Анализ финансовых результатов (прибыли, убытков

 

Особого внимания заслуживают доходы по ценным бумагам (акциям, облигациям, векселям сертификатам и т. д.). Предприятия - держатели ценных бумаг получают определённые доходы в виде дивидендов. В процессе анализа изучается динамика дивидендов, курса акций, чистой прибыли, приходящейся на одну акцию, устанавливаются темпы их роста или снижения.

 

Сумма полученных дивидендов зависит от количества приобретённых акций и уровня дивиденда на одну акцию, величина которого определяется уровнем рентабельности акционерного предприятия, налоговой и амортизационной политикой государства., уровнем процентной ставки за кредит и т.д. Недостаточно высокий уровень квалификации экономических кадров, невладение законами рынка, неумение оценить конъюнктуру рыночных законов могут принести предприятию большие убытки. При оценке результатов финансовой деятельности большую пользу могут дать межхозяйственные сравнения, изучение опыта работы других предприятий на рынке ценных бумаг.

 

В заключение анализа разрабатываются конкретные мероприятия, направленные на предупреждение и сокращение убытков и потерь от внереализационных операций.

 

2.4 Анализ  общей рентабельности

 

 

Результативность  и экономическая целесообразность функционирования предприятия оценивается  не только абсолютными, но и относительными показателями. В широком смысле слова понятие рентабельность означает прибыльность или доходность. Предприятие считается рентабельным, если результаты от продажи продукции покрывают издержки производства и образуют сумму прибыли достаточную для нормального функционирования предприятия.

 

Экономическая сущность рентабельности может быть раскрыта через характеристику системы  показателей. Общий их смысл - определение  прибыли с одного рубля вложенного в капитал. Так как это относительные показатели, то они практически не подвержены влиянию инфляции.

 

Рассмотрим  методику анализа показателей рентабельности на примере анализа общей рентабельности.

 

1) Общая  рентабельность равна прибыли  от продаж делённой на сумму  промышленно-производственных основных  фондов и оборотных активов.

 

Умножив и числитель и знаменатель  на выручку от продаж получим вторую и третью формулы общей рентабельности:

 

2) общая  рентабельность равна рентабельности  продаж умноженной на фондоотдачу; 

 

3) общая  рентабельность равна рентабельности  продаж поделённой на сумму фондоёмкости и коэффициента закрепления оборотных активов.

 

Таблица 2.4.1. Анализ общей рентабельности (тыс. руб.)

 

Показатели 

Пред. год 

Отчётный  год 

 

1. Прибыль  от продаж 

2130 

2730 

 

2. Выручка  от продаж  

12600 

17200 

 

3. Стоимость  основных пром. фондов 

7242 

9010 

 

4. Стоимость  оборотных активов 

1278 

1640 

 

5. Рентабельность  продаж 

0,169 

0,159 

 

6. Фондоёмкость 

0,579 

0,524 

 

7. Коэффициент  закрепления оборотных активов 

0,101 

0,095 

 

8. Фондоотдача 

1, 479 

1,615 

 

 

 

Объект  анализа в рассматриваемом примере равен на 0,006. Он определяется как разность между общей рентабельностью отчётного периода и предыдущего.

 

Проанализируем  показатель общей рентабельности тремя  способами.

 

На  изменение показателя общей рентабельности могут оказать влияние следующие факторы:

 

- изменение  стоимости промышленно-производственных  основных фондов

 

- изменение  стоимости оборотных активов

 

- изменение  прибыли от продаж

 

Влияние факторов определяется методом цепных подстановок.

 

Изменение стоимости промышленно-производственных основных фондов и оборотных активов оказали отрицательное влияние на уровень общей рентабельности в размере -0,04 и -0,01 пункта соответственно. Влияние изменения прибыли составило 0,056 пункта.

 

Проанализировав данную ситуацию можно сделать вывод, что в отчётном году предприятие работало более эффективно по сравнению с предыдущим годом. В предыдущем году на каждый рубль средств, авансированных в основные и оборотные активы предприятие получило 25 копеек прибыли. В отчётном году эта величина составила 25,6 копеек. Таким образом, уровень рентабельности возрос на 0,6 копеек. Рост уровня рентабельности является результатом взаимодействия положительных факторов.

