Анализ денежных потоков по данным отчета о движении денежных средств предприятия (на примере ОАО «Кумертауское авиационное производстве

Окп = ЧДПтд + ЧДПид + ЧДПфд + Онп    (1),

где Окп и Онп  — остатки денежных средств на конец и начало расчетного периода,

ЧДПтд, ЧДПид и  ЧДПфд — чистые денежные поступления  от текущей, инвестиционной и финансовой деятельности [6].

Цель подобного  расчета — определение величины чистых денежных поступлений по предприятию  в целом. Положительное сальдо денежного  потока свидетельствует о финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта, а отрицательное — о потере им финансового равновесия. На основе анализа денежных потоков за истекший период составляют прогноз на будущее (бюджет движения денежных средств  и платежный баланс).

Таким образом, практика финансового управления выделяет наиболее общие факторы, которые формируют  денежные потоки предприятия. ВАктивное  воздействие на эти факторы позволяет  обеспечивать предприятие достаточным  объёмов финансов.

1.3 Методы управления  денежным потоком

Эффективное управление денежными потоками требует формирования специальной политики этого управления как части общей финансовой стратегии  предприятия. Экономист С.В. Большаков  предлагает разрабатывать такую  политику по следующим основным этапам:

1    Анализ денежных потоков предприятия в предшествующем периоде.

2    Исследование факторов, влияющих на формирование денежных потоков предприятия.

3    Обоснование типа политики управления денежными потоками предприятия.

4    Выбор направлений и методов оптимизации денежных потоков предприятия.

5    Планирование денежных потоков предприятия в разрезе отдельных их видов [2].

Эффективная политика управления денежными потоками

предполагает обеспечение  эффективного контроля реализации избранной  политики управления денежными потоками предприятия.

Анализ денежных потоков предприятия в предшествующем периоде. Основной целью этого анализа  является выявление уровня достаточности  формирования денежных средств, эффективности  их использования, а также сбалансированности положительного и отрицательного денежных потоков предприятия по объему и  во времени. Анализ денежных потоков  проводится по предприятию в целом, в разрезе основных видов его  хозяйственной деятельности, по отдельным  структурным подразделениям («центрам ответственности»).

На первой стадии анализа исследуется динамика общего объема денежного оборота предприятия. В процессе этого аспекта анализа  темпы прироста общего объема денежного  оборота сопоставляются с темпами  прироста активов предприятия, объемов  производства и реализации продукции. Для оценки уровня генерирования  денежных потоков в процессе хозяйственной  деятельности предприятия используется показатель удельного объема денежного  оборота на единицу используемых активов.

Возрастание этого  показателя в динамике свидетельствует  об интенсификации генерирования денежных потоков предприятия в процессе осуществления его хозяйственной  деятельности и наоборот.

На этой стадии анализа  особое внимание должно быть уделено  рассмотрению динамики общего объема денежного оборота по операционной деятельности предприятия. В этих целях  может быть использован показатель удельного объема денежного оборота  предприятия на единицу реализуемой  продукции.

Наконец, на этой стадии анализа следует сопоставить  темпы динамики продолжительности  денежного оборота по операционной деятельности в днях с темпами  динамики цикла денежного оборота (финансового цикла) предприятия.

На второй стадии анализа рассматривается динамика объема и структуры формирования положительного денежного потока (поступления  денежных средств) предприятия в  разрезе отдельных источников. Основное внимание на этой стадии анализа уделяется  изучению источников поступления денежных средств по видам хозяйственной  деятельности предприятия. Так как  основным генератором положительного денежного потока является операционная деятельность, важным показателем оценки выступает коэффициент участия  операционной деятельности в формировании этого потока.

На третьей стадии анализа рассматривается динамика объема и структуры отрицательного денежного потока (расходования денежных средств) предприятия по отдельным  направлениям затрат денежных средств. В процессе этой стадии анализа в  первую очередь определяется, насколько  соразмерно распределялись эти затраты  по основным видам хозяйственной  деятельности предприятия, носили они  регулярный или чрезвычайный характер, в какой мере они были объективно обусловлены. Так как в обеспечении  развития предприятия наибольшую роль играют инвестиционные затраты, важным показателем оценки выступает коэффициент  участия инвестиционной деятельности в формировании отрицательного денежного  потока.

