Повышение стоимости организаций инвестиционно-строительного комплекса на основе аутсорсинга

На правах рукописи

 

 

 

 

 

 

Кириллова Анна Андреевна

 

 

 

ПОВЫШЕНИЕ СТОИМОСТИ  ОРГАНИЗАЦИЙ 

ИНВЕСТИЦИОННО-СТРОИТЕЛЬНОГО  КОМПЛЕКСА 

НА ОСНОВЕ АУТСОРСИНГА

 

 

 

Специальность 08.00.10 –  Финансы, денежное обращение и кредит

 

 

 

 

 

 

Автореферат

 

 

 

 

диссертации на соискание ученой степени

кандидата экономических  наук

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Москва - 2012

Работа выполнена на кафедре финансового менеджмента и налогового консалтинга Автономной некоммерческой организации высшего профессионального образования Центросоюза Российской Федерации «Российский университет кооперации»

 

Научный руководитель –	Козенкова Татьяна  Андреевна, доктор экономических наук, доцент, профессор кафедры финансового менеджмента и налогового консалтинга, заслуженный экономист Российской Федерации
Официальные оппоненты:	Балалова Елена  Ивановна, доктор экономических  наук, профессор,                зав. кафедрой «Финансы и статистика», АНО ВПО ЦС РФ «Российский  университет кооперации»   Макеева Елена  Юрьевна, кандидат экономических  наук, доцент кафедры «Экономика и финансы фирмы», ФГАОУ ВПО Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики»
Ведущая организация –	ФГАОУ ВПО «Казанский (Приволжский) федеральный университет»

 

Защита состоится «25» декабря 2012 года в 12:00 часов на заседании совета по защите докторских и кандидатских диссертаций Д 513.002.03 при Российском университете кооперации по адресу: 141014, г. Мытищи, ул. В. Волошиной, 12/30, зал заседаний диссертационного совета (корп.4, комн. 235)

 

С диссертацией можно  ознакомиться в библиотеке Автономной некоммерческой организации высшего профессионального образования Центросоюза Российской Федерации «Российский университет кооперации».

 

Автореферат разослан «22» ноября 2012 года.

 

Ученый секретарь  диссертационного совета, кандидат экономических наук, доцент

Абрамова Кира Валериевна

 

 

1. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность  темы исследования. В условиях мирового финансового и экономического кризиса вопросы создания и увеличения стоимости организаций приобретают особую актуальность. Показатель стоимости отражает эффективность текущей финансово-хозяйственной деятельности, управления финансовыми потоками и рисками бизнеса, реальную стоимость активов организации и дает интегральную оценку инвестиционной привлекательности.

Инвестиционно-строительный комплекс является фондообразующим                     в российской экономике, объединяющим свыше 430 тыс. организаций,                          в которых занято свыше 5 млн человек. Из-за вовлечения в строительный процесс большого числа организаций реального сектора экономики от эффективности и стабильности его деятельности зависит благосостояние российской экономики в целом.

В отрасли существуют факторы, сдерживающие рост стоимости  организаций. Например, износ (более 60%) основных фондов, низкая производительность труда и высокие затраты (в среднем затраты                                    на строительство в России выше в 1,5 – 2 раза по сравнению с европейскими), что не позволяет решать задачи модернизации и капитализации отрасли. Низкая стоимость организаций приводит к тому, что им сложно привлекать финансирование как российское, так и зарубежное. В 2011 году объем иностранных инвестиций в строительство сократился в 4 раза по сравнению                      с 2008 годом. Отсутствие налаженного механизма кредитования не позволяет наращивать темпы роста строительства.

В настоящее время  низкая стоимость российских инвестиционно-строительных организаций обусловлена недостаточными объемами финансирования, ограниченностью получения доступа к новым технологиям и инновациям, что приводит к ухудшению их конкурентоспособности и эффективности. В этих условиях важнейшим фактором обеспечения конкурентоспособности и инвестиционной привлекательности российских инвестиционно-строительных хозяйствующих субъектов является сочетание механизмов, обеспечивающих увеличение стоимости организации                                 с ориентацией на повышение прозрачности финансовых потоков и эффективности управления капиталом с учетом интересов широкого круга заинтересованных лиц.

