Анализ финансовых ресурсов и капитала организации «ОАО Оранжерейнские деликатесы» по данным отчетности

Таким образом, достаточность финансовых ресурсов для осуществления деятельности предприятия является важным фактором, обеспечивающим стабильность деятельности предприятия и определяющим его  текущее и перспективное развитие.

1.2. Источники формирования финансовых ресурсов предприятия

 

В зависимости от источников формирования финансовые ресурсы предприятия  можно разделить на собственные, заемные и привлеченные средства. Источники финансовых ресурсов, как  и сами ресурсы, также могут быть:

- собственными - представляют собой совокупность финансовых ресурсов компании, сформированных за счёт средств учредителей (участников) и финансовых результатов собственной деятельности.

- заемными - ресурсы, полученные в виде долгового обязательства. В отличие от собственных, имеют конечный срок и подлежат безоговорочному возврату. Обычно предусматривается периодическое начисление процентов в пользу кредитора (облигации, банковский кредит, различные виды небанковских займов, кредиторская задолженность).

Могут быть также дополнительные источники, которые возникли при  положительном сальдо денежных потоков  предприятия. Они делятся на внешние  и внутренние.

Внешние дополнительные источники  представляют собой полученные дивиденды, проценты, дотации, средства от эмиссии  ценных бумаг и пр.

К внутренним дополнительным источникам относятся взносы учредителей, доходы от всех видов деятельности, задолженность по заработной плате  персонала и пр. Если внутренних источников достаточно для формирования собственных финансовых ресурсов, то внешние источники не привлекаются.

К источникам финансовых ресурсов также можно отнести такую  форму кредиторской задолженности, как устойчивые пассивы, т.е. постоянно  находящиеся в обороте предприятия, приравненные к собственным, но не принадлежащие  ему оборотные средства. Источниками  финансовых ресурсов являются финансовая помощь со стороны физических и юридических  лиц, государственные субсидии и  дотации, гранты и др.

В общем виде все источники  финансирования схематически можно  разделить на две группы.

 

Внутреннее  финансирование

Внешнее финансирование

Инвестиционное  финансирование

Самофинансирование

Заемное финансирование

Дополнительная эмиссия акций

Рисунок 2 – Источники  финансирования предприятия

 

Внутреннее финансирование – подразумевает использование  собственного капитала;

Внешнее финансирование: его  источник – заемный капитал.

Рассмотрим подробнее  обе группы источников финансирования.

Внутренне финансирование основано на использовании собственных финансовых ресурсов (амортизация и прибыль) и должно обеспечить процессы самоокупаемости  и самофинансирования.

Самофинансирование представляет собой финансирование деятельности хозяйствующего субъекта за счет собственных  средств. Различают самофинансирование в узком и в широком смысле. Первое - это финансирование только инвестиционной деятельности за счет собственных средств. Второе - самофинансирование не только развития предприятия, но и  его текущей (операционной) деятельности. Основа самофинансирования - финансовая самостоятельность субъектов рынка.

1. «Собственный капитал  - это чистая стоимость имущества,  определяемая как разница между  стоимостью активов (имущества)  организации и его обязательствами».⁷ Собственный капитал предприятия включает различные по своему экономическому содержанию, принципам формирования и использования источники финансовых ресурсов уставный капитал; нераспределенную прибыль; фонды специального назначения; резервный фонд; средства целевого финансирования, направленные на увеличение фондов накопления предприятия (пополнение его оборотных средств, капитальные вложения и др.).

Недостаток  собственного оборотного капитала приводит к увеличению переменной и уменьшению постоянной части текущих активов, что также свидетельствует об усилении финансовой зависимости предприятия  и неустойчивости его положения.

Коэффициент маневренности  капитала, который рассчитывается по следующей формуле:

          (1)

Где К_мк – коэффициент маневренности капитала;

С_ок – собственный оборотный капитал;

С_к – совокупный собственный капитал.

Коэффициент маневренности  капитала показывает, какая часть  собственного капитала находится в  обороте, т.е. в той форме, которая  позволяет свободно маневрировать  этими средствами. Коэффициент должен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных  средств предприятия. Нормальное ограничение  коэффициента маневренности > 0,5. Этот коэффициент показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована.

Для обобщающей характеристики эффективности использования  собственного капитала служат коэффициенты рентабельности. Экономический смысл  показателей рентабельности собственного капитала заключается в определении, сколько денежных единиц чистого  дохода приходится на денежную единицу  собственного капитала. Рентабельность капитала исчисляется отношением чистого  дохода к среднегодовой стоимости  собственного капитала.

Коэффициент рентабельности собственного капитала определяется по формуле:

 

         (2)

где П – прибыль (чистый доход) предприятия находится путем разницы между суммой доходов предприятия и суммой расходов;

R_ск – рентабельность собственного капитала предприятия.

СВ_ск – среднегодовая величина собственного капитала.

Этот коэффициент показывает, какую прибыль получает предприятие  с каждого тенге, вложенного в  собственный капитал.⁸

2. «Заемный капитал - это  часть капитала, используемая хозяйствующим  субъектом, которая не принадлежит  ему, но привлекается на основе  банковского, коммерческого кредита  или эмиссионного займа на  основе возвратности».⁹ Заемные средства могут быть кратко- и долгосрочными. Это обязательства, которые заемщик обязан погасить в течение одного года. Соответственно срокам привлечения заемного капитала подразделяются кредиторы предприятия. Краткосрочный кредитор - это обычно поставщик (продавец) продукции и держатель векселя предприятия. Сроки предоставления заемных средств, а также стоимость их привлечения формируют условия привлечения заемных средств. Формами привлекаемых заемных средств выступают финансовый (банковский и небанковский), коммерческий (в виде предоплаты, авансирования покупателями), товарный (в виде вещи, с рассрочкой платежа) и прочие формы кредитования. Основными кредиторами являются финансово-кредитные учреждения и поставщики.¹⁰

Внешнее финансирование может  быть не только заемным, но и формировать  собственный капитал предприятия  в процессе дополнительной (вторичной) эмиссии акций. Финансовые ресурсы  предприятия (или его активы), сопоставленные с их источниками – обязательствами  и собственным капиталом, характеризуют  его финансовое положение, которое  всегда можно оценить по балансу.

1.3. Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

 

Одним из показателей, характеризующих  финансовое положение предприятия, является его платежеспособность, то есть возможность своевременно погашать свои платежные обязательства наличными  денежными ресурсами.

Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных  активов, которая определяется временем, необходимым для превращения  их в денежные средства. Чем меньше требуется времени для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность.

Ликвидность баланса - возможность  субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные  обязательства, а точнее – это  степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения  которых в денежную наличность соответствует  сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств  величине краткосрочных долговых обязательств.

Согласно мнению Бочарова В.В. предприятие считается платежеспособным, если соблюдается следующие условия:

 

ОА ≥ КО,

где ОА – оборотные активы,

КО – краткосрочные  обязательства.

 

Более частный случай платежеспособности: если собственные оборотные средства покрывают наиболее срочные обязательства (кредитную задолженность).

 

СОС ≥ СО,

где СОС –собственные оборотные средства,

СО - наиболее срочные обязательства.

 

Для осуществления анализа  активы и пассивы баланса классифицируют по следующим признакам:

1. по степени убывания ликвидности (активов),
2. по степени срочности обязательств.

Активы предприятия разделяются  на следующие группы:

А₁ – более ликвидные активы: денежные средства предприятия (строка 260) + краткосрочные финансовые вложения (строка250);

А₂ – быстро реализуемые активы: дебиторская задолженность со сроком погашения до 12 месяцев (строка 240);

А₃ –медленно реализуемые активы: дебиторская задолженность со сроком погашения более 12 месяцев (строка 230) + запасы и затраты (210, строка 220) + прочие оборотные активы (строка270);

А₄ –трудно реализуемые активы: необоротные активы (строка190).

Пассивы предприятия разделяются  на следующие группы:

П₁- наиболее срочные обязательства: кредиторская задолженность (строки 620+660-640-650);

П₂ –краткосрочные пассивы: краткосрочные заемные средства (строка 610);

П₃ –долгосрочные пассивы: прочие долгосрочные пассивы (строка 590);

П₄ – постоянные пассивы: капитал и резервы (строка 490) –убытки (строки 465+475+640+650).

Баланс считается абсолютно  ликвидным, если выполняются следующие  соотношения:

А₁ ≥ П₁; А₂ ≥ П₂; А₃ ≥ П₃; А₄ ≤ П₄.

Выполнение условия А₄ ≤ П₄ свидетельствует о соблюдении условия минимальной финансовой устойчивости, то есть наличию у предприятия собственных оборотных средств.

Платежеспособность это  возможность предприятия наличными  денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства.

Платежеспособность предприятия  – важнейший показатель, характеризующий  его финансовое положение.

Анализ платежеспособности необходим для предприятия с  целью оценки и прогнозирования  финансовой деятельности, а также, если предприятия хотят вступить в  экономические отношения друг с  другом. Особенно важно знать о  финансовых возможностях партнера, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или  отсрочки платежа.

Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, которая  определяется временем, необходимым  для превращения их в денежные средства, а так же по данным баланса  на основе расчета следующих показателей:

-величина собственного оборотного капитала;

-соотношение оборотного капитала и краткосрочных обязательств;

-соотношение заемного и собственного капитала;

-коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств.

 

1.4.Показатели ликвидности и платежеспособности предприятия:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности).

Нормативное значение минимально 0,2.

Показывает, какая часть  текущей задолженности может  быть погашена на дату составления  баланса или другую конкретную дату.

Расчетная формула:

К_а.л. = А₁ /(П₁ +П₂),

где А₁ – денежные средства и краткосрочные вложения,

П₁ +П₂ - краткосрочные обязательства.

 

2. Коэффициент быстрой  ликвидности.

Показывает, какая часть  текущих обязательств может быть погашена не только за счет имеющихся  денежных средств, но и ожидаемых  поступлений.

Расчетная формула:

К_б.л. = А₁ + А₂/(П₁ +П₂),

где А₁ и А₂ - денежные средства и дебиторская задолженность,

       П₁ +П₂ - краткосрочные обязательства.

 

Денежные средства + расчеты  с дебиторами + прочие активы текущие  краткосрочные обязательства.

Удовлетворяет обычно соотношение  от 0,7 до 0,9. однако оно может оказаться  недостаточным, если большую долю ликвидных  средств составляет дебиторская  задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать. В таких случаях  требуется соотношение большее. Если в составе текущих активов  значительную долю занимают денежные средства и их эквиваленты (ценные бумаги), то это соотношение может быть меньше.

3. Коэффициент текущей  ликвидности (покрытия).