Финансовое состояние предприятия

 

     Для определения нормативного значения коэффициентов финансовой автономии, финансовой зависимости и финансового  левериджа необходимо исходить из фактически сложившейся структуры активов  и общепринятых подходов к их финансированию (табл.№8).

     Определим нормативную величину коэффициентов финансовой автономии, зависимости и финансового левериджа:

• при агрессивной политике

КА_н=33,2*0,6+63,75*0,5+3,05*0=51,8%=0,518

КЗ_н=100-51,8=48,2%=0,482

КФЛ_н=48,2/51,8=0,93

• при умеренной финансовой политике

КА_н=33,2*0,7+63,75*0,8+3,05*0=74,24%=0,743

КЗ_н=100-74,24=25,76%=0,258

КФЛ_н=25,76/74,24=0,35

• при консервативной финансовой политике

КА_н=33,2*0,8+63,75*1+3,05*0,5=91,84%=0,918

КЗ_н=100-91,84=8,16%=0,082

КФЛ_н=8,16/91,84=0,09

     При сравнении нормативных показателей  и фактических придерживаются следующих  правил:

• КА>=КА_н
• КЗ<=КЗ_н
• КФЛ<=КФЛ_н

     Если  сравнить фактические данные коэффициентов  с нормативными, то можно сделать  вывод что предприятие придерживается агрессивной (очень рискованной) политики финансирования активов предприятия  и при этом коэффициент финансового  риска намного превышает нормативный показатель.

     Важным  показателем, который характеризует  финансовое состояние предприятия  и его устойчивость, является обеспеченность запасов нормальными источниками  финансирования, к которым относится  не только собственный оборотный  капитал, но и краткосрочные кредиты  банков, непросроченная задолженность  поставщикам, полученные авансы от покупателей. Обеспеченность запасов нормальными источниками финансирования устанавливается путём сравнения суммы плановых источников финансирования с общей суммой запасов.

     Излишек или недостаток плановых источников средств для формирования запасов  и затрат (постоянной части оборотных  активов) является одним из критериев оценки финансовой устойчивости предприятия, в соответствии с которым выделяёт четыре типа финансовой устойчивости:

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния, если запасы (З) меньше суммы плановых источников их формирования (И_пл):

 
 
 

2. Нормальная  устойчивость, при которой гарантируется  платёжеспособность предприятия, если

 
 
 

3. Неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние, при котором нарушается баланс, но сохраняется возможность восстановления равновесия платёжных обязательств за счёт привлечения временно свободных  источников средств (И_вр) в оборот предприятия (резервного фонда, фонда накопления и потребления), кредитов банка на временное пополнение оборотных средств, превышение нормальной кредиторской задолженности над дебиторской и др.:

 
 
 

4. Кризисное финансовое состояние (предприятие находится  на грани банкротства), при котором

 
 
 

Равновесие  платёжного баланса в данной ситуации обеспечивается за счёт просроченных платежей по оплате труда, ссудам банка, поставщикам, бюджету и т.д.

     Для проверки финансового состояния  ОАО ШК «Амтел-Поволжье» по методу обеспеченности запасов нормальными  источниками финансирования составим таблицу №9. 
 

     Табл. №9 показатели для определения обеспеченности запасов,

     тыс. руб.

     

Показатель		На начало периода	На конец периода
Запасы (постоянная часть оборотных активов)	Запасы	576 201	517 267
	НДС на добавленную  стоимость по приобретённым ценностям	16 467	15 117
	Дебиторская задолженность покупателей и  заказчиков	210 887	1 640 920
Итого (З)		803 555	2 173 304
Планируемые источники	Сумма собственного оборотного капитала (разд.III+стр.640+стр.650+ +разд.IV-разд.I)	120 537	149 302
	Краткосрочные кредиты банков	412 814	1 403 121
	Задолженность поставщикам	204 518	396 854
	Авансы, полученные от покупателей	16 262	5 204
Итого (Ипл)		754 131	1 954 481
Уровень обеспеченности		0,94	0,9

 
 

     По  данным таблицы №9 видно, что у  ОАО «Амтел-Поволжье» неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние, плановых источников средств не хватает для формирования запасов и затрат. Более того, за отчётный период уровень обеспеченности нормальными источниками финансирования – ухудшился. Для сохранения возможности восстановления равновесия платёжных средств и платёжных обязательств необходимо привлечение временно свободных источников средств (И_вр) в оборот предприятия на конец отчётного периода в размере И_вр=218 823 тыс. руб. Для этих целей предприятие могло использовать средства учтённые в стр.625 баланса. 

 

3. Анализ  ликвидности предприятия

 

     Одним из показателей, характеризующих финансовое положение предприятия, является его  платёжеспособность, т.е. возможность  своевременно погашать свои платёжные  обязательства наличными денежными  ресурсами.

