Анализ финансового состояния КОГУП «Яранского ДЭП №45» и определение путей его финансового оздоровления

Коэффициент автономии  в 2006 году уменьшился, по сравнению с 2004 г., на 0,16 и составил 0,69. Это означает, что доля собственного капитала имеет тенденцию к понижению. За отчетный год она снизилась на 16%, т.к. темпы прироста собственного капитала ниже темпов прироста заемного капитала.

Коэффициент финансовой зависимости показывает степень зависимости от заемных источников. В Яранском ДЭП №45 он соответствует оптимальному значению.

Коэффициент финансирования показывает, сколько заемных средств  привлекло предприятие на один рубль  вложенных в имущество источников собственных средств. По Яранскому ДЭП №45 коэффициент на конец 2006 г. Равен 2,22, где в динамике  наблюдается его уменьшение.

Финансовое состояние  предприятия, его устойчивость во многом зависят от оптимальности структуры  источников капитала (соотношение собственных и заемных средств) и от оптимальности структуры активов  предприятия. Запас источников собственных средств – это запас финансовой устойчивости предприятия при условии, что его собственные средства превышают заемные. На нашем предприятии это условие выполняется. Из этого следует, что в Яранском ДЭП №45 сложилось финансово устойчивое положение.

3.2.2. Тип финансовой устойчивости

Другим методическим подходом к оценке финансовой устойчивости предприятия является определение типа финансовой устойчивости. Данный подход основывается на общей балансовой модели и предлагает два направления оценки финансовой устойчивости:

1. исходя  из степени покрытия запасов и затрат источниками средств;
2. исходя из степени покрытия основных средств и других внеоборотных активов источниками средств.

Для первого направления  сущность методики является определение  степени обеспеченности запасов  и затрат основными или нормальными  источниками их формирования, к которым  относят:

• собственный капитал;
• долгосрочный капитал;
• краткосрочные кредиты и займы.

Рассчитывается излишек  или недостаток источников путем  последовательного охвата разных их видов.

В таблице 6 «Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования» представлен тип финансовой устойчивости.

Таблица 6.

Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования.

Тип финансовой устойчивости, тыс. руб.

Показатели	2004 г.	2005 г.	2006 г.
Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств  для формирования запасов и затрат Nc = (Ec – F) –  Z = Ac – Z	+2467	-3723	-7402
Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств  и долгосрочных заемных средств  для формирования запасов и затрат Nч = ((Ec + Kd) –F) – Z = Aч – Z	+2500	-3624	-7207
Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств, долгосрочных заемных средств и краткосрочных кредитов и займов для формирования запасов и затрат Nе = ((Ec + Kd + Kt) – F) – Z = Aе – Z	+2500	-3624	-7207
Наличие (+), отсутствие (-) собственных оборотных средств Ac = Ec – F	+14293	+13386	+13794
Наличие (+), отсутствие (-) чистых мобильных активов Aч = (Ec + Kd ) – F	+14326	+13485	+13989
Наличие (+), отсутствие (-) собственного капитала Ес	+30767	+28484	+27367
Тип финансовой устойчивости	Кризисное	Кризисное	Кризисное

Из данных таблицы  мы видим, что

Nc < 0

Nч < 0

Nе < 0

Таким образом, Яранское ДЭП №45 находится в кризисном финансовом положении. Это означает, что всех нормальных источников не достаточно для формирования запасов и затрат, поэтому привлекается кредиторская задолженность. Предприятие не может во время расплатиться со своими кредиторами. В условиях рыночной экономики при хроническом повторении такой ситуации наша организация должна быть объявлена банкротом. 

Минимальным условием финансовой устойчивости является наличие собственных  средств. В нашем примере Ес > 0, т.е. Яранское ДЭП №45 не является полным банкротом.

 

3.3. Анализ деловой  активности

Стабильность финансового положения  предприятия в условиях рыночной экономики обусловливается главным  образом его деловой активностью. К основным критериям деловой активности предприятия относятся темпы роста прибыли от продажи, выручки от продажи продукции и валюты баланса. Оценивая динамику основных показателей, необходимо сопоставить темпы их изменения. Наиболее  оптимальным является соотношение, базирующееся на взаимосвязи:

ТРб.п. > TРв > Tра > 100%,

где ТРб.п., ТРв, Тра – соответственно темпы изменения бухгалтерской прибыли, объема продаж, суммы активов (капитала). Это соотношение в мировой практике получило название «золотое правило» экономики предприятия.

Данное соотношение означает:

во-первых, прибыль увеличивается более высокими темпами, чем объем продаж продукции, что свидетельствует об относительном снижении издержек производства и обращения;

во-вторых, объем продаж возрастает более высокими темпами, чем активы предприятия, т. е. ресурсы предприятия используются более эффективно;

в-третьих, экономический потенциал предприятия возрастает по сравнению с предыдущим периодом.

