Анализ ликвидности

Годовой объем реализации составляет около 2 млн. долларов.

Одной из проблем ЗАО  «Объединение Гжель» является защита товарного знака промысла. Появилось  слишком много предприятий, незаконно  использующих художественный стиль  и технологию ЗАО «Объединение Гжель».

3.2 Анализ структуры активов  и пассивов баланса

1. Анализ  структуры отчета о финансовых  результатах.

Таблица 1.

№ п/п	Показатели	2003 г.	2004 г.	Изменение
		тыс. руб.	тыс. руб.	тыс. руб.	%
1	Себестоимость	34321	10063	-24258	70,68
2	Оперативная прибыль = валовая прибыль – управленческие и коммерческие расходы	-9265	-610	8655	93,42
3	Чистая  прибыль	-5156	-18824	-13668	265,09

Данные таблицы 1 показывают, что себестоимость проданных  товаров уменьшилась на 70,68% и  довольно сильно увеличился убыток предприятия.

2. Анализ  активов.

Таблица 2.

№ п/п	Активы	2003 г.	2004 г.	Изменение
		тыс. руб.	тыс. руб.	тыс. руб.	%
1	Внеоборотные  активы	209634	207392	-2242	1,07
	Оборотные активы в т.ч.:
2	а) запасы	20963	25923	4960	23,66
3	б) дебиторская задолженность (в теч. 12 месяцев после отчётной даты)	50635	39932	-10703	21,14
4	в) денежные средства	488	439	-49	10,04
ИТОГО:		281720	273686	-8034	2,85

 

Рисунок 7. Изменения в  структуре активов предприятия.

Из таблицы 2 и рисунка 7 видно, что наибольший удельный вес в структуре активов имеют внеоборотные активы. За отчетный период они незначительно снизились (на 1,07%). Самое большое снижение было в величине дебиторской задолженности (на 21,14%), что сказалось на снижении общей суммы активов. Снижение денежных средств может свидетельствовать о достаточно хорошей организации кредитно-расчетных отношений. Увеличение наблюдается лишь в величине запасов (на 23,66%).

 

 

 

 

 

 

 

3. Анализ  пассивов.

Таблица 3.

№ п/п	Пассивы	2003 г.	2004 г.	Изменение
		тыс. руб.	тыс. руб.	тыс. руб.	%
1	Краткосрочные обязательства (краткосрочные кредиты, кредиторская задолженность)	91152	99285	8133	8,92
2	Долгосрочные  кредиты	1422	3930	2508	176,37
3	Собственный капитал	191969	173901	-18068	9,41
ИТОГО:		284543	277116	-7427	2,61

 

Рисунок 8. Изменения  в структуре пассивов предприятия.

Из таблицы 3 и рисунка 8 видно, что в структуре  пассивов велика доля собственного капитала, что следует расценивать положительно. Хотя за отчетный период он снизился на 9,41%. Самый большой прирост был достигнут в величине долгосрочных кредитов и займов (176,37%). Но ввиду того, что эта позиция по удельному весу в составе пассивов невелика, ее значительный прирост не обусловил прирост общей суммы пассивов.

3.3  Анализ ликвидности

1. Анализ ликвидности баланса.

Разобьем показатели пассива и актива по группам ликвидности  и составим таблицу анализа ликвидности.

Чтобы баланс был абсолютно  ликвидным необходимо выполнение системы  неравенств:

А1≥ П1, А2≥П2, А3≥П3, А4≤П4

Таблица 4.

Группа ликвид-ности	Сумма актива, тыс. руб.		Сумма пассива, тыс. руб.		Платежный излишек или  недостаток
	2003г.	2004г.	2003г.	2004г.	2003г.	2004г.
1 2 3 4	488 50635 23786 209634	439 39932 29363 207382	40155 50997 1422 191969	45982 53303 3930 173901	-39667 -362 22364 17665	-45543 -13371 25433 33481
Баланс	284543	277116	284543	277116	-	-

 

Из таблицы 4 видно, что баланс предприятия нельзя признать абсолютно ликвидным (и  в 2003г, и в 2004г.: А1≤П1, А2≤П2, А3≥П3, А4≥П4), при этом самый большой платежный недостаток наблюдается в группе 1. Однако, этот недостаток компенсируется излишком в группе 4.

2. Анализ ликвидности.

2.1. Общий коэффициент  ликвидности: 

Кол = (А1+0,5А2+0,3А3)/(П1+0,5П2+0,3П3)

2003 г. Кол = 0,5

2004 г. Кол = 0,4

Нормативное значение для Кол≥1. Полученные значения ниже нормативных, что еще раз показывает, что ликвидность баланса отличается от абсолютной. К тому же, дальнейшее снижение данного коэффициента к концу отчетного периода должно вызвать озабоченность у руководителей предприятия и акционеров.

2.2. Коэффициент  общей текущей ликвидности – отношение всей суммы оборотных активов, включая запасы и незавершенное производство, к общей сумме краткосрочных обязательств. Он показывает степень, в которой оборотные активы покрывают оборотные пассивы.

Ктл = Сумма оборотных  активов/ Сумма краткосрочных обязательств

2003 г.  Ктл = 74909/91152 = 0,8

2004 г.  Ктл = 69734/99285 = 0,7

Нормативное значение коэффициента 1≤Ктл≤ 2.

И в 2003г., и в 2004 г. данный коэффициент меньше норматива. Это означает, что в для кредиторов нет уверенности, что долги будут погашены. К тому же, значение Ктл < 1 показывает, что внеоборотные активы предприятия финансируются за счет краткосрочных обязательств, а это высокая степень финансового риска.

2.3. Коэффициент быстрой (критической) ликвидности - отражает платежные возможности предприятия для своевременного и быстрого погашения дебиторской задолженности, не полагаясь на реализацию запасов.

Кбл = Наиболее ликвидная  часть активов/Сумма краткосрочных  обязательств = (Денежные средства + Дебиторская задолженность + Краткосрочные финансовые вложения) / Сумма краткосрочных обязательств

2003 г.  Кбл = (488+50635+0)/91152 = 0,6

2004 г.  Кбл = (439+39932+0) = 0,4

Нормальное  значение этого коэффициента Кбл³1.

Значение данного  коэффициента меньше 1 и в 2003 г., и в 2004г., а это значит, что предприятие не способно выполнить краткосрочные обязательства, не полагаясь на реализацию запасов. Хотя это еще не показатель, потому что предприятию иногда легче продать материальные запасы, чем вернуть дебиторскую задолженность, поэтому даже при Кбл<1 баланс может быть ликвиден. Но так как Ктл<1, то скорее всего у предприятия были трудности с платежами в отчетном периоде.

2.4. Коэффициент  абсолютной ликвидности – определяется отношением денежных средств ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия. Он показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно за счет имеющейся денежной наличности, не полагаясь на дебиторскую задолженность. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов.

Кал = Денежные средства/Сумма краткосрочных обязательств

2003 г. Кал  = 488/91152 = 0,01

2004 г. Кал  = 439/99285 = 0,004

Рекомендуемое значение для данного коэффициента – интервал 0,2 – 0,25.

В данном случае коэффициент абсолютной ликвидности и в 2003 г., и в 2004 г. намного меньше 0,2, а это значит, что предприятие не имело возможности в отчетном периоде моментально выполнить краткосрочные обязательства.

Сопоставив анализ всех коэффициентов ликвидности, можно  сказать, что баланс предприятия не ликвиден, и оно не в состоянии расплатиться по краткосрочным обязательствам текущими активами в отчетном периоде.

3.4 Оценка финансовой устойчивости

Рассчитаем финансовую устойчивость с помощью абсолютных показателей.

1. Показатели наличия источников формирования запасов и затрат:
1. Наличие собственных оборотных средств:

2003 г. Сос = 191969 –  209634 = -17665

2004 г. Сос = 173901 –  207382 = -33481

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат:

2003 г.: СД = -17665+1422 = -16243

2004 г.: СД = -33481+ 3930 = -29551

3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат:

2003 г.: ОИ = -16243+50997 = 34754

2004 г.: ОИ = -29551+53303= 23752

 

2. Показатели обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:
1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:

2003 г.: ΔСОС = -17665 – 20963 = -38628

2004 г.: ΔСОС = -33481– 25923 = -59404

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат:

2003 г.: ΔСД = -16243– 20963 = -37206

2004 г.: ΔСД = -29551– 25923 = -55474

3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов и затрат:

2003 г.: ΔОИ = 34754– 20963 = +13791

2004 г.: ΔОИ = 23752– 25923 = -2171

 

Данные показатели свидетельствуют  об отсутствии собственных оборотных  средств на предприятии, что говорит  о финансовом неблагополучии предприятия. Выполняются неравенства З > СОС, З > СД как в 2003, так и в 2004 году, а в 2004 году еще и З > ОИ. Это свидетельствует кризисном финансовом состоянии предприятия.

Проведем  анализ финансовой устойчивости предприятия  с помощью относительных показателей.

1. Коэффициент  автономии характеризует независимость финансового состояния предприятия от заемных источников средств. Он показывает долю собственных средств в общей сумме источников.

Ка = Собственные средства/Весь капитал

2003 г. Ка = 191969/284543 = 0,67

2004 г. Ка = 173901/277116 =  0,63

Нормальное значение данного коэффициента Ка ≈ 0,5.

Из полученных данных видно, что имущество предприятия  в 2003 г. на 67%, а в 2004 г. на 63% было сформировано за счет собственных средств, то есть предприятие может полностью  погасить свои долги, реализуя свое имущество.

2. Финансовый  рычаг.

Фр = заемные средства / собственный капитал

2003 г. Фр = 1422/191969 = 0,007

2004 г. Фр = 3930/173901 = 0,02

Нормальным является значение Фр≤1. Из полученных результатов  видно, что предприятие платежеспособно.

3. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами характеризует долю финансирования за счет собственных средств общей величины оборотных активов, уровень независимости текущей деятельности предприятия от внешних заимствований.

Коа = Собственные оборотные средства / Оборотные активы

2003 г. Коа = -17665/74909 = -0,2

2004 г. Коа = -33481/69734 = -0,5

Отрицательное значение данного коэффициента говорит  о полной зависимости предприятия  от внешних займов в отчетном периоде, что свидетельствует о серьезных проблемах предприятия. Оборотные активы предприятия не финансируются за счет собственных средств.

4. Коэффициент  обеспеченности запасов собственными  оборотными средствами характеризует финансирования запасов предприятия за счет собственных средств.

Коз = Собственные оборотные  средства/ Запасы и затраты

2003 г. Коз = -17665/20963 = -0,8

2004 г. Коз = -33481/25923 = -1,3

Нормальное значение коэффициента Коз ≥ 0,6.

Отрицательное значение данного коэффициента свидетельствует  о том, что стоимость запасов и затрат не покрываются собственными средствами.

5. Коэффициент  покрытия запасов нормальными  источниками характеризует долю финансирования запасов предприятия за счет собственных средств, кредиторской задолженности и краткосрочных ссуд и займов.

Кпз = (Собственные средства, Кредиторская задолженность, Краткосрочные  ссуды и займы)/Запасы и затраты

2003 г. Кпз = (- 17665+50997+40155)/20963 = 3,5

2004 г. Кпз = (- 33481+53303+45982 0/25923 = 2,5

Данные значения и  значения коэффициента обеспеченности запасов собственными оборотными средствами говорят о том, что запасы предприятия финансируются за счет кредитов, займов и кредиторской задолженности.