Мировая практика использования  аутсорсинга в качестве финансового инструмента представляется востребованным и актуальным способом обеспечения устойчивого развития российской инвестиционно-строительной отрасли. Благодаря узкой специализации, аутсорсер является носителем лучших практик в своей сфере деятельности в результате целенаправленного инвестирования и развития ключевых компетенций и НИОКР. За счет внедрения аутсорсинга инвестиционно-строительные организации без существенных финансовых затрат, связанных с их разработкой и внедрением, получат доступ к новым технологиям и решениям.

Однако для России применение аутсорсинга как способа увеличения стоимости организации является новым и малоизученным. Недостаточно разработана теоретическая база по данному вопросу, в том числе его отраслевая специфика и финансовая сущность. В ходе диссертационного исследования выявлено,  что в отечественной практике  недостаточно разработаны методы финансовой оценки целесообразности использования аутсорсинга в реальном секторе экономики и изучено его влияние на стоимость организаций. Обозначенные выше проблемы характеризуют актуальность данного исследования, его теоретическую и научно-практическую значимость.

Степень научной  разработанности проблемы. Теоретические основы систем, ориентированных на разработку показателей, описывающих стоимость организаций, рассматриваются в работах P. Каплана, Д. Нортона. Стратегии корпоративного управления на основе стоимости описываются в работах                       Д. Ааркера, И. Ансоффа, Т. Коупленда, Т. Коллера, Г. Минцберга, Дж. Муррин, М. Портера. Следует отметить, что работы указанных авторов ориентированы на  опыт зарубежных стран и не могут в полной мере применяться в российских условиях.

Теоретические, методологические аспекты и информационное обеспечение финансового менеджмента организаций отражены в исследованиях И.А. Бланка, М.И. Брагинского, Д.Л. Волкова,  А.Г. Грязновой, Н.А. Дорофеевой, В.И. Елагина, Т.А. Козенковой, Ю.В. Козыря, В.В. Ковалева, М.В. Мельник, Я.М. Миркина, И.Я. Лукасевича, М.В. Романовского, М.Ф. Овсийчук, А.Д. Шеремета.

Весомый научный вклад в исследование проблем использования аутсорсинга  с целью повышения стоимости  организации внесли такие ученые как Ж. Бравар, М. Доннеллан, П. Друкер, Э. Йордан, С. Клементс, Дж.Б. Хейвуд. Российскими разработчиками направления аутсорсинга являются: Е.Ф. Авдокушин, Б.А. Аникин, С.О. Календжян, И.Д. Котляров, Д.М. Михайлов, И.Л. Рудая.

Проблемам формирования конечных финансовых результатов в строительной отрасли посвящены труды Н.А. Адамова, В.И. Бариленко, М.А. Вахрушиной, Л.В. Донцовой, Е.В. Зубаревой, В.Ф. Палия и др.

Вопросам внедрения  аутсорсинга в практику строительных организаций посвящены работы отечественных  исследователей: А.Н. Галлямова, В.И. Кожушко, В.В. Синяева, А.В. Софрикова и др.

На сегодняшний день большинство трудов по аутсорсингу  являются переводом иностранных  изданий, что не позволяет в полной мере применить их в России. Накопленный  материал также требует систематизации и адаптации применительно к инвестиционно-строительной сфере. Терминология в данной области экономических исследований еще не устоялась и требует уточнения.

Цель и задачи исследования. Цель исследования состоит в разработке теоретических положений и новых методических подходов, обеспечивающих повышение стоимости инвестиционно-строительных организаций за счет использования аутсорсинга.

