Теоретические аспекты составления финансового плана бизнес - проекта

рост кредиторской задолженности поставщикам и бюджету;

рост просроченной задолженности по кредитам банков;

снижение ликвидности активов компании;

Причины возникновения дефицита денежных средств можно разделить на внутренние и внешние. К внутренним причинам относятся:

падение объема продаж в результате потери одного или более крупных потребителей или недостатков в управлении ассортиментом продукции;

недостатки в системе управления финансами из-за отсутствия оптимальной организационной структуры финансовых служб, несовершенств управленческого учета и финансового планирования;

потеря контроля над затратами;

низкая квалификация кадров менеджеров.

К внешним причинам чаще всего относятся:

высокая стоимость заемных средств;

давление налогового законодательства;

кризис неплатежей и наличие не денежных форм расчетов;

конкуренция.

Меры по увеличению потока денежных средств можно разделить на краткосрочные и долгосрочные. К числу краткосрочных мер можно отнести: действия, обеспечивающие увеличение притока денежных средств:

продажу или сдачу в аренду внеоборотных активов;

рационализацию ассортимента продукции;

реструктуризацию дебиторской задолженности в финансовые инструменты;

использование частичной предоплаты;

привлечение внешних источников краткосрочного финансирования;

разработку системы скидок для покупателей и другие меры;

а также действия, обеспечивающие уменьшение оттока денежных средств:

сокращение затрат;

отсрочку платежей по обязательствам;

использование скидок поставщиков;

налоговое планирование;

вексельные расчеты и взаимозачеты и другие меры.

К числу долгосрочных мер по увеличению потока денежных средств можно отнести: действия, обеспечивающие увеличение притока денежных средств:

эмиссию акций и облигаций;

поиск стратегических партнеров;

поиск потенциального инвестора и т.д.;

а также действия, обеспечивающие уменьшение оттока денежных средств:

долгосрочные контракты, предусматривающие скидки или отсрочки платежей;

использование офшорных компаний для минимизации налоговых платежей;

создание внутрифирменного рынка для частичного использования зарплаты работников в интересах компании и персонала;

разработку и реализацию программы применения складских свидетельств и т.д.

В тех случаях, когда компания имеет временный избыток денежных средств, их надо обязательно эффективно использовать. В противном случае избыток денежных средств будет свидетельствовать о том, что предприятие в действительности несет убытки, связанные с инфляционным обесцениванием денег, а также с упущенной выгодой от прибыльного размещения денежных средств.

Можно назвать несколько направлений использования временно свободных денежных средств:

вложение в совместные с другими предприятиями проекты;

вложение в недвижимость;

помещение денег на депозиты и вклады;

приобретение ценных бумаг.

 

3.3 План доходов и затрат

В основе хозяйственной деятельности любого предприятия лежит следующий базовый принцип: использование ресурсов должно предусматривать создание в течении определенного периода времени экономической стоимости, достаточной для того, чтобы возместить эти ресурсы и заработать сверх этого прибыль.

План доходов и расходов как раз и предназначен для планирования прибыли, как разности между доходами и расходами. В этом его роль и значение в финансовом управлении на предприятии.

Для осуществления такого прогноза необходимо задаться следующими исходными данными:

Прогноз продаж на планируемый год. Эта задача решается маркетингом предприятия. Причем в рамках рассматриваемого метода решение производится в очень укрупненном виде – в виде процента роста общего объема продаж, не разбитого на отдельные товарные группы.

Предположения относительно коэффициентов операционных затрат. В частности, можно предположить, что эти проценты остаются такими же, как и в текущем году, издержки растут пропорционально продажам. В более сложных случаях необходимо производить прогноз издержек отдельно.

Ставки процентов по заемному капиталу и краткосрочным банковским кредитам. Эти проценты выбираются исходя из опыта общения финансового менеджера с банковскими фирмами.

Коэффициент дивидендных выплат, который устанавливается в процессе общего корпоративного управления.

Основная цель прогноза отчет о прибыли состоит в том, чтобы оценить объем будущей прибыли предприятия, и какая часть прибыли будет реинвестирована.

Таким образом, план доходов и расходов позволяет планировать прибыль и, следовательно, рентабельность предприятия, а также рассчитать плановое значение маржинального дохода предприятия. Это означает, что по плану доходов и расходов можно выполнить весьма содержательный анализ финансового плана предприятия.

Вместе с тем методика анализа плана доходов и расходов с привлечением понятий «операционный рычаг», «порог безубыточности», «запас финансовой прочности» и т.п. существенно зависит от вида деятельности предприятия, от масштаба бизнеса, от режима работы компании и т.п.

Состав финансовых коэффициентов, используемых при анализе, зависит от того, кто является пользователем его ресурсов. Можно выделить три группы таких пользователей: руководители предприятия, акционеры компании, кредиторы.

Руководителей предприятия интересуют главным образом эффективность использования ресурсов и прибыльность, акционеров – прибыльность и дивиденды, кредиторов – платежеспособность предприятия и ликвидность активов, под обеспечение которых был предоставлен кредит.

Заметим, что часть плановых значений финансовых коэффициентов рассчитывается на основании плана доходов и расходов, а часть – на основании сводного баланса активов и пассивов предприятия . 

 

План доходов и затрат

тыс.руб.
Наименование показателя	Код строки	2003 г.	2004 г.	2005 г.	2006 г.	2007 г.
I. Доходы и расходы  по обычным видам деятельности
выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг ( за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)	10	2 939 597	3 968 457	5 278 047	7 019 803	9 336 338
в том числе от продажи :
Готовой продукции	11
	12
	13
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг,	20	2 292 886	3 132 350	4 160 048	5 532 863	7 358 708
в том числе от проданных:
Готовой продукции	21
	22
Валовая прибыль	29	646 711	836 106	1 118 000	1 486 940	1 977 630
Коммерческие и управленческие расходы	30	510 740	546 833	723 219	997 256	1 326 350
Наименование показателя	Код строки	2003 г.	2004 г.	2005 г.	2006 г.	2007 г.
Прибыль(убыток) от продаж (строки 010-020-130-040)	50	135 971	289 273	394 781	489 684	651 280
Наименование показателя	Код строки	2003 г.	2004 г.	2005 г.	2006 г.	2007 г.
II. Операционные  доходы и расходы
Проценты к получению	60
Проценты к уплате	70	23 874	33 263	44 240	58 839	78 256
Доходы от участия в других организациях	80
Прочие операционные доходы	90
Прочие операционные расходы	100
III. Внереализационные доходы и расходы
Внереализационные доходы	120
Внереализационные расходы	130	21 721	124 702	165 854	220 585	293 379
Прибыль (убыток) до налогооблажения	140	90 376	131 308	184 687	210 259	279 645
Налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи	150	21 690	31 514	44 325	50 462	67 115
Прибыль (убыток) от обычной деятельности	160	68 686	99 794	140 362	159 797	212 530
IV. Чрезвычайные  доходы и расходы
Чрезвычайные доходы	170
Чрезвычайные расходы	180
Чистая прибыль (нераспределенная прибыль(убыток) отчетного периода)	190	68 686	99 794	140 362	159 797	212 530
СПРАВОЧНО
Девиденты, приходящиеся на одну акцию*
по привилегированным	201
по обычным	202
Предполагаемые в следующем отчетном году суммы дивидентов, приходящиеся на одну акцию*
по привилегированным	203
по обычным	204

 

 

3.4 Сводный баланс активов  и пассивов предприятия

Как итоговый документ в системе планирования сводный баланс активов и пассивов предприятия несет важную самостоятельную нагрузку в финансовом планировании, поскольку позволяет структурировать планируемые результаты инвестиционной деятельности (отражены в активах баланса), а также упорядочивать планируемые результаты финансовой деятельности предприятия (отражены в пассивах баланса). Сводный баланс активов и пассивов предприятия можно составить из рассчитанных данных баланса денежных расходов и поступлений и так называемым « методом процента от продаж». Все вычисления делаются на основе трех предложений:

Переменные затраты, текущие активы и текущие обязательства при наращивании объема продаж на определенное количество процентов увеличиваются в среднем на столько же процентов. Это означает, что текущие активы и текущие пассивы будут составлять в плановом периоде прежний процент от выручки.

Процент увеличения стоимости основных средств рассчитывается под заданный процент наращивания оборота в соответствии с технологическими условиями бизнеса и с учетом наличия недогруженных основных средств на начало периода прогнозирования, степенью материального и морального износа наличных средств производства и т.п.

