Анализ финансвой отчетности

Рентабельность собственного капитала показывает эффективность использования собственного капитала, т.е. какую величину прибыли предприятие получило на 1 руб.

По данным отчета о прибылях и убытках можно провести анализ рентабельности продаж и рентабельности основной деятельности (затрат).

Рентабельность продаж (Рпр.) -- это процентное отношение суммы прибыли от продаж к выручке от продажи продукции (товаров). Этот показатель характеризует долю прибыли в рыночной цене. Чем он выше, тем лучше результат от основной деятельности организации. На рентабельность продаж влияют объем продажи продукции и себестоимость продукции.

Методом цепных подстановок определяется влияние изменения:

* объемов продажи продукции:

∆Рпр (v) = V1- S0/V1*100 - V1- S0/V0*100

где Рпр (v) -- изменение объемов продажи продукции;

V1, V0 -- выручка (нетто) от продажи товаров (продукции, работ, услуг) в отчетном и прошлом периодах соответственно;

S0 -- полная себестоимость  в прошлом периоде, тыс. руб.;

* себестоимости продукции:

∆Рпр (s)= V1- S1/V1*100 - V1- S0/V1*100

где Рпр (s) -- изменение себестоимости продукции;

S1 -- полная себестоимость  в отчетном периоде, тыс. руб.

. Для расчета влияния  основных факторов на изменение  рентабельности затрат используют  формулу

∆Рс= Пр/S *100= V-S/S*100

где Пр -- прибыль от продаж, тыс. руб.;

S--полная себестоимость, тыс. руб.;

V-- выручка (нетто) от продажи товаров (продукции, работ, услуг), тыс. руб.

Методом цепных подстановок также определяется влияние изменения:

* объема продажи продукции:

∆Рc(v)= V1-S1/S0*100- V1  S0/S0*100

где Рc(v)-- изменение объема продажи продукции;

V1,V0-- выручка (нетто) от продажи  товаров (продукции, работ, услуг) в  отчетном и прошлом периодах  соответственно, тыс. руб.;

S0 --полная себестоимость  в прошлом периоде, тыс. руб.

* затрат:

∆Рc(s)= V1-S1/S1*100/V1 – S0/S0*100

Сумма двух факторов показывает общее изменение уровня рентабельности затрат по сравнению с прошлым периодом.

Рентабельность продаж можно повысить за счет роста объема продаж и снижения затрат. Необходимо, чтобы темпы роста объема продаж опережали темпы роста затрат, т.е. затраты на 1 руб. реализованной продукции снижались. Увеличения объема продаж можно достигнуть за счет повышения цен и увеличения объема продаж товаров, продукции в натуральном выражении. Организации следует разработать политику ценообразования, а также товарную политику. Следует уделять внимание качеству реализуемой продукции, а также выпуску новой продукции, заниматься инновациями.

 

34. Анализ информации, содержащейся в отчете о движении  денежных средств.

Отчет о движении денежных средств дополняет основные формы отчетности и поясняет изменения, произошедшие с денежными средствами организации от одной даты составления бухгалтерского баланса до другой. Анализ движения денежных средств за отчетный период позволяет определить изменения основных источников получения денежных средств и направления их использования. Информация о движении денежных средств организации может быть использована в качестве базы для оценки ее способности привлекать и осваивать денежные средства.

В отчете отражается движение денежных средств:

• по текущей деятельности;

• по инвестиционной деятельности;

• по финансовой деятельности.

В отчете о движении денежных средств информация должна быть представлена как минимум за два года: отчетный и предыдущий.

Изменение потока денежных средств за отчетный период можно выразить следующим уравнением:

Пдс = По + Пск – Пно,

где Пдс – прирост денежных средств;

По – прирост обязательств;

Пск – прирост собственного капитала;

Пно – прирост неденежных операций.

Эквиваленты денежных средств - краткосрочные высоколиквидные вложения, легко обратимые в заранее известную сумму денежных средств и подвергающиеся незначительному риску изменения стоимости. Критерий отнесения инвестиций к денежным эквивалентам является составной частью учетной политики предприятия. Как правило, к денежным эквивалентам относят текущие инвестиции, начальный срок погашения которых не превышает 3 месяца. Эквиваленты денежных средств предназначены скорее для удовлетворения краткосрочных денежных обязательств, а не для инвестиций или других целей. Инвестиция, чтобы квалифицироваться в качестве эквивалента денежных средств, должна быть легко обратимой в определенную сумму денежных средств, и подвергаться незначительному риску изменения стоимости. Таким образом, обычно инвестиция квалифицируется в качестве эквивалента денежных средств, только, когда она имеет короткий срок погашения, скажем, три месяца или меньше с даты приобретения. Инвестиции в собственный капитал исключаются из эквивалентов денежных средств, если только они не являются, по существу, эквивалентами денег, например, в случае привилегированных акций, приобретенных незадолго до срока их погашения и с указанием конкретной даты выплаты.

Анализ денежных средств и управление денежными потоками является одним из важнейших направлений аналитической работы. Оно включает в себя расчет времени обращения денежных средств (финансовый цикл), анализ денежного потока, его прогнозирование, определение оптимального уровня денежных средств, составление бюджетов денежных средств и т.п.

Цель анализа денежных потоков — получение необходимого объема их параметров, дающих объективную, точную и своевременную характеристику направлений поступления и расходования денежных средств, объемов, состава, структуры, объективных и субъективных, внешних и внутренних факторов, оказывающих различное влияние на изменение денежных потоков.

Анализ движения денежных средств проводится по данным отчетного периода.

Оценить достаточность денежных средств можно при помощи показателя длительности оборота:

ОДС = Средние остатки денежных средств/ Оборот денежных средств х t

Основнымы источниками анализа являются данные бухгалтерского учета по счетам учета денежных средств, а также бухгалтерская отчетность по форме  «Отчет о движении денежных средств». В указанной форме отчета  потоки средств рассматриваются по трем направлениям: текущей, инвестиционной и финансовой деятельности.

       Существует два  метода расчета потока денежных  средств: прямой и косвенный. При  прямом методе расчет осуществляется на основе счетов бухгалтерского учета организации, а при косвенном - на основе показателей Бухгалтерского баланса  и Отчета о прибылях и убытках .

Первый этап анализа - рассматривается динамика объема формирования положительного денежного потока организации (притока денежных средств) в разрезе отдельных источников. Целесообразно сопоставлять темпы роста положительного денежного потока с темпами роста активов, объемов выручки от продаж, с различными показателями прибыли (прибыли от продаж, чистой прибыли).

Второй этап — изучение динамики объема отрицательного денежного потока организации (оттока денежных средств), а также его структуры по направлениям расходования денежных средств.

На третьем этапе анализируется сбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков по общему объему. Анализ динамики чистого денежного потока дает возможность оценить результат деятельности организации.

В процессе четвертого этапа анализа определяются роль и место показателя чистой прибыли в формировании чистого денежного потока, влияние на него различных факторов: изменения за анализируемый период величин остатков производственных запасов, дебиторской и кредиторской задолженности, сумм начисленной амортизации, созданных резервов и т.п. Особое место уделяется характеристике качества чистого денежного потока, т.е. показателям структуры источников его формирования. Высокий уровень качества чистого денежного потока характеризуется ростом удельного веса чистой прибыли, полученной за счет роста выручки от продаж и снижения себестоимости.

На пятом этапе проводится коэффициентный анализ, в процессе которого рассчитываются необходимые относительные показатели, характеризующие эффективность использования денежных средств в организации.

Остаток денежных средств предприятия в зависимости от порядка расчета может быть представлен одним из трех показателей:

1. Начальный остаток денежных  средств (остаток денежных средств  на начало периода) отражает величину  денежных средств, которую предприятие  получило, но не израсходовало  за период, предшествующий отчетному.

