Рынок капитала

Министерство  образования и науки Российской Федерации

Федеральное государственное  бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования  «Омский государственный технический  университет»

 

 

Кафедра «Государственное, муниципальное управление и таможенное дело»

 

 

Специальность «Государственное и муниципальное  управление»

 

 

 

 

Курсовая работа

По дисциплине: «Региональное экономика и управление»

на тему: «Рынок капитала»

 

 

 

 

 

 

 

Проверил д.э.н., профессор 

 

Реброва Н.П

 

Выполнил студент

 

гр. МУ-519 Вязилова А.В

 

«___» _______ 200_ г.

Омск 2013

 

 

 

ФГБОУ ВПО «Омский  государственный технический университет»

Кафедра «Государственное, муниципальное управление и таможенное дело» 

Специальность 080504 «Государственное и муниципальное управление»

Задание

К научно-исследовательской  работе

Студент Вязилова Анна Валерьевна     группа   МУ-519

(Ф.И.О. полностью)

1.Тема работы           

2.Срок сдачи студентом  законченной работы       

3.Исходные данные к работе                                   

4. Содержание работы:          

4.1.                                                                                                                                               

4.2. Перечень графического материала  (с указанием обязательных чертежей)

 

5. Основная рекомендуемая  литература                                                                                      

6. Дата выдачи задания          

Зав. Кафедрой «ГМУиТД», д.э.н., профессор О.П. Кузнецова

(подпись, дата)

Руководитель  

(подпись, дата)

Студент     

(подпись, дата)

 

 

 

Содержание

 

 

 

Введение

 

С развитием в нашей стране рыночных отношений, появлением предприятий различных форм собственности особое значение приобретает проблема четкого правового регулирования финансово-кредитных отношении субъектов предпринимательской деятельности.

У предприятий всех форм собственности все чаще возникает потребность привлечения заемных средств для осуществления своей деятельности и извлечения прибыли.

Актуальность курсовой работы обусловлена современным  кризисным состоянием мировой экономики, который затронул и рынок капитала.

Данная курсовая работа посвящена изучению рынка капитала: его происхождение, сущность, структура, функции, а так же особенностей российского рынка капитала.

Это и предопределило предмет темы курсовой работы, а  также её цель и задачи.

Предметом исследования является рынок капитала, его сущность, особенности и функции.

Цель курсовой работы - изучить и раскрыть особенности  рынка капитала. Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

• рассмотреть происхождение рынка капиталов;
• раскрыть сущность, структуру и функции рынка капитала;
• изучить, как функционирует рынок капитала в переходной экономике
• рассмотреть систему организации Российского фондового рынка;
• выявить особенности функционирования рынка капиталов в России.

 

1. Рынок капиталов и его структура

1.1 Происхождение капитала

 

Слово «капитал» происходит от латинского capitalis — главный. Как  особый фактор производства капитал  объединяет любые производительные ресурсы — станки, оборудование, инструмент, новейшие технологии и  разработки, программные продукты, созданные людьми для того, чтобы, с их помощью осуществлять производство будущих экономических благ ради получения прибыли [16,118].

Теория капитала является наиболее трудной частью экономической  теории. Капитал, приносящий проценты, - это ссудный капитал. В XIX в. акционерная форма собственности только зарождалась, в XX в. она стала господствующей. Поэтому немецкий экономист Р. Гильфердинг, а затем и английский экономист Дж. Кейнс во главу угла поставили исследование денежного капитала. По мере распространения акционерной формы капитала доходы представляются процентом на денежный капитал, даже если этот доход количественно равен прибыли.

Существуют различные  трактовки сущности капитала.

1.  Капитал – это средства производства. Исторически родоначальниками такой трактовки выступили классики полит экономии А.Смит и Д.Рикардо. У Смита капитал – накопленный и овеществленный труд. У Рикардо – средства производства. У физиократов Франции капитал– это земля. Среди известных экономистов XX века, поддерживающих эту концепцию были У.Боумол, А.Длиндер, Д.Бегг, С.Фишер, П.Самоэльсон, У.Нордхауз, Дж.Робинсон.

2.  Капитал – это деньги. Такие экономисты, как С.Фишер, Д.Бегг, В.Дорнбуш, Б.Минс, М.Шварц, Дж. Робинсон и др. утверждают, что капитал есть сумма денег и “ценные бумаги”, а так же “финансы” или финансовый капитал.

3.  Капитал – это знания, навыки человека, его энергия используемая в производстве товаров и услуг. “Человеческий капитал” рассматривается как источник доходов. Затраты на образование человека – это инвестиции в “человеческий капитал”, которые определяют величину будущего дохода. Сюда относятся также затраты на поддержание здоровья, повышение квалификации и т.д. Такой точки зрения придерживаются Дж.Беккер, Ф.Махлуп и др.

Главный источник и дохода, и прибыли, по мнению большинства авторов, - капитал. Они же отмечают и тот факт, что рост капитала зависит от инвестированных средств, от инвестирования прибыли. Следовательно, между прибылью и капиталом существует прямая и обратная взаимозависимость. Нельзя понять прибыль, не раскрыв сущность капитала, и наоборот, капитал не будет изучен досконально без анализа прибыли и ее роли в движении капитала.

Рассмотрим теперь марксистскую концепцию капитала.