 

Заслуживает положительной оценки работа предприятия, направленная на увеличение прибыль от продаж продукции. В отчётном году было получено прибыли больше на 600 тысяч рублей, чем в предыдущем году. Это обеспечило рост уровня рентабельности на 0,056 пункта. В то же время два остальных фактора оказали негативное влияние на уровень рентабельности, снизив его в общей сложности на 0,05 пункта. Это произошло за счёт увеличения стоимости основных производственных фондов на 1768 тысяч рублей и оборотных средств на 362 тысяч рублей.

 

Следующим этапом анализа рентабельности является изучение зависимости уровня рентабельности от эффективности использования как основных производственных фондов, так и оборотных средств. Это связано с тем, что исходя из формулы расчёта общей рентабельности можно сделать вывод, что предприятию невыгодно увеличивать вложения в основные и оборотные средства, но предприятие должно расширять своё производство, поэтому рост фондов является необходимостью. Для того, чтобы дать верную оценку работы предприятия необходимо определить насколько эффективно используются эти фонды несмотря на их увеличение.

 

Согласно  второй формуле общей рентабельности на изменение прибыли влияют два  фактора:

 

- изменение  рентабельности продаж (Рент.П)

 

- изменение  фондоотдачи (Ф)

 

Рассчитаем  влияние факторов методом абсолютных разниц.

 

Дельта  Рент.(Ф)=(Ф1-Ф0)*Рент.П0(2.4.1.)

 

Дельта  Рент.(Рент.П)=(Рент.П1-Рент.П0)*Ф1 (2.4.2.)

 

Проведенные расчёты позволяют сделать вывод  о том, что уровень рентабельности возрос на 0,006 пункта вследствие влияния  двух факторов: изменения рентабельности продаж; изменения фондоотдачи.

 

При этом первый фактор снизил возможный  уровень рентабельности, а второй способствовал её увеличению. Так  рентабельность продаж в отчётном периоде  составила 15,9% в предыдущем 16,9%. Это  привело к снижению общей рентабельности на 0,016 пункта, то есть произошло снижение прибыли на каждый рубль проданной продукции на одну копейку. В то же время несколько повысилась эффективность использования фондов, о чём свидетельствует показатель фондоотдачи. В отчётном периоде фондоотдача оказалась выше, чем в предыдущем на 0,136 пункта. Это позволило предприятию повысить общий уровень рентабельности на 2,3 %. Таким образом, на анализируемом предприятии несмотря на увеличение стоимости промышленно-производственных основных фондов и оборотных активов они использовались эффективно. Так темпы роста объёма продаж превышают темпы роста стоимости фондов, это обеспечило рост уровня общей рентабельности предприятия, но в то же время за отчётный период сумма прибыли увеличилась на 600 тыс. руб. и этого будет недостаточно, чтобы обеспечить увеличение рентабельности продаж. Другими словами темп роста прибыли от продажи ниже темпа роста объёма продаж.

 

Факторный анализ общей рентабельности по третьей  формуле осуществляется методом  цепных подстановок.

 

Общая рентабельность равна рентабельности продаж делённой на сумму фондоёмкости и коэффициента закрепления оборотных активов.

 

После цепных подстановок определим влияние  на изменение общей рентабельности, рентабельности продаж, фондоёмкости и коэффициента закрепления оборотных активов.

 

Проведённые расчёты подтверждают, что рост уровня общей рентабельности связан с повышением эффективности использования как  основных, так и оборотных средств. Так, значение фондоёмкости уменьшилось  по сравнению по сравнению с предыдущим годом на 0,051. Это повлекло увеличение уровня рентабельности на 1,9%. Также снизился коэффициент закрепления оборотных средств на 0,006. В результате влияния этого фактора уровень общей рентабельности возрос на 0,2%. Рентабельность продаж оказала отрицательное влияние на изменение уровня общей рентабельности, он снизился на 1,5 %.

