Рынок ценных бумаг

ЧОУ ВПО ЮЖНО-УРАЛЬСКИЙ  ИНСТИТУТ УПРАВЛЕНИЯ И ЭКОНОМИКИ

 

 

 

 

 

 

 

 

КОНТРОЛЬНАЯ  РАБОТА

 

 

 

ПО ДИСЦИПЛИНЕ: РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ

 

ВАРИАНТ № 10

 

 

 

 

 

 

 

 

            Выполнил студент: 

            Хупения Д. Д.

            Группа:  МЗс-501/03

            Дата отправления:

 

 

 

 

 

 

Результат проверки      

Проверил преподаватель  Рылова Н. В. 

Дата проверки       

 

 

 

 

 

 

Челябинск, 2012 г.

ЧОУ ВПО ЮЖНО-УРАЛЬСКИЙ  ИНСТИТУТ УПРАВЛЕНИЯ И ЭКОНОМИКИ

 

 

КАРТОЧКА РЕЦЕНЗЕНТА

 

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

 

По дисциплине   РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ                                      

Студента  Хупения Джони Джониевича         

(фамилия, имя, отчество)    

Группа  МЗс – 501 Специальность     Менеджмент организации  

Дата проверки «      »     20 год

 

Оценка             

Преподаватель Рылова Н. В.                                       

РЕЦЕНЗИЯ

(подпись)

 

 

 

 

СОДЕРЖАНИЕ

Страница

ВВЕДЕНИЕ                                                                                                    4                                                                                      

1. Теоретическая часть                                                                           5
1. Этапы прохождения сделки с ценными бумагами                                       5
1. Организация денежных расчетов                                                                 11
2. Организация поставки ценных бумаг                                                          14
3. Организационная структура фондового рынка                                          16
4. Риски при осуществлении сделок на фондовом рынке                              17
2. Интернет-трейдинг                                                                                               20
1. Основные принципы интернет-трейдинга                                                   20

2. Уникальные возможности интернет-трейдинга                                          22

2. ПРАКТИЧЕСКОЕ ЗАДАНИЕ                                                                      26

          ЗАКЛЮЧЕНИЕ                                                                                               28

          СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМЫХ ИСТОЧНИКОВ                                           29

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

 

Говоря о ценных бумагах  в российской действительности необходимо упомянуть об их несомненной значимости в ходе применения соответствующих норм права к обороту ценных бумаг. Помимо собственно денег в гражданском обороте участвуют иные денежные документы, особое место среди которых и занимают ценные бумаги. Их распространенность в хозяйственном обороте обусловлена тем, что обладая определенной стоимостью, они, наряду с деньгами, служат удобным средством обращения и платежа, выполняют роль кредитного инструмента и обеспечивают упрощенную передачу прав на различные блага.

Ценные бумаги - необходимый атрибут всякого рыночного хозяйства. Ранее во внутреннем гражданском обороте находилось лишь минимальное количество ценных бумаг, в основном выпущенных (эмитированных) государством: облигации, предъявительские сберкнижки и аккредитивы, выигравшие лотерейные билеты, а в расчетах между юридическими лицами мог использоваться расчетный чек.

С переходом к рыночной экономике оборот ценных бумаг резко  возрос, стал формироваться их рынок. Правда он касался лишь так называемых “фондовых”, или “инвестиционных”, ценных бумаг - акций и облигаций, а главное, получил крайне неудовлетворительную правовую регламентацию, недостатки которой составили базу для многих злоупотреблений.

Важнейшими задачами рынка ценных бумаг являются обеспечение  гибкого межотраслевого перераспределения инвестиционных ресурсов, привлечение инвестиций на российские предприятия, создание условий для стимулирования накоплений и последующего их инвестирования. Для решения этих задач необходимо было создать надежную правовую базу.

Федеральный Закон “О рынке ценных бумаг” - первый российский закон о ценных бумагах.

Вообще оборот ценных бумаг определяется рядом нормативных  актов, важнейшим из которых является Гражданский кодекс РФ, а также  федеральный закон РФ «О рынке  ценных бумаг» и другие нормативно-правовые акты.

1. ТЕОРЕТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ
1. Этапы прохождения сделки с ценными бумагами.

 

 

Бурное развитие фондового  рынка в Российской Федерации  привело к созданию многочисленных организации, способствующих проведению сделок с ценными бумагами.

Сделка с ценными  бумагами (как с любым другим товаром) совершается в несколько этапов, и основные этапы ее проведения на фондовом рынке таковы: заключение сделки;  
сверка параметров заключенной сделки; клиринг; исполнение сделки, т.е. осуществление денежного платежа и встречной передачи ценных бумаг. 

В данной статье рассматриваются  последовательно все этапы в  самых общих чертах для того, чтобы  иметь комплексное представление  о процедурах совершения сделки на фондовом рынке.

Первым этапом сделки является заключение договора. Вместе с тем почти все типы сделок с ценными бумагами различаются между собой в основном по способу, месту и порядку заключения соответствующего договора. 

Договор купли-продажи  ценных бумаг может заключаться  непосредственно между инвесторами - лицами, которые владеют этими бумагами. Однако чаще всего             купля-продажа ценных бумаг опосредуется профессионалами, которые именуются брокерами. В зависимости от национального законодательства той или иной страны брокерами могут выступать профессиональные брокерские фирмы, специализированные инвестиционные банки, универсальные коммерческие банки, граждане. 

В сделках купли-продажи  брокеры могут выступать либо в качестве комиссионеров на основании  договора комиссии, либо в качестве поверенных на основании договора поручения. Эти две разновидности брокерских операций при всей их внешней схожести имеют ряд существенных различий. 

На современном фондовом рынке подавляющее большинство  сделок между "конечными" инвесторами  опосредуется брокерами. К тому же, как правило, брокеры выступают при этом в качестве комиссионеров. 

Одна из отличительных  особенностей договора комиссии заключается  в том, что брокер (комиссионер) действует  по поручению, за счет, но не от имени  своего клиента (комитента). Комиссионер в исполнение договора комиссии, заключенного с комитентом, совершает сделку купли-продажи от собственного имени. 

В связи с тем, что  как "конечного" продавца, так  и "конечного" покупателя, как  правило, обслуживают брокеры-комиссионеры, то договор купли-продажи заключается между этими брокерами. Кроме того, профессионалы фондового рынка не только опосредуют сделки между инвесторами, но и совершают множество сделок за свой собственный счет - как с "конечными" инвесторами, так и между собой. Речь идет о профессиональной среде, которая заинтересована в унификации и стандартизации процедур совершения сделок с ценными бумагами. 

Фондовая биржа  –  самая известная организационная  форма, способствующая установлению постоянных и единообразных правил заключения сделок купли-продажи.

Существует множество  других систем профессиональной торговли ценными бумагами, которые носят  менее формализованный и почти  нерегламентируемый характер, территориально более рассредоточены и часто  организационно не оформлены. Совокупность таких систем, принципы работы которых определяются устоявшейся практикой и строятся значительной частью на обычаях и принятых "по умолчанию" правилах, именуется "внебиржевым рынком". 

Техника заключения договоров  купли-продажи на биржевом и внебиржевом рынке различна. 

На "классических" фондовых биржах сделки заключаются между  участниками биржевых торгов в устной форме или в форме обмена стандартными бумажными записками. На тех фондовых биржах, где процесс торгов осуществляется с помощью электронной техники, факт заключения сделки фиксируется в центральном торговом компьютере биржи. 

На современном профессиональном фондовом рынке сделки очень редко  заключаются путем одновременного подписания обеими сторонами двустороннего  письменного документа. Как правило, это случается на первичном рынке, когда профессионалы распространяют вновь выпускаемые ценные бумаги в консорциуме по подписке. 

Итогом первого этапа  сделки является составление каждым из ее участников своих внутренних учетных документов, отражающих факт заключения сделки и ее основные параметры 

Заключение сделки купли-продажи  – это только начало целой серии сложных и комплексных процедур, которые должны быть осуществлены прежде, чем сделка подойдет к своему логическому завершению - моменту, когда ценные бумаги окажутся, наконец, в собственности покупателя, а денежные средства окончательно поступят в распоряжение продавца. 

День заключения договора купли-продажи обозначают в профессиональной литературе буквой «Т» (от английского слова «trade»  – «сделка»). 

Все остальные этапы сделки происходят позднее. День их совершения принято соотносить с днем первого этапа - днем «Т».

Право собственности на продаваемые ценные бумаги переходит к новому владельцу не в момент заключения сделки купли-продажи, а только в момент ее исполнения. До этого срока на протяжении всех этапов сделки владельцем продаваемых ценных бумаг все еще остается продавец. Это правило становится актуальным тогда, когда на период между заключением сделки с ценной бумагой и се исполнением приходится, например, выплата дивидендов или другое важное событие. В этом случае правами получения дивидендов и другими правами, вытекающими из владения ценной бумагой, все еще обладает продавец. 

Вторым этапом сделки купли-продажи на профессиональном фондовом рынке является "сверка", или полностью - сверкой параметров заключенной сделки (trade comparison, trade matching). Задача этого этапа заключается в том, чтобы предоставить сторонам возможность урегулировать все случайные расхождения в понимании сути и предмета заключенной сделки. Это очень актуально на тех рынках, где сделки заключаются устно (лично или по телефону) или путем обмена записками. Недопонимание и технические ошибки особенно вероятны именно в таких системах. 

Документы, составлением которых завершается первый этап сделки, служат для оформления специальных сверочных документов, предназначенных для использования на втором этапе сделки. 

После того, как сделка заключена, стороны должны обменяться этими дополнительными письменными  сверочными документами, в которых дублируются все существенные параметры сделки. Во многих биржевых системах обмен сверочными документами осуществляется не непосредственно между сторонами, а организуется специально предназначенной для сверки системой. Ее роль, как правило, исполняет либо сама биржа, либо тесно работающая с биржей клиринговая организация. 

Международные стандарты  и нормы рекомендуют всем национальным фондовым рынкам построить свою работу так, чтобы сверка, в какой бы форме  она ни осуществлялась, завершалась бы не позднее дня "Т+1". Этот день дается на то, чтобы стороны могли выявить возможные расхождения и своевременно их откорректировать, отменить сделку или отложить ее исполнение до завершения специального разбирательства. В любом случае если сверка не будет произведена, то стороны, ошибочно понимая ее суть, после перехода к стадии исполнения обязательств по сделке могут столкнуться с большими проблемами. 

Однако в ряде торговых систем отказались от сверки как специальной  процедуры. В этих системах считается, что стороны, которые определили параметры сделки непосредственно в момент заключения договора, согласны пропустить этап сверки. Такой вариант возможен только тогда, когда стороны, заключая сделку, на все сто процентов уверены, что поняли друг друга правильно. Такая полная (или почти полная) уверенность может существовать, как правило, в двух случаях: во-первых, при заключении сделки в письменной форме с подписанием общего единого договора (что бывает достаточно редко), а во-вторых, в современных компьютерных биржевых системах, где ввод сделки с терминала считается одновременно и согласием на сверку. В этих случаях дальнейшему нормальному течению событий может помешать либо грубая оплошность одной из сторон, либо серьезный технический сбой в работе компьютера.