Инфляционные ожидания и издержки инфляции

___________

1 Финансовая  политика России: учебная пособие/ под ред. Р.А. Набиева, Г.А. Тактарова, Р.Л. Арыкбаева. 2-е перераб. и дрп. –М.: Финансы и статистика  ,2008. С. 50-52

    производителей  на получение прибыли.

    Инвестирование  в Советском Союзе приняло  угрожающе большие размеры. Началось увлечение гигантоманией, что проявилось в утверждении дорогостоящих и неэффективных проектов, распылении средств по многочисленным объектам, превышении нормативных сроков строительства. В 1989 г. незавершенное строительство в СССР составило слишком значительную сумму — 180,9 млрд руб., из них 39 млрд руб. были сверхплановые. Мало того, что замораживались материальные ресурсы, но при этом еше и выплачивалась зарплата — свыше 6 млрд руб., не имеющая товарного покрытия. Через инвестиционную сферу безналичные деньги переливались в ничем не обеспеченную наличную массу  Ситуацию на Потребительском рынке ухудшало положение в аграрном секторе экономики, с которым прямо или косвенно связано производство 70% товаров личного потребления. Неэффективное использование средств в сельском хозяйстве (ежегодно вкладывалось до 30% обшей суммы инвестиций), огромные потери продукции из-за бесхозяйственности (30—40%), дотации из госбюджета (до 20%) для поддержки низких розничных цен на продовольствие привели к отставанию производства сельскохозяйственной продукции от спроса, к росту зависимости страны от импорта продовольствия.

    В конце 80-х годов начался галопируюший рост заработной платы. С 1 января 1988 г. в соответствии с Законом «О государственном  предприятии» трудовые коллективы получили большую самостоятельность в области оплаты труда. Денежные доходы населения в 1988 г. возросли, на 41,4 млрд руб., в 1989 г. — на 63,8 млрд руб., прирост же национального < дохода за этот период — 2,4%, а производства товаров личного потребления — 7,5%. В 1990 г. денежные доходы продолжали расти (14,4% за январь — сентябрь), национальный Доход вырос на 2,5%, а производство товаров личного потребления на 6%. Зато денежная эмиссия в 1990 г. в три раза превысила ожидаемую, на 1 рубль приходилось товаров на 18 коп. (для сравнения в 1960 г. на 1 руб. приходилось товаров/ на 42 коп.). Огромные государственные расходы, связанные с крупными авариями (Чернобыль в 1986 г.), стихийными бедствиями (землетрясение в Армении в 1988 г.), подстегнули денежную эмиссию, усилили давление денежной массы на товарную, нарушили макроэкономическое равновесие. Ученые и практики заговорили о полном развале потребительского рынка.

    По  исследованию Всесоюзного НИИ конъюнктуры  и спроса, из 1000 товаров без существенных перебоев к концу 1989 г. на рынок поступало лишь 106, т.е. средняя степень дефицитности составила 89%, а степень доступности — 11 %. Не надо забывать, что в стране осуществлялось государственное регулирование иен и официальная статистика не признавали наличия инфляции. Стали хронически дефицитны: гречневая и овсяная крупы, говядина, баранина, свинина, сосиски, сардельки, колбасы, кисломолочная продукция, творог, сыры, живая рыба, рыба соленая, пряная, сливочное масло, кофе, майонез, сахар, чай, кондитерские изделия. Начали переходить в разряд дефицита свежемороженая рыба, растительное масло, мука высшего и первого сорта, ржаной хлеб и другие продукты. Решению проблемы не помогали ни купонная, ни талонная системы. В некоторых республиках из-за дефицита наличных денег рубли начали заменять купонами многоразового использования (Украина, Беларусь, Узбекистан). Практически начало существовать два центра денежной эмиссии, против чего предостерегали как отечественные экономисты, так и западные эксперты (А. Сакс). Тем не менее накачка денежной массы продолжалась, резко усилилась инфляция, покупательная способность купонов была еше ниже, чем рубля. Единовременный рост розничных цен на потребительском рынке, спровоцированный, по существу, правительством, массовый уход товаров в теневую экономику привели к тому, что устранить диспропорцию между платежеспособным спросом населения и товарной , массой могла лишь либерализация цен. 
 

     1.3 Социально-экономические последствия инфляции 

      Вместе  с ростом продаж повышаются абсолютные размеры получаемого дохода. Например, в 1990г. номинальная средняя заработная плата в нашей стране состояла 160-180 руб., а в 2003г. – 5512 руб. Произошел  рост номинального дохода, реальный же доход сократился и составлял в 2003г. 90% уровня 1993г. Номинальный доход – это то количество денег, которые получил человек в виде заработной платы, пенсии и т.д. Реальный доход – это количество товаров и услуг, которые можно приобрести на номинальный доход.