По мнению Маркса, капитал - сложное понятие. Внешне он выступает в конкретных формах - в средствах производства (постоянный капитал), в деньгах (денежный капитал), в людях (переменный капитал), в товарах (товарный капитал). Но материальные носители, перечисленные выше, являются капиталом не сами по себе, а представляют собой особое производственное отношение. Поэтому у капитала несколько определений:

• "капитал - это самовозрастающая стоимость, создаваемая наемным рабочим";
• "капитал есть движение, процесс кругооборота, проходящий различные стадии, процесс, который, в свою очередь, заключает в себе три различные формы кругооборота".
• "капитал - это не вещь, а определенное общественное отношение, которое представлено в вещи и придает этой вещи специфический общественный характер" [5].

По мнению американского экономиста Ирвинга Фишера, капитал порождает поток услуг, которые оборачиваются притоком доходов. Чем больше ценятся услуги того или иного капитала, тем выше доходы. Поэтому величину капитала нужно оценивать на основе величины получаемого от него дохода. Таким образом, в понятие капитала Фишер включал любое благо, приносящее доход своему владельцу.

В теориях процента следует  различать два момента:

• обоснование необходимости процента;
• выявление факторов, влияющих на величину ставки процента.

Одним из вариантов объяснения процента является теория ажио, или  теория воздержания. Она исходила из того, что процент - это премия, уплачиваемая за возможность обладания товаром, который иначе был бы доступен только в будущем. Процент уплачивается потому, что отказ от потребления товаров в настоящем требует поощрения.

Процент в современной  экономической теории чаще всего  рассматривается как цена капитала независимо от того, получает ли его промышленник в виде предпринимательского дохода или собственник ссудного капитала. То есть процент представляет собой разновидность дохода наряду с прибылью. Таким образом, мы можем отметить, что процент - это часть дохода, которую получает владелец капитала в течение года. Если она выражается в процентах, то такой доход называется процентной ставкой.

На величину процента и ее колебания оказывает влияние  ряд основных факторов, к важнейшим  из которых относятся: величина капитала; производительность капитала; соотношение между предложением и спросом на капитал. [17].

К. Маркс представил процент  как часть прибыли. Для того чтобы  получить прибыль путем использования  заемного капитала, надо уплатить процент. Наряду с рассмотрением конкретных форм функционирования капитала он раскрыл и содержание данной категории, анализируя ее не только как вещь, пребывающую в покое, но и как движение [5].

1.2 Сущность, структура рынка капиталов  и его функции

Развитие капиталистических  экономических отношений обусловило дальнейшее исследование категории капитала: появление новых концепций и трактовок. Можно выделить различные подходы к определению данной категории, но наибольшее число сторонников имеют два направления, характеризующие капитал как совокупность средств производства ("вещная" концепция) или как денежную сумму ("монетарная"), используемую в хозяйственных операциях с целью получения дохода.

В связи с неоднозначностью трактовки категории "капитал" существует также проблема определения  понятия "рынок капитала". В зависимости от того, что выступает объектом взаимоотношений продавцов и покупателей на рынке, в дальнейшем нами выделяются два возможных варианта трактовки этого понятия [19].

Первый. Под капиталом на рынке факторов производства понимается физический капитал: станки, машины, здания, сооружения, запасы материалов и полуфабрикатов и т.п. в их стоимостном измерении. Поэтому в данном случае рынок капиталов представляет собой часть рынка факторов производства (рис.1).

 

 

 

 

 

 

 

Рис. 1 - Рынок факторов производства

 

Основными субъектами рынка  капиталов являются сфера бизнеса.

Спрос на капитал на рынке  факторов - это спрос фирм на физический капитал, позволяющий фирмам реализовывать  свои инвестиционные проекты, а по форме  предъявления - это спрос на инвестиционные фонды, обеспечивающие вложения необходимых финансовых средств в инвестиционные проекты фирмы. Спрос на капитал только выражается в виде спроса на финансовые средства для приобретения необходимых производственных фондов.

На рынке факторов производства домашние хозяйства, владеющие капиталом в форме вложенных денежных средств, предоставляют капитал в пользование бизнесу в форме материальных средств и получают доход в виде процента на вложенные средства.

В связи с тем, что  физический капитал может приобретаться в собственность фирм или предоставляться им во временное пользование, следует различать плату за поток услуг капитала (цена использования) и цену капитальных активов (цена купли-продажи).

Стоимость использования  услуг капитала представляет собой рентную (прокатную) оценку капитала. Она может выступать в качестве рыночной котировки или суммы, уплачиваемой фирмой владельцу капитала за аренду части этого капитала. Цена актива представляет собой цену, по которой единица капитала может быть продана или куплена в любой момент.

Второй вариант - под  капиталом на рынке финансов понимается денежный капитал. Поэтому рынок  капиталов выступает одной из составляющих частей рынка ссудных  капиталов (рис.2).

 

 

Рис.2 - Рынок ссудных  капиталов

 

Рынок ссудных капиталов представляет собой совокупность взаимоотношений, где объектом сделки выступает денежный капитал и формируется спрос и предложение на него. Рынок ссудных капиталов подразделяется на денежный рынок и рынок капиталов. Денежный рынок связан с краткосрочными банковскими операциями сроком до одного года. Рынок капиталов обслуживает среднесрочные и долгосрочные операции банков. Он в свою очередь делится на ипотечный рынок (операции с закладными листами) и финансовый рынок (операции с ценными бумагами). Субъектами финансового рынка являются не только банки и их клиенты (как на ипотечном рынке), но и фондовая биржа, а объектом операций выступают не только ценные бумаги частных предпринимателей, но и государственных институтов.

Денежный рынок и  рынок капиталов являются вторичными рынками ссудных капиталов. Каждый из них имеет собственный инструментарий, т.е. конкретные обращающиеся финансовые ценности, которые различаются по: