3. Долгосрочные  финансовые  вложения. Это инвестиции предприятия в ценные  бумаги,   в уставные  капиталы других предприятий. Данные  активы  оцениваются по рыночному курсу

4. Оценка запасов. При оценке  рыночной  стоимости запасов необходимо   выявить высоколиквидные, низколиквидные запасы  и запасы  по  которым истек годности. Если сроки оборачиваемости запасов меньше 1 месяца, то есть все  наименования материалов, сырья полностью расходуются в течение 1 месяца, то корректировка затрат на сырье и материалы не производится. Рыночная  стоимость этих запасов принимается равной их балансовой стоимости. Если сроки оборачиваемости запасов больше 1 месяца, то производится корректировка балансовой стоимости запасов. Запасы  дисконтируются по  сроку их  оборачиваемости. 
 

     Где    С – балансовая  стоимость  запасов;

R – ставка  дисконта (можно  принять  рентабельность  оборотных  активов);

 T – период оборачиваемости запасов. 

     5. Оценка рыночной стоимости дебиторской задолженности. Из общей суммы дебиторской  задолженности предприятия исключается задолженность с истекшим  сроком исковой давности, а   так же  нереальная  к взысканию сумма дебиторской задолженности. Остальная часть дебиторской задолженности анализируется с точки зрения сроков ее погашения к должникам  штрафных   санкций. С учетом  этих  факторов  определяется оценочная  стоимость по должнику  путем  дисконтирования этих  сумм по  следующей формуле:

     С=ДЗ/(1+ R)    

Где С – рыночная  стоимость дебиторской задолженности;

  ДЗ  – балансовая стоимость  дебиторской задолженности;

          R – ставка дисконта;

T – период оборачиваемости дебиторской задолженности.

     Оценку рыночной стоимости дебиторской задолженности можно произвести исходя из следующих соображений: платежи по погашению дебиторской задолженности должны быть получены в течение трех месяцев, если организация - дебитор не рассчитывается в пределах этого срока, то на 4-м месяце обязательства начинают дисконтироваться или пропорционально уменьшатся в зависимости от срока неплатежа. Коэффициенты дисконтирования в зависимости от срока неплатежа указаны в таблице.

Таблица

Коэффициенты  дисконтирования в зависимости  от срока неплатежа 

 

Таблица

Оценка рыночной стоимости дебиторской задолженности ООО «СМУ-№5» 

 

     6. Оценка рыночной стоимости денежных средств

     Денежные  средства на рублевых  счетах принимаются  по балансовой стоимости,  а на  валютном  счете подлежат переоценке  с учетом курса соответствующей валюты  на  дату  оценки.

     7. Оценка рыночной стоимости обязательств. Для установления рыночной стоимости предприятии оценщику необходимо запросить в налоговой инспекции информацию о начисленных, но не предъявленных предприятию штрафных санкциях, а также рассмотреть отсрочку по оплате налоговых платежей (реструктуризация задолженности). В  курсовой  работе  корректировку обязательств  предприятии  проводить  не  следует,  поскольку  все платежи  предприятия являются  обязательными.

     Стоимость чистых активов предприятия определяется по формуле:

     ЧА=А-ЗК

     Где: А – сумма внеоборотных и оборотных активов по рыночной тенденции, т.р..

     З.К. – заемный капитал, т.р.

Расчет стоимости  предприятия методом чистых активов представить в таблице  
 
 
 
 

Таблица 

Расчет  стоимости предприятия методом чистых активов 

3. Сравнительный подход в оценке рыночной стоимости предприятия

 

Сравнительный  подход позволяет  оценить рыночную стоимость  предприятии путем  прямого сравнения оцениваемого предприятия  с  сопоставимыми, цены  продажи  которых  известны.  Определить наиболее вероятную  цену продажи  бизнеса с  точки  зрения спроса  и  предложения позволяют  метод  сделок (для оценки  контрольного  пакета акций) и метод компании – аналога или метод рынка капитала (для оценки неконтрольного  пакета  акций).

Метод компании – аналога (метод рынка капитала) основан на рыночных ценах акций предприятий сходных с оцениваемым предприятием. Для реализации этого метода необходима достоверная и рыночная информация по группе сопоставимых предприятий. При этом учитывается следующие критерии:

     а) принадлежность к одной отрасли;

     б) однородная номенклатура выпускаемой  продукции,

     в) одинаковый размер предприятия, который  оценивается по стоимости основных фондов;

     г) близость финансовых результатов деятельности (выручка от реализации продукции, чистая прибыль предприятия и т.д.).

     Определение рыночной стоимости предприятия  в рамках данной методики основано на использовании ценовых мультипликаторов.

     Мультипликатор  – это коэффициент показывающий соотношение между рыночной стоимостью предприятий и каким-либо финансовым показателем. Стоимость оцениваемого предприятия определяется путем умножения выбранного мультипликатора на соответствующий финансовый показатель. Для оценки предприятия применить следующие типы мультипликаторов: (Цена/объем реализации), (Цена/Себестоимость), (Цена/валовая прибыль), (Цена/Операционные расходы), (Цена/Операционные доходы), (Цена/балансовая прибыль), (Цена/Чистая прибыль), (Цена/денежный поток), (Цена/балансовая стоимость основных средств). Под ценой понимается собственный капитал предприятия-аналога.

     Исходную  информацию об объектах аналогах и  оцениваемом предприятии представить  в  табличной   форме №.

     Таблица  

     Показатели  деятельности предприятия  – объекта  оценки и  сопоставимых  предприятий 

 
 
 
 

Таблица

Расчет  оценочных мультипликаторов по предприятиям - аналогам 

 

     В силу того, что в качестве аналогов применяются данные двух предприятий, а каждое предприятие имеет только ему характерные условия развития, то  необходимо придать средним мультипликаторам по предприятиям-аналогам веса, характеризующие степень доверия к полученным значениям. Сумма всех весов равна 1.  
 

Таблица

Значение  весов для средних мультипликаторов