Инвестиционная привлекательность ценных бумаг

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Содержание

Введение…………………………………………………………………...3

1.Теоретический подход к учету и оценке ценных бумаг…………..…6

1.1 Учет ценных бумаг…………………………………………………...6

1.2 Инвестиционная привлекательность   акций и облигаций…………9

2. Оценка инвестиционной  привлекательности ценные бумаги………13

2.1 Методы оценки ………………………………………………………13

3. Анализ доходности инвестиций  в ценные бумаги………………….31

3.1 Современное состояние рынка ценных бумаг в РФ……………….31

3.2  Анализ инвестиционной  привлекательности ценных бумаг  ОАО «Газпром»……………………………………………………………………….38

Заключение……………………………………………………………….41

Список использованной литературы…………………………………..44

Приложение………………………………………………………………46

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

На сегодняшний день, рынок ценных бумаг предстает в качестве составной  части финансовой системы государства, основными чертами которой являются индустриальная и организационно-функциональная специфика.

При этом, участники рынка ценных бумаг, при выходе на него рассчитывают на получение определенного дохода в случае  приобретения финансовых инструментов. В результате чего его участники берут на себя самые разнообразные риски – упущенной выгоды, снижения доходности, прямых финансовых потерь и т.д.

Актуальность темы данной работы определяется процессами, происходящими в экономике, в соответствии с которыми стремление экономического субъекта  получить доход от инвестирования в финансовые активы сталкивается с проблемами выбора путей и методов  определения  доходности инвестиций.

На Западе, даже в относительно стабильных экономических условиях, субъекты хозяйствования уделяют достаточно большое  внимание вопросам определения  доходности инвестиций. В то же время, в российской экономике, где факторы  экономической нестабильности и  без того усложняют эффективное  управление предприятиями, проблемам анализа  инвестиционной привлекательности уделяется явно недостаточное внимание.

Целью данной работы выступает анализ инвестиционной привлекательности ценных бумаг, а так же факторов оказывающих непосредственное влияние на ее установление.

В соответствии с поставленной целью необходимо решить ряд задач:

 - рассмотреть специфику учета ценных бумаг;

- проанализировать инвестиционную  привлекательность акций и облигаций; 

- рассмотреть методы оценки  инвестиционной привлекательности ценных бумаг;

- проанализировать современное состояние рынка ценных бумаг в РФ;

- рассмотреть объем и структуру портфеля инвестиций ОАО «Газпром».

Предметом исследования выступает  категория доходность ценных бумаг.

Объектом являются методы и способы исчисления доходности в соответствии с категорией ценной бумаги.

Практическая значимость работы состоит в том, что детальное  и комплексное изучение методов  и способов определения инвестиционной привлекательности  ценных бумаг, осуществимое в работе может быть использовано и на практике при выборе вида финансового вложения.

Теоретическая значимость  работы заключается в том, что  в рамках рассмотрения методов и  способов оценки доходности инвестиций были использованы методы определения  стоимости самого предприятия, которое  выступает эмитентом  ценных бумаг, в том числе были проанализированы зарубежные источники содержащие информацию о необходимости применения соответствующих  корректировок в процессе исчисления стоимости эмитента.

Структурно работа представлена следующим образом: введение, три  главы, заключение и список использованной литературы.

Во введении обоснована актуальность выбранной темы, а так же определена цель и задачи.

В первой главе рассмотрена  особенность учета вложений в  ценные бумаги, а так же проанализированы инвестиционная привлекательность  акций и облигаций.

Во второй главе рассмотрены  методы анализа инвестиционной привлекательности  ценных бумаг, в том числе определена необходимость использования соответствующих  корректировок.

В третьей главе представлен  анализ современного состояния рынка  ценных бумаг, а так же рассмотрена  доходность ценных бумаг одного из главных его участников.

