Анализ финансового состояния предприятия и пути его улучшения на примере ОАО "Белкамнефть"

В данной работе будут раскрыты основные положения методик анализа ФСП следующих авторов: Савицкая Г.В., Ковалев В.В. и Волкова О.Н., Баканов М.И. и Шеремет А.Д.

Рассмотрим методику оценки ФСП, изложенную в учебнике Савицкой Г.В. "Анализ хозяйственной деятельности предприятия". Савицкая Г.В. предлагает провести анализ по следующим направлениям:

1. анализ  финансовой устойчивости

2. анализ  производственно-финансового левериджа

3. анализ  платежеспособности

4. анализ  ликвидности

5. общая  оценка и прогнозирование ФСП.

Кроме того, в отдельную тему выделена диагностика вероятности банкротства хозяйствующего субъекта, где рассматриваются виды и причины банкротства, методы диагностики вероятности банкротства и пути финансового оздоровления предприятия.

Финансовую устойчивость Савицкая Г.В. предлагает оценивать при помощи следующих показателей:

1. коэффициент  финансовой автономии (независимости) или удельный вес собственного капитала в его общей сумме;

2. коэффициент  финансовой зависимости (доля заемного  капитала в общей валюте баланса);

3. плечо  финансового рычага или коэффициент финансового риска (отношение заемного капитала к собственному).

Автор считает, что наиболее полно финансовая устойчивость предприятия может быть раскрыта на основе изучения соотношений между статьями актива и пассива баланса, поэтому проводится анализ равновесия между активами предприятия и источниками их формирования. В связи с этим выделяются 4 типа финансовой устойчивости: абсолютная устойчивость, нормальная устойчивость, неустойчивое положение и кризисное.

Также проводится оценка производственно-финансового левериджа. Леверидж - это рычаг, при небольшом усилии которого можно существенно изменить результаты производственно-финансовой деятельности предприятия. Производственный леверидж – это отношение Тпр валовой прибыли в Тпр объема продаж, он показывает степень чувствительности валовой прибыли к изменению объема производства. Финансовый леверидж измеряется отношением темпов прироста чистой прибыли к темпам прироста валовой прибыли. Обобщающим показателем является производственно-финансовый леверидж - произведение уровней производственного и финансового левериджа. Он отражает общий риск, связанный с возможным недостатком средств для возмещения производственных расходов и финансовых издержек по обслуживанию внешнего долга.

Платежеспособность оценивается на основе показателей ликвидности баланса. Он заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

Для оценки платежеспособности в краткосрочной перспективе рассчитывают следующие показатели: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент промежуточной ликвидности и коэффициент абсолютной ликвидности.

Также Савицкая Г.В. предлагает оценить платежеспособность на основе на основе изучения потоков денежных средств. Для этой цели составляется платежный календарь, в котором, с одной стороны, подсчитываются наличные и ожидаемые платежные средства, а с другой - платежные обязательства на этот же период. Для выяснения причин изменения показателей платежеспособности важное значение имеет анализ выполнения финансового плана по доходной и расходной части. Для этого данные отчета о движении денежных средств, а также отчета о финансовых результатах сравнивают с данными финансовой части бизнес-плана.

Общая оценка финансового состояния предприятия по методике Савицкой Г.В. основывается на целой системе показателей, характеризующих структуру источников формирования капитала и его размещения, равновесие между активами предприятия и источниками их формирования, эффективность и интенсивность использования капитала, платежеспособность и кредитоспособность предприятия, его инвестиционную привлекательность и т.д. С этой целью изучается динамика каждого показателя, проводятся сопоставления со средними и нормативными значениями по отрасли.

Таким образом, для общей оценки ФСП проводится анализ структуры активов и пассивов, состояния активов, прибыли и рентабельности, производства и реализации продукции, оценивается соотношение между активами и источниками их формирования. Также рассчитываются показатели ликвидности, рисков и инвестиционной привлекательности предприятия.

Следующая методика анализа ФСП – методика, описанная Ковалевым В.В. и Волковой О.Н. в учебнике "Анализ хозяйственной деятельности предприятия".

Эти авторы предлагают провести анализ имущественного и финансового состояния предприятия двумя способами:

1. экспресс-анализ – на основе исходной отчетности
2. углубленный анализ - на основании трансформированной, т.е. подготовленной к анализу, отчетности.