 

Таким образом, показатели рентабельности характеризуют  эффективность работы предприятия  в целом, доходность различных направлений  деятельности (производственной, предпринимательской, инвестиционной), окупаемость затрат и т.д. Они более полно, чем прибыль, характеризуют окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами. Их применяют для оценки деятельности предприятия и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании.

5. Факторный анализ финансовых результатов

Факторный анализ финансовых результатов является одним из важных аспектов исследования хозяйственной деятельности предприятия. Изучение состава и структуры  факторного анализа результатов  от реализации необходимы для ретроспективного анализа финансовых показателей, экономического прогнозирования.

 Основы информационной базы для факторный анализ результатов  составляет "Отчет о прибылях и убытках". Идеальным должен быть отчет,  основой которого является выручка от реализации и в котором дается разбивка расходов как по функциям, так и по местам возникновения затрат.

 Российская форма отчета о прибылях и убытках имеет целый ряд недостатков, осложняющих факторный анализ финансовых результатов.

 Главный недостаток – типовая форма отчета, обязывающая предприятия отражать разнородные расходы и доходы, непосредственно не связанные с реализацией, по строкам отчета, установленным для прочих операционных (внереализационных) доходов и расходов.

 Так, в состав операционных доходов и расходов объединены данные по операциям, отражающим движение имущества организации, курсовые разницы, а также налоги и сборы, причитающиеся к уплате за счет финансовых результатов.

 Необходимым условием проведения качественного факторный анализ финансовых результатов является отделение стабильных составляющих доходов и расходов от случайных, неповторяющихся и неустойчивых. В качестве примера можно привести не обеспеченные страхованием убытки от стихийных бедствий, прибыли и убытки от раннего погашения долга и т. п.

 Подобные данные в Форме №2 отражаются как прочие внереализационные доходы и расходы. Однако здесь же отражаются и суммовые разницы, возникающие при расчетах с использованием условных денежных единиц, иностранной валюты и т.п. То есть, для раскрытия содержания операционных и внереализационных статей внешнему аналитику приходится полагаться на содержание пояснительной записки к годовому бухгалтерскому отчету.

 Изменения и дополнения к Инструкции "О порядке заполнения форма годовой бухгалтерской отчетности", утвержденной приказом Минфина РФ № 81недвижимост от 21.11.97, дают право хозяйствующим субъектам предоставлять отчетность на самостоятельно изготовленных бланках с включением дополнительных показателей, если типовых форм недостаточно для формирования полного представления об имущественном и финансовом положении организации. Но пока это нововведение мало используется на практике.

 Расчет многих показателей затрудняется из-за отсутствия в российском варианте отчета о прибылях и убытках общей суммы процентов, выплачиваемых за пользование заемными средствами. В зависимости от характера кредита (на финансирование текущей деятельности, на осуществление капитальных вложений) установлены различные источники выплаты процентов (себестоимость продукции, объем капитальных вложений, прибыль после уплаты налогов) и начисленные суммы попадают в различные статьи отчета ("Себестоимость реализованной продукции", "Отвлеченные средства").

 Для проведения факторного анализа и определения "качества прибыли" необходимым источником информации будет служить приказ об учетной политике предприятия на определенный отчетный год. Рассматривая принятую политику, необходимо помнить, что на величину финансовых результатов будут влиять ее основные элементы:

• способы оценки материалов, отпущенных в производство;
• варианты погашения стоимости МБП, амортизации основных средств;
• порядок создания резервов на оплату очередных отпусков, ремонт

 оборудования и др. непосредственно на показатели отчета о прибылях и убытках влияет принятый предприятием вариант учета затрат. Одним из главных отличий нового построения Формы № 2 является выделение составляющих себестоимости реализованной продукции, то есть отражение по отдельным статьям затрат на производство продукции, работ, услуг ("Себестоимость реализации товаров, продукции, работ и услуг") затрат по сбыту, учитываемых на счете 43 "Коммерческие расходы", и административно-хозяйственных расходов ("Управленческие расходы").