Управление портфелем ценных бумаг в банках Казахстана

16. В течение срока  действия договора управляющий  уведомляет клиента:

1) о фактах и причинах  ухудшения своего финансового  состояния и нарушения пруденциальных нормативов;

2) о санкциях, примененных  к управляющему и его работникам  уполномоченным органом и иными  государственными органами;

3) о несоответствии  сведений об активах клиента  в системе учета управляющего  сведениям, представленным кастодианом, в процессе проведения сверок между управляющим и кастодианом по лицевому счету данного клиента и причинах возникновения такого несоответствия.

17. Уведомления, предусмотренные  пунктом 16 настоящих Правил, оформляются  в письменном виде и направляются клиенту почтовой связью, электронной почтой или иными возможными видами связи в течение трех рабочих дней со дня возникновения одного из указанных случаев.

18. В процессе осуществления  деятельности по управлению портфелем  инвестиционные решения в отношении активов клиента вправе принимать работники управляющего, обладающие действующими квалификационными свидетельствами на выполнение работ по управлению портфелем ценных бумаг и уполномоченные на принятие таких решений в соответствии с регламентом управляющего.

19. Принятие инвестиционного  решения осуществляется на основании  рекомендации, выданной структурным  подразделением управляющего, в  функции которого включаются  сбор, обработка и анализ информации, необходимой для принятия инвестиционного  решения с учетом следующих условий:

1) состояния портфеля  ценных бумаг клиента;

2) доходности ценных  бумаг, в которые предполагается  осуществить инвестирование;

3) рисков, связанных с  ценными бумагами, в которые предполагается  осуществить инвестирование;

4) соблюдения норм диверсификации, установленных договором и инвестиционной декларацией;

5) иных факторов, влияющих  на принятие инвестиционного  решения.

20. Рекомендация должна  содержать:

1) дату выдачи и  ее номер;

2) анализ информации, использованной для выдачи рекомендации;

3) подписи лиц, составивших  рекомендацию.

21. Инвестиционное решение  должно содержать:

1) дату принятия и  его номер;

2) даты выдачи и  номер рекомендации, на основании  которой было принято инвестиционное  решение;

3) вид и условия  сделки, подлежащей совершению на основании инвестиционного решения, с указанием объема ценных бумаг и цены покупки (продажи);

4) сведения о ценной  бумаге (ценных бумагах), в отношении  которой (которых) будет совершена  сделка;

5) срок совершения  сделки;

6) тип рынка (первичный или вторичный, организованный или неорганизованный рынок ценных бумаг), на котором предполагается совершение сделки;

7) наименование брокерско-дилерской  организации, иного возможного  посредника, с помощью которого  предполагается совершение сделки;

8) реквизиты клиента,  за счет активов которого предполагается  совершение сделки;

9) подписи лиц, принявших  инвестиционное решение;

10) отметку об исполнении  инвестиционного решения.

22. Управляющий осуществляет  постоянный мониторинг инвестиционного  качества портфеля ценных бумаг клиента и определяет стратегию его управления, уровень допустимого риска, нормы доходности и диверсификации данного портфеля ценных бумаг.

23. В случае, если в  результате каких-либо обстоятельств  структура портфеля ценных бумаг клиента перестанет соответствовать условиям, установленным договором и (или) инвестиционной декларацией, управляющий незамедлительно прекращает деятельность, усугубляющую такое несоответствие, и в течение одного дня сообщает уполномоченному органу и клиенту о факте и причинах данного несоответствия с приложением плана мероприятий по его устранению.

Управляющий в течение  четырнадцати дней с даты наступления  несоответствия приводит структуру  портфеля ценных бумаг клиента в  соответствие с требованиями указанных документов.

24. Управляющий исполняет  инвестиционное решение самостоятельно  при наличии действующей лицензии  на осуществление брокерской  и дилерской деятельности на  рынке ценных бумаг.