На нашем предприятии сложилось  следующее соотношение (табл. 7).

Таблица 7.

Сравнение динамики активов  и финансовых результатов

Показатель	2005 год	2006 год	Темп роста, %
Величина  совокупных активов, тыс. руб.	36908	39670	107,5
Выручка от продаж, тыс. руб.	61735	65628	106,3
Прибыль до налогообложения, тыс. руб.	1184	1348	117,4

 Из таблицы видно, что прибыль  увеличивается более высокими  темпами, чем объем продаж продукции,  что свидетельствует об относительном  снижении издержек производства  и обращения. Объем продаж возрастает  более высокими темпами, чем  активы предприятия, т. е. ресурсы предприятия используются менее эффективно. Экономический потенциал также возрастает по сравнению с предыдущим периодом. Следовательно, это явление повлекло за собой повышение деловой активности предприятия, что заслуживает положительной оценки.

Использование активов, обязательств и собственного капитала определяется скоростью их оборота, которая характеризуется  показателями оборачиваемости, от значения которых зависит платежеспособность и финансовая устойчивость предприятия. На длительность нахождения средств  в обороте влияют факторы внешнего и внутреннего характера.

К факторам внешнего характера относятся  сфера деятельности предприятия, отраслевая принадлежность, масштабы предприятия, экономическая ситуация в стране и связанные с ней условия хозяйствования предприятия.

Внутренние факторы - ценовая политика предприятия, структура активов, методика оценки запасов.

Для оценки оборачиваемости используются показатели: коэффициент оборачиваемости  и длительность одного оборота. В  основе расчетов этих финансовых коэффициентов лежит отношение выручки от продаж к ресурсам предприятия, поэтому информационной базой данного анализа является бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках (приложения В, Г, Д, Ж, З, И). Анализ показателей оборачиваемости дорожно-эксплуатационного предприятия №45 представлен в таблице 8.

Таблица 8.

Показатели  оборачиваемости активов, основного  капитала и обязательств

№п/п	Показатели	2004 г.	2005 г.	2006 г.	Отклонения 2006 г (+,-)
					от 2004 г.	от 2005 г.
1	Выручка от продаж, тыс. руб.	44635	61735	65628	+20993	+3893
2	Сумма оборота по кредиторской задолженности (погашено обязательств)	5522	8325	12108	+6586	+3783
Продолжение таблицы 8.
3	Себестоимость проданной продукции	41148	60551	64280	+23132	+3729
	Средние остатки основного капитала, тыс. руб.	16615	15786	14336	-2279	-1415
4	Средние остатки активов, тыс. руб.	44984	36615	38289	-6695	+1674
5	Средние остатки оборотных активов, тыс. руб.	28369	20829	23954	-4415	+3125
6	Средние остатки запасов, тыс. руб.	15022	14025	18794	+3772	+4769
7	Средние остатки дебиторской задолженности, тыс. руб.	10834	4144	3126	-7708	-1018
8	Средние остатки кредиторской задолженности, тыс. руб.	15505	6924	10217	-5588	+3293
9	Коэффициент оборачиваемости активов, обороты	1,0	1,7	1,7	+0,7	0
10	Коэффициент оборачиваемости оборотных средств, обороты	1,6	3,0	2,7	+1,1	-0,3
11	Коэффициент оборачиваемости запасов, обороты	2,7	4,3	3,4	+0,7	-0,9
12	Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, обороты	4,1	14,9	21,0	+16,9	+6,1
13	Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, обороты	2,7	8,7	6,3	+3,6	-2,4
14	Коэффициент оборачиваемости основного капитала (фондоотдача)	2,7	3,9	4,6	+1,9	+0,7
15	Длительность  одного оборота активов, дней	360	212	212	-148	0
16	Длительность  одного оборота оборотных средств, дней	225	120	133	-92	+13
17	Длительность  одного оборота запасов, дней	133	84	106	-27	+22
18	Длительность  одного оборота  Дебиторской задолженности, дней	88	24	17	-71	-7
19	Длительность  одного оборота кредиторской задолженности, дней	133	41	57	-76	+16
20	Длительность  одного оборота основного капитала, дней	133	92	78	-55	-14

По данным таблицы 8 видно, что в отчетном году происходит ускорение оборачиваемости активов, обязательств и основного капитала предприятия. Коэффициент оборачиваемости активов является агрегированным, отражающим влияние оборачиваемости всех элементов активов и оказывающим влияние на уровень рентабельности активов и собственного капитала. Чем выше значение этих показателей, тем более эффективным является вложение средств, так как возможность финансировать деятельность предприятия за счет внутренних ресурсов ведет к снижению необходимости привлечения внешних источников финансирования. Следует отметить, что оборачиваемость совокупных активов увеличилась с 1,0 до 1,7 оборота, т.е. на 0,7 оборота, а отдача основного капитала увеличилась на 1,7 руб. с каждого полученного рубля или на 1,7 оборота, что с финансовой точки зрения свидетельствует об эффективности вложенного в предприятие основного капитала. Коэффициенты оборачиваемости всех остальных показателей уменьшились.

Замедление оборачиваемости оборотных средств увеличивает потребность в них, следовательно, имеет место дополнительное привлечение средств в оборот, что значительно ухудшает финансовое состояние предприятия.

Экономический эффект от изменения оборачиваемости или  высвобождение (привлечение) оборотных средств из оборота определяется по формуле:

DСО = V_1одн * (Дл₁ - Дл₀),

где DСО – величина экономии (-) (привлечения ) (+) оборотного капитала;

Дл₁, Дл₀ – длительность одного оборота оборотных средств в днях;

V_1одн – однодневная выручка от продаж (тыс. руб.)

Величину снижения объема продукции за счет замедления оборачиваемости  оборотных средств (при прочих равных условиях) можно определить, применяя метод цепных подстановок:

DVр = (Коб₁ - Коб₀) * СО₁.

На нашем предприятии  за счет замедления оборачиваемости оборотных активов снижение продукции составило -7186,2 тыс.руб. ( -0,3 * 23954).

Влияние оборачиваемости  оборотного капитала на приращение прибыли  можно рассчитать по формуле:

К об₁

DР = Р_о * -------- - Р_о,

Коб₀

где Р_о – прибыль за базисный период;

Коб₁, Коб_о – коэффициенты оборачиваемости оборотных средств за отчетный и базисный периоды.

Используя данные таблицы, получаем:

 2,7

DР = 1184 * ----- - 1184 = -118,4 тыс.руб.

3,0

Таким образом, ослабление деловой  активности привело к неудовлетворительному экономическому результату: за счет замедления оборачиваемости оборотных средств предприятие недополучило прибыли 118,4 тыс. руб. Это говорит о неэффективном использовании оборотных средств. Основная задача рационального управления оборотными активами предприятия – всеми силами и средствами сокращать периоды оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности и увеличивать средний срок оплаты кредиторской задолженности.

Для выявления причин изменений скорости оборота оборотных  активов необходимо проанализировать показатели оборачиваемости их основных составляющих – дебиторской задолженности и запасов.  Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности отражает эффективность финансовой политики предприятия, т.е. показывает реальный срок поступления платежей от покупателей, а также характеризует степень коммерческого риска. Постоянный контроль и правильное управление дебиторской задолженностью являются условиями устойчивого финансового состояния предприятия. Чем меньше срок погашения дебиторской задолженности, тем благоприятнее последствия для финансового состояния, так как это ведет к снижению уровня задолженности, повышению доходности собственного капитала и степени использования активов предприятия. Несвоевременная оплата счетов дебиторами в условиях инфляции приводит к тому, что организация реально получает лишь часть доходов. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности характеризует скорость оплаты предприятием своих счетов и рассчитывается исходя из объема затрат.

На нашем предприятии  оборачиваемость дебиторской задолженности ускорилась на 6,1 оборота (с 14,9 об. до 21,0 об.). Кредиторская задолженность замедлилась, что привело к несвоевременной оплате счетов и отрицательно влияет на деловую активность предприятия. Весьма актуален вопрос о сопоставимости дебиторской и кредиторской задолженности. При сравнении показателей оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности следует учитывать важнейшее требование финансовой стабильности: условия привлечения коммерческого кредита, предоставляемого поставщиками, должны быть выгоднее условий, на которых само предприятие предоставляет коммерческий кредит покупателям и заказчикам. Признаком удовлетворительной структуры баланса является состояние относительного равновесия между кредиторской и дебиторской задолженностью. На нашем предприятии на конец анализируемого периода кредиторская задолженность превышает дебиторскую, это говорит о том, что предприятие кредитовало само себя активнее, чем других участников рынка.

Замедление оборачиваемости  запасов с 4,3 до 3,4 оборота снижает краткосрочную платежеспособность предприятия, может привести к снижению притока денежных средств, отрицательно влияя на общую оборачиваемость текущих активов, а также негативно сказывается на прибыли.

Коэффициент оборачиваемости (отдачи) основного капитала характеризует эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов. Отдача основного капитала увеличилась на 70 коп. с каждого рубля или на 0,7 оборота, что с финансовой точки зрения свидетельствует об эффективности вложенного основного капитала.