Анализ финансового состояния и диагностика его банкротства

    Таким же образом сгруппируем пассивы: П1 — наиболее срочные обязательства (к ним относится кредиторская задолженность (стр. 620 + 630 + 660)); П2 — краткосрочные обязательства, включающие краткосрочные кредиты и займы и прочие краткосрочные обязательства (стр. 610); П3 – долгосрочные обязательства, объединяющие долгосрочные кредиты и займы (стр. 590); П4 — постоянные обязательства, включающие собственный капитал и расчеты по дивидендам (стр. 490 + 640 + 650 – 216). Организация может быть ликвидной, если текущие активы превышают ее краткосрочные обязательства. Реальную степень ликвидности и платежеспособности организации можно рассчитать на основе анализа ликвидности баланса, используя следующие соотношения (в абсолютном выражении):

А1 > П1;

А2 > П2;

А3 > П3;

А4 < П4.

Для определения отклонений рассчитывается платежный недостаток (-) или излишек (+) как разница между соответствующими группами активов и пассивов. Обязательное условие абсолютной ликвидности баланса – выполнение первых трех неравенств. Наличие излишка при сравнении первых трех групп активов и пассивов следует рассматривать положительно, а недостаток – отрицательно. Так, платежный излишек по первой и второй группам активов и пассивов означает, что организация ликвидна или наоборот не ликвидна. Сравнение активов и пассивов в третьей группе отражает перспективную ликвидность и является своеобразным прогнозом платежеспособности организации. Сопоставление четвертой группы активов и пассивов носит балансирующий характер, при котором излишек (А4 < П4) ликвидных средств рассматривается как нежелательное состояние. Эти данные бухгалтерского баланса представим в таблице 2.1 и на его основе оценим ликвидность баланса.

Таблица 2.1 – Расчет ликвидности баланса организации, тыс. руб.

Активы	Абсолютные величины		Пассивы	Абсолютные величины		Платежный недостаток ( - ), излишек ( + )
	на начало	на конец		на начало	на конец	на начало	на конец
А1	151	185	П1	2398	3279	- 2247	- 3094
А2	670	780	П2	150	420	520	360
А3	923	1 135	П3	180	149	743	986
А4	2054	2 274	П4	1070	526	984	1748
Баланс	3 798	4 374	Баланс	3 798	4 374	0	0

             

              Данные таблицы показывают, что по А1, А4 не соблюдается требуемое соотношение (А1 > П1, А4 < П4), что свидетельствует о неликвидности баланса организации.

    Показатели ликвидности, характеризующие способность организации удовлетворять претензии держателей краткосрочных долговых обязательств, представлены коэффициентами абсолютной, срочной и текущей ликвидности. Баланс ликвидности организации дополняется финансовыми коэффициентами, позволяющими оценить соотношение оборотных активов и краткосрочных обязательств. Методика расчета коэффициентов ликвидности представлена в таблице 2.2.

Таблица 2.2 – Расчет коэффициентов ликвидности ОАО «Нептун»

Показатель	Порядок расчета	Значение показателя		Допустимые значения
		на начало	на конец
Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал)	(стр. 260 + 250) : (стр. 610+ 620 + 630 + 660)	0,059	0,050	0,2 – 0,5
Коэффициент критической ликвидности (Ккл)	(стр. 260 + 250 + 240) : (стр. 610 + 620 + 630 + 660)	0,322	0,260	0,8 – 1
Коэффициент текущей ликвидности (Ктл)	(стр. 260 + 250 + 240 + 220 + 210 – 216) : (стр. 610 + 620 + 630 + 660)	0,671	0,558	1 – 2

 

    Коэффициент абсолютной ликвидности показывает долю краткосрочных долговых обязательств, которая может быть покрыта за счет денежных средств и ценных бумаг. Полученное значение значительно ниже рекомендуемой величины (0,2—0,5), что говорит о недостаточности денежных средств и их эквивалентов для возмещения долговых обязательств.

    Коэффициент критической ликвидности характеризует наиболее ликвидную долю оборотных средств к краткосрочным обязательствам организации. Для российских организаций допустимым значением считается 0,8 — 1. В данном случае полученный коэффициент значительно ниже нормативного, что говорит о недостаточности ликвидной части оборотных средств.

    Коэффициент текущей ликвидности показывает долю оборотных средств, которая может быть использована для погашения краткосрочных обязательств организации. В российской практике допустимое значение этого коэффициента находится в пределах от 1 до 2. В данном случае коэффициент текущей ликвидности значительно ниже нормативного и свидетельствует о реальной угрозе банкротства.

2. Финансовую устойчивость характеризуют коэффициенты, для расчета которых используются данные обо всех источниках средств организации. Коэффициенты финансовой устойчивости отражают структуру капитала и степень задолженности организации перед кредиторами.

 Рассчитаем коэффициенты, отражающие структуру капитала организации и характеризующие его финансовую устойчивость (таблица 2.3).

Таблица 2.3 -  Расчет коэффициентов финансовой устойчивости

Показатель	Порядок расчета	Значение показателя
		на начало	на конец
Коэффициент автономии (Ка)	(стр. 490 + 650 + 640) : стр. 700	0,28	0,12
Коэффициент финансового рычага (Кфр)	(стр. 590 + 690 – 640 - 650) : (стр. 490 + 650 + 640)	2,54	7,31
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами (Ко)	(стр. 490 + 640 + 650 - 190) : стр. 210	- 1,21	- 1,73
Коэффициент маневренности собственного капитала (Км)	(стр. 490 + 640 + 650 - 190) : (стр. 490 + 640 + 650)	- 0,91	- 3,32
Коэффициент финансирования (Кф)	(стр. 490 + 640 + 650) : (стр. 590 + 690 – 640 -650)	0,39	0,13

 

               Коэффициент автономии характеризует зависимость ОАО «Нептун» от внешних займов. Низкое значение полученного коэффициента (против нормативных 0,5—0,8) показывает устойчивую зависимость от долговых источников и высокую потенциальную опасность возникновения дефицита денежных средств.

    Коэффициент финансового рычага определяется отношением заемных к собственным источникам финансирования и является еще одним способом представления. Рекомендуемое значение в данном случае свидетельствует о значительном превышении кредитных источников над собственными в 7 раз (0,25—1,0).

    Коэффициент маневренности показывает долю собственных средств, вложенных в наиболее мобильные активы. Его нормативное значение —       0,2—0,5. В данном случае это свидетельствует о нехватке собственных средств для вложения в мобильные активы.

    Коэффициент финансирования показывает, какая часть финансово-хозяйственной деятельности организации финансируется за счет собственного капитала. Величина коэффициента финансирования меньше 1  свидетельствует о том, что большая часть имущества организации приобретена за счет заемных средств, что угрожает организации неплатежеспособностью и практически делает невозможным получение кредитов.

     3. Оценка деловой активности организации или оборачиваемости средств, осуществляется с помощью коэффициентов оборачиваемости активов, оборотных активов, запасов, дебиторской и кредиторской задолженности. Длительность нахождения средств в обороте (таблица 2.4).

 

Таблица 2.4 -  Расчет коэффициентов деловой активности организации

Показатель	Порядок расчета	Значение показателя
		на начало	на конец
Коэффициент оборачиваемости всех активов (КОа)	стр. 010 (формы № 2) : (стр. 300 формы № 1 на начало отчетного периода + стр. 300 на конец периода) х 0,5	0,54	0,74
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов (КОоа)	стр. 010 (формы № 2) : (стр. 290 формы № 1 на начало отчетного периода + стр. 290 на конец периода) х 0,5	1,14	1,59
Коэффициент оборачиваемости запасов (КОз)	стр. 020 (формы № 2) : (стр. 210 + стр. 220 формы № 1 на начало отчетного периода + стр. 210 + стр. 220 на конец периода) х 0,5	1,75	1,58
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности покупателей и заказчиков (КОдз)	стр. 010 (формы № 2) : (стр. 241 + стр. 231 формы № 1 на начало отчетного периода + стр. 241 + стр. 231 на конец периода) х 0,5	2,91	4,03
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (КОкз)	стр. 010 (формы № 2) : (стр. 621 формы № 1 на начало отчетного периода + стр. 621 на конец периода) х 0,5	1,72	1,55

   

    Коэффициент оборачиваемости активов отражает эффективность использования организацией всех имеющихся ресурсов независимо от источников их привлечения. Он показывает количество полных циклов производства и обращения, приносящих прибыль организации, и в данном случае свидетельствует о чрезвычайно низкой оборачиваемости активов (меньше одного оборота в год).

    Коэффициент оборачиваемости оборотных активов показывает количество оборотов, совершаемых оборотным капиталом организации в отчетном периоде, и характеризует объем реализованной продукции, приходящийся на 1 руб., вложенный в оборотные средства. В данном случае коэффициент свидетельствует о низком уровне отдачи и неэффективном использовании оборотных средств.

    Коэффициент оборачиваемости запасов показывает скорость реализации запасов в течение анализируемого периода и в данном случае составляет 1,75 на начало отчетного периода и 1,58 на конец отчетного периода против 4—8 оборотов в год, приемлемых для производственных организаций в рыночной экономике РФ.

    Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности отражает скорость оборота товаров, представляемых ОАО «Нептун» своим покупателям в кредит. В данном случае его величина равна 2,91 на начало отчетного периода и 4,03 на конец отчетного периода, это свидетельствует о высоком объеме продаж товаров в кредит, что при существующем финансовом положении организации нецелесообразно. Расчет в организации необходимо дополнить расчетом коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности, так как в результате их сопоставления можно выявить причины образования последней.

    Коэффициент оборачиваемости  кредиторской задолженности показывает  скорость оборота этой задолженности в течение анализируемого периода. В данном случае он равен 1,72 на начало отчетного периода и 1,55 на конец отчетного периода, что значительно меньше коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности и свидетельствует о том, что нет необходимости привлекать дополнительные ресурсы для погашения кредиторской задолженности. Вместе с тем следует обратить внимание на то, что скорость оборота как кредиторской, так и дебиторской задолженности очень низкая.

    4. Финансовая устойчивость ОАО «Нептун» зависит от эффективности финансово-хозяйственной деятельности, выраженной в системе показателей рентабельности (табл. 2.5). Коэффициенты рентабельности характеризуют результативность целого ряда управленческих решений и отражают совместное влияние структуры капитала и качества управления активами на финансовые результаты деятельности организации.