Анализ финансового состояния предприятия и пути его улучшения на примере ОАО "Белкамнефть"

Является существенной характеристикой ФСП. Характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств, т.е. средств, имеющих абсолютную ликвидность. Для нормально функционирующего предприятия этот показатель обычно меняется в пределах от 0 до 1. Высокие значения коэффициента маневренности положительно характеризуют финансовое состояние. В качестве оптимальной величины коэффициента рекомендуется величина 0,5.Рост показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция.

К ман.СК=СОС/СК

7. Коэффициент  соотношения дебиторской и кредиторской  задолженности

Показывает, какая величина дебиторской задолженности приходится на 1 рубль кредиторской задолженности. С ростом дебиторской задолженности у предприятия возникает потребность в дополнительных источниках формирования текущих активов за счет краткосрочных кредитов банка и кредиторской задолженности. Опережающий рост кредиторской задолженности по сравнению с дебиторской может привести в конечном итоге к снижению ликвидности.

К соотн.ДЗ и КЗ=ДЗ/КЗ

 

5. Методика оценки финансовой устойчивости

Для определения ФСП используется ряд характеристик, которые наиболее полно и точно показывают состояние предприятия как во внутренней, так и во внешней среде.

Финансовая устойчивость предприятия является одной из таких характеристик. Финансовая устойчивость предприятия характеризует его финансовое положение с позиции достаточности и эффективности использования собственного капитала, это способность предприятия финансировать свою текущую деятельность и выполнять свои денежные обязательства. Показатели финансовой устойчивости вместе с показателями ликвидности характеризуют надежность предприятия. Если потеряна финансовая устойчивость, то вероятность банкротства высока, предприятие финансово несостоятельно.

На финансовую устойчивость предприятия оказывают влияние различные факторы:

1. положение предприятия на товарном рынке;
2. производство и выпуск дешевой, пользующейся спросом продукции;
3. его потенциал в деловом сотрудничестве;
4. степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;
5. наличие неплатежеспособных дебиторов;
6. эффективность хозяйственных и финансовых операций и т. п.

Применительно к предприятию финансовая устойчивость в зависимости от факторов, влияющих на нее, может быть:

1. Внутренняя  устойчивость – это такое общее  финансовое состояние предприятия, при котором обеспечивается стабильно  высокий результат его функционирования. В основе ее достижения лежит принцип активного реагирования на изменение внешних и внутренних факторов.

2. Внешняя  устойчивость предприятия обусловлена  стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется его деятельность. Она достигается соответствующей системой управления рыночной экономикой в масштабах всей страны.

3. Общая  устойчивость предприятия – это такое движение денежных потоков, которое обеспечивает постоянное превышение поступления средств(доходов) над их расходованием(затратами).

Финансовая устойчивость предприятия является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Это состояние финансовых ресурсов предприятия, их распределение и использование, которые обеспечивают развитие на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.

Для характеристики финансовой ситуации на предприятии существует четыре типа финансовой устойчивости.

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния задается условием:

З < СОС,

где З – запасы, СОС – собственные оборотные средств

Все запасы полностью, покрываются собственными оборотными средствами, т. е. предприятие совершенно не зависит от внешних кредиторов.

2. Нормальная устойчивость финансового состояния предприятия, гарантирующая его платежеспособность, соответствует следующему условию:

З < СОС + ДО,

где ДО – долгосрочные обязательства

В этом случае запасы покрываются за счет СОС и долгосрочных обязательств (4 раздел баланса).

3. Неустойчивое состояние, характеризуемое нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения СОС:

З  <  СОС + ДО + КО,

где КО – краткосрочные обязательства

Запасы покрываются за счет СОС, долгосрочных и краткосрочных обязательств (5 раздел баланса).

4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, так как все источники не обеспечивают покрытие запасов.

З > СОС + ДО+КО

В двух последних случаях (неустойчивого и кризисного финансового положения) устойчивость может быть восстановлена оптимизацией структуры пассивов, а также путем обоснованного снижения уровня запасов и затрат.

