Анализ финансового состояния предприятия

- для арендного предприятия – сумма вкладов работников предприятия;

- для предприятия иной формы, выделенного на самостоятельный баланс, - стоимостная оценка имущества, закрепленного его собственником за предприятием на праве полного хозяйственного ведения .

При создании предприятия  вкладами в его уставный капитал  могут быль денежные средства, материальные и нематериальные активы. В момент передачи активов в виде вклада в  уставной капитал право собственности  на них переходит к хозяйствующему субъекту, т.е. инвесторы теряют вещные права на эти объекты. Таким образов, в случае ликвидации предприятия  или выхода участника из состава  общества или товарищества он имеет  право лишь на компенсацию своей  доли в рамках остаточного имущества, но не на возврат объектов, переданных им в свое время в виде вклада в уставной капитал. Уставный капитал, следовательно, отражает сумму обязательства предприятия перед инвесторами.

Уставный капитал формируется  при первоначальном инвестировании средств. Его величина объявляется  при регистрации предприятия, а  любые корректировки размера  уставного капитала (дополнительная эмиссия акций, снижение номинальной  стоимости акций, внесение дополнительных вкладов, прием нового участника, присоединение  части прибыли и др.) допускаются  лишь в случаях и в порядке, предусмотренных действующим законодательством  и учредительными документами.

Формирование уставного  капитала может сопровождаться образованием дополнительного источника средств  – эмиссионного дохода. Этот источник возникает в случае, когда в  ходе первичной эмиссии акции  продаются по цене выше номинала. При  получении этих сумм они зачисляются  в добавочный капитал.

В процессе производства продукции, выполнения работ, оказания услуг создается  новая стоимость, которая определяется суммой выручки от реализации.

Выручка от реализации является основным источником возмещения затраченных  на производство продукции (работ, услуг) средств, формирования фондов денежных средств, ее своевременное поступление  обеспечивает непрерывность кругооборота средств, бесперебойность процесса деятельности предприятия. Несвоевременное  поступление выручки влечет перебои  в деятельности, снижение прибыли, нарушение  договорных обязательств, штрафные санкции.

Использование выручки отражает начальный этап распределительных  процессов. Из полученной выручки предприятие  возмещает материальные затраты  на сырье, материалы, топливо, электроэнергию, другие предметы труда, а также оказанные  предприятию услуги. Дальнейшее распределение  выручки связано с формированием  амортизационных отчислений как  источника воспроизводства основных фондов и нематериальных активов. Оставшаяся часть выручки - это валовой доход  или вновь созданная стоимость, которая направляется на оплату труда  и формирование прибыли предприятия, а также на отчисления во внебюджетные фонды, налоги (кроме налога на прибыль), другие обязательные платежи.

Поступление выручки от реализации свидетельствует о завершении кругооборота средств. До поступления выручки  издержки производства и обращения  финансируются за счет источников формирования оборотных средств. Результат  кругооборота вложенных в деятельность средств - возмещение затрат и создание собственных  источников финансирования: амортизационных  отчислений и прибыли.

Прибыль и амортизационные  отчисления являются результатом кру¬го¬оборота средств, вложенных в производство, и относятся к собствен-ным фи¬нансовым ресурсам предприятия, которыми они распоряжаются само¬стоя¬тельно. Оптимальное использование амортизационных отчисле-ний и прибыли по целевому назначению позволяет возобновить произ-водство продукции на расширенной основе.

Назначение амортизационных  отчислений - обеспечивать воспроиз¬вод¬ство  основных производственных фондов и  нематериальных активов /10/. Амортизация  по своей экономической сущности - это процесс постепенного переноса стоимости основных средств и  нематериальных активов (а также  малоценных и быстроизнашивающихся предметов) по мере их износа на производимую продукцию, превращения в процессе реализации в денежную форму и накопления ресурсов для последующего воспроизводства активов, которые амортизируются. Это целевой источник финансирования инвестиционного процесса.

Прибыль как экономическая  категория - это чистый доход, созданный  прибавочным трудом. Прибыль является экономическим показателем, характеризующим  финансовые результаты предпринимательской  деятельности. Кроме того, через  прибыль реализуется принцип  материальной заинтересованности в  процессе ее распределения и использования, а также принцип материальной ответственности. Наконец, прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия - это  многоце¬ле¬вой источник финансирования его потребностей, но основные направ¬ле¬ния  ее ис¬пользования можно определить как накопление и потребление. Про¬порции распределения прибыли на накопление и потребление опреде¬ляют перспек¬тивы развития предприятия.

Прибыль является источником финансирования разных по экономическому содержанию потребностей. При ее распределении  пересекаются интересы как общества в целом в лице государства, так  и предпринимательские интересы предприятий и их контрагентов, интересы отдельных работников. В отли¬чие  от амортизационных отчислений прибыль  не остается полнос¬тью в рас¬поряжении  предприятия, ее значительная часть  в виде налогов поступает в  бюджет, что определяет еще одну сферу финансовых отноше¬ний, которые  воз¬никают между предприятием и  государством по поводу распределения  соз¬данного чистого дохода.

 Распределение оставшейся  после этого части прибыли  - прерогатива предприятия.

Амортизационные отчисления и часть прибыли, направляемая на на¬копление, составляют денежные ресурсы  предприятия, используемые на его производственное и научно - техническое развитие, формирование финан¬со¬вых активов - приобретение ценных бумаг, вклады в уставной ка-питал  дру¬гих предприятий и т. п. Другая часть прибыли, используемая на накоп¬ление, на¬правляется на социальное развитие предприятия. Часть прибыли исполь¬зуется на потребление, в результате чего возникают фи-нансовые от¬ношения между предприятием и лицами, как занятыми, так и не занятыми на пред¬приятии.

Распределение прибыли может  производиться путем образования  специальных фондов - фонда накопления, фонда потребления, резервных фондов (см. рисунок 1) - или путем непосредственного расходования чистой прибыли на отдельные цели. В первом случае на предприятии дополнительно составляются сметы расходования фондов потребления и накопления как приложение к финансовому плану. Во втором случае распределение прибыли отражается в финансовом плане.

Фонд накопления используется на научно - исследовательские, проектные, конструкторские и технологические  работы, разработку и освоение новых  видов продукции, технологических  процессов, на затраты, связанные с  технологическим перевооружением  и реконструкцией, на погашение долгосрочных ссуд и уплату процентов по ним, уплату процентов по краткосрочным ссудам сверх сумм, относимых на себестоимость  продукции, прирост оборотных средств, затраты на проведение природоохранных  мероприятий, взносы в качестве вкладов  учредителей в создание уставных капиталов других предприятий, взносы союзам, ассоциациям, концернам, если предприятие входит в их состав, и др.

Фонд потребления используется на социальное развитие и социальные нужды. За счет него финансируются расходы  по эксплуатации объектов социально-бытового назначения, находящиеся на балансе  предприятия, строительство объектов непроизводственного назначения, проведение оздоровительных и культурно-массовых мероприятий, осуществляется выплата  некоторых специальных премий, оказание материальной помощи, доплата к пенсиям, компенсация удорожания стоимости  питания в столовых и буфетах  и т.п.

Прибыль  – основной источник формирования резервного фонда. Этот капитал  предназначен для возмещения непредвиденных потерь и возможных убытков от хозяйственной деятельности, т.е. является страховым по своей природе. Порядок  формирования резервного капитала определяется нормативными документами, регулирующими  деятельность предприятия данного  типа, а также его уставными  документами.

В современных условиях хозяйствования распределение и использо¬вание амортизационных отчислений и прибыли  на предприятиях не всегда сопро¬вождается  созданием обособленных денежных фондов /18/. Амортиза¬ци¬онный фонд  как  таковой не формируется, а решение  вопроса о распре¬де¬ле¬нии при¬были в фонды специального назначения оставлено в компе¬тен¬ции предприя¬тия, но это не меняет сущности распределительных  про¬цес¬сов, от¬ражающих использование  финансовых ресурсов предприя-тия.

Добавочный капитал как  источник средств предприятия образуется, как правило, в результате переоценки основных средств и других материальных ценностей. Нормативными документами запрещается использование его на цели потребления.

Специфическим источником средств  являются фонды социального назначения и целевого финансирования: безвозмездно полученные ценности, а также безвозвратные  и возвратные государственные ассигнования на финансирование непроизводственной деятельности, связанной с содержанием  объектов социально-культурного и  коммунально-бытового назначения, на финансирование издержек, находящихся на полном бюджетном  финансировании и др.

Поскольку  финансы предприятия  как отношения являются частью эко¬номических отношений, возникающих в процессе хозяйственной дея-тельности, принципы их организации определяются основами хозяй¬ствен-ной деятель¬ности предприятий. Исходя их этого, принципы органи¬зации финансов можно сформулировать следующим образом:

• самостоятель¬ность в области финансо¬вой деятельности;

• самофинансирование, за¬инте¬ресован¬ность в итогах финан¬сово - хозяйственной деятельности;

• принцип материальной от¬вет¬ственности (финансовая дисциплина);

• принцип создания финансовых резервов.

Принцип экономической независимости - выражается в их праве самостоятельно распределять выручку от реализации продукции, распоряжаться прибылью, формировать и использовать фонды  по своему усмотрению самостоятельно изыскивать источники финансирования расширения производства и др.

Самофинансирование - обязательное условие успешной хозяйствен¬ной деятельности предприятий в условиях рыночной экономики. Этот принцип базируется на полной окупаемости затрат по производству про¬дукции и расширению производственно - технической базы предприятия, он означает, что каждое предприятие покрывает свои текущие и капи¬тальные затраты за счет собственных источников. Принцип самофинансирования пока не может быть обеспечен на предприятиях, выпускающих необходимую потребителю продукцию с вы¬сокими затратами на ее производство и не обеспечивающих достаточный уровень рентабельности по разным объективным причинам. К ним отно¬сятся предприятия жилищно-коммунального хозяйства, пассажирского транспорта, сельскохозяйственные и другие предприятия, получающие ас-сигнование из бюджета. То же характерно и для предприятий оборон¬ного значения, хозяйственная деятельность которых не может считаться пред-принимательской и финансируется за счет средств, полученных от реали-зации продукции.

При временной недо¬статочности в средствах потребность в них может обеспечиваться за счет заемных финансовых ресурсов.

Привлеченные заемные  финансовые ресурсы фирмы наиболее часто встречаются в форме:

- банковских кредитов и ссуд;

- средств от выпуска и продажи облигаций фирмы;

- займов от других небанковских субъектов рынка.

- В рыночной экономике наиболее распространенной формой привлечения заемных средств на долгосрочной основе является облигационный заем, выпускаемый акционерным обществом на срок не менее одного года, а также - эмиссия долевых ценных бумаг. В практике финансового менеджмента в условиях рынка известны и другие приемы финансирования деятельности предприятия, применяемые самостоятельно или в комбинации с эмиссией основных ценных бумаг. К ним относятся опционы, залоговые операции, лизинг, франчайзинг

Принцип материальной от¬вет¬ственности  означает, что предприятия несут  экономическую ответственность  за фактические результаты работы, своевременное выполнение финансовых обязательств перед поставщиками, потребителями, государством и банком .

Принцип создания финансовых резервов .

В условиях вероятностного характера  функционирования предприятий и  возникновения влияния различных  рисков необходимо установить на предприятии  способы формирования финансовых резервов.

1.3. Методы анализа финансовых  активов

Анализ финансовой отчётности – это процесс, который производит оценку текущего финансового состояния, а также результатов деятельности, при этом первоочередной целью являеться  определение перспектив развития компании на будущее. Такая методика нужна  для обоснованного выбора делового партёра, определения степени финансовой устойивости предприятия, оценки деловой  активности и эффективности предпринимательской  деятельности.

Основным источником информации о финансовой деятельности делового партнёра являеться бухгалтерская  отчётность, которая становиться  публичной. Отчётность предприятия  в рыночной экономике базируется на обобщении данных финансового учёта и являеться информационным звеном, связывающим предприятие с обществом и деловыми партнёрами – пользователями информации о деятельности компании.

В определённых случаях для  реализации целей финансового анализа (Ф.А) бывает недостаточно использовать лишь бухгалтерскую отчётность. Отельные группы пользователей, например руководство  и аудиторы имеют возможность  привлекать дополнительные источники. Тем не менее, чаще всего, годавая  отчётность являеться единственным источникомвнешнего Ф.А.

В зависимости от посталенной  задачи процесс проведения финансового  анализа может быть выполненразличными способами. Работа по анализу финансовой отчётности сложна и должна удовлетворять  многим требованиям. Круг пользователей  финансовой информации включает различные  категории аналитиков. Аналитик, занимающийся ценными бумагами, интересуеться  оценкой будущей прибыли и  финансовой устойчивости компании, так  как они являются важными критериями при оценки ценных бумаг. Аналитик, занимающийся предоставлением ссуд и кредитов, интересуется финансовым положением и финансовую отчётность для того, чтобы решить сохранять, покупать или продовать их. Аналитик в области слияния или приобретения компаний изучают и анализируют финансовые отчеты как сушественную часть процесса для принятия ими решения или дачи рекомендации относительно слияния или приобретения предприятий. Эти ситуации могут быть решены на базе публикуемой финансовой отчётности и характерны для внешних показателей.