Финансовый рынок и использование коммерческой организацией денежных средств финансового рынка

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО  ПО ОБРАЗОВАНИЮ

 

ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ  УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО  ОБРАЗОВАНИЯ

АЛТАЙСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ  УНИВЕРСИТЕТ

 

ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ФАКУЛЬТЕТ

КАФЕДРА РЕГИОНАЛЬНОЙ ЭКОНОМИКИ И  УПРАВЛЕНИЯ

 

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

По дисциплине: Государственные муниципальные финансы.

На тему: «Финансовый  рынок и использование коммерческой организацией денежных средств финансового  рынка»

 

 

Выполнил студент ЭФ I курса, группы 2721 Исаева Елена Константиновна   ____________________________ (подпись)   Научный руководитель: к.э.н., доцент Стрижкина Ирина Викторовна   ____________________________ (подпись)

 

 

 

 

Барнаул 2008

Содержание

 

Введение………………………………………………………………………….. 3

Глава 1. Финансовый рынок, его элементы………………………………... 4

1.1. Содержание финансового рынка………………………………….. 4

1.2. Структура финансового  рынка…………………………………… 5

1.3. Условия создания и перспективы  развития финансового 

                 рынка.................................................................................................... 6

Глава 2. Способы финансирования деятельности организации………… 7

2.1. Внутренние источники  финансирования деятельности 

                 организации………………………………………………………….. 8

2.2. Основные формы  внешнего финансирования

       предпринимательской деятельности…………………………….. 9

2.2.1. Привлечение банковских  кредитов……………………… 9

2.2.2. Основные виды  банковского кредита…………………… 10

2.2.3. Эмиссия ценных  бумаг…………………………………….. 12

2.2.4. Вексельное финансирование……………………………… 13

2.2.5. Коммерческое кредитование организаций……………… 15

2.2.6. Налоговый и инвестиционный  налоговый кредиты….. 17

2.2.7. Факторинг как  форма финансирования………………… 19

2.2.8. Лизинговые операции…………………………………....... 22 2.2.9. Финансирование организаций путем

предоставления бюджетного кредита…………………… 25

Глава 3. Региональный рынок  финансов…………………………………… 27

3.1 Анализ регионального  рынка финансов…………………………. 29

Заключение……………………………………………………………………… 32

Список используемой литературы…………………………………………….. 33

Приложение

 

 

 

Введение

Особую роль в формировании конкурентоспособности российской экономики и повышении результативности производства, в том числе коммерческих организаций, играет способность рынка  мобилизовать значительные объемы свободного капитала и оперировать ими.

     Несмотря на высокие темпы развития финансового рынка, российские компании, как и государство в целом, пока не рассматривают институты финансового рынка в качестве основного механизма привлечения инвестиций. Основным источником инвестиций российских компаний по-прежнему остаются собственные средства либо займы и первичные размещения акций на зарубежных финансовых рынках. Внутренний финансовый рынок испытывает недостаток ликвидности по качественным активам, а значительные объемы сделок с российскими активами осуществляются на зарубежных торговых площадках, куда уходит основная доля акций, находящихся в свободном обращении. Долгосрочные инвестиционные ресурсы недавно созданных обязательных накопительных систем размещаются на финансовом рынке неэффективно.

     Причины складывающейся ситуации многогранны. Определенную роль сыграло отставание в развитии российской инфраструктуры финансового рынка. Для инвесторов-нерезидентов российский рынок акций в основном остается офшорным рынком, использующим нестандартную учетную систему, несущую в себе элементы нерыночного риска, связанного с учетом прав собственности на ценные бумаги. Несовершенство инфраструктуры финансового рынка повышает транзакционные издержки. Нормативная правовая база, регулирующая различные аспекты деятельности по инвестированию на российском фондовом рынке, до конца не сформирована. По оценке Международной организации комиссий по ценным бумагам, применяемое в Российской Федерации регулирование в этой сфере лишь частично соответствует принципам этой организации. Так, законодательство Российской Федерации не позволяет регулятору эффективно препятствовать использованию инсайдерской информации и манипулированию ценами на рынке ценных бумаг. Законодательно не урегулированы вопросы, касающиеся проведения сделок с производными финансовыми инструментами, что мешает инвесторам хеджировать рыночные риски, связанные с проведением операций с ценными бумагами в Российской Федерации. Регулирование процедуры эмиссии ценных бумаг, вплоть до принятия в конце 2005 года поправок в законодательство Российской Федерации и нормативные акты, не позволяло осуществлять на российских торговых площадках первичные размещения акций по признанным в мире стандартам.

     Вследствие  этого с конца 2003 года большая  часть сделок с российскими акциями стала осуществляться на зарубежных фондовых биржах.

     Такая тенденция  в развитии внутреннего рынка  ценных бумаг рождает серьезные  проблемы для инвестирования  пенсионных накоплений и других  средств обязательных накопительных  систем. Без коренных преобразований в этой сфере единственной возможностью обеспечить достаточную емкость рынка для инвестиций и их приемлемую доходность станет разрешение инвестировать существенную часть пенсионных накоплений вне пределов страны. Управление указанными активами может оказаться прерогативой международных инвестиционных банков, предлагающих услуги по инвестированию частных накоплений в ценные бумаги, торгуемые вне Российской Федерации. В целом такой сценарий развития означает, что полноценное вхождение Российской Федерации в международный рынок капитала с большой вероятностью произойдет не за счет развития российских институтов финансового рынка, а путем использования финансовых услуг, предоставляемых ведущими мировыми финансовыми институтами. Поэтому развитие собственного национального рынка финансов является, на сегодняшний день, одной из актуальных тем и первоочередной задачей, без решения которой не возможно дальнейшее движение по пути построения новой экономики инновационного типа.

В данной работе я попытался раскрыть основные теоретические принципы формирования и функционирования финансового рынка, способы привлечения предприятиями средств финансового рынка и на примере конкретного региона  проанализировать качественный состав, проблемы и основные тенденции развития рынка финансов Алтайского края и города Барнаула в частности.

 

 

 

Глава 1. Финансовый рынок, его элементы

 

Финансовый рынок - это  особый рынок, на котором продаются  и покупаются особый товар деньги, предоставляемые в пользование  на время в форме займов или навсегда.

 

1.1. Содержание  финансового рынка

 

В рыночной системе хозяйствования финансовые ресурсы принимают рыночную форму своего движения, т.е. складывается, формируется движение финансовых ресурсов в форме финансового рынка. Финансовый рынок является формой организации движения финансовых ресурсов и раскрывает суть финансовых отношений по законам спроса и предложения на финансовые ресурсы. Финансовый рынок, таким образом, является с одной стороны, составной частью финансовой системы общества, формой ее функционирования, а с другой стороны, финансовый рынок является составной частью рыночной экономики в целом.

Финансовый рынок –  обобщающее понятие. В наиболее общем  значении – это рынок, где обращается капитал: организованное по законам  спроса и предложения движение финансовых ресурсов общества. В странах с развитой рыночной экономикой финансовый рынок выступает важным экономическим инструментом воздействия на расширенный процесс воспроизводства, распределения и перераспределения финансовых ресурсов общества. Финансовый рынок представляет собой специфическую форму финансовых отношений, подсистему экономического базиса с определенной регулирующей основой.

Объектами отношений  на финансовом рынке выступают денежно-кредитные  ресурсы и ценные бумаги. Субъекты финансового рынка: государство, предприятия различных форм собственности, отдельные граждане. Функцией финансового рынка является обеспечение движения денежных средств от собственников (кредиторов) к заемщикам, т.е. перераспределение финансовых ресурсов между субъектами хозяйствования и отраслями экономики.