Экспресс-анализ применяется в том случае, если необходимо получить самое общее представление об объекте анализа.

Последовательность экспресс-анализа включает в себя следующие мероприятия:

1. просмотр  отчета по формальным признакам - оцениваются объем и качество отчета, удобство его структурирования, наличие минимального набора требуемых отчетных форм, наличие и полнота аналитических расшифровок, доступность и трактуемость приводимых аналитических индикаторов и т.п.

2. ознакомление  с заключением аудитора

3. выявление "больных" статей в отчетности  и их оценка в динамике –  к ним относятся "Непокрытые  убытки прошлых лет", "Непокрытый  убыток отчетного года", "Кредиты и займы, не погашенные в срок", "Кредиторская задолженность просроченная", "Векселя выданные просроченные", "Дебиторская задолженность просроченная", "Векселя полученные просроченные" и "Дебиторская задолженность, списанная на финансовые результаты".  Эти статьи свидетельствуют о крайне неудовлетворительной работе коммерческой организации в отчетном периоде и сложившемся в результате этого плохом финансовом положении.

4. ознакомление  с ключевыми индикаторами –  изучение сводной таблицы с основными показателями в динамике (объем реализации, прибыль, прибыль на акцию, уровень дивидендов и др.).

5. чтение  пояснительной записки (аналитических  разделов отчета) – этот этап  важен, т.к. пояснительная записка  содержит аналитические показатели и коэффициенты, которые не надо самостоятельно рассчитывать и некоторые из этих коэффициентов не всегда можно рассчитать по данным публичной отчетности.

6. общая  оценка имущественного и финансового  состояния по данным баланса - просмотр баланса и оценка его структуры: изменение валюты баланса, доля внеоборотных активов, структура основных средств, доля заемных средств в валюте баланса, соотношение заемных и собственных средств (уровень финансового левериджа) и др.

7. формулирование  выводов по результатам анализа – эта процедура является завершающей в экспресс-анализе. Рекомендуется систематизировать положительные и отрицательные моменты, выявленные в ходе анализа, и после этого делать заключительные выводы

Можно также применять углубленный анализ ФСП. Его цель - более подробная характеристика имущественного и финансового положения хозяйствующего субъекта, результатов его деятельности в истекающем отчетном периоде, а также возможностей развития субъекта на перспективу. Он конкретизирует, дополняет и расширяет отдельные процедуры экспресс-анализа.

При необходимости или желании провести более детализированный анализ имущественного и финансового положения предприятия авторы рекомендуют строить аналитический баланс. Построение аналитического баланса фактически преследует две цели:

1. повысить реальность учетных оценок имущества в целом и отдельных его компонентов
2. представить баланс в форме, облегчающей расчет основных аналитических  коэффициентов,   наглядность  и  пространственно-временную сопоставимость.

Ковалев В.В. и Волкова О.Н. предлагают провести горизонтальный и вертикальный анализ ФСП. Вертикальный анализ баланса показывает структуру средств предприятия и их источников, когда суммы по отдельным статьям или разделам берутся в процентах к валюте баланса. Горизонтальный анализ отчетности заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста (снижения).

По мнению Ковалева В.В. и Волковой О.Н. общем виде программа углубленного анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия может выглядеть следующим образом:

1. Предварительный обзор экономического и финансового положения субъекта хозяйствования.

1.1. Характеристика  общей направленности финансово-хозяйственной  деятельности.

1.2. Выявление "больных" статей отчетности.

2. Оценка  и анализ экономического потенциала  субъекта хозяйствования.

2.1. Оценка  имущественного положения.

2.1.1. Построение  аналитического баланса нетто.

2.1.2. Вертикальный  анализ баланса.

2.1.3. Горизонтальный  анализ баланса.

2.1.4. Анализ  качественных сдвигов в имущественном  положении.

2.2. Оценка  финансового положения.

2.2.1. Оценка  ликвидности и платежеспособности.

2.2.2. Оценка  финансовой устойчивости.

3. Оценка  и анализ результативности финансово-хозяйственной  деятельности субъекта хозяйствования.

3.1. Оценка  производственной (основной) деятельности.

