Брокерские и дилерские фирмы: общие и специфические черты организации деятельности

На данный момент существует несколько видов брокеров:

- брокер «на полу»  - это брокер, который имеет право  проводить сделки только на  бирже – это почти всегда наемный работник. Владельцы или совладельцы брокерской конторы, собственники акций и места на бирже, как правило, до текущей работы не «опускается»,

-  брокер первой  категории – помощники брокеров, которые присутствуют  в биржевом  зале, но не имеют права заключения биржевых сделок,

- брокер второй категории  – штатные работники, которые не имеют доступ на биржу,

- брокер в торговом  зале – это лица, которые непосредственно  заключают фьючерские контракты  в торговом зале от имени  других участников. Брокеры не должны извлекать личной выгоды из приказов клиентов. С этой целью КТФТ введено детальное фиксирование операций. Брокеры фиксируют точное время любого изменения в приказе, сделанного клиентом (например, количества или цены), для этого используется специальная машина, пробирающая время, которую обязаны иметь брокеры. Брокеры также должны записывать на специальных картах все осуществляемые ими сделки.

- брокеры – консультанты  – считается лицо, дающее рекомендации по фьючерской торговле кому–либо за плату, за долю в прибыли либо за вознаграждение в другой фирме. Так, издатели различных систем торговли, услуг по технике сделок и подобные им должны регистрироваться как брокеры – консультанты.

- брокеры – приемщики  заказов – это связующее звено между ФКМ и ассоциированными лицами ФКМ. Они имеют офис с соответствующим оборудованием и связью и осуществляют сбор заказов клиентов, но в отличие от ФКМ не проводят эти позиции по своим книгам, а передают их ФКМ.

Брокерские фирмы получают доходы из двух основных источников.

- 10% дохода приходятся  на проценты, как правило, с  сумм наличных средств на счетах  клиентов. Как отмечалось, наличные  депозиты клиентов находятся  на отдельных банковских счетах. Однако проценты, выплачиваемые  по этим депозитам, обычно перечисляются не на индивидуальные счета клиентов, а ФКМ, на чье имя держались счета. Хотя понимание потери процентов на депозиты привело к большому исполнению ценных бумаг в качестве первоначальной маржи, тем не менее, крупные суммы денежных средств по – прежнему находится в обороте фьючерской торговли. По весьма приблизительным подсчетам, доход в виде процентов по депозитам составляют порядка 10% дохода ФКМ.

- остальные 90% дохода  приходится на комиссионные .

В своей деятельности брокер согласуется с некоторыми правилами:

-брокер не должен  осуществлять сделку для себя, имея приказ клиента на тот  же фьючерский контракт.

-брокер не должен  прямо или косвенно становиться  противоположной стороной приказа клиента, если только на это есть согласие клиента и разрешают правила биржи.

-брокер не должен  заранее договариваться о сделке. Он не должен договариваться  с другим брокером, что тот  станет контрагентом клиента.  Он также не должен объединять  приказы на покупку или продажу от своих клиентов вне торгового зала.

-брокере не могут раскрывать содержание приказов, которые они имеют от клиентов. -брокер должен распределять операции в строгом соответствии с правилами биржи.

Дилеры – (от английского dealer) коммерсант, посредник в торговых сделках, посреднические торговые структуры, под которыми могут пониматься, как физические, так и юридические лица, занимающиеся перепродажей товаров, ценных бумаг и валюты, чаще всего от своего имени и за свой счет.

При создании фондовой биржи  самой важной задачей является грамотное  оформление дилерского состава. Дилер совершает чистое посредничество в заключение сделок, самостоятельное приобретение – обычно на время – тех или иных видов ценных бумаг и их перепродажа. Дилеры выполняют следующие функции:

- обеспечивают информацию  о выпуске ценных бумаг, их курсах и качестве,

- действуют как агенты, выполняющие поручения клиентов,

- следя за состоянием  РЦБ в случаях, когда падает  активность купли – продажи  (например, в результате недостатка продавцов и покупателей), дилеры за свой счет совершают операции с ценными бумагами, чтобы стабилизировать их курсы,

- дают импульс к  развитию рынка ценных бумаг,  сводя покупателей и продавцов.

Основной доход (убыток) дилеров образуется как разница  между ценой продавца и покупателя, а так же результат изменения курсов валют и ценных бумаг. Характерные черты дилерских контор:

- получение возможности  выполнять обязательный дилерский  лимит на аукционе  за счет  клиентских денег. Дилер совместно  с инвесторами, обслуживающимся  в его субдепозитарии, обязан выставлять на аукцион по ГКО средства в размере не менее 0,25% от объема предстоящего аукциона,

- получение дилером  возможности оперировать клиентскими  деньгами в торговой системе при осуществлении брокерского обслуживания. Дилеру всегда выгодно знать о планах клиента заблаговременно, как для эффективного планирования собственных операций на перевозку средств, так и для возможности более свободного оперирования клиентскими денежными средствами.

 

2.3 Направление развития  деятельности брокерских и дилерских  компаний на современном этапе развития фондового рынка в России.

       Усиление процесса глобализации мировой экономики не может обойти и Россию, все сильнее и сильнее втягивающуюся в мировую экономику. Значительно отстав от ряда развитых стран по уровню технологий и социально – техническому развитию, пережив сложный период своей истории и потери огромной зоны влияния, она все сильнее интегрируется в мировую экономику.

Сегодня ни одна страна не может развиваться успешно, если она изолирована от остального мира, успех сопутствует тем государствам, которые осознанно, грамотно и динамично интегрируются в мировую экономику.

Поэтому основными направлениями  внешнеэкономической политики России в последние годы стали либерализация экспортно-импортных операций, тесное сотрудничество с международными экономическими организациями.

В конце 80-х начале 90-х  годов в России была ликвидирована  монополия государства на  внешнюю  торговлю и валютные операции, осуществлен  демонтаж системы жесткого директивного управления внешнеэкономическими связями, сняты многочисленные существовавшие ранее административные ограничения на участие во внешнеэкономической деятельности. Россия начала взаимодействовать с международными экономическими институтами, играющими важную роль в многостороннем регулировании международных потоков товаров, услуг и капиталов, - Международным валютным фондом, всемирным банком, Европейским банком реконструкции и развития, Всемирной торговой организацией и др.

За последние годы (три года) на пути мировой интеграции Россией был сделан ряд шагов. Кредитный рейтинг России стал самым высоким за всю историю страны. Ряд российских компаний вошли в число крупнейших европейских и мировых. Некоторые из них начали серьезную экспансию на мировые рынки, стали заметными участниками международных экономических отношений, серьезными конкурентами зарубежных фирм.

Цена на акции любой  фирмы зависит от соотношения  спроса и предложения. Когда ценные бумаги обращаются на рынке только своей страны, спрос на них ограничен. Выход же на международный рынок ценных бумаг расширяет спрос до размеров всей планеты, но несмотря на все достижения российского фондового рынка, ему присуще и некоторые проблемы.

Нерешенными проблемами российского фондового рынка  остается манипулирование ценами и  возможности по использованию инсайдерской информации участниками рынка. До выхода новой редакции Закона «О рынке ценных бумаг» в законодательстве отсутствовало определение манипулирование ценами. Это делало невозможным контактировать сам факт манипулирования. Принятие закона и нормативных актов позволило ФКЦБ начать работу по искорению случаев манипулирования ценами..

 

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

Рынок ценных бумаг является неотъемлемой частью финансового рынка, цель которой состоит в аккумулировании  финансовых ресурсов и обеспечении возможности их перераспределения путем совершения различными участниками, а именно брокерами и дилерами, рынка разнообразных операций с ценными бумагами, то есть в осуществлении посредничества в движении временно свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг.

Параллельно с биржевыми  торговыми системами развиваются  торговые системы крупных международных брокерских компаний. Подключение электронных брокерских систем к электронной биржевой торговой системе позволяет существенным образом расширить клиентскую базу бирж. В апреле 2002 года, например, торговая система Хельсинской фондовой биржи и электронная брокерская торговая система GL NET, которая используется на брокерском рынке акций и облигаций, подписали соглашение о создании «шлюза», который «свяжет» две торговой системы.

В России и других странах  существует четкое понимание того, что без стабильной финансовой системы интеграция в систему мирового финансового рынка невозможна. По существует понимание требует соблюдение основополагающих принципов, на которых базируется любая национальная финансовая система. Таковыми принципами были и остаются:

- достижение устойчивой  сбалансированности государственного  бюджета. В современных условиях, принимая во внимание значительные выплаты по внешнему долгу, необходимостью является достижение определенного профицита базового бюджета;

- наличие устойчивых  в финансовом отношении банковских  институтов, способных выступать надежными посредниками между кредиторами и заемщиками. Для современной России это означает консолидацию банковской системы и значительно превышать уровня капитализации банков;

- наличие развитого  рынка ценных бумаг, обеспечивающего мобилизацию средств, и их эффективное распределение на основе спроса и предложения, то есть должны быть профессиональные участники на рынке ценных бумаг.

 

 

 

Библиографический список:

 

 

1)Федеральный закон от 22.04.1996 №39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»;

2)Постановлением Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 15.08. 2000 г. № 10 (в редакции от 12 февраля № 03 - 11\ ПС;

3)Постановление ФУЦБ РФ от 23.04.2003 года №03-22\ПС;

4)Постановление ФКЦБ «Об утверждении Временного положения о лицензировании брокерской и дилерской деятельности на рынке ценных бумаг и Временного положения о порядке осуществления брокерской и дилерской деятельности на рынке ценных бумаг».

5)Приказ ФСФР от 06.03.2007 №07-21 «Об утверждении порядка лицензирования видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг»;

6)Положение от 20 января 1998 г. №3 «Об особенностях и  ограничениях совмещения брокерской, дилерской деятельности и деятельности по доверительному управлению ценными бумагами с операциями по централизованному клирингу и расчетному обслуживанию».

7)Положение и лицензировании  различных видов профессиональной  деятельности на рынке ценных  бумаг РФ от 23 ноября 1998 года №50.

8) Положение о системе квалификационных требований к руководителям и специалистам организации, осуществляющих профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг РФ, а также к индивидуальным предпринимателям – профессиональным участникам рынка ценных бумаг.

9) Положение о порядке  приостановления действия и аннулирования лицензий на осуществление профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.

10) Биржевое дело [ Текст ] : учебник для вузов \ под редакцией О.И.Дегтярева, О.А.Кандинская.- банки и биржи, 1997

11) Материалы Банка  России [ электронный ресурс ].  – Режим доступа: http: \\ www. Cbr. ru

12) Рынок ценных бумаг [ Текст ] : учебник \  под редакцией В.А. Боровкова.- Питер, 2005

13) Ценные бумаги и  фондовые рынки [ Текст ] : учебник \ под редакцией Е.Ф.Жукова.- ЮНИТИ,2003