     Оценка  платёжеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности  оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения  их в денежные средства. Чем меньше требуется времени для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность. На основе этого принципа выделяют четыре группы активов:

• Первая группа (А₁) включает в себя абсолютно ликвидные активы, такие, как денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения.
• Вторая группа (А₂) – это быстрореализуемые активы: готовая продукция, товары отгруженные и дебиторская задолженность. Ликвидность этой группы оборотных активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платёжного документооборота в банках, спроса на продукцию, её конкурентоспособности, платёжеспособности покупателей, форм расчётов и др.
• Третья группа (А₃) – это медленно реализуемые активы (производственные запасы, незавершённое производство, расходы будущих периодов). Значительно больший срок потребуется для превращения их в готовую продукцию, а затем в денежную наличность.
• Четвёртая группа (А₄) – это трудно реализуемые активы (основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершённое строительство).

     Из  таблицы №10 видно, что по абсолютным показателям ликвидность стала  больше зависеть от внешних факторов, т.к. увеличилась доля активов в группе А₂.

     Наряду  с абсолютными показателями для  оценки ликвидности и платёжеспособности предприятия рассчитывают относительные  показатели: коэффициент текущей  платёжеспособности (КТП), коэффициент  быстрой ликвидности (КБЛ), коэффициент абсолютной платёжеспособности (КАП). Для расчёта данных коэффициентов, используют формулы (9), (10), (11).

     Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов) определяется отношением денежных средств и их эквивалентов (краткосрочные финансовые вложения) ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия. Он показывает, какая часть краткосрочных обязательств может    

           Табл. №10 группировка активов по степени ликвидности

     

Группа	Вид актива	На начало периода		На конец  периода		Измене-ние, %
		Тыс.руб.	%	Тыс. руб.	%
А1	Денежные средства	19 713	0,88	6 974	0,2	-0,68
	Краткосроч-ные  финансовые вложения	5 050	0,23	2 550	0,07	-0,16
Итого группа А1		24 763	1,11	9 524	0,28	-0,83
А2	Готовая продукция	141 497	6,34	117 599	3,45	-2,89
	Дебиторская задолженность, платежи по которой  ожидаются в течение 12 месяцев	415 747	18,64	1 736 010	50,92	32,29
Итого группа А2		557 244	24,98	1 853 609	54,37	29,39
А3	Долгосрочная дебиторская  задолженность	-	-	-	-	-
	Сырьё и  материалы	375 596	16,84	360 215	10,57	-6,27
	Незавершённое производство	50 298	2,25	34 288	1,01	-1,25
	Расходы будущих  периодов	8 810	0,39	5 165	0,15	-0,24
	НДС по приобретённым  ценностям	16 467	0,74	15 117	0,44	-0,29
Итого по группе А3		451 171	20,22	414 785	12,17	-8,06
А4	Внеоборотные активы	1 197 134	53,66	1 130 854	33,17	-20,49
Итого группа А4		1 197 134	53,66	1 130 854	33,17	-20,49

 

быть погашена за счёт имеющейся наличности. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов. Однако и при небольшом его значении предприятие может быть всегда платёжеспособным, если сумеет сбалансировать и синхронизировать приток и отток денежных средств по объёму и срокам. Поэтому каких-либо общих нормативов по уровню данного показателя не существует.

       Коэффициент быстрой (срочной)  ликвидности – отношение оборотных активов за вычетом запасов к сумме краткосрочных финансовых обязательств. Удовлетворяет обычно соотношение 0,7-1. Однако оно может оказаться недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать. В таких случаях требуется большее соотношение.

     Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент  покрытия долгов) – отношение всей суммы оборотных активов к  общей сумме краткосрочных обязательств. Он показывает степень покрытия оборотными активами оборотных пассивов.  Превышение оборотных активов над краткосрочными финансовыми обязательствами обеспечивает резервный запас для компенсации  убытков, которые может понести  предприятие при размещении и  ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности. Чем больше этот запас, тем больше уверенность кредиторов в том, что долги будут погашены. Удовлетворяет обычно коэффициент>2. 

     Табл. №11 относительные показатели ликвидности  предприятия

     

Показатель	На начало периода	На конец периода	Изменение
КАП	0,027	0,0045	-0,0225
КБЛ	0,5	0,83	0,33
КТП	1,12	1,07	-0,05

      

      За  прошедший период коэффициент абсолютной ликвидности снизился, хотя по данным бухгалтерской отчётности не наблюдается  наличие просроченных обязательств. Повышение показателя коэффициента быстрой ликвидности объясняется увеличением дебиторской составляющей в структуре оборотных активов. Коэффициент текущей платёжеспособности предприятия значительно меньше нормативного и присутствует тенденция к его понижению. Всё это характеризует ОАО ШК «Амтел-Поволжье» как малоликвидное.