Федеральное   агентство  По  образованию

     ________________________ 

     Казанский   государственный 

     архитектурно-строительный   университет 
 
 
 

     Кафедра  экономики и  предпринимательства  в строительстве 
 
 
 

     МЕТОДИЧЕСКИЕ  УКАЗАНИЯ 

     

 

 

     для студентов специальностей 060800, 291500. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Казань

2008  
 
 
 
 
 

     Составители: Г.М. Харисова

 Л.В.Марфина 

                   Р.Р. Харисова 

     УДК 657.6 
 
 
 

     Методические  указания к выполнению   курсовой работы по дисциплине «Оценка бизнеса» для  студентов  специальностей 060800 и 291500.Казань; КГАСУ,2008г.30с. 
 
 
 
 

     В данных методических  указаниях даются рекомендации по  выполнению курсовой работы по дисциплине «Оценка бизнеса». Методические указания определяют  содержание, объем, последовательность и методики  расчетов, приведен краткий теоретический материал, список   рекомендуемой  литературы. 
 
 
 
 
 
 

     Рецензент – начальник управления собственностью ПЭО «Татэнерго» к.э.н., доцент Н.С. Бурнашева 
 
 
 
 
 
 

     ©  Казанский государственный архитектурно-строительный университет, 2008г. 
 
 
 
 
 

1. Цель  выполнения  курсовой работы

Целью  выполнения курсовой работы  является закрепление  теоретических знаний, а также  развитие навыков и проведения конкретных расчетов методов оценки рыночной  стоимости действующего  предприятия.

                      2. Задание для выполнения курсовой работы

Каждый студент  самостоятельно подбирает бухгалтерские формы годовой или квартальной отчетности за  последние 3 года оцениваемого предприятия и  предприятия-аналога. Для  выполнения  курсовой работы, несмотря на ее индивидуальный характер, потребуется информация, изложенная ниже в пункте 3. 

3.Содержание  курсовой работы по   дисциплине «Оценка бизнеса» 

3.1.. Краткое изложение фактов и выводов

наименование  оцениваемого объекта, его адрес  и основные реквизиты;

     основание для проведения оценки (дата и номер договора, основание для заключения договора ); цель и дата оценки; вид определяемой стоимости; оцениваемые права и сведения о собственнике; результаты оценки: расчетные значения по каждому из примененных методов оценки и итоговая оценка.

3.2. Общие сведения об оцениваемом объекте

  Приводится  полное описание оцениваемого объекта: на основе технического паспорта предприятия, бухгалтерской и статистической отчетности по объектам недвижимости, находящимся на балансе предприятия, и наиболее крупным объектам движимого имущества приводятся краткие технико-экономические характеристики (строительный объем, площадь помещений, производственная мощность, балансовая остаточная стоимость и др.).

  3.3. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия за последние 3 года

  Оценка  общей тенденции финансового  состояния предприятия, определение  динамики показателей платежеспособности, ликвидности и финансовой устойчивости; оценка обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами, анализ движения средств предприятия и определение величины внутренних и внешних средств для улучшения финансового состояния и развития предприятия,

  3.4. Определение перспектив развития предприятия на прогнозный период

  Исследование  рынка сбыта продукции и возможностей увеличения объемов выпуска продукции, уже освоенной предприятием, определение задач по внедрению новой продукции и снятию с производства устаревших видов изделий.

  Исследование  резервов снижения себестоимости выпускаемой  продукции, определение необходимых затрат на освоение новой продукции и установление источников покрытия этих затрат: чистая прибыль предприятия, заемные средства, инвестиции и др.

  Расчет  всех указанных показателей желательно вести  по  трем  вариантам: реалистическому, оптимистическому и пессимистическому прогнозам развития предприятия.

3.5. Определение стоимости предприятия затратным методом

3.5.1. Анализ структуры внеоборотных активов и определение перечня объектов, которые будут оцениваться по рыночной стоимости и которые будут приниматься к оценке по остаточной бухгалтерской стоимости.

3.5.2. Оценка объектов недвижимости тремя методами: затратным, доходным методом и методом сопоставимых продаж — и определение итоговой стоимости по каждому из принятых к оценке объектов недвижимости.

3.5.3. Оценка рабочих машин и механизмов, транспортных средств с использованием либо всех трех методов, либо одного-двух методов, исходя из имеющейся информации.

3.5.4. Оценка нематериальных активов на основе существующих методических положений по определению рыночной стоимости этого имущества.

3.5.5. Оценка оборотных активов предприятия на основе анализа сведений о составе и реальных возможностях сбыта готовой продукции и товаров на складе, погашения дебиторской задолженности, переоценки валютных средств и др.

3.5.6. Определение общей стоимости активов.

3.5.7. Анализ кредиторской задолженности и обязательств по возврату займов и кредитов и определение общей суммарной задолженности предприятия по всем обязательствам с учетом возможных штрафных санкций.

3.5.8. Установление стоимости предприятия по затратному методу.

3.6. Определение стоимости предприятия по доходному методу

3.6.1. Установление способа расчета стоимости предприятия по доходному методу (предпочтительнее основе дисконтирования денежных потоков ).

3.6.2. Расчет коэффициента капитализации по одному из избранных методов (прямого сопоставления, связанных инвестиций, коммулятивного расчета). Расчет ставки дисконтирования.

3.6.3. Установление прогнозного периода.

3.6.4.Определение темпов прироста объемов реализации продукции и 
необходимых средств для пополнения оборотных средств и на 
капитальные вложения.  
3.6.5 Определение для каждого года прогнозного периода чистого дохода и приведение этих данных в текущую стоимость. Расчет стоимости перепродажи предприятия по окончании прогнозного периода и приведение этой величины в текущую стоимость.

3.7. Оценка стоимости предприятия методом сравнительных продаж

3.7.1. Выбор метода расчета (метод компании-аналога, метод отраслевых соотношений, метод мультипликаторов).

3.7.2. Расчет стоимости по методу компании-аналога и методу мультипликаторов.

3.7.3.Сбор и анализ сведений о сделках купли-продажи пакетов акций предприятий, сходных с объектом оценки. Определение типа мультипликатора...Расчет избранных мультипликаторов и соответствующих финансовых показателей.   
3.7.4Определение стоимости предприятия на основе методов мультипликаторов.

  3.8. Согласование результатов оценки по трем методам и установление итоговой стоимости предприятия

3.9. Краткое изложение теоретических основ оценки бизнеса

3.12. Приложения

Использованные  стандарты оценки и нормативные  документы. Бухгалтерские формы  годовой или квартальной отчетности за  последние 3 года оцениваемого предприятия, предприятия-аналога.

1. Анализ финансово-хозяйственной  деятельности

 

Финансовое  состояние предприятия характеризуется системой показателей, отражающих процесс формирования и использования капитала предприятия в процессе его кругооборота и возможность предприятия развиваться в фиксированный момент времени.

     Основными направлениями финансового анализа  являются:

• анализ платёжеспособности, ликвидности предприятия и анализ эффективности использования оборотных средств;
• анализ показателей финансовой устойчивости предприятия.

 

1.1. Анализ платежеспособности, ликвидности предприятия и эффективности использования оборотных средств

     Анализ  финансового состояния начинается с оценки платёжеспособности (ликвидности) организации в абсолютном выражении. Для этого активы предприятия разделяют по степени ликвидности, а пассивы - по степени срочности их оплаты.

     Для определения ликвидности баланса  следует сопоставить итоги приведённых  групп по активу и пассиву. Баланс считается ликвидным, если имеют  место следующие соотношения: А1≥П1, А2≥П2, А3≥П3, А4≤П4. 

     Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент  покрытия)- характеризует способность предприятия погашать текущие обязательства за счёт всех текущих активов предприятия. Коэффициент покрытия представляет собой отношение всех текущих активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам).

     Коэффициент быстрой ликвидности - характеризует способность предприятия расплачиваться по текущим обязательствам за счёт активов, обладающих промежуточной степенью ликвидности. Он рассчитывается как отношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, дебиторской задолженности и готовой продукции к величине текущих пассивов.

       Коэффициент абсолютной ликвидности - характеризует способность предприятия погашать текущие обязательства за счёт наиболее ликвидной части активов – за счёт денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Коэффициент рассчитывается как отношение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к величине текущих пассивов предприятия.

     Другим  показателем, характеризующим ликвидность предприятия, является чистый оборотный капитал (ЧОК), который определяется как разность текущих активов и текущих обязательств.  
 
 

1.2. Анализ финансовой устойчивости 

     Показатели  финансовой устойчивости характеризуют  степень зависимости предприятия от внешних источников финансирования.

     Коэффициент  автономии показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования (нормативК>0,6).

       Коэффициент финансовой зависимости показывает соотношение общей суммы активов и собственных средств предприятия, и должен удовлетворять ( норматив К <0,5) .

     Коэффициент финансовой устойчивости, рассчитывается как отношение собственного капитала к заёмному капиталу ( норматив К>0,6).

Коэффициент концентрации заемного капитала  отражает долю заемных средств в общей сумме текущих активов ( условно  К<0,3). Коэффициент капитализации показывает сколько заемных средств организация, привлекла на 1 тыс. руб. вложенных в активы собственных средств.  

Анализ  деловой активности предприятия

 

     Деловая активность любого предприятия характеризуется  положительной динамикой объёма производства и реализации продукции, прибыли, отражающих результаты работы предприятия.