2. Конечный остаток денежных  средств (остаток денежных средств  на конец периода) представляет  собой суммы начисленного остатка  денежных средств и чистого  денежного потока предприятия.

3. Чистый остаток денежных средств, правильнее его называть чистым денежным потоком.

Показатели остатка денежных средств не являются непосредственными показателями денежных потоков предприятия, так как это статические показатели. Они характеризуют результат движения денежных средств предприятия. Однако показатели остатка денежных средств находятся в прямой взаимозависимости и взаимообусловленности с показателями денежных потоков.

Чистый денежный поток на любой момент исследуемого периода определяется как разница между поступившими и израсходованными денежными средствами в течение этого периода.

Сумма чистого денежного потока предприятия определятся входящими и исходящими денежными потоками. При наличии на предприятии эффективного управления денежными потоками величины входящего и исходящего денежных потоков, в свою очередь определяются величиной конечного остатка денежных средств.

Конечный остаток денежных средств является показателем возможности предприятия своевременно гасить текущие обязательства в денежной форме.

 

35. Оценка результативности  производственно-хозяйственной, финансовой и инвестиционной деятельности

Оценка результативности производственно-хозяйственной, финансовой и инвестиционной деятельности организации дается на основании расчета и анализа специальных узловых финансовых коэффициентов: ликвидности, финансовой устойчивости и т.д.

1. Расчет и оценка финансовых коэффициентов ликвидности по данным отчетности

Для оценки финансового состояния необходимо определить показатели ликвидности. Даже у рентабельно работающего предприятия могут возникнуть серьезные проблемы, если отток наличных денег превышает их поступление. Расчет поступления денежной наличности от хозяйственных операций рассматривался выше.

Ликвидность средств предприятия характеризуют т.н. коэффициенты ликвидности, которые могут рассчитываться в четырех видах:

1) Коэффициент общей ликвидности (Кол):

Кол. = ОС / Ок;

где ОС — сумма оборотных средств предприятия; Ок — сумма краткосрочных обязательств.

В целом, чем выше отношение оборотных активов к сумме предстоящих краткосрочных платежей, тем выше способность фирмы платить по своим счетам. «Нормальной», или ликвидной, задолженностью можно считать такую, которая погашается в срок или с минимальной задержкой.

Однако нельзя стремиться к постоянному увеличению показателя общей ликвидности. Зарубежные эксперты считают достаточным его значение от 1 до 3

2) Коэффициент срочной  ликвидности (Ксл):

Ксл = ОСл / Ок,

где ОСл — наиболее ликвидная часть оборотных средств предприятия (денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность); Ок — сумма краткосрочных обязательств.

Этот коэффициент аналогичен предыдущему. Только в составе текущих активов (оборотных средств) не учитываются запасы и затраты. Причина в том, что во многих отраслях запасы сырья, материалов не могут быть быстро превращены в наличные деньги, т.е. не могут являться надежным средством погашения краткосрочных обязательств.

Величина коэффициента должна быть больше единицы:

Ксл> 1.

3) Коэффициент абсолютной  ликвидности (Кал):

Кал = ДС / Ок,

где ДС — денежные средства, Ок — сумма краткосрочных обязательств.

Этот показатель позволяет определить, какое количество денег можно немедленно получить для погашения краткосрочной задолженности. Считается достаточным значение этого коэффициента на уровне 0,2 — 0,3.

Значение: характеризует долю средств актива баланса, которые являются непосредственным источником погашения текущих обязательств. Другие элементы оборотных средств могут быть использованы только при выполнении определенных условий. Например, запасы могут применяться в этом качестве только после их реализации, которая зависит не только от наличия покупателя, но и от обеспеченности его денежными средствами. Дебиторская задолженность может служить для погашения краткосрочных обязательств только после ее взыскания с должников. Краткосрочные ценные бумаги — только при условии их реализации, либо получения по ним средств в другой форме.

4) Чистый оборотный капитал:

ОКч = ОС — Ок,

где ОС — оборотные средства, Ок — сумма краткосрочных обязательств.