На четвертой  стадии анализа рассматривается  сбалансированность положительного и  отрицательного денежных потоков по общему объему по предприятию в целом.

На пятой стадии анализа рассматривается динамика формирования суммы чистого денежного  потока как важнейшего показателя оценки результативности всего финансового  менеджмента, направленного на обеспечение  роста рыночной стоимости предприятия.

Особое место  в процессе этого анализа уделяется  «качеству чистого денежного  потока» - обобщенной характеристике структуры  источников его формирования.

На шестой стадии анализа исследуется равномерность  формирования денежных потоков предприятия  по отдельным интервалам рассматриваемого периода времени. По мнению Л. Колпина  объектами анализа равномерности  денежных потоков предприятия в  первую очередь должны являться:

-    общий объем денежного оборота;

-    общая сумма положительного денежного потока;

-    общая сумма отрицательного денежного потока;

-    сумма положительного денежного потока, связанного с реализацией продукции;

-    сумма отрицательного денежного потока, связанного с реальным инвестированием;

-    общая сумма чистого денежного потока;

-    сумма чистой прибыли, полученной от реализации продукции [3].

На седьмой стадии анализа исследуется синхронность формирования положительного и отрицательного денежных потоков в разрезе отдельных  интервалов рассматриваемого периода  времени.

Таким образом, управление формированием денежного потока является важным направлением финансовой деятельности предприятия. На формирование денежного потока предприятия оказывают  влияние различные факторы, которые  необходимо учитывать в финансовом планировании. Процесс формирования денежного потока включает в себя несколько стадий. Последовательное их выполнение позволит предприятию  сформировать денежный поток, позволяющих  своевременно в достаточном объёме обеспечивать производственный процесс  финансовыми ресурсами.

2 Анализ денежных  потоков предприятия (на примере  ОАО «КумАПП»)

2.1 Организационно-экономическая  характеристика предприятия

Открытое акционерное  общество «КумАПП» учреждено в 1993 году, в результате приватизации Государственного предприятия «КумАПП». Размер уставного  капитала 337647 тыс. руб.

Уставной капитала поделён на 377647 акций номинальной  стоимостью каждая 1000 рублей. Все 100% акций  принадлежат ОАО «Вертолёты России».

Руководство текущей  деятельностью общества (за исключением  вопросов, отнесенных к исключительной компетенции общего собрания акционеров и Совета директоров общества) осуществляет генеральный директор, избранный  общим собранием акционеров. Юридический  адрес: 453300 Башкортостан, г. Кумертау, ул. Новозаринская 15 А.

Предприятие основано в 1962 году на базе ремонтно-механического  завода. В 1963 году на КМЗ-освоение производства десантной и наземной авиационной  техники. В 1968 году выпущена первая продукция - вертолёт Ка-26, в 1972 КМЗ переименован в Кумертауский вертолетный з-д, как головное предприятие вошел  в состав Кумертауского авиационного ПО (1977).

В настоящее время  КумАПП выпускает вертолеты следующих  типов:

Ка-27 ПС (поисково-спасательный);

Ка-28, Ка-29 (транспортно-боевой);

Ка-31 (радиолокационный);

Ка-32А (многоцелевой среднего класса);

Ка-32А11ВС (многоцелевой);

Ка-226 (легкий многоцелевой).

В настоящее время  ОАО «КумАПП» — это крупное  предприятие с развитой инфраструктурой, оснащенное современным оборудованием, способное выпускать самую современную  вертолетную технику. Изготовленные  на ОАО «КумАПП» вертолеты пользуются неизменным спросом у эксплуатантов, благодаря высоким тактико-техническим  характеристикам, большому ресурсу, надежности двигателей и оснащению многофункциональной  авионикой.

