Анализ ликвидности

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 10 Января 2013 в 01:44, курсовая работа

Краткое описание

Переход к рыночной экономике требует от предприятия повышения эффективности производства, конкурентоспособности продукции и услуг на основе внедрения достижений научно-технического прогресса, эффективных форм хозяйствования и управления производством, активизации предпринимательства и т.д. Чтобы принимать решения по управлению в области производства, сбыта, финансов, инвестиций и нововведений руководству нужна постоянная деловая осведомленность по соответствующим вопросам, которая является результатом отбора, анализа, оценки и концентрации исходной сырой информации. необходимо аналитическое прочтение исходных данных исходя из целей анализа и управления.

Содержание

Введение 4
Глава I. Теоретические и методологические основы финансового анализа 8
1.1 Сущность финансового анализа предприятия в условиях рыночной экономики 8
1.2 Основные подходы к финансовому анализу 14
1.3 Цели, задачи и методика финансового анализа предприятия 20
Глава 2. Анализ и оценка финансового состояния предприятия на основе коэффициентов 32
2.1. Анализ финансового состояния предприятия как важная составная часть финансового анализа 32
2.2 Анализ изменений в структуре активов и пассивов баланса 37
2.3 Анализ абсолютных и относительных показателей ликвидности 44
2.4 Анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости 51
2.5 Анализ деловой активности 60
Глава 3. Анализ финансового состояния ЗАО «Объединение Гжель» 71
3.1 Характеристика ЗАО «Объединение Гжель» 71
3.2 Анализ структуры активов и пассивов баланса 73
3.3 Анализ ликвидности 77
3.4 Оценка финансовой устойчивости 80
3.5 Анализ деловой активности 84
3.6 Выводы и рекомендации 88
Заключение 91
Список литературы 95
Приложения 97

Вложенные файлы: 1 файл

ovchinnicova.doc

— 499.50 Кб (Скачать файл)

Второй этап анализа ликвидности – это расчет коэффициентов ликвидности.

В отечественной и зарубежной практике рассчитываются различные коэффициенты ликвидности оборотных активов и их элементов. Назовем наиболее важные по экономической сути и востребованности практикой показатели ликвидности.

  1. Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия). Коэффициент текущей ликвидности показывает, какую часть краткосрочных обязательств предприятия можно погасить, если мобилизовать все оборотные средства. Коэффициент текущей ликвидности — основополагающий показатель для оценки финансовой состоятельности организации, достаточности имеющихся у нее оборотных средств, которые при необходимости могут быть использованы для погашения ее краткосрочных обязательств.

Рассчитывается по формуле:

Ктл = (А1 + А2 + А3) / (П1 + П2).

Значения соответствующие  нормативным от 1 до 2.

  Коэффициент текущей ликвидности позволяет оценить, насколько краткосрочные обязательства покрываются ликвидными активами, т.е. сколько всех ликвидных средств приходится на 1 руб. краткосрочных обязательств. Если коэффициент текущей ликвидности составляет менее 1.5, или 150%, то это означает, что организация утрачивает способность к выполнению краткосрочных обязательств из текущих активов.

Однако превышение оборотных  активов над краткосрочными обязательствами  более чем в два раза считается  нежелательным. Это свидетельствует  о нерациональном вложении предприятием своих средств и неэффективном  их использовании.

Определение нормативных  значений коэффициента покрытия для  конкретного предприятия связано  с особенностями отрасли, формой расчетов за товары и услуги, длительностью  производственного цикла, структурой запасов товарно-материальных ценностей.

  1. Коэффициент быстрой ликвидности, или коэффициент «критической оценки», показывает, насколько ликвидные средства предприятия покрывают его краткосрочную задолженность. В ликвидные активы включаются все оборотные активы предприятия, за исключением товарно-материальных запасов. Поскольку для погашения обязательств готовой продукцией  и запасами сырья требуется их предварительная реализация, данный коэффициент показывает, какая доля кредиторской задолженности может быть погашена за счет наиболее ликвидных активов. Рекомендуемое значение данного показателя больше или равно единицы, однако, следует иметь в виду, что достоверность выводов по результатам расчетов этого коэффициента и его динамики в значительной степени зависит от «качества» дебиторской задолженности.

    Кбл = (А1 + А2 ) / (П1 + П2)               

  1. Коэффициент абсолютной ликвидности представляет собой отношение денежных средств, которыми располагает предприятие на счетах в банках и в кассе, к краткосрочным обязательствам. Это наиболее жесткий критерий платежеспособности, показывающий, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно. Значения данного коэффициента за рассматриваемый период соответствует нормативным 0,2 до 0,4. Нормативные значения данного показателя свидетельствуют о том, что краткосрочные обязательства должны покрываться наиболее ликвидными активами не менее чем на 40%.

Фактические значения показателя абсолютной ликвидности за рассматриваемый  период свидетельствуют о том, что  у организации отсутствует возможность  покрытия краткосрочных обязательств за счет денежных средств и краткосрочных ценных бумаг даже без ожидаемого погашения дебиторской задолженности.

Кал = А1 / (П1 + П2)

Показатели ликвидности  в совокупности дают разностороннюю комплексную характеристику устойчивости финансового состояния предприятия при разной классификации ликвидных средств в процессе учета. Однако различные партнерские группы обращают внимание на разные показатели. Так, для поставщиков сырья и материалов наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности. Банк, кредитующий данное предприятие, уделяет большое внимание коэффициенту быстрой ликвидности. Покупатели и держатели акций и облигаций оценивают финансовую устойчивость предприятия прежде всего по коэффициенту текущей ликвидности.

Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом рекомендуется использовать общий показатель ликвидности баланса, который, показывает отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств при условии, что различные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с определенными весовыми коэффициентами, учитывающими их значимость с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств. С его помощью осуществляется оценка изменения финансовой ситуации на предприятии с точки зрения ликвидности.

Кол = А1+0,5 А2+0,3 А3

          П1+0,5 П2+0,3 П3

Оценка платежеспособности требует дифференцированного подхода, если не к каждому предприятию, то хотя бы по группам в рамках отраслей, с учетом их специфики, типа производства, этапа развития, структуры, состояния оборотных средств и их оборачиваемости. Поэтому следует помнить, что рассмотренные коэффициенты не учитывают отраслевую специфику и тип производства, хотя и обладают значительной аналитической ценностью.

Коэффициенты ликвидности — это моментные показатели, исчисляемые по состоянию на какую-то конкретную дату. Рассматриваемые в отдельности, эти показатели не обеспечивают приемлемой вероятности выделения неплатежеспособных предприятий. Выйти из положения можно за счет совместного использования коэффициентов ликвидности и показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятий.

2.4 Анализ абсолютных и относительных  показателей финансовой устойчивости

Понятие устойчивости является многофакторным и многоплановым. Так, в зависимости от влияющих на нее факторов, устойчивость предприятия подразделяют на внутреннюю и внешнюю, общую, финансовую.

Внутренняя устойчивость – это такое общее финансовое состояние предприятия, при котором обеспечивается стабильно высокий результат его функционирования. Для ее достижения необходимо активное реагирование на изменение внутренних и внешних факторов.

Внешняя устойчивость предприятия при наличие внутренней устойчивости обусловлена стабильностью внешней экономической среды, в рамках которой осуществляется его деятельность. Она достигается соответствующей системой управления рыночной экономикой в масштабах всей страны.

Общая устойчивость предприятия достигается  при такой организации движения денежных потоков, которая обеспечивает постоянное превышение поступления средств (доходов) над их расходованием (затратами).

Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами. Она обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и может считаться главным компонентом общей устойчивости предприятия.

Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет ответить на вопрос, насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия. Недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная – препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущностью финансовой устойчивости является эффективное формирование, распределение и использование финансовых ресурсов. Платежеспособность выступает ее внешним проявлением.

Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие уровень обеспеченности оборотных активов источниками их формирования [18, 181-182].

Для характеристики источников формирования запасов определяют три основных показателя:

  1. Наличие собственных оборотных средств (СОС), как разница между собственным капиталом (III раздел пассива баланса) и внеоборотными активами (I раздел актива баланса). Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал. Увеличение данного показателя по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия. В формализованном виде наличие собственных оборотных средств можно записать как:

СОС = СК (стр. 490)  – ВА (стр. 190),

где: СК – собственный капитал,

ВА – внеоборотные активы.

  1. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов (СД), определяемое путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных обязательств:

СД = СОС (стр. 490 – стр. 190) + ДО (стр. 590),

где: ДО – Долгосрочные обязательства

  1. Общая величина основных источников формирования запасов (ОИ), определяемая путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных заемных средств:

ОИ = СОС (стр. 490 – стр. 190) + ДО (стр. 590) + ЗС (стр.610),

где: ЗС – заемные средства.

Этим показателям источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

1. Излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных средств (ΔСОС):

ΔСОС = СОС – 3, где З - запасы

2. Излишек (+) или недостаток (–) собственных и долгосрочных источников формирования запасов (ΔСД):

ΔСД = СД – 3

3. Излишек (+) или недостаток (–) общей величины основных источников формирования запасов (ΔОИ):

ΔОИ = ОИ - З

Для характеристики финансовой ситуации на предприятии существует четыре типа финансовой устойчивости.

  • Абсолютная устойчивость финансового состояния, встречающаяся редко в современной российской практике, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости. Она задается системой условий:

1а. излишек (+) собственных оборотных средств или равенство величин собственных оборотных средств и запасов.

З < СОС

  • Нормальная устойчивость, которая гарантируется ее платежеспособностью:

2а. недостаток (-) собственных  оборотных средств,

2б. излишек (+) долгосрочных  источников формирования запасов или равенство величин долгосрочных источников и запасов.

З = СОС + ЗС

  • Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором, тем не менее, сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения реального собственного капитала и увеличения собственных оборотных средств, а также за счет дополнительного привлечения долгосрочных кредитов и заемных средств:

3а. недостаток (-) собственных  оборотных средств,

3б. недостаток (-) долгосрочных источников формирования запасов,

3в. излишек (+) общей  величины основных источников  формирования запасов или равенство  величин основных источников  и запасов. 

З = СОС+ЗС+ОИ,

где ИО – часть собственного капитала, предназначенного для обслуживания других краткосрочных обязательств, сдерживающая финансовую напряженность.

Финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов и затрат краткосрочных  кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции, т.е. выполняются следующие условия:

Z1+ Z4 > ЗС - [+ ИО]

Z2 + Z3 ≤  ΔСД,

где Z1 – производственные запасы;

Z2 – незавершенное производство;

Z3 – расходы будущих периодов;

Z4 – готовая продукция;

ЗС - [+ ИО] – часть краткосрочных кредитов и заемных средств, участвующая в формировании запасов и затрат

  • Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность организации и прочие оборотные активы не покрывают даже его кредиторской задолженности и прочие краткосрочные пассивы:

4а. недостаток (-)собственных  оборотных средств;

4б. недостаток (-) долгосрочных  источников формирования запасов;

4в. недостаток (-) общей  величин6ы основных источников  формирования запасов.

З > СОС+ЗС

В двух последних случаях (неустойчивого и кризисного финансового  положения) устойчивость может быть восстановлена оптимизацией структуры  пассивов, а также путем обоснованного снижения уровня запасов и затрат [18, 186-187].

Следующим этапом является расчет относительных показателей финансовой устойчивости основанных на расчете коэффициентов. Многочисленные хозяйственные операции, совершаемые ежедневно, приводят к постоянному колебанию финансового состояния, переходу из одного типа устойчивости в другой, что требует постоянного анализа и контроля динамики источников средств.

В аналитической практике традиционно используют ряд показателей  финансовой устойчивости. Характеристика каждого из них включает:

- определение порядка  расчета;

- проверку  соответствия  нормативному  или  рекомендуемому  значению;

Информация о работе Анализ ликвидности