В заключении сделаны выводы.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Теоретический подход к учету и оценке ценных бумаг

1.1 Учет ценных  бумаг

Для начала стоит отметить то, что ценная бумага представляет собой денежный документ, который  подтверждает  имущественное право или отношение займа владельца документа к лицу, выпустившего подобного вида документ.

Согласно ст. 143 Гражданского кодекса Российской Федерации к ценным бумагам относятся государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг.

К долговым ценным бумагам  относят облигации, закладные, депозитные и сберегательные сертификаты, казначейские обязательства, векселя.

По формам собственности  различают государственные и  негосударственные ценные бумаги.

Ценные бумаги учитывают на активном счете 58 «Финансовые вложения», к которому могут быть открыты следующие субсчета:[15,c.45]

58-1 «Паи и акции»;

58-2 «Долговые ценные бумаги»;

58-3 «Предоставленные займы»;

58-4 «Вклады по договору  простого товарищества» и др.

В свою очередь, аналитический  учет ценных бумаг организуется  по видам  и объектам, в которые осуществлены инвестиции.

Стоит так же отметить то, что все ценные бумаги, которые  хранятся на предприятии, должны быть указаны в Книге учета ценных бумаг, в том числе описаны  все соответствующие реквизиты. В свою очередь,  Книга учета  ценных бумаг должна иметь следующие  реквизиты, которые являются обязательными, в частности: наименование эмитента; номинальная цена ценной бумаги; покупная стоимость; номер, серия и др.; общее количество; дата покупки; дата продажи.[8, c.36]

Начисление доходов отражается по дебету счета 76 «Расчеты с разными  дебиторами и кредиторами», субсчет  «Расчеты по причитающимся дивидендам и другим доходам», и кредиту счета 91 «Прочие доходы и расходы».

При поступлении доходов  дебетуются счета 51 «Расчетный счет»  или 52 «Валютный счет» и кредитуют  счет 76.

Размер дивидендов по обыкновенным акциям определяется один раз в год  советом директоров акционерного общества, исходя из полученной прибыли и потребностей в ее использовании для развития акционерного общества и утверждается собранием акционеров.

Учет движения акций осуществляют на счете 58 «Финансовые вложения», субсчет 1 «Паи и акции».

Приобретение акций отражают по дебету субсчета 1 счета 58, а продажу  — по кредиту указанного субсчета.

В случае покупки акций, последние  учитывают на счете 58 в сумме фактических  затрат, которые были израсходованы на приобретение данного вида финансовых вложений.

Если  приобретенные акции  оплачиваются имуществом,   оприходование последних осуществляется  по покупной стоимости по дебету счета 58 с кредита счетов 60 «Расчеты с поставщиками и подрядчиками» и 76 «Расчеты с разными дебиторами и кредиторами» (на сумму задолженности по оплате фактических затрат по приобретению ценных бумаг). При этом, имущество, которое направляется непосредственно на выкуп ценных бумаг отражается по дебету счетов 60 или 76 с кредита счета 62 «Расчеты с покупателями и заказчиками».

При получении ценных бумаг, в форме вклада в уставный капитал  организуется по стоимости, которая  зафиксирована в соответствующих  учредительных документах. Данные финансовые вложения приходуются по счету 58 с кредита счета 75 «Расчеты с учредителями».

Начисление доходов от финансовых вложений, в частности  дивидендов осуществляется по дебету счета 76, субсчет «Расчеты по причитающимся дивидендам и другим доходам», и кредиту счета 91 «Прочие доходы и расходы».

В случае выкупа собственных  акций у акционеров, учет последних  организуется на счете 81 «Собственные акции (доли)» по фактическим затратам.

В случае  погашения или  продажи ценных бумаг последние  списываются с кредита счета 58 «Финансовые вложения» в дебет счета 91 «Прочие доходы и расходы» по их стоимости в момент продажи. При этом, выручка от продажи ценных бумаг отражается на счета учета денежных средств с кредита счета 91 «Прочие доходы и расходы». Прибыль и убыток от продажи ценных бумаг списывают со счета 91 «Прочие доходы и расходы» на счет 99 «Прибыли и убытки».

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.2 Инвестиционная  привлекательность  акций и облигаций

 

Для начала стоит отметить то, что инвестиционная привлекательность акций имеет прямое отношение к доходности последних, при этом доход представляет собой разность между выручкой и затратами, измеряется в денежных единицах. В свою очередь, доходность есть ничто иное как  отношение дохода к затратам, оценивается в процентах.

Инвестиции в акции  выступают в качестве разновидности  финансовых инвестиций, иными словами  вложением денег в финансовые активы с целью получения дохода, в форме  дополнительных денег.

При этом, привлекательными считаются такие вложения в акции, которые способны обеспечить доход выше среднерыночного.

Основными составляющими  данного вида дохода являются дивиденды  и рост курсовой стоимости.

Инвестор, будучи основным держателем ценной бумаги, получает доход только в виде дивиденда по акциям, проще  говоря, в форме текущей выплаты по ценной бумаге.

К основным факторам, оказывающим  влияние на размер дивиденда, относятся следующие: размер дивиденда, в том числе условия его выплаты, масса чистой прибыли, а так же пропорции распределения последней. При этом, пропорции распределения массы чистой прибыли во многом определяются решением   совета директоров и общего собрания акционеров.

В свою очередь, держатель  акции после ее реализации может  получить вторую составляющую совокупного  дохода, которой является прирост  курсовой стоимости, рассчитанный как  разница между ценой покупки  и ценой продажи.

Таким образом, становится очевидным  то, что в случае превышения цены продажи над ценой покупки  инвестор получает доход, а  в случае снижении цен на фондовом рынке инвестор имеет потерю капитала.

Необходимо отметить то, что основными факторами, оказывающими влияние на доходность акций являются следующие:

- во-первых, это размер  дивидендных выплат, который определяется  как  производная величина  от чистой прибыли и пропорции  её распределения;

- во-вторых, это  колебания  цен имеющиеся на момент оценки на рынке;

- в-третьих, это уровень  инфляции.

Акции, с позиции их доходности подразделяются на несколько категорий, в частности: 

- акции,  которые обладают  высокой ликвидностью. По данном у виду акций, как правило, осуществляются активные сделки, определяющие возможность получения дохода даже от небольшого колебания цен. Подобные акции на рынке ценных бумаг именуются как "гвоздь программы";

- акции, являющиеся лидерами  по росту курсовой стоимости,  которые имеют максимальную величину. На фондовых биржах их называют "премиальными".

Достаточно близки к «премиальным»  в части специфики формирования дохода   "обаятельные" акции, которые представляют собой акции  молодых компаний, активно повышающихся в цене. В данном случае, с целью  получения максимального дохода по «обаятельным» акциям необходимы хорошие инвестиции, а так же проведение  активного мониторинга.

В состав следующей группы входят акции, которые не имеют колебаний  рыночных цен и, как результат, у таких акций меньше, чем по первой группе, но в тоже время данную группу характеризует стабильный дивиденд.

К подобного вида операциям, как правило, относятся:[14, c. 112]

- "центровые", которые  являются лидерами группы акций.  Рассматриваемые операции оказывают  существенное  влияние на всю  группу;

- "синие фишки",  которые  относятся к акциям кредитных,  мощных компаний, обладающих стабильным  положением на рынке;

- "акции второго эшелона". Подобные акции, как правило,  принадлежат крупным, но в тоже  время сравнительно  молодым компаниям,  которые  обладают свойствами "синих фишек", однако  пользуются  меньшим доверием у инвесторов,

- "оборонительные" акции,  представляют собой акции крупных  компаний с высокими инвестиционными  качествами. Именно данные компании  позволяют не допустить падения  курса акций даже при падающем  рынке, и высокие стабильные  дивиденды. Для акций этой группы  возможны среднесрочные и краткосрочные  инвестиции, и мониторинг может  носить пассивный характер.