Для более детальной оценки финансовой устойчивости используются следующие относительные показатели:

1. Коэффициент  автономии (концентрации СК)

Характеризует долю собственности владельцев предприятия в общей сумме авансированных средств и зависимость предприятия от внешних займов. Чем выше значение коэффициента, тем предприятие финансово более устойчиво и независимо от внешних кредиторов. Коэффициент имеет большое значение для инвесторов и кредиторов, т.к. чем выше значение коэффициента, тем меньше риск потери инвестиции и кредитов. Чем ниже значение коэффициента, тем больше займов у компании, тем выше риск неплатежеспособности. Низкое значение коэффициента отражает также потенциальную опасность возникновения у предприятия дефицита денежных средств. Считается нормальным, если значение показателя коэффициента автономии больше 0,5, то есть финансирование деятельности предприятия осуществляется не менее, чем на 50% из собственных источников.

Кавт=СК/ИБ

2. Коэффициент финансовой устойчивости

Показывает долю в капитале предприятия, приходящуюся на собственный капитал компании и на ее долгосрочный долг. Чем выше этот показатель, тем предприятие более устойчиво в среднесрочном плане, так как выплаты основной части долгосрочного долга далеко отстоят во времени от текущего момента и предприятие сохраняет возможность использовать значительные заемные средства для финансирования своих текущих операций (в том числе пополнения оборотных средств) без риска в течение ближайшего времени потерять платежеспособность.

К фин.уст.=(СК+ДО)/ИБ

3. Коэффициент финансирования (соотношение  собственных и заемных средств)

Коэффициент финансирования по своей сущности аналогичен коэффициенту автономии. В практической деятельности коэффициент финансирования применяется чаще, так как дает более наглядное представление о соотношении источников финансирования предприятия.

Коэффициент показывает долю привлеченных средств на каждый рубль собственных, вложенных в активы организации. Его рост свидетельствует об усилении зависимости от заемного капитала и снижении финансовой устойчивости.

К фин=СК/ЗК,

Где ЗК=ДО+КО – заемный капитал

4. Коэффициент  капитализации

Является обратным показателем к коэффициенту финансирования. Чем больше коэффициент превышает 1, тем больше зависимость предприятия от заемных средств. Допустимый уровень часто определяется условиями работы каждого предприятия, в первую очередь, скоростью оборота оборотных средств. Поэтому дополнительно необходимо определить скорость оборота материальных оборотных средств и дебиторской задолженности за анализируемый период. Если дебиторская задолженность оборачивается быстрее оборотных средств, что означает довольно высокую интенсивность поступления на предприятие денежных средств, т.е. в итоге - увеличение собственных средств. Поэтому при высокой оборачиваемости материальных оборотных средств и еще более высокой оборачиваемости дебиторской задолженности коэффициент соотношения собственных и заемных средств может намного превышать 1.

Ккап=ЗК/СК

5. Коэффициент обеспеченности запасов СОС

Показывает, какая часть запасов сформирована за счет собственных средств предприятия. Нормальным считается значение коэффициента больше 0,6.

Кобесп.СОС=СОС/З,

где З – запасы

 

6. Методика оценки рентабельности и деловой активности

Рентабельность (от нем. rentabel – доходный, прибыльный) представляет собой показатель экономической эффективности производства на предприятиях, который комплексно отражает использование материальных, трудовых и денежных ресурсов. Рентабельность представляет собой соотношение дохода и капитала, вложенного в создание этого дохода, является показателем, комплексно характеризующим эффективность деятельности предприятия. При его помощи можно оценить эффективность управления предприятием, так как получение высокой прибыли и достаточного уровня доходности во многом зависит от правильности и рациональности принимаемых управленческих решений. Поэтому рентабельность можно рассматривать как один из критериев качества управления.

Показатели рентабельности – это важнейшие характеристики фактической среды формирования прибыли и дохода предприятий, они более полно, чем прибыль, характеризуют окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами. По этой причине они являются обязательными элементами сравнительного анализа и оценки ФСП.

Показатели рентабельности можно объединить в несколько групп:

1) показатели, характеризующие рентабельность (окупаемость) издержек производства и инвестиционных проектов;

2) показатели, характеризующие рентабельность  продаж;

3) показатели, характеризующие доходность капитала  и его частей.

Все эти показатели могут рассчитываться на основе балансовой прибыли, прибыли от реализации продукции и чистой прибыли.