Долгосрочные обязательства и акционерный капитал берутся в прогноз неизменными. Нераспределенная прибыль прогнозируется с учетом нормы распределения чистой прибыли на дивиденды и чистой рентабельности реализованной продукции: к нераспределенной прибыли базового периода прибавляется прогнозируемая чистая прибыль и вычитаются дивиденды. Просчитав все это, выясняют, сколько пассивов не хватает, чтобы покрыть необходимые активы – это и будет потребная сумма дополнительного внешнего финансирования.

Эта разница должна быть покрыта за счет статьи задолженностей (банковская ссуда, векселя к оплате, долгосрочный банковский кредит, объем эмиссии облигаций предприятия) и капитала.

Решение о распределении дополнительных потребностей по отдельным категориям есть прерогатива финансового директора.

Принятие решения об источниках дополнительного финансирования – это процедура выбора между собственными и заемными средствами.

К собственным средствам относят:

-акционерный капитал;

-нераспределенная прибыль;

К заемным средствам относятся :

-банковская ссуда,

-кредитные ценные бумаги (векселя),

-торговый кредит,

-просроченная задолженность поставщикам,

-факторинг (продажа дебиторской  задолженности).

Решения об источниках принимаются на основе условий финансирования, состояния компании и состояния финансового рынка.

На основе сводного баланса активов и пассивов предприятия возможно выполнить важный содержательный анализ планируемых финансовых показателей предприятия, а также выявить возможные ошибки, допущенные на этапе составления других финансовых планов (таких как баланс денежных расходов и поступлений, план доходов и затрат). В этом смысле сводный баланс активов и пассивов предприятия является проверочным документом. Он действительно «балансирует», т.е. сопоставляет и сверяет все результаты финансовых расчетов.

Форма сводного баланс активов и пассивов предприятия может совпадать с бухгалтерским балансом, а может быть выполнена в другом формате, более удобном для управленческого анализа.

Финансовые показатели рассчитываются, чтобы контролировать и балансировать пропорции собственных и заемных средств, а так же определять эффективность выбранных источников финансирования и их влияние на эффективность деятельности компании в целом. Если обнаруживается, что предприятие имеет финансовые показатели ниже уровня средних по отрасли, то это должно восприниматься как неудовлетворительное планирование деятельности предприятия.

Существует большое число методик финансового анализа. Большая их часть опирается на показатели, содержащиеся в сводном балансе активов и пассивов предприятия. В общем случае методика анализа должна использовать методы вертикального (структурного), горизонтального (временного), сравнительного, трендового, факторного и коэффициентного анализа. В рамках финансового анализа деятельности предприятия традиционно рекомендуется рассчитывать оценки:

ликвидности и платежеспособности;

деловой активности;

рентабельности;

финансовой устойчивости.

 

Сводный баланс активов и пассивов предприятия

тыс. руб.
АКТИВ	Код строки	На начало 2004 г.	На конец 2004 г.	На конец 2005 г.	На конец 2006 г.	На конец 2007 г.
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы (04,05)	100	109 928	125 188	166 500	221 445	294 522
В том числе:
патенты, лицензия, товарные знаки(знаки обслуживания), иные аналогичные с перечисленными права и активы	111
организационные расходы	112
деловая репутация организации	113
Основные средства( 01,02,03 ) за вычетом износа	120	35 028	46 228	61 483	81 773	108 758
в том числе:
земельные участки и объекты природопользования	121
здания, машины и оборудование	122
Незавершенное строительство (07,08,16,61)	130
Доходные вложения в материальные ценности (03)	135
В том числе:
имущество для передачи в лизинг	136
имущество, предоставляемое по договору проката	137
Долгосрочные финансовые вложения (06,82)	140
В том числе:
инвестиции в дочерние общества	141
инвестиции в зависимые общества	142
инвестиции в другие организации	143
АКТИВ	Код строки	На начало 2004 г.	На конец 2004 г.	На конец 2005 г.	На конец 2006 г.	На конец 2007 г.
займы, предоставленные организациям на срок более 12 месяцев	144
прочие долгосрочные финансовые вложения	145
Прочие внеоборотные активы	150	2 100	2 324	3 091	4 111	5 468
ИТОГО по разделу I	190	147 056	173 740	231 074	307 329	408 747
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы	210	643 106	764 260	1 016 466	1 351 900	1 798 026
В том числе:
сырье, материалы и другие аналогичные ценности (10,12,13,16)	211
животные на выращивании откорме (11)	212
затраты в незавершенном производстве(издержки обращения) (20,21,23,29,30,36,44)	213
готовая продукция и товары для перепродажи (16,40,41)	214
товары отгруженные (45)	215
расходы будущих периодов (31)	216
прочие затраты и запасы	217
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям(19)	220	90 082	128 688	171 155	227 636	302 756
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)	230
В том числе:
покупатели и заказчики (62,76,82)	231
векселя к получению (62)	232
задолженность дочерних и зависимых обществ (78)	233
авансы выданные (61)	234
прочие дебиторы	235
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течении 12 месяцев после отчетной даты)	240	373 402	684 263	605 544	778 105	1 026 997
В том числе:
покупатели и заказчики (62,76,82)	241
векселя к получению (62)	242
АКТИВ	Код строки	На начало 2004 г.	На конец 2004 г.	На конец 2005 г.	На конец 2006 г.	На конец 2007 г.
задолженность дочерних и зависимых обществ (78)	242
задолженность участников (учредителей) по взносам в уставной капитал (75)	244
авансы выданные (61)	245
прочие дебиторы	246
Краткосрочные финансовые вложения (56,58,82)	250
В том числе:
займы, предоставленные организациям на срок менее 12 месяцев	251
собственные акции, выкупленные у акционеров	252
прочие краткосрочные финансовые вложения	253
Денежные средства	260	56 140	68 376	376 367	459 297	492 240
В том числе:
касса (50)	261
расчетные счета (51)	262
валютные счета (52)	263
прочие денежные средства (55,56,57)	264
Прочие оборотные активы	270	15 316	26 768	35 601	47 350	62 975
ИТОГО по разделу II	290	1 178 046	1 672 355	2 205 133	2 864 287	3 682 995
БАЛАНС (сумма строк 190+290)	300	1 325 102	1 846 095	2 436 208	3 171 616	4 091 742
ПАССИВ	Код строки	На начало 2004 г.	На конец 2004 г.	На конец 2005 г.	На конец 2006 г.	На конец 2007 г.
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал (85)	410	196	196	196	196	196
Добавочные капитал (87)	420	329 924	329 924	329 924	329 924	329 924
Резервные капитал (86)	430		21 616	21 616	21 616	21 616
В том числе:
резервы, образованные в соответствии с законодательством	431
Резервы, образованные в соответствии с учредительными документами	432
Фонд социальной сферы (88)	440
Целевые финансирования и поступления (96)	450
Нераспределенная прибыль прошлых лет (88)	460		68 421	168 215	308 577	468 375
ПАССИВ	Код строки	На начало 2004 г.	На конец 2004 г.	На конец 2005 г.	На конец 2006 г.	На конец 2007 г.
Непокрытый убыток прошлых лет (88)	465
Нераспределенная прибыль отчетного года (88)	470	68 686	99 794	140 362	159 797	212 530
Непокрытый убыток отчетного года (88)	475
ИТОГО по разделу III	490	398 806	519 951	660 313	820 110	1 032 641
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты (92,95)
В том числе:	510
кредиты банков, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты	511			534 437	955 017	1 441 032
займы, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты	512
Прочие долгосрочные обязательства	520
ИТОГО по разделу IV	590	0	0	534 437	955 017	1 441 032
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты (90,94)	610	41 381	343 704	457 126	607 978	808 611
В том числе:
кредиты банков, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты	611
займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты	612
Кредиторская задолженность	620	884 915	982 440	784 331	788 511	809 458
В том числе:
поставщики и подрядчики (60,76)	621	867 046	955 769	751 899	876 124	997 071
векселя к уплате(60)	622
задолженность перед дочерними и зависимыми обществами (78)	623
задолженность перед персоналом организации (70)	624
задолженность перед государственными внебюджетными фондами (69)	625	3 142	4 690	4 827	5 636	6 509
задолженность перед бюджетом (68)	626	14 727	21 981	27 605	21 296	25 218
ПАССИВ	Код строки	На начало 2004 г.	На конец 2004 г.	На конец 2005 г.	На конец 2006 г.	На конец 2007 г.
авансы полученные (64)	627
прочие кредиторы	628
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов (75)	630
Доходы будущих периодов (83)	640
Резервы предстоящих расходов	650
Прочие краткосрочные обязательства	660
ИТОГО по разделу V	690	926 296	1 326 144	1 241 457	1 396 489	1 618 069
БАЛАНС (сумма строк 490+590+690)	700	1 325 102	1 846 095	2 436 208	3 171 616	4 091 742
сумма дополнительного внешнего финансирования				-534 437	-955 017	-1 441 032