25. Управляющий не должен  осуществлять следующие сделки:

1) приобретать за счет активов клиента ценные бумаги, находящиеся в его собственности;

2) отчуждать активы  клиента в свою собственность;

3) в качестве представителя  интересов лица (лиц), являющегося  (являющихся) стороной сделки (сделок), при совершении ее за счет  активов клиента, за исключением случаев представления интересов лица, являющегося его клиентом;

4) приобретать за счет  активов клиента ценные бумаги, выпущенные управляющим;

5) приобретать за счет  активов клиента ценные бумаги  эмитентов, находящихся в процессе реорганизации или ликвидации;

6) предусматривающие  отсрочку или рассрочку платежа  более чем на тридцать календарных  дней при совершении сделки  в отношении активов клиента;

7) закладывать активы  клиента в обеспечение исполнения  своих собственных обязательств или обязательств иных лиц;

8) по передаче активов  клиента на хранение с определением  в качестве выгодоприобретателя  третье лицо;

9) по передаче активов  клиента во вклад в пользу  третьих лиц.

Организация учета

26. Активы клиента обособляются  от собственных активов управляющего путем их учета на забалансовых счетах управляющего, и на них не может быть обращено взыскание по обязательствам управляющего.

27. Учет активов клиента  осуществляется в системе учета  управляющего на инвестиционном  счете, открытом клиенту.

28. Активы всех клиентов  одного управляющего учитываются  и хранятся кастодианом на  их счетах, открытых на лицевом  счете управляющего у данного  кастодиана.

29. Условия и порядок  ведения системы учета, открытия  инвестиционного счета клиенту  и поддержание системы учета в актуальном состоянии устанавливается регламентом управляющего.

30. Управляющий не реже  одного раза в месяц проводит  сверку данных своей системы  учета на их соответствие данным  кастодианов, осуществляющих учет  и хранение активов клиентов.

31. Управляющий ведет  достоверный и актуальный учет  всех документов, относящихся к  его деятельности, путем ведения  журналов, содержащих сведения о  (об):

1) рекомендациях по  принятию инвестиционных решений;

2) инвестиционных решениях, их исполнении (неисполнении);

3) заключенных сделках  с активами клиентов, их исполнении (неисполнении);

4) документах, представленных  брокеру, в целях исполнения  инвестиционных решений;

5) поступлении и распределении  доходов по ценным бумагам;

6) предоставленных отчетах  клиентам;

7) сверках системы  учета на их соответствие данным  кастодианов;

8) обращениях клиентов, содержащих претензии к управляющему, и мерах по их устранению.

32. Рекомендации вместе  с документами (материалами), на  основании которых они были  выданы, инвестиционные решения и иные документы, относящиеся к деятельности по управлению портфелем, подлежат хранению в отдельных файлах-регистраторах в хронологическом порядке.

Под инвестициями понимается долгосрочное вложение в народное хозяйство  внутри страны и за границей в целях расширения и реконструкции, а также получения прибыли. Прямые инвестиции представляют собой непосредственное вложение средств в производство, приобретение оборудования и строительство объектов производственного и социального характера. Портфельные инвестиции осуществляются в форме покупки ценных бумаг (портфель ценных бумаг) или предоставления долгосрочных банковских ссуд (портфель ссуд). Частные, государственные, а также иностранные инвестиции регулируются инвестиционным законодательством, в котором определяются основные правила порядка инвестиционной деятельности отдельных хозяйственных звеньев, банков и защищаются права инвесторов.

В Казахстане, согласно законодательству, под инвестициями понимаются денежные средства и ценные бумаги, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности, в результате которой образуется прибыль. Участниками инвестиционной деятельности могут быть частные и юридические лица и государство, а также иностранные инвесторы. В данном случае речь идет об инвестиционной деятельности коммерческих банков.

Обычно под инвестициями банков понимают вложения денежных средств по инициативе самих банков на срок получения доходов (прибыли). В более узком смысле инвестиционная деятельность банков - это вложение средств в ценные бумаги, функционирующие в относительно продолжительный период времени. Инвестиции отличны от ссуд в нескольких отношениях. Во-первых, ссуды используются в течение сравнительно короткого отрезка времени при условии их возврата. Инвестирование же означает вложение денег с целью обеспечить приток средств на протяжении относительно продолжительного времени до того, как вложенные деньги вернутся к владельцу. Во-вторых, при кредитовании инициатива исходит от заемщика, а при инвестиции - от кредитора (банка). В-третьих, кредитная сделка заключается между конкретным кредитором и заемщиком, а инвестирование предполагает обязательную деятельность на рынке.

Цель инвестиционной деятельности коммерческого банка  – обеспечить сохранность средств, диверсификацию, доход и ликвидность.

