Мировые валютные системы

 

 

 

 

 

 

Глава 2. Состав и  этапы эволюции мировой валютной системы

2.1. Элементы мировой  валютной системы

 

            По мере развития мировых хозяйственных связей создавалась мировая валютная система, которая преследует глобальные цели мирового сообщества, призвана обеспечить интересы стран-участниц, имеет особый механизм регулирования и функционирования. В результате длительного исторического развития сложились следующие основные элементы мировой валютной системы:

• функциональные формы мировых денег (ведущие свободно конвертируемые валюты, при чрезвычайной ситуации — золото);
• регламентация условий конвертируемости валют;
• унификация режима валютных паритетов и валютных курсов;
• регламентация объема валютных ограничений (требование МВФ к странам-членам отменить ограничения по операциям с валютными ценностями в определенный период);
• регламентация состава компонентов международной валютной  ликвидности (например, с 1970 г. МВФ ввел в оборот новую международную валютную единицу — СДР);
• унификация правил использования международных кредитных средств обращения (векселей, чеков и др.) и форм международных расчетов;
• режимы мировых валютных рынков и рынков золота;
• статус института межгосударственного регулирования (с 1944 г.— МВФ).

       Набор и содержание элементов МВС периодически изменялись. Элементы мировых валютных систем показаны в Таблице 2.1. [2, c. 300; 4, c. 626]

 

 

 

Таблица 2.1

Элементы мировых  валютных систем

Соглашение	Парижское соглашение 1867 г.	Генуэзское соглашение 1922 г.	Бреттон-Вудские соглашения без участия СССР 1944 г. (создание МВФ)	Ямайские соглашения 1976 г. 1979 г.   - ЕВС  (валюта ЭКЮ, с 1999 г. — валюта евро)
Стандарт	3олотомонетный стандарт	Золотодевизный стандарт	+ две резервные валюты  Вес	Многовалютный стандарт -стандарт СДР
Режим валютного  курса и использование золота как мировых денег	■ Перевод валюты непосредственно  в золото. Золотой паритет	Перевод валюты в золото через резервные валюты (фунт стерлингов и американский доллар-их противостояние)	Валюты приравнивались к  доллару США	Режим плавающих валютных курсов. Резервные валюты и международные  валютные единицы. Золото - международный  резервный актив. Установление валютного  паритета на основе СДР ■
Структура валютных институтов	Конференции стран-участниц	Конференции стран-участниц и совещания ведущих стран-участниц	МВФ как орган валютного  регулирования	Участниками МВФ стали  страны «Большой восьмерки»
Страны -участницы	Англия, США, Германия, Франция, Россия	Присоединились Австралия, Аргентина, Мексика. Всего - 30 стран	Присоединились Голландия,  Швейцария
Кризис	1913-1922	1929-1936	1967-1976

 

 

2.2. Эволюция МВС 

 

         Первая мировая валютная система была основана на золотомонетном

стандарте и юридически оформлена межгосударственным соглашением на Парижской конференции ведущих стран в 1867 году. Вторая мировая валютная система, оформленная соглашением стран на Генуэзской международной экономической конференции (1922 г.), была основана на золотодевизном стандарте. Девиза — иностранная валюта в любой форме. С 20-х годов XX в. наряду с золотом ведущие национальные кредитные деньги впервые стали использоваться в качестве международных платежно-резервных средств.

        Третья мировая валютная система — Бреттон-Вудская, оформленная соглашением (в Бреттон-Вудсе, США, 22 июня 1944 г.), также базировалась на золотодевизном стандарте.

       Структурные принципы Бреттон-Вудской системы:

• золотодевизный стандарт;
• статус доллара и фунта стерлингов как резервных валют;
• фиксированные золотые паритеты и курсы валют (могли колебаться в пределах ± 1% паритета, в Западной Европе — в пределах + 0,75%);
• конвертируемость долларовых резервов иностранных центральных банков в золото через американское казначейство по официальной цене;
• заниженная официальная цена золота (35 дол. за тройскую унцию, содержащую 31,1 г чистого золота);
• создание МВФ как органа межгосударственного валютного регулирования.

         США использовали эти принципы, закрепившие долларовый стандарт, для усиления своих позиций в мире за счет других стран. Противоречия Бреттон-Вудской валютной системы, прежде всего между национальным характером доллара и фунта стерлингов и их использованием как международного платежного средства, постепенно расшатали эту систему по мере укрепления позиций Западной Европы и Японии. В конце 60-х годов XX века разразился кризис валютной системы, который привел к ее постепенному развалу в 1971 -1976 годах.

          Бреттон-Вудскую систему сменила четвертая (ныне функционирующая) мировая валютная система, оформленная соглашением стран — членов МВФ в Кингстоне (Ямайка, январь 1976 г.), ратифицированным в апреле 1978 года.

         Структурные принципы Ямайской валютной системы таковы. Во-первых, золотодевизный стандарт был заменен стандартом СДР, которые формально объявлены основой валютных паритетов и курсов валют. Однако за 30 с лишним лет с момента эмиссии СДР (1970 г.) они не стали эталоном стоимости, главным международным платежным и резервным средством. Количество валют, курс которых прикреплен к СДР, сокращается (с 15 в 1980 г. до двух в 2001 г.). Стандарт СДР неперспективен. Сфера применения СДР ограничена в основном операциями МВФ. Практически сохранился долларовый стандарт, хотя официально доллар в настоящее время не имеет статуса резервной валюты в отличие от его статуса в Бреттон-Вудской системе. Доля доллара в валютной корзине СДР повышена с 39 до 45% на 2001—2005 годы. К доллару прикреплена 21 валюта. Доллар по-прежнему лидирует как международное платежное и резервное средство. Лидирующие позиции доллара базируются на значительном экономическом, научно-техническом и военном потенциале США, хотя они утратили монопольное положение в мировой экономике под натиском конкурентов — Японии и Западной Европы. Стандарт СДР фактически трансформировался в многовалютный стандарт, основанный на американском долларе, евро (с 1999 г.), в перспективе и японской иене — валютах трех мировых центров.

        Во-вторых, в рамках Ямайской валютной системы узаконена демонетизация золота — утрата им денежных функций. Однако, несмотря на законодательное вытеснение из Ямайской валютной системы золота как валютного металла, фактически его денежные функции не исчерпаны, хотя и существенно изменились. Золото по-прежнему является чрезвычайными мировыми деньгами и наиболее надежными резервными активами, поскольку обладает реальной ценностью. Центральные банки и частные тезавраторы хранят около 60 тыс. т золота (примерно 33,5 тыс. и 25 тыс. т соответственно).

         В-третьих, Ямайская валютная система дает странам право выбрать любой режим валютного курса.

         В-четвертых, МВФ, сохранившийся от Бреттон-Вудской системы, призван усилить межгосударственное валютное регулирование, обеспечить более тесное сотрудничество стран-членов, либерализацию валютных отношений путем отмены валютных ограничений в целях достижения валютной стабилизации в мире.

Ямайская валютная система  более гибко, чем Бреттон-Вудская система, приспособилась к нестабильности платежных балансов и валютных курсов и новой расстановке сил в мире. Вместе с тем ее функционирование порождает ряд сложных проблем, связанных, в частности, с неэффективностью стандарта СДР, противоречием между юридической демонетизацией золота и фактическим сохранением его роли как чрезвычайных мировых денег, несовершенством режима плавающих валютных курсов, деятельностью МВФ, который стал объектом критики. Кроме того, развивающиеся страны недовольны своим зависимым положением в мировой валютной системе и настаивают на ее реформировании с учетом их интересов.

         Назрела необходимость реформирования Ямайской валютной системы для решения этих проблем, усиления координации валютно-экономической политики трех мировых центров и стабилизации мирового валютного устройства.

        С марта 1979 по 1998 год в Западной Европе функционировала международная (региональная) валютная система — Европейская валютная система (ЕВС). Причиной ее формирования явилось развитие западноевропейской экономической и валютной интеграции, начавшейся с организации Общего рынка в 1957 году (Римский договор). Цель ЕВС — стимулирование интеграционных процессов, создание европейского политического, экономического и валютного союза — Европейского Союза (ЕС), укрепление позиций Западной Европы.

        Особенности западноевропейской экономической интеграции определили структурные принципы ЕВС, отличающиеся от Ямайской системы:

• вместо СДР был введен стандарт экю — европейской валютной единицы. Валютная корзина экю состояла из 12 западноевропейских валют. В ней доминировала немецкая марка (более 30%). С 1999 года экю заменена евро — единой европейской валютой;
• в противовес официальной демонетизации золота в Ямайской системе в ЕВС золото и доллары были включены в механизм эмиссии экю путем объединения 20% официальных золотодолларовых резервов стран — членов ЕС;
• режим совместного плавания курсов валют стран - членов ЕВС предусматривал пределы взаимных колебаний (± 2,25%, с августа 1993 г.— ± 15% центрального курса). Подобный режим коллективного плавания валют назывался «европейская валютная змея», так как графически эти колебания похожи на движение змеи;
• страны — члены ЕВС в противовес МВФ создали собственный орган межгосударственного валютного регулирования — Европейский фонд валютного сотрудничества, замененный в 1994 году Европейским валютным институтом в соответствии с Маастрихтским договором (ноябрь 1993 г.) о создании Европейского Союза (ЕС), а с июля 1998 года — наднациональным Европейским центральным банком.

