Балансовая  стоимость собственного капитала к  заемному капиталу 1,81 3,38 1,92 1,57 -1,46

     Выручка от продаж к сумме активов 0,45 0,50 0,33 0,05 -0,17

     Индекс  Альтмана-1 2,654 3,932 2,590 1,278 -1,342

     Индекс  Альтмана-2 5,440 6,600 5,353 1,16 -1,247 
 

       Источник: собственные расчеты на  основании данных Формы №1 "Бухгалтерский  баланс" ООО "Стройпластмасс-Агропродукт" за 2007-2009 гг. 
 

       Как видим, индекс Альтмана  за 2007-2009 гг. был непостоянен. В  2007 году он составил 2,654, в 2008 году  возрос на 1,278 и оставил 3,932, а  в 2009 году уменьшился и составил 2,590. 

       На рис. 5 представлена динамика  индекса Альтмана по первому и второму варианту по ООО "Стройпластмасс-Агропродукт" за 2007-2009 гг. 

       Как видно, вероятность банкротства  по модели Альтмана-1 на данном  предприятии имеется, потому что  согласно модели Альтмана, если  показатель Z>2,99, то предприятие  является финансово устойчивым, а в нашем случае в 2007 и 2009 годах предприятие имело значение этого индекса менее данного предела. 

       Лишь в 2009 году предприятие  было финансово устойчивым, так  как показатель был выше минимального  значения. 
 
 

       Рис. 5. Индекс Альтмана ООО "Стройпластмасс-Агропродукт" в 2007-2009 гг. 
 

       Однако следует помнить, что  данный расчет индекса Альтмана-1 не всегда применим к российским  предприятиям, поскольку не учитывает  специфику российской экономики  и представляет собой достаточно мягкий подход к оценке потенциального банкротства российских предприятий. Этот метод наиболее приемлем для крупных акционерных компаний, каким ООО "Стройпластмасс-Агропродукт" не является. 

       По модифицированному варианту  модели Альтмана-2 для компаний, акции которых не котировались на бирже, этот показатель находится выше минимального значения, что свидетельствует о финансовой устойчивости данного предприятия. 

       Оценим вероятность банкротства  с использованием модели Бивера. Представим в виде таблицы  15 необходимее показатели ООО "Стройпластмасс-Агропродукт" за 2007-2009 гг. 
 

       Таблица 15. Система показателей  У. Бивера для диагностики банкротства  ООО "Стройпластмасс-Агропродукт"  по данным за 2007-2009 гг.Показатели Годы Отклонение +/- 

           2007 2008 2009 2008 г. от 2007 г. 2009 г. от 2008 г.

     1. Коэффициент Бивера, доли ед. 0,19 0,30 0,33 0,11 0,03

     2. Рентабельность активов, % 6,64 9,93 6,98 3,29 -2,95

     3. Финансовый леверидж, % 55,40 30,09 52,03 -25,31 21,94

     4. Коэффициент покрытия оборотных  активов собственными оборотными средствами, доли ед. 0,43 0,91 0,38 0,48 -0,53

     5. Коэффициент текущей ликвидности,  доли ед. 1,6 2,8 1,6 1,2 -1,2 
 

       Источник: собственные расчеты на  основании данных Формы №1 "Бухгалтерский  баланс" ООО "Стройпластмасс-Агропродукт"  за 2007-2009 гг. 
 

       Как видно из таблицы 15, в  соответствии с критериями модели  Бивера, по большинству показателей  (коэффициент Бивера, финансовый  леверидж, текущая ликвидность) ООО  "Стройпластмасс-Агропродукт"  в период 2007-2009гг. имеет риск банкротства.  Согласно методике Бивера, исследуемому предприятию осталось 5 лет до банкротства. Рассчитаем возможность вероятности банкротства по модели О. П. Зайцевой, Р. С. Сайфуллина и Г. Г. Кадыкова (формула 3) по данным таблицы 13 и 14. Получим: R2007 = 4,33; R2008 = 4,45; R2009 = 4,17. Как видно из рис.6, значение модели R выше 0,42, что свидетельствует о низком (до 10%) риске банкротства. Для оценки вероятности банкротства необходимо использовать модель Т.В. Крамина и Д.В. Манушина (формула 6). 
 
 

       Рис. 6. Значение R по данным ООО "Стройпластмасс-Агропродукт" за 2007-2009 гг. 
 

       Из рис. 6 видно, что в 2009 году  значение R снизилось. 

       В таблице 16 представлен расчет  данного показателя. 
 

       Таблица 16. Оценка вероятности  банкротства ООО "Стройпластмасс-Агропродукт"  по модели Т.В. Крамина и  Д.В. Манушина, доли ед.Показатели 2007 г. 2008 г. 2009 г. Отклонения, +/- 
 
 
 

           2008 г. от 2007 г. 2009 г. от 2008 г.

     Коэффициент финансовой независимости 0,64 0,77 0,66 0,13 -0,11

     Коэффициент оборачиваемости активов 0,45 0,50 0,33 0,05 -0,17

     Коэффициент рентабельности продаж 0,17 0,24 0,25 0,07 0,01

     PROB 0,317 0,148 0,235 -0,169 0,087 
 

       Источник: собственные расчеты на  основании данных Формы №1 "Бухгалтерский  баланс" ООО "Стройпластмасс-Агропродукт"  за 2007-2009 гг. 

       Как видно из таблицы 16, показатель PROB во всем периоде положителен  и меньше 1. 
 
 

       Рис. 7. Значение PROB ООО "Стройпластмасс-Агропродукт"  в 2007-2009 гг. 
 

       Рис. 7 наглядно показывает, что в  ООО "Стройпластмасс-Агропродукт"  в ближайшие 2 года вероятность  банкротства низка. Необходимо  сравнить результаты расчетов  по рассмотренным моделям и дать оценку вероятности банкротства ООО "Стройпластмасс-Агропродукт". В таблице 17 представлены результаты расчетов. 
 

       Таблица 17. Оценка вероятности  банкротства с применением различных  методик, доли. ед.Методики N 2007 г. 2008 г. 2009 г.

     Модель Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова >1 0,97 1,71 1,00

     Модель  Альтмана-1 >2,99 2,654 3,932 2,590

     Модель  Альтмана-2 >2,99 5,440 6,600 5,353

     Модель  Бивера 5 лет до банкротства

     Модель  Т.В. Крамина и Д.В. Манушина от 0 до 1 0,317 0,148 0,235

     Модель  О. П. Зайцевой, Р. С. Сайфуллина и Г. Г. Кадыкова >0,42 4,33 4,45 4,17 
 

       Источник: собственные расчеты на  основании данных Формы №1 "Бухгалтерский  баланс" ООО "Стройпластмасс-Агропродукт"  за 2007-2009 гг. 

       Как видно из таблицы 15, в  2007 году предприятие имело небольшой риск вероятности банкротства. В 2008 году ситуация изменилась: все показатели находились в пределах нормативов, что свидетельствует о том, что предприятие в этот год было платежеспособно. В 2009 году в ООО "Стройпластмасс-Агропродукт" вновь возник риск банкротства. Таким образом, оценив вероятность банкротства ООО "Стройпластмасс-Агропродукт" за 2007-2009 гг. с применением методик различных авторов, можно сказать, что, несмотря на доходность предприятия, риск банкротства все же сохраняется. Подводя итог проведенному анализу финансового состояния организации по критериям банкротства по данным ООО "Стройпластмасс-Агропродукт" за 2007-2009 гг. можно сделать следующие выводы: