Коэффициент финансового риска

 

Рентабельность  долгосрочных финансовых вложений, показывающая эф-фективность вложений предприятия  в деятельность других организаций.

 

Рентабельность  перманентного капитала. Показывает эффективность ис-пользования капитала, вложенного в деятельность данного  предприятия на дли-тельный срок.

 

Необходимая информация для расчёта представлена в таблице .

 

Показатели  для расчёта рентабельности. (тыс. руб).

 

 

Показатели 

Код стр. 

2 года ранее  отчетного 

предыдущий  год 

отчетный  год 

 

1.Прибыль  балансовая 

140 (Ф №2) 

2402 

2188 

2777 

 

2.Прибыль  чистая 140-150

 

 

(Ф №2) 

1864 

1491 

2207 

 

3.Среднегодовая  стоимость имущества 

399 (Ф №1) 

175748 

214164 

242009 

 

4.Собственные  средства 

490 (Ф №1) 

146727 

178055 

177846 

 

5.Доходы от  участия в других организациях 

080 (Ф №2) 

- 

- 

- 

 

6.Долгосрочные  финансовые вложения 

140 (Ф №1) 

24 

22 

152 

 

7.Долгосрочные  заёмные средства 

590 (Ф №1) 

- 

- 

- 

 

 

На основе данных таблицы можно сделать  вывод о том, что если за 1999г. почти  все показатели рентабельности вложений ОАО увеличились. Произошло лишь уменьшение собственных средств  на 209 тыс. руб.

 

Общая рентабельность вложений в отчетном году возросла до 1,15%, по сравнению с предыдущим - 1,02 %. То есть на 1руб. стоимости имущества  предприятия в отчётном году приходилось 1,15 коп. балансовой прибыли. Значение данного  показателя достаточно невелико для  такого предприятия, что свидетельствует  о недостаточно эффективном использовании  активов предприятия в предыдущие годы.

 

На основе данных показателей рассчитываются показатели рентабельности вложений, которые представлены в таблице.

 

Показатели  рентабельности вложения. (%)

 

 

 

Показатели Расчёт

 

 

( код стр.) 

предыдущий  год 

отчетный  год 

Отклонение +/- 

 

1.Общая рентабельность  вложений 

140(Ф№2) / 399 

1,02 

1,15 

0,13 

 

2.Рентабельность  вложений по чистой прибыли 140-150(Ф№2)

 

 

399 

0,70 

0,91 

0,21 

 

3.Рентабельность  собственных средств 140-150(Ф№2)

 

 

490 

0,84 

1,24 

0,4 

 

4.Рентабельность  долгосрочных финансовых вложений 080(Ф№2)

 

 

140(Ф№1) 

- 

- 

- 

 

5.Рентабельность  перманентного капитала 140-150(Ф№2)

 

 

490+590 

0,84 

1,24 

0,4 

 

 

Рентабельность  собственных средств невысока и  в течении отчетного года возросла с 0,84% до 1,24%, то есть почти в 1,5 раз. Динамика этого показателя за последние годы позволяют сделать вывод о  том, что инвестиции собственных  средств в производство дали положительный  результат. Рентабельность перманент-ного капитала и его динамика аналогичны рентабельности собственных средств, в виду отсутствия долгосрочных заёмных  средств.

 

В целом можно  отметить, что все показатели рентабельности вложений предприятия находятся  на невысоком уровне, что говорит  о недостаточно эффективном вложении средств ОАО.

 

Вывод: Показате-ли общей рентабельности продукции  и рентабельность продаж по чистой прибыли увеличились, хотя за аналогичный  период прошлого года наблюдался резкий спад всех показателей рентабельности продукции.

 

Общая рентабельность вложений находится на низком уровне, так на 1 рубль имущества предприятия  в отчётном году приходилось 1,15 коп. балансовой прибыли. В целом все  показатели прибыли и рентабельности в отчётном году незначительно возросли.

 

Если руководство  ОАО займется стратегическим планированием  финансов, а также других основополагающих систем управления бизнесом, то оно  имеет шанс улучшить свои финансовые результаты.

 

В качестве мер  по преодолению риска неплатежеспособности можно выделить следующие:

 

1. снижение  переменных затрат (услуги связи,  затраты на электроэнергию, снижение  транспортных издержек, снижение  премий и др.);

 

2. снижение  объема низкорентабельных видов  продукции и увеличение объема  высокорентабельных видов готовой  продукции; 

 

3. использование  привлеченных средств, что, однако, может привести к увеличению  влияния риска неплатежеспособности.