Ценные бумаги - это специальным образом оформленные финансовые документы, предъявление которых необходимо для реализации выраженного в них права. Они бывают фондовыми (акции, облигации) и коммерческими (векселя, чеки, складские свидетельства, залоговые свидетельства).

Фондов ценные бумаг и, как правило, отличаются массовым характером эмиссии, они эмитируются в весьма значительных количествах и представляют определенную долю в акционерном или облигационном фонде.

Делятся они на основные (акции, облигации), в которых выражено основное имущественное право или требование, и вспомогательные (купоны, талоны), являющиеся носителями! дополнительного права или требования,       

К последним относятся  купоны, предоставляющие право на получение дохода - процента или дивиденда, либо право на покупку ценных бумаг. Они могут самостоятельно обращаться на рынке. Талоны предоставляют право на получение купонов.         

Из-за своих особенностей обращения на рынке ценные бумаги бывают рыночными и нерыночными. Первые свободно обращаются, т.е. продаются и покупаются в рамках биржевого или внебиржевого оборота и не могут быть предъявлены эмитенту досрочно. Вторые, наоборот, не имеют вторичного обращения (т.е. хождение на бирже и за ее пределами), но могут быть возвращены эмитент досрочно. Ценные бумаги, исходя из различий в правах владельца, делятся на ценные бумаги на предъявителя, ордерные ценные бумаги и именные ценные бумаги.

Ценные бумаги на предъявителя - это предъявительская чеки, акции, облигации, вкладные свидетельства, складские свидетельства и т.д., для продажи и подтверждения прав, владения которых достаточно простого предъявления.

 Ордерные  ценные бумаги. Права держателей их подтверждаются как предъявителем этих бумаг, так и наличием соответствующих передаточных надписей.

В именных ценных бумагах обязательно имя владельца.

Фондовые ценные бумаги эмитируются как государством так  и негосударственными субъектами.

К государственным ценным бумагам относятся казначейские векселя, казначейские боны, казначейские обязательства, дотационные займы. К негосударственным - акции, облигации, краткосрочные обязательства, депозитные сертификаты.

Для проведения операций с ценными бумагами в коммерчески  банках организуются: в крупных - департамент или управление, в средних и мелких - инвестиционный или фондовый отдельных проводят инвестиционную политику банка, продают или покупают ценные бумаги как за счет средств банка, так и по поручению клиента, кроме того, могут выпускать и реализовать ценные бумаги предприятий, организаций, ведомств, хранить и управлять портфелем ценных бумаг клиента за соответствующую плату.

Банковские операции с ценными бумагами бывают фондовыми, коммерческими, эмиссионными, торговыми, доверительными, залоговыми, гарантийными.

Движение бумажных свидетельств (ценных бумаг) о совершении той или иной финансовой сделки - продажа акций или предоставление займа - образует рынок ценных бумаг. Основу последнего составляет биржа – особый экономический институт, организующий оборот ценных бумаг, ранее проданных владельцам или инвесторам. Биржа олицетворяет собой так называемый вторичный рынок, на котором в ходе постоянной купли-продажи ценных бумаг происходит перераспределение финансовых ресурсов в масштабах народного хозяйства, растет ликвидность самих ценных бумаг, создаются условия для их дополнительного выпуска. Выпуск новых ценных бумаг уже существующих акционерных обществ, банков и компаний, а также вновь созданных образований происходит в рамках так называемого первичного рынка и обычно определяется как первичное размещение ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг - это наиболее развитая часть финансового рынка, в которую включается денежный рынок и рынок капиталов. Финансовый рынок республики, в т.ч. рынок ценных бумаг, переживает трудное время в результате нарастания темпов инфляции. Курсы обращающихся на рынке акций и других финансовых инструментов падают, снижается интерес и к самим ценным бумагам. Вообще инвестиционные операции банков республики находятся на начальных этапах развития.

Банки являются одним  из наиболее активных эмитентов акций  – долевых ценных бумаг. Выпуск долевых  ценных бумаг более привлекателен  по сравнению с выпуском ценных бумаг  долгового характера.

Повышенная цена размещения, ориентирующаяся на рыночный курс акций, не может возместить владельцам акций первых выпусков инфляционных потерь, связанных с обесцениванием номинала. Динамика курса банковских акций на фондовом рынке и в долгосрочной и в среднесрочной перспективе пока не компенсирует темпов инфляции. Курсы акций крупных коммерческих банков не превышали даже двух номиналов.