Анализ финансового состояния предприятия

Хотя данные бухгалтерских  отчетов и статистичны и показывают ситуацию только на определенный момент времени, но даже тут заметно, что  с 2008 года дебиторка практически  не изменилась. Может движение и было, но оно не изменило ситуацию. Как основная сумма висела, так и висит на конец 2009 года.

Увеличились также запасы как основных, так и вспомогательных  средств, тогда как готовой продукции  на складе значительно поубавилось

Запасы тоже нельзя оценить  однозначно. Долгое залеживание сырья, вспомогательных средств говорит  лишь о нерациональном планировании, а это дополнительные издержки по хранению и складированию. Но в ЗАО "Фирма Шоро"  излишнего сырья  лично я не наблюдала за весь период.

Незначительное количество на складе готовой продукции тоже приветствуется, но бывали моменты, когда  не хватало продукции, в следствие непродуманности поставок,  особенно  в ажиотажные дни (праздники, маркетинговые акции),но это уже больше относится к маркетингу, когда они задумают свои мероприятия по стимулированию сбыта.

Что касается доли, занимаемой Активами, то идет соотношение

60/40, т.е. 60% занимают внеоборотные (основные средства) активы, а 40%-Оборотные  активы.Диаграмма 1.1.Динамика роста активов

Такое соотношение вполне адекватное, так как ЗАО "Фирма  Шоро" –производственное предприятие, где большую долю должны составлять и составляют производственные помещения, оборудование.

Анализ прибыли 

За период 2008-2009гг несмотря на то, что выручка возросла на 26,6 %

Прибыль все же пошла на спад почти на 40%. Такая картина  связана с увеличением прочих а также административных расходов почти на 30% в таб.1.1 Анализ прибыли.

 

Таблица. 1.1. Анализ прибыли

Наименование показателя 2008 год 2009 год Абсолютная разница Относит-ная разница

 

Выручка 40102 31,21 52455 27,38 12353 96,17 130,8%

Себестоимость 14212 78,03 19690 07,59 5 478 329,56 138,5%

Расходы по приобретению основных материалов

Валовая прибыль 25890 53,18 32765 19,79 6 874 866,61 126,6%

Прочие расходы от опер. Деятельности 1 767 380,87 4 093 875,04 2 326 494,17 231,6%

Доходы (расходы) от прочей опер. Деят -1767 80,87 -4093 75,04 -2326494,17 231,6%

Операционные расходы  периода:

Расходы реализации 7 353 851,54 8 773 645,65 1 419 794,11 119,3%

 в т. ч. амортизация  1 401 552,13 1 401 552,13 

Общие административные расходы 6 930 739,62 12814 65,68 5 883 426,06 184,9%

 в т. ч. амортизация  222 338,54 222 338,54 

Итого опер. Расходы 14284591,1 2 587 811,33 7 303 220,17 151,1%

Прибыль (убыток) от операц. Деят. 9 838 381,15 7 083 533,42 -2754 47,73 72,0%

Доходы (расходы) от неопер. Деят:  0,00 

Расходы по процентам 1 112 972,73 3 299 334,77 2 186 362,04 296,4%

Курсовые разницы - 513 413,58 787 779,58 2 301 193,16 -52,1%

прочие доходы и расходы  от неопер.деят. -536 942,03 -524 600,56 12 341,47 97,7%

Итого доходы и расходы  от неопер.деят -3163328,34 -3036 55,75 127 172,59 96,0%

Прибыль до вычета налогов 6 675 052,81 4 047 377,67 -2627 75,14 60,6%

Расходы по налогу на прибыль 1 351 010,56 809 475,54 -541 535,02 59,9%

Прибыль 5 324 042,25 3 237 902,13 -2086 40,12 60,8%

 

1.3. 2.3.Анализ финансового состояния предприятия.

 

В финансовом менеджменте  наиболее важными признаются следующие  группы коэффициентов:

1. Коэффициенты ликвидности;

            2.  Коэффициенты деловой активности;

            3.  Коэффициенты рентабельности;

            4.   Коэффициенты платежеспособности  или структуры капитала;

            5.   Коэффициенты рыночной активности.

1) Коэффициенты ликвидности  позволяют определить способность предприятия оплатить свои обязательства в течение отчетного периода.

Выделим наиболее важные:

• Коэффициент текущей активности

Он показывает  достаточно ли у предприятия средств которые  могут быть использованы в течение  определенного периода для погашения  его краткосрочных обязательств. {для удобства будем использовать последние данные, т.е. данные 2009 года}.

Текущие активы

Ктл =

Текущие пассивы

 

Ктл =0,6 (см. приложение 1), это  означает превышение долговых обязательств над средствами. За норму принято  считать занчение от 1 до 2, иногда до 3.