         ЕВС была более стабильна, чем Ямайская система, так как колебания курсов валют меньше. Ее достижения обусловлены следующими факторами: поступательное развитие экономической и валютной интеграции, передача части суверенных прав наднациональным органам; ориентация на конкретные программы; гибкость при выборе направлений и методов регулирования валютных отношений; разработка механизма принятия и реализации решений.

         Однако и ЕВС испытывала трудности в связи с противоречиями в странах-членах. Ряд ее проблем был обусловлен разными уровнями и темпами развития экономики, инфляции, безработицы, состоянием платежного баланса, золотовалютных резервов стран-членов. Внешние факторы (особенно колебания курса доллара) также осложняли функционирование ЕВС. Маастрихтский договор положил начало поэтапному формированию Экономического и валютного союза (ЭВС), который заменил Европейскую валютную систему в 1999 году.

         Первый этап формирования ЭВС начался в июле 1990 года и предусматривал окончательную отмену валютных ограничений стран-членов в конце 1992 года. Большое внимание уделялось сближению уровней экономического развития стран, снижению темпов инфляции, сокращению бюджетного дефицита.

          На втором этапе был создан Европейский валютный институт в составе управляющих 12 центральных банков для подготовки к организации Европейской системы центральных банков и эмиссии евро. На этом этапе основное внимание уделялось координации экономической, в том числе денежно-кредитной, политики.

         Третий этап наступил в конце XX в., когда несколько стран ЕС достигли необходимой конвергенции. С января 1999 года 11, с 2001 года 12 из 15 стран ЕС ввели евро в форме записи на банковских счетах для безналичных расчетов, с 2002 года — в наличной форме вместо национальных денежных единиц. Постепенно увеличивается число стран ЕС, присоединившихся к зоне евро (в 2008 году — 15 из 27 стран ЕС). Для осуществления единой монетарной политики в целях стабилизации евро 1 июля 1998 года создан Европейский центральный банк. Валютная система России формируется с учетом структурных принципов Ямайской валютной системы, поскольку страна вступила в МВФ. В августе 1993 года взамен рубля бывшего СССР введен в обращение российский рубль как основа денежной и национальной валютной системы. Введена частичная (внутренняя) конвертируемость рубля, а в 2006 году — формально свободная конвертируемость. Вместо режима множественности валютных курсов установлен единый плавающий валютный курс. С середины 1995 года введены пределы его рыночных колебаний по отношению к доллару США, которые были отменены в условиях кризиса 1998 года.

          Официальный курс рубля ежедневно определяет Банк России по результатам торгов на Московской межбанковской валютной бирже, неофициальный (договорный курс) — уполномоченные коммерческие банки, имеющие валютную лицензию.

С 2005 года в России введен бивалютный ориентир для определения курса рубля. В 2007 году доля доллара в этом ориентире была постепенно снижена с 0,9 до 0,55, а доля евро повышена с 0,1 до 0,45. Это позволяет Банку России проводить относительно взвешенную политику формирования валютного курса.

          Для регулирования курса рубля и межгосударственных расчетов используются официальные золотовалютные резервы (484 млрд. дол. в начале 2008 года и 513,978 млрд. дол.  на 1 марта 2012), которыми владеют и распоряжаются Банк России и Минфин России. Состояние платежного баланса России и конъюнктуры мирового рынка влияет на их размер.

         Валютное регулирование направлено на совершенствование законодательной и нормативной базы, повседневный валютный контроль и воздействие на динамику курса рубля в соответствии с целями макроэкономической политики.

       Законодательно установлены правила деятельности валютного рынка, состав его участников (валютные биржи, коммерческие банки, посредники-брокеры) и порядок осуществления валютных операций. Определен статус органов валютного регулирования.

       Валютные отношения обслуживают международные экономические, политические и культурные отношения, которые отражаются в платежном балансе стран. [2, c. 301 - 305]

 

 

 

 

 

 

 

Глава 3. Валютно – финансовая система России.

3.1. Правовое регулирование  и состояние валютного рынка  России на сегодняшний день

 

            Следует сказать о том, что  все валютные отношения и валютный  контроль РФ регулируется ФЗ  от 10.12.2003 N 173-ФЗ (ред. от 06.12.2011) "О  валютном регулировании и валютном  контроле" (с изм. и доп., вступающими  в силу с 01.01.2012).  Настоящий Федеральный закон устанавливает правовые основы и принципы валютного регулирования и валютного контроля в Российской Федерации, полномочия органов валютного регулирования, а также определяет права и обязанности резидентов и нерезидентов в отношении владения, пользования и распоряжения валютными ценностями, права и обязанности нерезидентов в отношении владения, пользования и распоряжения валютой Российской Федерации и внутренними ценными бумагами, права и обязанности органов валютного контроля и агентов валютного контроля. Основными принципами валютного регулирования и валютного контроля в Российской Федерации являются: