Пути повышения эффективности правления доходами и расходами ЗАО “Королевская Вода”

 

Проведем анализ имущественного положения ЗАО “КОРОЛЕВСКАЯ ВОДА”.

Таблица 2.4. - Структура имущества организации и источников его формирования

Показатель	Значение показателя				Изменение
	на начало периода		на конец периода		(гр.4-гр.2), тыс. руб.	(гр.4 : гр.2), %
	в тыс. руб.	в % к валюте баланса	в тыс. руб.	в % к валюте баланса
1	2	3	4	5	6	7
Актив
1. Иммобилизованные средства	1267622	28,8	1184518	21	-83104	-6,6
2. Оборотные активы, всего	3127398	71,2	4447967	79	+1320569	+42,2
в том числе:  запасы (кроме товаров отгруженных)	1357737	30,9	2258067	40,1	+900330	+66,3
в том числе:  -сырье и материалы;	332082	7,6	508284	9	+176202	+53,1
- готовая продукция (товары).	557525	12,7	572719	10,2	+15194	+2,7
затраты в незавершенном производстве (издержках обращения) и расходах будущих периодов;	468130	10,7	1177064	20,9	+708934	+151,4
НДС по приобретенным ценностям	71137	1,6	121975	2,2	+50838	+71,5
ликвидные активы, всего	1698524	38,6	2067627	36,7	+369103	+21,7
из них:  - денежные средства и краткосрочные вложения;	27013	0,6	53270	0,9	+26257	+97,2
- дебиторская задолженность (срок  платежа по которой не более  года);	1671511	38	2014357	35,8	+342846	+20,5
- товары отгруженные.	–	–	–	–	–	–
Пассив
1. Собственный капитал	793372	18,1	940259	16,7	+146887	+18,5
2. Заемный капитал, всего	1760340	40,1	3042384	54	+1282044	+72,8
из них:   - долгосрочные кредиты и займы;	1120009	25,5	1318747	23,4	+198738	+17,7
- краткосрочные кредиты и займы.	640331	14,6	1723637	30,6	+1083306	+169,2
3. Привлеченный капитал*	1841308	41,9	1649842	29,3	-191466	-10,4
Валюта баланса	4395020	100	5632485	100	+1237465	+28,2

* Привлеченный капитал состоит из текущей кредиторской и прочей краткосрочной кредиторской задолженности, кроме кредитов и займов.

 

Структура активов организации на конец 2007 г. характеризуется соотношением: 21% иммобилизованных средств и 79% текущих активов. Активы организации в течение анализируемого периода увеличились на 1237465 тыс. руб. (на 28,2%). Учитывая рост активов, необходимо отметить, что собственный капитал увеличился в меньшей степени – на 18,5%. Отстающее увеличение собственного капитала относительно общего изменения активов следует рассматривать как негативный фактор.

Рост величины активов организации связан, в первую очередь, с ростом следующих позиций актива баланса (в скобках указана доля изменения данной статьи в общей сумме всех положительно изменившихся статей):

• Запасы: затраты в незавершенном производстве – 715026 тыс. руб. (49,1%)
• Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) – 342846 тыс. руб. (23,5%)
• Запасы: сырье, материалы и другие аналогичные ценности – 176202 тыс. руб. (12,1%)

Одновременно, в пассиве баланса наибольший прирост наблюдается по строкам:

• Займы и кредиты – 1083306 тыс. руб. (74,5%)
• Займы и кредиты – 165742 тыс. руб. (11,4%)
• Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) – 147072 тыс. руб. (10,1%)

Среди отрицательно изменившихся статей баланса можно выделить "Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) " в активе и "Кредиторская задолженность: прочие кредиторы" в пассиве (-209503 тыс. руб. и -150260 тыс. руб. соответственно).

Проведем оценку стоимости чистых активов организации

Таблица 2.5. - Оценка стоимости чистых активов организации ЗАО “КОРОЛЕВСКАЯ ВОДА”

Показатель	Значение показателя				Изменение
	на начало периода		на конец периода		тыс. руб.  (гр.4-гр.2)	± %  ((4-2) : 2)
	в тыс. руб.	в % к валюте баланса	в тыс. руб.	в % к валюте баланса
1	2	3	4	5	6	7
1. Чистые активы	793370	18,1	940253	16,7	+146883	+18,5
2. Уставный капитал	340000	7,7	340000	6	–	–
3. Превышение чистых активов  над уставным капиталом	453370	10,3	600253	10,7	+146883	+32,4

 

Чистые активы организации на конец 2007 г. значительно (на 176,5%) превышают уставный капитал. Это положительно характеризует финансовое положение ЗАО “Королевская Вода”, полностью удовлетворяя требованиям нормативных актов к величине чистых активов организации. К тому же следует отметить увеличение чистых активов на 18,5% за рассматриваемый период. Приняв во внимание одновременно и превышение чистых активов над уставным капиталом и их увеличение за период, можно говорить о хорошем финансовом положении организации по данному признаку.

Определим  неудовлетворительную структуру баланса ЗАО “Королевская Вода”

Таблица 2.6. - Определение неудовлетворительной структуры баланса

Показатель*	Значение показателя		Изменение   (гр.3-гр.2)	Нормативное значение	Соответствие фактического значения нормативному на конец периода
	на начало отчетного периода	на конец отчетного периода
1	2	3	4	5	6
1. Коэффициент текущей ликвидности	1,58	1,49	-0,09	не менее 2	не соответствует
2. Коэффициент обеспеченности собственными  средствами	0,08	0,07	-0,01	не менее 0,1	не соответствует
3. Коэффициент восстановления платежеспособности	x	0,72	x	не менее 1	не соответствует

* Расчеты показателей  выполнены по методике Федерального  управления по делам о несостоятельности (банкротстве).

 

Поскольку оба коэффициента на конец декабря 2007 г. оказались меньше нормы, в качестве третьего показателя рассчитан коэффициент восстановления платежеспособности. Данный коэффициент служит для оценки перспективы восстановления предприятием нормальной структуры баланса (платежеспособности) в течение полугода при сохранении имевшей место в анализируемом периоде динамики первых двух коэффициентов. Значение коэффициента восстановления платежеспособности (0,72) указывает на отсутствие в ближайшее время реальной возможности восстановить нормальную платежеспособность. При этом необходимо отметить, что данные показатели неудовлетворительной структуры баланса являются достаточно строгими, поэтому выводы на их основе следует делать лишь в совокупности с другими показателями финансового положения организации.

 

2.3. Анализ ликвидности

 

Проведем анализ ликвидности ЗАО “Королевская Вода”

Таблица 2.7. - Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения

Активы по степени ликвидности	На конец отчетного периода, тыс. руб.	Прирост с нач. года, %	Норм. соотно-шение	Пассивы по сроку погашения	На конец отчетного периода, тыс. руб.	Прирост c нач. года, %	Излишек/  недостаток  платеж. средств  тыс. руб.,  (гр.6 - гр.2)
1	2	3	4	5	6	7	8
А1. Высоколиквидные активы (ден. ср-ва + краткосрочные фин. вложения)	53270	+97,2	>=	П1. Наиболее срочные обязательства (привлеченные средства) (текущ. кред. задолж.)	1649753	-10,4	-1596483
А2. Быстрореализуемые активы (краткосрочная деб. задолженность)	2014357	+20,5	>=	П2. Среднесрочные обязательства (краткосроч. кредиты и займы)	1723637	+169,2	+290720
А3. Медленнореализуемые активы (долгосроч. деб. задол. + прочие оборот. активы – РБП – НДС к зачету)	2822525	+32,8	>=	П3. Долгосрочные обязательства	1318747	+17,7	+1503778
А4. Труднореализуемые активы (внеоборотные активы)	609030	+26,2	<=	П4. Постоянные пассивы (собственный капитал– РБП – НДС к зачету)	807045	+14,5	-198015

Из четырех соотношений, характеризующих наличие ликвидных активов у организации, выполняется три. У организации не имеется достаточно высоколиквидных активов для погашения наиболее срочных обязательств (разница составляет 1596483 тыс. руб.). В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств. В данном случае у организации достаточно быстрореализуемых активов для полного погашения среднесрочных обязательств (больше на 14,4%).

Таблица 2.8. - Расчет коэффициентов ликвидности

Показатель ликвидности	Значение показателя		Изменение показателя  (гр.3 - гр.2)	Расчет, рекомендованное значение
	на начало отчетного периода, тыс. руб.	на конец отчетного периода, тыс. руб.
1	2	3	4	5
1. Коэффициент текущей (общей) ликвидности	1,26	1,32	+0,06	Отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам. Рекомендуемое значение: >2,0
2. Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности	0,68	0,61	-0,07	Отношение ликвидных активов к краткосрочным обязательствам. Рекомендуемое значение: >1,0
3. Коэффициент абсолютной ликвидности	0,01	0,02	+<0,01	Отношение высоколиквидных активов к краткосрочным обязательствам. Рекомендуемое значение: >0,2

По итогам декабря 2007 г. при норме 2,0 и более коэффициент текущей (общей) ликвидности имеет значение 1,32. Несмотря на это следует отметить положительную динамику – в течение анализируемого периода (2007 г.) коэффициент вырос на 0,06.

Значение коэффициента быстрой ликвидности (0,61) также оказалось ниже допустимого. Это означает, что у ЗАО “Королевская Вода” недостаточно активов, которые можно в сжатые сроки перевести в денежные средства, чтобы погасить краткосрочную кредиторскую задолженность.

Третий из коэффициентов, характеризующий способность организации погасить всю или часть краткосрочной задолженности за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, имеет значение (0,02) ниже допустимого предела (0,2). При этом c начала периода коэффициент абсолютной ликвидности практически не изменился.

 

2.4. Анализ финансовой  устойчивости

 

Проведем анализ финансовой устойчивости организации ЗАО “Королевская Вода”

Таблица 2.8. - Анализ финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств