Анализ финансвой отчетности

2) Оценка показателей  производственной составляющей  производственного потенциала организации.

3) Оценка  показателей материальной составляющей  производственного потенциала организации.

4) Оценка  показателей кадровой составляющей  производственного потенциала организации.

5) Оценка  уровня составляющих производственного  потенциала организации. На основе оценок уровней, присвоенных показателям, экспертно определяется их сочетание для присвоения оценки уровню соответствующей составляющей производственного потенциала организации.

6) Определение  уровня производственного потенциала  организации на основе оценок  уровней составляющих производственного  потенциала организации.

Оценка финансового потенциала организации

Финансовый потенциал организации (ФПО) - это отношения, возникающие на организации по поводу достижения максимально возможного финансового результата при условии:

• наличия собственного капитала, достаточного для выполнения условий ликвидности и финансовой устойчивости;
• возможности привлечения капитала, в объеме необходимом для реализации эффективных инвестиционных проектов;
• рентабельности вложенного капитала;
• наличия эффективной системы управления финансами, обеспечивающей прозрачность текущего и будущего финансового состояния.

Методика определения уровня финансового потенциала организации включает определенную последовательность шагов.

1) Оценка финансового  потенциала организации по финансовым  показателям.

На данном шаге предлагается провести экспресс-анализ основных показателей, характеризующих ликвидность, платежеспособность и финансовую устойчивость организации. Учитывая многообразие финансовых процессов, множественность финансовых показателей, различие в уровне их критических оценок, различную степень их отклонений от фактических значений и возникающие при этом сложности в оценке финансовой устойчивости организации, рекомендуется проводить интегральную рейтинговую оценку финансового потенциала организации.

2) Составление кривой финансового потенциала организации по финансовым показателям и определение уровня финансового потенциала организации.

3) Оценка финансового  потенциала организации по критерию  «наличие эффективной системы  управления финансами».

Под эффективной системой управления финансами обычно понимают технологию составления плана работы организации, скоординированного по всем подразделениям или функциям. Этот план базируется на комплексном анализе прогнозов изменения внешних и внутренних параметров и получении посредством расчета экономических и финансовых индикаторов деятельности организации. Эффективная система управления финансами включает также механизм оперативно-тактического управления, который обеспечивают решение возникающих проблем и достижение заданных целей (объемов производства, прибыли, инвестиций) с минимальными отклонениями (не более 20 %).

4) комплексная  оценка финансового потенциала  организации.

На данном шаге определяется комплексная оценка финансового потенциала организации.

 

23. Методика рейтингового  анализа эмитентов.

Кредитный рейтинг эмитента — это оценка общей способности и готовности эмитента выполнять свои финансовые обязательства полностью и в срок, который присваивается компании рейтинговым агентством.

Кредитные рейтинги могут присваиваться эмитенту (суверенному правительству, региональным и местным органам власти, корпорациям, финансовым институтам, объектам инфраструктуры, страховым компаниям, управляемым фондам) или отдельному долговому обязательству.

Рейтинговый анализ — один из вариантов проведения комплексной оценки финансового состояния предприятия. Рейтинговый анализ представляет собой метод сравнительной оценки деятельности нескольких предприятий. Суть рейтинговой оценки заключается в следующем: предприятия выстраиваются (группируются) по определенным признакам или критериям.

При проведении рейтингового анализа выделяется два основных метода: экспертный и аналитический. Основу экспертного метода составляет опыт и квалификация экспертов. Эксперты на основании доступной информации, по своим методикам проводят анализ предприятия. При анализе учитываются как количественные, так и качественные характеристики предприятия.

В отличие от экспертного метода, аналитический метод базируется только на количественных показателях. Анализ проводится по формализованным методикам расчета.

Методика рейтингового анализа представляет собой комплексную сравнительную рейтинговую оценку финансового состояния предприятий. Составными этапами данной методики являются:

1. сбор и обработка исходной информации за анализируемый период;
2. обоснование системы показателей, используемых для рейтинговой оценки финансового состояния предприятий;
3. расчет итогового показателя рейтинговой оценки;
4. классификация (ранжирование) предприятий по рейтингу.

Итоговая рейтинговая оценка учитывает важнейшие параметры и показатели деятельности предприятий, такие как платежеспособность, эффективность финансово-хозяйственной деятельности, обеспеченность оборотных активов собственным капиталом и др. Следует отметить, что между всеми показателями должна прослеживаться взаимосвязь, если не функциональная, то хотя бы вероятностная.

Результат рейтингового анализа формируется на основании показателей производственно-финансовой деятельности предприятии. При определении рейтинговой оценки применяются данные о производственном положении эмитента, рентабельной продукции, оптимальном и эффективном использовании ресурсов, наличии и размещении средств и источников их формирования.

Процедура определения рейтинга эмитента состоит из пяти этапов.

На первом этапе организация-эмитент оформляет заявку на присвоение рейтинговой оценки. Агентство осуществляет сбор первичной информации об организации-эмитенте и высказывает предварительное согласие или несогласие на проведение работ по выставлению рейтинга.

На втором этапе происходит встреча представителей агентства с менеджментом организации. По итогам встречи между организацией-эмитентом и агентством заключается договор о предоставлении рейтинговых (информационных) услуг. В соответствии с договором агентство берет на себя обязательства по выставлению рейтинга и его мониторингу в течение определенного времени, а организация-эмитент обязуется представить полную информацию о своей деятельности.

Третий этап - процесс рейтингования эмитента. Он начинается с момента предоставления эмитентом необходимых для проведения работ данных. По результатам рейтингования составляется полный рейтинговый отчет, который передается на рассмотрение организации-эмитенту.

Четвертый этап - согласование результатов рейтингового исследования с организацией. В случае согласия эмитента на публикацию рейтинга, агентство составляет краткое рейтинговое заключение на основании полного рейтингового отчета. Заключение содержит информацию о присвоенном рейтинге, а также краткое обоснование отнесения к нему эмитента.

Пятый этап - публикация и мониторинг рейтинга. Для осуществления мониторинга рейтинга агентство берется отслеживать информацию о компании - эмитенте и динамике изменения ее основных показателей. В случае существенного изменения значений интегральных показателей деятельности компании, агентство оставляет за собой право пересмотра рейтинговой оценки.

 

24. Анализ финансовой  устойчивости, ликвидности и платежеспособности  организации.

Финансовое состояние предприятия характеризуется состоянием его капитала в процессе кругооборота, а также способностью финансировать свою деятельность на определенный момент времени.

Финансовое состояние предприятия может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Устойчивое финансовое состояние достигается при достаточности собственного капитала, достаточной ликвидности оборотных активов, стабильных доходах и широких возможностях привлечения заемных средств.

Основными задачами анализа финансового состояния предприятия являются:

1. своевременное выявление недостатков в финансовой деятельности предприятия;
2. разработка моделей финансового состояния предприятия при разнообразных вариантах использования ресурсов;
3. поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия;
4. разработка мероприятий, направленных на укрепление финансового состояния предприятия.

Основным источником информации для анализа финансового состояния является бухгалтерская отчетность. Согласно действующим на сегодняшний день нормативно-правовым актам бухгалтерская отчетность включает:

• бухгалтерский баланс;
• отчет о прибылях и убытках;
• отчет об изменениях капитала; 
• отчет о движении денежных средств;
• отчет о целевом использовании полученных средств;
• пояснение к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках (может быть представлено в текстовой форме, табличной форме или сочетать в себе обе формы).

Оценка ликвидности предприятия

Ликвидность предприятия заключается в его возможности обратить активы в наличность и погасить свои обязательства, то есть в возможности покрыть долговые обязательства предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств.

Все активы предприятия по уровню убывания ликвидности можно разделить на четыре группы:

• абсолютно ликвидные активы (А1) – денежные средства;
• быстро реализуемые активы (А2) – краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность (без учета расходов будущих периодов), готовая продукция и товары для перепродажи;
• медленно реализуемые активы (А3) – запасы материальных ресурсов, НДС по приобретенным ценностям, расходы будущих периодов и прочие оборотные активы;
• труднореализуемые активы (А4) – все внеоборотные активы. 

Пассивы (обязательства) предприятия в соответствии со срочностью их погашения можно также подразделить на четыре группы:  

• наиболее срочные обязательства (П1) – кредиторская задолженность, а также кредиты банков и прочие краткосрочные обязательства, срок возврата которых уже наступил;
• среднесрочные обязательства (П2) – краткосрочные кредиты банков и займы, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов, а также прочие краткосрочные обязательства;
• долгосрочные обязательства (П3) – все долгосрочные обязательства предприятия;
• дальнесрочные обязательства (П4) – собственный капитал, постоянно находящийся в распоряжении предприятия.

Ликвидность предприятия подтверждается выполнением следующих неравенств:

А1 > П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 < П4.

Оценка платежеспособности предприятия

Одним из важнейших критериев оценки финансового состояния предприятия является его платежеспособность. Различают текущую и долгосрочную платежеспособность.

Для оценки текущей платежеспособности обычно используют основные показатели ликвидности.

Коэффициент абсолютной ликвидности (коэффициент срочности) исчисляется как отношение денежных средств и их эквивалентов (например, высоколиквидных ценных бумаг) к краткосрочным обязательствам.

Значение коэффициента признается достаточным, если составляет 0,2-0,25. Если предприятие в текущий момент может на 20-25% погасить свои долги, то его платежеспособность считается нормальной.

Коэффициент быстрой (критической) ликвидности определяется как отношение денежных средств и их эквивалентов, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности к краткосрочным обязательствам. Этот показатель характеризует ту часть текущих обязательств, которая может быть погашена не только за счет наличности, но и за счет ожидаемых поступлений средств.

Нормальным считается значение показателя 0,75-1,0.

Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия) представляет собой отношение всех оборотных активов предприятия к краткосрочным обязательствам. Чем больше величина оборотных активов по отношению к текущим пассивам, тем больше уверенность, что существующие обязательства будут погашены за счет имеющихся активов.

В целом удовлетворительным считается значение коэффициента 2,0 и более.

Оценка долгосрочной платежеспособности:

Коэффициент независимости (автономии) рассчитывается как отношение величины собственного капитала к валюте баланса. Этот коэффициент отражает долю средств, вложенных собственниками в общую стоимость имущества предприятия. С одной стороны, он показывает, сможет ли предприятие за счет реализации собственного имущества погасить свои долговые обязательства. С другой стороны, характеризует степень зависимости предприятия от кредиторов. 

Коэффициент финансовой устойчивости (долгосрочных пассивов) рассчитывается как отношение суммы собственного капитала и долгосрочных обязательств к валюте баланса. Значение коэффициента показывает удельный вес тех источников финансирования, которые предприятие может использовать в своей деятельности длительное время.

При анализе долгосрочного капитала целесообразно оценить, в какой степени предприятие зависит от долгосрочных кредитов и займов. С этой целью и рассчитывается коэффициент зависимости от долгосрочных обязательств. Коэффициент рассчитывается как отношение долгосрочных обязательств предприятия к сумме собственного капитала и долгосрочных обязательств. Следует заметить, что из расчета исключаются текущие пассивы, и все внимание сосредоточивается на стабильных источниках капитала и их соотношении. По российским стандартам желательно, чтобы значение данного коэффициента не превышало 0,4.