 

Достоинства и недостатки мер по управлению риском неплатёжеспособности

 

 

Меры по преодолению  риска неплатёжеспособности 

Достоинства 

Недостатки 

 

Снижение  переменных затрат 

Экономия  средств  

1. Недовольство  персонала по поводу уменьшения  заработной платы 

 

Увеличение  объёма высокорентабельных видов продукции 

Повышение выручки  от реализации  1. Увеличение износа основных фондов, направленных на производство высокорентабельных видов продукции, и неполное использование производственных мощностей оборудования по производству низкорентабельных видов продукции;

 

 

2. Отказ от  доли рынка  

 

 

Заключение

 

В настоящее  время определены подходы к рассмотрению понятия "финансовый риск", разработан алгоритм финансового риск-менеджмента, достаточно освещены вопросы, связанные  с проведением количественной оценки финансовых рисков, выделяются проблемы выбора методов управления финансовыми  рисками, рассматриваются вопросы, связанные с управлением финансовых рисков предприятия нефинансового  сектора экономики. В целом недостаточно разработанными являются проблемы классификации  финансовых рисков предприятия и  анализ взаимосвязей между финансовыми  рисками, совершенствования анализа  финансовых рисков предприятия, проведения комплекса превентивных мер по снижению влияния финансовых рисков на конечные финансовые результаты предприятия.

 

Анализ риска  и рискового вложения капитала основан  на применении доступных количественных методов оценки степени риска, что  явно недостаточно для оценки финансовой устойчивости предприятия с учетом присущих ему рисков. Нужна комплексная  методика анализа риска и рискового  вложения капитала для российских нефинансовых предприятий, охватывающая всю совокупность возможных рисков. Это позволит максимально  проанализировать значимые для конкретного  предприятия риски и на этой основе генерировать адекватные решения по разрешению и снижению степени влияния  этих рисков.

 

Для дальнейшего  развития риск-менеджмента на российских предприятиях особенно актуальна работа по разработке единой методологии организации  управления рисками в нефинансовых компаниях, а также методических положений для некоторых отраслей национальной экономики (транспорт, энергетика, сельское хозяйство, торговля и др.).

 

.1 Понятие  и сущность риска

 

Приступая к  анализу финансового риска на предприятии, первоочередным шагом  является определение главных понятий, используемых в данном параграфе - понятиям риск и управление рисками.

 

Анализ экономической  литературы, посвящённой проблеме риска, показывает, что среди исследователей нет единого мнения относительно определения сущности риска, что  не особенно удивляет, так как понимание  риска людьми развивается вместе с развитием экономики и общества. Большинство исследователей определяют риск как возможность того, что  случится нечто нежелательное: кража, крах партнёра, появление нового конкурента, обесценение, банкротство и многое другое. Однако всегда существует возможность  наступления особенно благоприятных  событий, и это тоже риск.

 

Таким образом, риск - это сложное явление, имеющее  множество несовпадающих, а иногда противоположных основ. Это обуславливает  возможность существования нескольких определений риска с разных точек  зрения. Авторы словарей и учебников  определяют риск, как объект страхования, шанс понести потери, неопределённость развития событий. Экономисты добавляют: риск - это возможность отклонения фактического результата от планировавшегося. Математики уточняют: это вероятность  определённого нежелательного события. В словарях и учебниках даются определения риска, различающиеся  в аспектах и деталях, которые, не отвергая друг друга, описывают нечто  общее. Остановимся на следующем  определении:

 

«Риск - это  деятельность, связанная с преодолением неопределённости в ситуации неизбежного  выбора, в процессе которой имеется  возможность оценить вероятность  достижения предполагаемого результата, неудачи и отклонения от цели»  Шапкин В. А., Шапкин А. С., Теория риска  и моделирование рисковых ситуаций. - М.: «Дашков и К°», 2007. - 36 с. .

 

«Риск - это  потенциальная опасность потери ресурсов или недополучении доходов  по сравнению с запланированным  уровнем или с альтернативным вариантом.Казначевская Г.Б., И.Н. Чуев, О.В. Матросова. Менеджмент. - Ростов н/Д.: Феникс, 2007. - 316 с.»

 

Для любой  организации, какой бы сферой деятельности она не занималась, управление риском означает выявление, анализ и регулирование  тех рисков, которые могут угрожать её имуществу и доходности.

 

Управление  и риск - взаимосвязанные компоненты экономической системы. Первое само может выступать источником второго. Управление риском - новое для российской экономики явление, которое появилось  при её переходе к рыночной системе  хозяйствования.