Следовательно, компания оказывается  некредитоспособной в некоторой  степени. Это было  бы допустимо, если у компании происходила осень  быстрая оборачиваемость капитала, а так как этого не наблюдается, то вывод не очень утешительный.

 

• Коэффициент быстрой (срочной)ликвидности раскрывают отношения наиболее ликвидной части оборотных средств к краткосрочным обязательствам.

Кбл =0,01 (см приложении 1.2)

Такой результат показывает, что быстро фирма не может высвободить  из своего оборота средства в денежной форме для погашения долга.

 

Показатели Нормативные значения Значение

 

Коэффициент быстрой ликвидности Ккл >= 1 0,01

Коэффициент текущей ликвидности Ктл >= 2 0,6

 

Но хочу отметить, что данная ситуация не может в полной мере характеризовать состояние кредитоспособности, так как мы берем статистичный отчет лишь на какой-то момент. В  этом и проявляется недостаток коэффициентного  анализа, что информация дана только на данный момент, на определенную дату.

Большое значение  в анализе  ликвидности имеет изучение чистого  оборотного капитала, который рассчитывается как разность между оборотными активами предприятия и его краткострочными  обязательствами.

Чистый оборотный капитал=20 135 779,00-33 397 980,00=13 262 201,00 сом.

 

2) Коэффициенты деловой активности

 

Позволяют проанализировать насколько эффективно предприятие, использует свои средства, критериями являются различные показатели оборачиваемости.

• Коэффициент оборачиваемости активов определяется как отношение выручки от реализации ко всему итогу баланса. Характеризует эффективность использования всех имеющихся ресурсов независимо от их источников, т.е показывает сколько раз за год совершает полный цикл производство или обращение.

Коа =1,06

• Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, согласно которому судят сколько раз в среднем дебиторская задолженность, превращается в денежные средства в течение отчетного периода. Рассчитывается путем деления выручки от реализации на среднегодовую стоимость чистой дебиторской задолженности.

Показатель в 2009 году не из-за уменьшения дебиторской задолженности, а вследствие увеличения выручки

• Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

Показывает сколько компании требуется оборотов для оплаты выставленных ей счетов

           

 

          Себестоимость  реализованной продукции        

Ко к.з. =

Кредиторская  задолженность

Ко к.з. =2,98 (см. приложение 1.4.)

 Следовательно, требуется  почти 3 оборота чтобы оплатить все счета к оплате.

• Коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов

Отражает скорость реализации этих запасов.

 

              Себестоимость  реализованной продукции        

Ко .з. =

                                  Запасы

Ко .з. =1,61 (см. приложение 1.5)

Хороший показатель, говорит, что, как только производится продукция, сразу же реализуется.

 

3) Коэффициенты рентабельности

Показывают насколько  рентабельна, деятельность компании.

ü Коэффициент рентабельности реализации

             Чистая прибыль

Кр.р. =

          Выручка от реализации

3 237 902,13

Кр.р. =

       52 455 827 38,00

 

   Кр.р. =0,06 (см. приложение 1.6.)

Этот коэффициент показывает, что на каждый 1 сом дохода компани  получает чистую прибыль в размере 6 тыйын.

 

ü Коэффициент рентабельности собственного капитала

 

       Чистая  прибыль

Кр.к. =

    Среднегодовую  стоимость капитала

 

Кр.к. =0,36 (см. приложение 1.7)

Затрачивая 1 сом собственного капитала, фирма получает 36 тыйын.

 

ü Коэффициент нормы прибыли на акцию

                               Дивиденды по простым акциям

Доход на акцию  =

     Среднее количество простых акций

Доход на акцию  =61,82 сом (см. приложение 1.8)       Оценка взаимозависимости рентабельности, активов рентабельности реализации и оборачиваемости активов.

 

Чистая прибыль    =  Чистая прибыль*РП  =  ЧП   *  РП   ,

Активы                               А*РП                  РП        А

Формула Дюпона,

Где

РП- рентабельность реализации; 

А- Активы;

ЧП-чистая прибыль.

 

3 237 902,13     =  3 237 902,13* 0,06    =  3 237 902,13   *     0,06   49 555 456,00         49 555 456,00*0,06            0,06                   49 555 456,00 

0,07=0,07=0,07

Таблица:

 

Коэффициенты рентабельности Значение

 

Коэффициенты нормы прибыли  на акцию 61,82

Коэффициент рентабельности реализации 

0,06

Коэффициент рентабельности собственного капитала             0,36

 

4) Коэффициенты платежеспособности

Характеризуют степень защищенности интересов кредиторов и инвесторов, имеющих долгосрочные вложения в  капитал. Они отражают способность  предприятий погашать долгосрочную задолженность.

a) Коэффициенты собственности;

               СК

К ск  =

              Валюта баланса

За период 2002-2009 гг этот коэффициент менялся от 18% до 38 %.