Поставленная в работе цель обусловила необходимость решения следующих  задач:

– исследовать теоретические аспекты финансовой сущности  аутсорсинга;

– проанализировать и систематизировать факторы, влияющие на создание стоимости инвестиционно-строительных организаций;

– выделить сферы применения аутсорсинга в строительстве и выявить                    с учетом отраслевой специфики основные функции, которые целесообразно передавать на аутсорсинг с целью увеличения стоимости инвестиционно-строительных организаций;

– разработать алгоритм определения финансового эффекта от передачи функций инвестиционно-строительными организациями на аутсорсинг;

– предложить систему мероприятий по повышению стоимости инвестиционно-строительных организаций на основе аутсорсинга.

Предмет и объект исследования. Предметом исследования являются теория, методология и практика формирования и увеличения стоимости  организаций инвестиционно-строительной сферы с использованием аутсорсинга. Объектом исследования выступает финансово-хозяйственная деятельность инвестиционно-строительных организаций, осуществляющих или планирующих свою деятельность на основе аутсорсинга.

Теоретической и методологической основой исследования послужили теоретические положения и методологические принципы по рассматриваемой                  в диссертации проблематике.

Теоретической основой исследования послужили накопленные                              в отечественной и зарубежной теории и практике знания финансового менеджмента, теории финансов, экономического анализа, инвестирования и аутсорсинга, опубликованные в методических изданиях, специализированной периодической печати, материалах научных конференций.

Методологическая база исследования основана на использовании структурно-логического  и системного подходов. В работе использовались методы: экономико-статистический, сравнительного анализа, синтеза, экспертных оценок и аналитического моделирования.

Информационную  базу исследования составляют законодательные и нормативные правовые акты Российской Федерации, статистические данные Федеральной службы государственной статистики и зарубежных агентств, информация периодических изданий, ресурсы информационной сети Интернет, материалы исследований международных консалтинговых компаний и прочих независимых организаций, материалы отраслевых конференций, посвященных проблемам аутсорсинга, а также данные, полученные лично диссертантом                      в ходе исследования.

Научная новизна  диссертационного исследования заключается                        в развитии автором теоретических основ, разработке и обосновании методических положений и рекомендаций по повышению стоимости инвестиционно-строительных организаций с использованием аутсорсинга.

Наиболее существенные результаты исследования, обладающие научной новизной и выносимые на защиту:

– уточнено с учетом финансового результата применения содержание понятия «аутсорсинг», согласно которому под аутсорсингом следует понимать способ формирования финансовых отношений между организацией и специализированной организацией-аутсорсером, обладающей ключевыми компетенциями и накопленным человеческим капиталом, на основе полной или частичной передачи бизнес-процессов, приводящей к увеличению  стоимости организации;

– проанализированы и систематизированы факторы, влияющие на показатели создания стоимости организации в зависимости от направлений ее деятельности (стратегические, операционные, инвестиционные и финансовые), что позволяет целенаправленно контролировать их воздействие на финансовое состояние и стоимость организации;

– выделены сферы применения аутсорсинга, позволяющие повысить эффективность распределения и использования финансовых ресурсов, предложен  ряд функций в зависимости от вида инвестиционно-строительной организации и стадии проекта, которые целесообразно передавать на аутсорсинг с целью увеличения стоимости организации;

– разработан алгоритм, позволяющий оценить финансовую эффективность внедрения аутсорсинга в организациях инвестиционно-строительного комплекса, в рамках которой для оценки финансового приращения стоимости организации от передачи функций на аутсорсинг предложен коэффициент эффективности аутсорсинга;

– разработаны методические рекомендации по повышению стоимости организаций инвестиционно-строительного комплекса путем управления формированием капитала и финансовыми потоками с использованием потенциала аутсорсинговых отношений.

Теоретическая и практическая значимость исследования определяется возможностью использования полученных в ходе исследования результатов теоретического анализа и научно обоснованных рекомендаций                    по повышению стоимости  организаций за счет использования аутсорсинга участниками инвестиционно-строительного комплекса при разработке финансовой стратегии своего развития и принятии финансовых решений.

Диссертационное исследование представляет комплексное исследование, направленное на расширение теоретического представления  о модели финансового управления организацией, основанной на приращении стоимости хозяйствующего субъекта за счет использования аутсорсинга.