 

Управление  рисками - это фактор конкурентоспособности, способ всестороннего обеспечения  устойчивости фирмы и её способности  противостоять неблагоприятному развитию событий.

 

«Главная  цель управления риском - обеспечить в  худшем случае бесприбыльности работы фирмы. Для управления риском важно  знать, какие именно виды рисков нужно  учитывать; какими способами можно  ими управлять; какой объём риска  можно взять на себя. Казначевская Г.Б., И.Н. Чуев, О.В. Матросова. Менеджмент. - Ростов н/Д.: Феникс, 2007. - 319 с.»

 

Каждая компания характерна собственными предпочтениями, связанными с риском. На основе этого  выявляются риски, которым она подвержена в процессе рыночной деятельности, определяется приемлемый уровень риска, и методы, как избежать потерь возникающих  в результате действия конкретного  риска. Риски, сопровождающие финансовую деятельность, формируют обширный портфель рисков предприятий, который определяется общим понятием - финансовый риск.

 

Этот риск составляет наиболее значимую часть  совокупных хозяйственных рисков предприятия. В следующем параграфе будут  изучены финансовые риски и их свойства.

 

 

1.2 Характеристика  финансовых рисков

 

Проблема  риска тесно связана с финансовой устойчивостью организации, позволяющей  ей свободно маневрировать денежными  средствами, обеспечивать своевременность  платежей и расширение производства. В то же время она должна быть оптимальной, так как избыток  финансовых ресурсов означает омертвление  средств, а недостаток препятствует развитию.

 

Риски, сопровождающие финансовую деятельность формируют  обширный портфель рисков предприятия, который определяется общим понятием - финансовый риск. Этот риск составляет наиболее значимую часть совокупных хозяйственных рисков предприятия. Его уровень возрастает с расширением  объема и диверсификацией торговой деятельности, со стремлением менеджеров повысить уровень доходности торговых операций, с освоением новых финансовых технологий и инструментов.

 

«Финансовый риск предприятия представляет собой  результат выбора его собственниками или менеджерами альтернативного  финансового решения, направленного  на достижение желаемого целевого результата хозяйственной деятельности при  вероятности понесения экономического ущерба (финансовых потерь) в силу неопределенности условий его реализации. Бланк  И.А. Торговый менеджмент. - Киев: Ника-Центр, 2006. - 572 с.»

 

«Финансовые риски - это спекулятивные риски, для которых возможен как положительный, так и отрицательный результат. Их особенностью является вероятность  наступления ущерба в результате проведения таких операций, которые  по своей природе являются рискованными. Шапкин В. А., Шапкин А. С., Теория риска  и моделирование рисковых ситуаций. - М.: «Дашков и К°», 2007. - 165 с.»

 

«Финансовый риск (Financial Risk) - это риск, обусловленный  структурой источников средств. В данном случае речь идёт уже не о рискованности  вложения капитала в те или иные активы, а о рискованности политики в отношении целесообразности привлечения  тех или иных источников финансирования деятельности компании. Ковалёв В.В., Основы теории финансового менеджмента. - М.: Проспект, 2008. - 279 с.»

 

Дело в  том, что в подавляюще большинстве  случаев источники финансирования не бесплатны, причём величина платы  варьирует как по видам источников, так и в отношении конкретного  источника, рассматриваемого в динамике или обремененного дополнительными  условиями и обстоятельствами.

 

Кроме того, обязательства по отношению к  поставщику капитала, принимаемые предприятием в случае привлечения тою или  иного источника финансирования, различны. В частности, если обязательства  перед внешними инвесторами не будут  исполняться в соответствии с  договором, то в отношении предприятия  вполне может быть инициирована процедура  банкротства с неминуемыми в  этом случае потерями для собственников.

 

«Суть финансового  риска и его значимость, таким  образом, определяются структурой долгосрочных источников финансирования; чем выше доля заемного капитала, тем выше уровень  обсуждаемого риска. Ковалёв В.В., Основы теории финансового менеджмента. - М.: Проспект, 2008. - 280 с.»

 

Финансовый  риск оказывает серьезное влияние  на многие аспекты хозяйственной  деятельности организации, однако наиболее значимое его влияние проявляется  в двух направлениях:

 

1) уровень  риска оказывает определяющее  воздействие на формирование  уровня доходности хозяйственных  операций предприятия - эти два  показателя находятся в тесной  взаимосвязи и представляют собой  единую систему "доходность - риск";