На данный момент характеризуется  как 18%, что крайне нежелательно. Даже доля долгосрочных зеасных средств  меньше 14%. Большую часть занимают краткосрочные обязательства, а  это нетипичная ситуация.

b) Коэффициенты финансовой зависимости

Характеризуют зависимость  фирмы от внешних займов.

            Заемный капитал

К з =

          Собственный капитал

 

К з  =0,76

Если не превышает 1, то в  норме, хотя и велика опасность зависимости

 

c) Коэффициенты защищенности кредитов

Показывает степень защищенности от невыплаты процентов за предоставленные  кредиты. Насколько можно снизить  показатель прибыли для использования  выплаты процентов по кредиту.

ЧП+расходы по выплате %+налог  на прибыль

                  расходы по выплате %

 

Кз.к=  3 237 902,13+3 299 334,77+809475,54

3 299 334,77

Кз.к=1,35 (см. приложение 1.9) (Да, нелегко, наверное, придется акционерам, если примут решение о снижении прибыли из-за уплаты процентов).

5) Коэффициенты рыночной активности

Основными показателями этой группы являются:

ü Прибыль на одну акцию (3 237 902,13/14 440=224, 23 сом);

ü Балансовая стоимость одной акции =1000 сом

ü Доходность 1 акции ;

ü Доля выплаченных дивидендов (892 800,00/3 237 902 ,13=27,6%)

Исходя из данных мною коэффициентов  и вертикального и горизонтаольного анализов, следует сделать выводы, что на конец 2009 года ЗАО "Фирма Шоро" была некредитоспособна, неплатежеспособна, малорентабельна, что связано с некачественным финансовым менеджментом, плохо продуманной рыночной стратегией.

Однако, это не мешает компании быть одной из ведущих фирм на отечественном рынке, внедрять новые идеи (местами, правда провальные: та же «Фабрика лидеров»). Почему же так вышло, что финансовые коэффициенты говорят одно, а жизнь немножечко обратное.

А объяснение вот в чем: хотя приведенные мной инструменты  финансового анализа просты в  применении, оперативны и ими легко  и доступно пользоваться, хочу заметить, что при принятии управленческих решений необходимо учитывать ограниченность данных коэффициентов, связанную с  тем, что финансовые коэффициенты в  значительной мере зависят от учетной  политики предприятия; коэффициенты выбранные в качестве базы могут быть и неоптимальными; коэффициенты статичны и привязаны к определенной дате; они не улавливают особенности элементов, участвующих в расчетах коэффициентов; ну, и самая главная причина -в финансовых документах мы видим только то, что нам хотят показать, а не реальную картину.

ГЛАВА 3. ПУТИ ПОВЫШЕНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ  УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВЫМИ РЕСУРСАМИ

3.1.Проблемы формирования  использования финансовых ресурсов 

 

Проблема управления дебиторской  задолженностью

Уровень дебиторской задолженности  определяется многими факторами:

ü Видом продукции

ü Емкостью рынка

ü Степенью насыщенности данной продукцией

ü Система расчетов и т.тд.

В конкретном случае дебиторская  задолженность увеличилась в 10 раз, что довольно таки странно, если учитывать  тот факт, что продукция   ЗАО «Фирма Шоро» не такая чтобы оставлять под реализацию на долгий период, да и особых конкурентов нет.

До определенного момента  четкого контроля за дебиторской задолженностью не наблюдалось, многие задолженности тянутся уже порядочное время.

Такому явлению можно  порекомендовать установить определенный лимит на каждого контрагента,  за превышение которого  будет взиматься  некоторый процент в зависимости  от времени появления задолженности

Система управления дебиторской  задолженностью  требует по своей  сути постоянного контроля. Для этого  необходимо установить :

ü Время обращения средств, вложенных в дебиторскую задолженность

ü Разграничить дебиторов по группам, т. Е. установить лимиты

ü  Установить систему вознаграждений и наказаний за исполнение и неисполнение долговых обязательств.

 

Проблема управления денежными  средствами

Управление денежными  потоками –одно из важнейших направлений деятельности финансового менеджера, которое включает в себя расчет времени обращения денежных средств, анализ денежного потока, его прогнозирование, определение оптимального уровня, составление бюджетов денежных средств. Главной целью является поддержание оптимального уровня платежеспособности. Расчеты же показывают, что Компания не в состоянии ответить по всем своим обязательствам в случае банкротства.

Необходимо:

ü Определить оптимальный остаток денежных средств для выполнения текущих расчетов