3.2. Анализ рентабельности.

3.3. Оценка  положения на рынке ценных  бумаг.

Информационную основу данной методики составляет система показателей, краткая характеристика которых приведена в таблице 3:

 

 

 

 

 

 

Таблица 3

Совокупность аналитических показателей для анализа

Направление анализа		Показатели
1 . Оценка экономического потенциала  субъекта хозяйствования.
Оценка имущественного положения		1. Величина основных  средств  и  их доля в общей сумме активов. 2. Коэффициент износа  основных средств. 3. Общая     сумма     хозяйственных     средств, находящихся в распоряжении предприятия.
Оценка финансового положения		1. Величина собственных средств  и их доля в общей сумме источников. 2. Коэффициент покрытия (общий). 3. Доля   собственных   оборотных   средств   в общей их сумме. 4. Доля   долгосрочных   заемных   средств   в общей  сумме источников. 5. Коэффициент покрытия запасов.
Наличие «больных» статей в отчетности.		1. Убытки. 2. Ссуды и займы, не  погашенные в срок. 3. Просроченная дебиторская  и кредиторская задолженность. 4. Векселя выданные (полученные) просроченные.
2. Оценка результатов финансово-хозяйственной  деятельности.
Оценка прибыльности.		1. Прибыль. 2. Рентабельность общая. 3. Рентабельность основной  деятельности.
Оценка динамичности.		1. Сравнительные темпы роста выручки, прибыли и авансированного капитала. 2. Оборачиваемость активов 3. Продолжительность операционного  и финансового цикла. 4. Коэффициент погашаемости  дебиторской задолженности.
2.3. Оценка эффективности использования экономического потенциала.	1. Рентабельность авансированного  капитала. 2. Рентабельность собственного  капитала.

 

Также рассмотрим методику оценки ФСП Баканова М.И. и Шеремета А.Д., изложенную в учебнике "Теория экономического анализа". Авторы считают, что анализ ФСП следует поводить в три этапа.

На первом этапе следует определить подход или направления анализа: следует ли сравнивать показатели предприятия со средними показателями народного хозяйства или отрасли, или показатели с показателями данного предприятия за прошедшие периоды времени, или показатели с показателями других предприятий-конкурентов.

На втором этапе финансового анализа оценивается качество информации, качество доходов, т.е. влияние способов и методов учета на формирование прибыли и других финансовых результатов.

На третьем этапе проводится сам анализ с использованием следующих основных методов:

1. горизонтального  — сравнение каждой позиции  баланса или другой формы отчетности  с данными предшествующего периода;

2. вертикального  — определение структуры слагаемых показателя, влияния каждой позиции на результат в целом;

3. трендового  — анализ показателя за ряд  лет и определение тренда с  помощью математической обработки ряда динамики.

Анализ может вестись как по абсолютным, так и по относительным показателям. Баканов М.И. и Шеремет А.Д. полагают, что особое значение имеет расчет относительных показателей ликвидности и рыночной устойчивости, а также рентабельности предприятия.

По мнению авторов, основными показателями ФСП являются:

1. обеспеченность  собственными оборотными средствами;

2. соответствие  фактических запасов материальных  средств нормативу (финансово-эксплуатационной потребности);

3. обеспеченность  запасов предназначенными для  них источниками средств;

4. иммобилизация  оборотных средств;

5. платежеспособность предприятия.

Также Баканов М.И. и Шеремет А.Д. предлагают провести комплексную сравнительную оценку ФСП и деловой активности. Исходные показатели для рейтинговой оценки они объединяют в 4 группы.

К первой группе относятся показатели оценки прибыльности (рентабельности) – общая рентабельность, рентабельность по чистой прибыли, рентабельность собственного капитала и основных фондов.

Во вторую группу включаются показатели оценки эффективности управления – чистая прибыль на 1 д.е. объема реализации, прибыль от реализации продукции на 1 д.е. объема реализации, прибыль от всей реализации на 1 д.е. объема реализации, общая прибыль на 1 д.е. объема реализации.

Третья группа – это показатели оценки деловой активности. К ним относятся – отдача всех активов, отдача основных фондов, оборачиваемость оборотных фондов, запасов, дебиторской задолженности, банковских активов и отдача собственного капитала.