Основными российскими  потребителями продукции ФГУП «КумАПП» выступают МЧС, МО РФ, МВД, ФПС РФ и другие силовые структуры. Вертолеты  успешно эксплуатируют Мурманские авиалинии,

«Владивостокавиа», «Нефтеюганские авиалинии», «Авиалифт», «Прана-сервис», «МИ-Полет» и другие.

Финансовая деятельность предприятия базируется на данных содержания учётной политики, соответствующих  инструкций и основных форм бухгалтерской  отчётности. Бухгалтерский учёт в  ОАО «КумАПП» ведётся на совании  Учётной политики предприятия.

За финансовую работу на предприятиях, в соответствии с  Г ражданским Кодексом, отвечает директор. За управление финансами отвечает назначенный  финансовый директор или главный  бухгалтер. Исходя из экономической  целесообразности, указанные должностные  лица, определяют структуру и основные задачи для вновь создаваемого подразделения. Финансовый отдел может быть организован  как в рамках бухгалтерской службы, так и выделен в отдельное  подразделение.

Анализ производственной структуры данного предприятия  позволяет сделать вывод, что  оно имеет цеховую производственную структуру, построенную по технологическому принципу.

Анализ основных технико-экономических показателей  проведён в таблице 1. Данные для  анализа получены из финансовой отчётности предприятия, а также из экономических  отчётов экономического отдела.

В таблице представлены показатели, которые наиболее полно  характеризуют результаты производственной деятельности предприятия и эффективность  использования имеющихся ресурсов.  

 

Таблица 2 - Анализ технико-экономических показателей  ОАО «КумАПП» 

 

 

 

Наименование показателя	2009	2010	2011	Изменения в 2011 году по отношению к 2009
1	2	3	4	5
Производственная  мощность, ед.	15	15	15	0
Выпуск в натуральном  выражении, ед.	11	11	15	4
Использование производственной мощности, %	73,3	73,3	100,0	26,7
Выручка от реализации, тыс. руб	2253850	6546270	5726664	3472814
Чистая прибыль, тыс.руб.	1970	9386	87	-1883
Численность персонала	5200	5000	4349	-851
Производительность  труда, тыс. руб.	433,4	1309,3	1316,8	883,4
Средний остаток  оборотных средств, тыс.руб.	6759922	11982816	14505431	7745509

Продолжение таблицы 2

1	2	3	4	5
Среднегодовая величина капитала, тыс.руб.	7580368	13295877	16395713	8815345
Среднегодовая стоимость  основных фондов, тыс.руб.	567851	974480	1292395	724524
Фондовооружённость, руб./чел.	109,2	194,9	3335,3	3226,1
Материальные затраты, тыс.руб.	1800379	4314972	7709978	5909599
Рентабельность  капитала, в долях	0,03	0,07	0,00	-0,03
Рентабельность  продаж, в долях ед.	0,09	0,14	0,00	-0,09
Коэффициент оборачиваемости  оборотных средств, обороты	0,33	0,55	0,40	0,07
Фондоотдача основных фондов, руб/руб.	3,97	6,72	4,43	0,46
Материалоотдача, руб./руб.	0,00	0,00	1,12	1,12

 

 

Данные таблицы  показали, что выручка от реализации выросла по сравнению с 2009 годом  на 3472814 тыс. руб. Однако, несмотря на это  чистая прибыль предприятия снизилась  на 1883 тыс. руб. Среднегодовая величина оборотных активов увеличилась  на 7745509 тыс. руб. Это объясняется  возросшими потребностями производственного  процесса в оборотных средствах  и, в первую очередь в запасах  сырья и материалов. 

 

 

 

 

 

 

Рисунок 1 - Изменения технико-экономических  показателей ОАО «КумАПП» за период 2009-2011 гг. 

 

 

 

Среднегодовая стоимость  основных фондов выросла на 724524 тыс. руб. Это также объясняется производственной необходимостью. Можно считать, что  одним из факторов роста объёмов  производства является техническое  переоснащение и увеличение производственных мощностей на предприятии. При этом эффективность использования основных фондов выросла на почти на 0,46 руб. с каждого рубля их стоимости.