В процессе анализа могут использоваться следующие показатели:

1. Рентабельность продаж по прибыли от реализации (основной деятельности) – отражает эффективность основного производства и позволяет планировать получение прибыли от основной деятельности за вычетом прочих доходов. Данный показатель косвенно характеризует степень производственной управляемости предприятием, поскольку зависит от себестоимости продукции. Этот показатель увеличивается, если темпы роста выручки опережают темпы роста себестоимости, и уменьшается в противном случае.

Rпр (П от реал.)=П от реал./В,

где П от реал. – прибыль от реализации, В – выручка

2. Рентабельность  продаж по балансовой прибыли, т.е. по прибыли до налогообложения  – характеризует эффективность  предпринимательской деятельности в целом, показывает, сколько рублей прибыли приходится на 1 рубль выручки. Широкое применение этот показатель получил в рыночной экономике. Рассчитывается в целом по предприятию и отдельным видам продукции.

R пр (БП)=БП/В, где

БП – балансовая прибыль

3. Рентабельность продаж по чистой  прибыли - это показатель, характеризующий уровень чистой прибыли в доходах. Отражает ту часть денежных поступлений, которая реально остается у предприятия, показывает давление "налогового пресса" на доход предприятия.

R пр (ЧП)=ЧП/В, где

ЧП – чистая прибыль

4. Рентабельность продукции  (норма прибыли) – это отношение общей суммы прибыли к издержкам производства и реализации продукции (относительная величина прибыли, приходящейся на 1 руб. текущих затрат). Коэффициент рентабельности реализованной продукции показывает, какую прибыль имеет предприятие с каждого рубля реализованной продукции. Может рассчитываться в целом по предприятию, отдельным его подразделениям и видам продукции. Он может быть ориентиром в оценке конкурентоспособности продукции, т.к. снижение рентабельности реализованной продукции может означать падение спроса на нее, либо низкую эффективность производственной деятельности предприятия.

R продукции=П от реал./С полн., где

С полн. – полная себестоимость продукции, которая включает в себя себестоимость проданной продукции (020), коммерческие расходы (030) и управленческие расходы (040).

5. Рентабельность (доходность) активов (Rа) - характеризует степень эффективности использования имущества организации, профессиональную квалификацию менеджмента предприятия и определяется в процентах как отношение чистой прибыли (убытка) к совокупным активам организации. Низкий уровень по сравнению с аналогичным показателем у других фирм свидетельствует о перевложении капитала в активы или о низком спросе на продукцию фирмы.

Rа=П/ИБср., где

ИБср. – средний итог баланса

6. Рентабельность  внеоборотных активов - отражает  эффективность использования внеоборотных активов предприятия и показывает, какую прибыль получает предприятие с каждого рубля, вложенного во внеоборотные активы предприятия, демонстрирует способность предприятия обеспечивать достаточный объем прибыли по отношению к основным средствам компании. Чем выше значение данного коэффициента, тем более эффективно используются основные средства.

Rва=П/ВАср., где

ВАср. – средняя величина внеоборотных активов

7. Рентабельность  оборотных активов – показывает, насколько эффективно используются оборотные активы предприятия.

Rоа=П/ОАср., где

ОАср. – средняя величина оборотных активов предприятия

8. Рентабельность собственного капитала  - позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками предприятия. Обычно этот показатель сравнивают с возможным альтернативным вложением средств в другие ценные бумаги. Он показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли «заработала» каждая единица, вложенная собственниками компании.

Rск=ЧП/СКср., где 

СКср. – средняя величина собственного капитала

9. Рентабельность  производственных фондов – 

Rпф=П то  реал./(ОС+З)ср., где 

(ОС+З)ср  – средняя величина основных средств и запасов

В процессе анализа следует изучить динамику перечисленных показателей рентабельности, выполнение плана по их уровню и провести межхозяйственные сравнения с предприятиями-конкурентами.

Для более детального анализа рентабельности продаж можно использовать факторный анализ. Он позволит выявить факторы, которые оказали положительное и отрицательное влияние на величину рентабельности:

R(П) = (П/В) ∙ 100 % = [(В - С - КР - УР)/В] ∙ 100 %,

где КР - коммерческие расходы, УР - управленческие расходы.

Из этой факторной модели следует, что на рентабельность продаж влияют те же факторы, которые влияют на прибыль от реализации – выручка, себестоимость, коммерческие и управленческие расходы.