Объекты, субъекты финансового  рынка, все его элементы между  собой тесно взаимосвязаны, а  взаимосвязь проявляется в секьютиризации. Например, увеличение объема свободных  денежных средств, находящихся у населения и предприятий ведет к расширению рынков кредита и ценных бумаг. Наоборот, выпуск ценных бумаг снижает потребность в финансировании народного хозяйства за счет кредитов и аккумулирует временно свободные средства инвесторов. С одной стороны, кредиты принимают характеристики ценных бумаг, так как приносят доход и обращаются (продаются и покупаются), в результате чего увеличивается их мобильность и уменьшается кредитный риск (не возврата ссуды). С другой стороны, ценные бумаги (акции, облигации, векселя, чеки и др.) выступают как документы, подтверждающие долговые или долевые обязательства на кредитном рынке. Поэтому важной задачей обеспечения эффективного функционирования финансового рынка является достижение равновесия и сбалансированности всех его элементов.

 

1.2. Структура  финансового рынка

 

В наиболее общем виде структура финансового рынка  может быть представлена следующей  схемой:

 

 

Как видно, финансовый рынок  имеет достаточно сложную структуру, охватывает разные рынки, которые состоят, в свою очередь, из многих институтов. Каждый рынок связан с определенным типом обязательств, обслуживает клиентов, обладающих разными интересами, действует в разных регионах страны. Критерии классификации финансового рынка, поэтому могут быть различными. Так, например, по критерию риска можно выделить рисковые и безрисковые финансовые рынки. По уровню охвата финансовые рынки могут быть – местные, региональные, национальные, международные, мировые финансовые рынки. В зависимости от выпуска (эмиссии) ценных бумаг финансовые рынки могут быть первичные и вторичные. Могут быть и иные критерии классификации финансового рынка.

Структура финансового  рынка определяет и структуру  институтов и его участников. Особенностью финансового рынка является то, что  участие в его работе принимают финансовые посредники. К числу финансовых посредников можно отнести банки, трастовые компании, инвестиционные компании кредитные союзы, пенсионные фонды, страховые компании, финансовые корпорации и др. Они трансформируют прямые требования в косвенные путем приобретения ценных первичных бумаг и выпуска своих собственных. Например, трастовая компания представляет ссуду корпорации под залог, который есть ценной первичной бумагой. Одновременно срочные вклады и депозитные сертификаты, которые являются свидетельством обязательств трастовые компании перед клиентом – косвенные требования. Страховые компании и пенсионные фонды, покупая облигации промышленных корпораций, осуществляют эмиссию страховых полисов.

Финансовые посредники предоставляют много полезных услуг участникам финансового рынка. Во-первых, способствуют уменьшению стоимости операций при одновременном росте их количества. Во-вторых, объединяют сбережения своих клиентов для больших инвестиций на первичном рынке. В-третьих, диверсифицируют риск, что трудно сделать отдельным собственникам сбережений самостоятельно. В-четвертых, трансформируют срок ценной первичной бумаги в различные сроки погашения косвенных обязательств. Последние могут быть более привлекательными для конечного кредитора.

Финансовые посредники формируют цену и тип обязательств, которые выпускаются им для потребности собственников сбережения. Цель посредника – получение прибыли путем приобретения ценных первичных бумаг, которые дают больший доход, чем тот, который посредник должен отдать за выпущенные им косвенные обязательства с учетом его накладных расходов. Посредники направляют деньги от конечного кредитора к конечному заемщики по меньшей цене и с меньшими препятствиями чем, если бы это было при прямой покупке конечными кредиторами. Существуют различные особенности посредничества в отдельных финансовых институтах, однако все они организованы специалистами в дилерские, брокерские, консультативные фирмы. Эти фирмы осуществляют свою деятельность в соответствии с правилами, законодательством и правовым регулированием финансового рынка. Объединяющим институтом финансового рынка является фондовая биржа. Фондовая биржа имеет утвержденные правовые положения, организацию и порядок работы. Опирается на правила торговли, в которых определены виды соглашений, порядок расчетов, порядок регистрации и допуска ценных бумаг в обращение на фондовой бирже.

 

1.3. Условия  создания и перспективы развития  финансового рынка