Финансовый анализ предприятия на примере турфирмы

Анализ ликвидности  баланса ООО «Спутник» за исследуемый период времени отражен в таблице 6.

Таблица 6

Анализ ликвидности  баланса ООО «Спутник» за 2008-2009 гг.

№ п/п	Группировка активов	Группировка пассивов	Соотношение
2008 год
1	А1 = 12+6044=6056	П1 = 319+0+0=319	А1  >  П1
2	А2 =107+0=107	П2 =33	А2  >  П2
3	А3 =2958+0+0-0=2958	П3 =0	А3  >  П3
4	А4 =477	П4 =9246+0-0=9246	А4 <  П4
2009 год
1	А1 =26+16557=16583	П1 = 1172+0+0=1172	А1  >  П1
2	А2 =112+0=112	П2 =3000	А2  >  П2
3	А3 =6109+0+0-0=6109	П3 =0	А3  >  П3
4	А4 =1129	П4 =19761+0-0=19761	А4  <  П4

 

Данные таблицы 6 свидетельствуют о том, что в 2008-2009 гг. баланс ООО «Спутник» не отвечал требованиям ликвидности. В 2009 году показатели ликвидности по сравнению с показателями  ликвидности 2008 года не изменились.

Сравнение наиболее ликвидных  и быстро реализуемых активов  с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами показывает текущую ликвидность, т.е. платежеспособность или неплатежеспособность организации в ближайшее к моменту проведения анализа время. В исследуемом периоде выполнены три следующих условия: А₁ ≥ П₁; А₂ ≥ П₂; А₃ ≥ П₃, т.е. текущие активы предприятия превышают его внешние обязательства.

Сравнение медленно реализуемых  активов с долгосрочными обязательствами показывает перспективную ликвидность, т.е. прогноз платежеспособности организации. В исследуемом периоде не выполнено последнее условие: А₄ ≥ П₄ , что не подтверждает наличие у организации собственных оборотных средств и означает несоблюдение минимального условия финансовой устойчивости.

В рамках углублённого анализа  в дополнение к абсолютным показателям рассчитаем ряд аналитических показателей - коэффициентов ликвидности.

 

Таблица 7

Динамика коэффициентов  ликвидности ООО «Спутник» за 2008-2009гг.

 

Показатели	Норматив	2008г.	2009г.	Абсолютное изменение (+,-)
1. Коэффициент текущей  ликвидности	2,0	25,91	5,47	-20,44
2. Коэффициент абсолютной ликвидности	0,2-0,5	0,034	0,006	-0,03
3. Коэффициент срочной ликвидности	≈ 0,8	0,34	0,03	-0,31

 

На основании таблицы 7 можно сделать следующие выводы об анализе возможности банкротства  организации. Коэффициент текущей  ликвидности на конец 2009 года составил 5,47 при нормативе не менее 2, что меньше уровня начала периода на 20,44 пункта или на 78,89%.

Очевидно, что коэффициент  абсолютной ликвидности к концу  периода снизился до 0,006. Это свидетельствует  о том, что предприятие не сможет в срочном порядке погасить все свои долговые обязательства.

Одной из важнейших характеристик  финансового состояния организации  с точки зрения оценки вероятности  банкротства является стабильность его хозяйственной деятельности в свете долгосрочной перспективы. Стабильность деятельности валкого организации связанна с общей структурой капитала, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Дело в том, что многие фирмы предпочитают вкладывать  в дело минимум собственных средств, а финансировать его за счет денег, взятых в долг. Имея стабильную финансовую структуру собственных средств, предприятие имеет возможность притягивать к себе инвесторов.

Текущая финансовая устойчивость, как и в долгосрочном плане, характеризуется соотношением собственных и заёмных средств. Нужно заметить, что данный показатель даёт лишь общую оценку финансовой устойчивости. Поэтому проведём анализ финансовой устойчивости ООО «Спутник»  за 2008-2009гг. в таблице 8.

Таблица  8

Анализ коэффициентов финансовой устойчивости ООО «Спутник» 

за 2008-2009гг.

Показатели	Норматив	2008 г.	2009 г.	Абсолютное изменение (+,-)
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (Кс)	1,0	0,04	0,21	+0,17
Коэффициент автономии (финансовой независимости) (Кфн)	0,5	0,96	0,83	-0,14
Коэффициент концентрации привлеченного капитала (Кк)	0,4	0,04	0,17	+0,14
Коэффициент маневренности собственного капитала (Км)	0,5	0,95	0,94	-0,01

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Как видно из данных таблицы 8, значение коэффициента соотношения заемных и собственных средств к концу исследуемого периода гораздо ниже максимально допустимого значения, равного 1,0 и составило к концу 2009 года 0,21, что на 0,17 пунктов больше величины на начало периода. Это свидетельствует о финансовой устойчивости организации. На каждый рубль собственных средств приходится 0,21 руб. заемных средств. Организация может покрыть свои запросы за счет собственных источников. К концу исследуемого периода финансовая зависимость организации от привлеченного капитала повышается.

Рис. 1. Динамика коэффициентов финансовой устойчивости ООО «Спутник»  за 2007-2009гг

 

Наличие финансовой зависимости  характеризуют коэффициенты автономии и концентрации привлеченного капитала, которые свидетельствуют о неблагоприятной финансовой ситуации, т.е. на начало исследуемого периода собственникам принадлежало 96% стоимости имущества организации. К концу исследуемого периода это значение снизилось до 83%, в то время как финансовая зависимость организации от привлеченного капитала увеличилась до 17%.  Рост коэффициента концентрации привлеченного капитала означает  увеличение  доли заемных средств в финансировании организации, снижение финансовой устойчивости и увеличение зависимости от внешних кредиторов 

Коэффициент маневренности  собственного капитала характеризует  часть  собственного капитала, используемую для финансирования текущей  деятельности, т.е. вложенную в оборотные средства. Оставшаяся часть отражает величину капитализированных средств. Оптимальной является величина коэффициента маневренности, равная 0,5. На конец исследуемого периода значение коэффициента выше допустимого значения. Снижение величины этого показателя в 2009 году свидетельствует об уменьшении обеспеченности текущей деятельности собственными средствами.

Если учесть то, что  рассматриваемое предприятие фондоёмкое и оборачиваемость активов за отчетный период повысилась, но если взять во внимание то, что значение показателя коэффициента абсолютной ликвидности имеет очень низкое значение на конец отчетного периода (0,006 на конец 2009 года) можно сказать, что данная тенденция может привести предприятие на грань банкротства, если несколько крупных кредитов одновременно потребуют в срочном порядке погасить долги.

 

 

 

3. Разработка мероприятия по улучшению финансового

состояния туристической фирмы ООО «Спутник»

 

 

Анализ текущего положения исследуемой туристической организации должен быть дополнен прогнозом работы предприятия, что должно определить перспективы ее улучшения или ухудшения при:

• сохранении сложившихся тенденций;
• вероятных изменениях внешней среды предприятия;
• незначительных корректировках внутренней политики без использования значительных внешних источников поддержки;
• реализации тех или иных возможных инвестиционных проектов.

Прогноз на основе сложившихся  тенденций может быть краткосрочным  и среднесрочным, методы такого анализа  требуют отдельного рассмотрения. Такой прогноз должен показать степень опасности сложившихся негативных и еще, может быть, не слишком заметных тенденций, вероятное усиление еще малозаметных положительных тенденций.

Прогноз внешней среды туристической организации с точки зрения финансовых параметров предприятия должен поставить и решить следующие проблемы:

• ожидаемые меры правительства в области налогообложения, бюджета, инвестирования и т. д.;
• ожидаемая динамика макроэкономических параметров, могущих повлиять на судьбу определенных отраслей, регионов, предприятий;
• ожидаемая стратегия конкурентов и ее влияние на эффективность работы рассматриваемой нами предприятия;
• ожидаемые результаты научно-технического прогресса, тенденции в области экологии, безопасности, качества и т. д.

Последующие действия по прогнозированию должны показать возможность и, наоборот, невозможность при складывающихся внешних тенденциях и потенциале предприятия рассчитывать на оздоровление предприятия путем использования лишь внутренних ресурсов и без значительной перестройки работы предприятия.

Логика такого прогноза следующая:

• по сложившейся динамике балансовых статей актива и пассива во взаимосвязи с доходами и затратами предприятия или на основе экспертных оценок необходимо оценить ожидаемую эффективность активов;
• сравнение ожидаемой эффективности активов с ожидаемой стоимостью пассивов покажет потенциал развития предприятия, динамику рыночной цены ее акций;
• при обнаружении неблагоприятных тенденций необходимо обратить внимание на использование резервов, не учтенных в балансах и отчетах – наличие нереализованных научно-технических разработок, рационализаторских предложений, особых прав и привилегий.

При невозможности оздоровления путем гладкого реформирования и  с учетом представленных вариантов  стратегии предприятия ставится вопрос о возможных проектах финансового  оздоровления, включающих частичное  или полное перепрофилирование производств предприятия.

Бизнес-планы финансового  оздоровления туристической организации представляют собой описания стратегии финансового оздоровления. Их задача – определить основные направления работ и ожидаемую общую эффективность. Для потенциальных инвесторов такие бизнес-планы служат ориентирами при выборе объектов инвестирования, для самих корпораций – основой для разработки более конкретных плановых документов: планов маркетинга, производственных планов, графиков работ и т. д.

Разработка бизнес-планов финансового оздоровления туристической организации аналогична известной задаче определения стратегии предприятия, но в специфических условиях, когда негативные тенденции не были своевременно вскрыты и каким-либо образом нейтрализованы, в результате чего корпорация попало в долговую яму, а негативные моменты различных сторон деятельности предприятия оказались запущенными.

Стабилизация деятельности туристической организации в кризисный период является необходимым условием ее вывода из кризиса, на этом этапе необходимо локализовать и минимизировать возможные последствия рискованной политики заимствования, которая привела к низкому качеству финансового состояния. Процесс стабилизации (рис. 2) представляет собой совокупность мероприятий по снижению кредитного бремени.

Как показывает проведенный  анализ, основными причинами ухудшения  качества финансового состояния туристической организации являются:

• неконтролируемый рост долгов предприятия;
• ухудшение качества дебиторской задолженности;
• неправильная ассортиментная политика и отсутствие спроса на реализуемые турпродукты и услуги;
• рост затрат предприятия и др.

В соответствии с выявленными  причинами, влияющими на ухудшение  качества финансового состояния  предприятия, проводятся мероприятия  по их фиксации и минимизации. Рассмотрим эти мероприятия в порядке указанных причин.

 

Рис. 2. Процесс стабилизации финансового состояния предприятия

 

При неконтролируемом росте  долгов туристической организации проводятся мероприятия по закрытию договоров кредитования, а по существующим договорам проводится реструктуризация задолженности с помощью следующих процедур:

• переуступка прав требований;
• переоформление долгов в векселя с фиксированной датой погашения.