      Так как различные социальные группы достигают критической точки инфляции не одновременно, то первыми несут потери от снижения реальных доходов лица, имеющие фиксированные доходы – пенсии, стипендии, пособия и т.п. Эти виды дохода начинают обесцениваться уже на ранних стадиях инфляционного процесса.

      На  следующей стадии обесценивание  затрагивает заработную плату, которая  растет медленнее, чем цены. В результате сокращается мотивация к труду. Рабочая сила, пытаясь сохранить  прежний уровень жизни, помещается в более доходные сектора экономики, а происходящее в результате сокращение реального производства стимулирует дальнейший рост цен.

      На  этой же стадии инфляции практически  одновременно с наемными работниками  критической точки достигают  мелкие и средние фирмы, поступающие крупным фирмам в качестве оборудования, в принимаемых технологиях, организации труда и т. д. Для того чтобы снизить потери инфляции, эти фирмы вынуждены наращивать запасы сырья и материалов «впрок», а растущие  цены постепенно «съедают» оборотные средства предприятий. Происходит материализация денежных средств, т.е. капитал перетекает из денежной формы в товарную.

     На  следующей стадии развития инфляции критической точки достигает  и государство. Если перед этим растущие в абсолютном размере налоговые  поступления обеспечивали расходную часть  бюджета, то теперь, чтобы финансировать увеличивающиеся расходы, государство вынуждено прибегнуть к эмиссии денег. Дополнительная денежная эмиссия позволяет государству осуществлять необходимые платежи, но возрастающая денежная масса увеличивает темпы инфляции. Государство вынуждено осуществлять дальнейшую эмиссию, раскручивая инфляционную мораль.

     Инфляция  сокращает накопления. Обеспечение  идет одновременно по двум направлениям: уменьшение реального денежного  капитала и снижение его доходности. Обеспечение вкладов на ранних стадиях инфляции незначительно, однако чем выше инфляция, тем меньше товаров и услуг можно приобрести на деньги, находящиеся на вкладе.

     Доходность  сбережений сохраняется до тех пор, пока ставка процента по вкладам выше темпа роста цен, сбережения утрачивают смысл. Чем выше уровень инфляции, тем сильнее «бегство от денег», которое, в свою очередь, усиливает рост цен.

     При развитии инфляция вкладчики вынуждены  искать средства защиты своих сбережений в виде покупки высокодоходных ценных бумаг, иностранной валюты или материальных ценностей – потребительских товаров длительного пользования, драгоценностей, антиквариата, предметов искусства, недвижимости и т.д. Очевидно, что далеко не все могут приобретать драгоценности и антиквариат. Большая часть  населения вынуждена уменьшить  сбережения, обеспечив ими финансирование текущего потребления. Оставшиеся средства направляются на покупку валюты. В результате инфляция накопления перераспределяются в пользу социальных групп, которые имеют высокий доход, растущий вместе  с ростом цен. Сами накопления принимают товарно-материальную норму.

     Вместе  с изменением структуры накоплений происходит и изменения структуры  кредита. Инфляция делает предоставление средств в кредит невыгодным для кредитора и выгодным для должника. Рост цен сокращает долю долгосрочных, а затем и среднесрочных кредитов. Сокращение сбережений сопровождается сокращением инвестиций. Осуществлять долгосрочные вложения становятся рискованным. Меняется структура инвестиций: постепенно они перемещаются из форм производства в сферу торговли, а также на финансовые рынки. Снижение уровня инвестиций в свою очередь, приводит к старению оборудования и росту издержек, «подогревая», таким образом, инфляцию.

     Как уже говорилось, высокая инфляция разрушительно действует на экономику. А как влияет на экономический рост небольшой рост цен? По этому поводу существует несколько точек зрения.

     Кейнсианская  теория и ее последователи считают, что слабая инфляция стимулирует  экономическое развитие. Предположим, что равный объем производства при уровне цен P1 находится в точке 0 (рисунок 1)¹

     Рисунок 1

     Нарушение равновесия из-за  смещения кривой совокупного  предложения. 

     Экономика использует имеющиеся трудовые и  материальные ресурсы не

полностью. Если уровень цен повысится до P2 то это вызовет рост доходов и совокупный спрос AD1 переместится в положение AD2.  Рост цен обусловит перераспределение денежного дохода в пользу социальных групп, обладающих большей предельной склонностью к сбережению, что будет стимулировать

_{___________}

_{1 Макроэкономика. Теория  и Российская практика: 2-е изд. перераб. и доп./под ред А.Г. Грязновой  КНОРУС,  2006. С.67-69}

увеличение  инвестиций. Медленное постоянное повышение  цен обеспечивает

фирмам  получение дополнительной прибыли, и они будут заинтересованы в осуществлении инвестиций и расширении производства.

     Этот  процесс будет продолжаться до тех  пор, пока в экономике будут существовать неиспользованные ресурсы, а рост цен  будет относительно небольшим.

     В отличие от последователей Кейнса, представители различных направлений неоклассической теории считают, что даже слабая инфляция негативно влияет на экономическое развитие. Во-первых, рост цен приведет к тому, что сначала вкладчики замедлят темпы роста вкладов, а затем станут уменьшать их, перемещая средства в сферу потребления. Во-вторых, рост цен тормозит инвестиционный процесс. Перспектива сбыта продукции в условиях роста цен становится неопределенной и расширение производства в такой ситуации становится рискованным и даже бессмысленным.

     Следует отметить, что истинность той или  иной точки зрения эмпирически не подтверждена. Можно признать, что при уровне инфляции до 7-8% в год происходит экономический рост. Инфляция выше этого уровня влияет на экономику негативно.

     Еще одним негативным последствие  инфляции является ухудшение платежного баланса  страны или чистого экспорта Xn, который представляет собой разницу между импортом и экспортом.

     Предположим, что существует ряд стран, торгующих  друг с другом у которых объем экспорта равняется объему импорта (Xn=0)/ Если какой-то из этих стран начнется постепенный постоянный рост цен, экспорт из этой страны станет сокращаться, а импорт – расти. Платежный баланс станет отрицательным. Если такая ситуация будет развиваться дальше, то эта страна для покрытия дефицита должна либо использовать  свои золотовалютные  резервы, либо девальвировать национальную валюту. Использование золотовалютных резервов не может продолжаться достаточно долго из-за их ограниченной величины. Девальвация национальной валюты на первом этапе позволит сохранить экспортно-импортные пропорции платежного баланса и даже несколько усилит  конкурентоспособность отечественных товаров за рубежом. Однако снижение курса национальной валюты Кроме того, девальвация национальной валюты создаст проблему погашения иностранных кредитов, так как для возраста единицы иностранной валюты будет требоваться большее количество единиц национальной валюты. 

     1.4 Антиинфляционная политика 

    Антиинфляционная  политика правительства, согласно кривой Филлипса, в краткосрочном периоде приводит к росту безработицы и снижению выпуска.

    Экономика перемещается из точки А вправо—вниз вдоль исходной кривой Филлипса. Сокращение государственных расходов или денежной массы снижает уровень цен, тогда как заработная плата, зафиксированная в трудовых договорах, остается прежней. В этих условиях прибыли фирм падают и они сокращают объем своего выпуска, а значит, и занятость. Для количественной оценки эффективности борьбы с инфляцией используется так называемый коэффициент потерь. Он показывает, сколько процентов реального годового объема выпуска необходимо принести в жертву, чтобы снизить инфляцию на один процентный пункт. Сторонники теории рациональных ожиданий считают, что потери от борьбы с инфляцией могут быть существенно снижены, если план проведения такой антиинфляционной политики будет объявлен заранее, до того, как экономические агенты сформируют свои ожидания, и, что самое существенное, если люди будут верить в осуществление этого плана.

    Антиинфляционная политика может проводиться как методами «шоковой

терапии» (когда жесткая денежная политика помогает быстро сбить инфляцию, но сопровождается значительным спадом производства), так и постепенно, путем многократного, но каждый раз небольшого снижения темпов роста денежной массы, что позволяет избежать глубокого спада, однако не дает возможности быстро снизить инфляцию (рисунок 2).

    Конкретная  реализация долговременных антиинфляционных программ вы-

ходит за рамки рекомендаций по сокращению государственных расходов и денежной массы, соответствующих краткосрочной модели кривой Филлипса и основанных на кейнсианских идеях регулированиях совокупного спроса.

    В более широком плане «шоковая терапия» предполагает, как правило, ис-

пользование чисто монетаристских антиинфляционных мер: широкую либерализацию хозяйственной жизни, освобождение цен, свертывание хозяйственной активности государства, жесткое ограничение роста денежной массы, балансирование бюджета главным образом за счет сокращения социальных программ и т.д. Программы постепенного снижения инфляции предусматривают активное регулирующее воздействие государства (в целях смягчения негативных последствий антиинфляционных мер): поддержку важнейших отраслей производства, налоговое стимулирование предпринимательства, частичное регулирование процесса ценообразования, создание рыночной инфраструктуры и т.д. В этом случае антиинфляционное сокращение совокупного спроса дополняется мерами, поддерживающими предложение и создающими условия для его роста в будущем, что позволяет избежать глубокого спада и безработицы (политика градуализма).