Мировой валютный рынок Форекс. Математические методы исследования и анализа рынка форекс

Тема магистерской: Мировой валютный рынок Форекс. Математические методы исследования и анализа рынка форекс

 

Согласно данным журнала Forbes, 24% миллиардных состояний сделано людьми, занимающимися бизнесом на мировых финансовых рынках. Различают следующие основные сегменты мировых финансовых рынков:

• Рынок государственных казначейских обязательств (fixed incomes). Товаром на этом рынке выступают казначейские обязательства, выпускаемые соответствующими государственными институтами стран, как правило, государственными казначействами и министерствами финансов.
• Рынок  металлов (commodities). Товар – драгоценные и редкоземельные металлы (серебро, золото, платина, палладий и др.).
• Фондовые рынки (Stocks). Товар – акции компаний.
• Международный валютный рынок FOREX (currency). Товар – валюты различных стран.

Рынок Forex – это самый молодой из все сегментов финансовых рынков и самый бурно развивающийся. В отличие от других рынков, рынок Forex характеризуется самым большим объемов торгов, минимальной стоимостью проводимых сделок и самым быстрым движением валютных средств. Ликвидность этого рынка возросла до нескольких триллионов в день. В настоящее время операции на рынке Forex являются основным источником дохода многих ведущих банков и других финансовых институтов мира.

Особенности рынка Forex:

• ликвидность Forex:

рынок оперирует огромными денежными массами и предоставляет полную свободу при открытии или  же закрытии позиции по существующей на данный момент рыночной котировке. Высокая ликвидность является мощной притягательной силой для любого инвестора, поскольку она обеспечивает свободу открытия и закрытия позицию любого объема.

• оперативность Forex:

рынок работает круглосуточно, в силу такого режима работы участникам рынка Forex не необходимости  ждать, чтобы прореагировать на то или иное событие, как это случается на многих рынках.

• доступность Forex:

возможность вести торговлю 24 часа в сутки, участник рынка не испытывает необходимости ждать, чтобы прореагировать на то или иное событие. В конце 70-х годов предыдущего столетия после отказа от системы фиксированного курса национальных валют по отношению к доллару США началось формирование валютного рынка Forex. К настоящему времени рынок Forex превратился в глобальный, объединенный единой коммуникационной сетью рынок, который открывается в понедельник утром в Новой Зеландии и закрывается в пятницу вечером в США. В зависимости от часового пояса и появления на рынке Forex разных региональных участников рынка ежедневную торговлю на рынке Forex разделяют на несколько торговых сессий. В таблице, приводимой ниже, отмечены основные региональные сессии на рынке Forex. Американская и азиатская сессии являются самыми агрессивными, а самый большой объем операций приходится на европейскую сессию. Новозеландская и австралийская сессии считаются самыми спокойными.

 

Регион	Название города	Время открытия	Время закрытия
ASIA	ТОКИО ГОНГ КОНГ СИНГАПУР	02:00 03:00 03:00	10:00 – 11:00 11:00 – 12:00 11:00 – 12:00
EUROPA	ФРАНКФУРТ ЛОНДОН	09:00 10:00	17:00 – 18:00 18:00 – 20:00
AMERICA	НЬЮ-ЙОРК ЧИКАГО	15:30 16:30	22:00 – 23:00 22:00 – 23:00
PACIFIC	ВЕЛЛИНГТОН СИДНЕЙ	23:00 00:00	05:00 – 06:00 09:00 – 10:00

Рис. Время работы рынка FOREX (круглосуточно). Время киевское (зимнее)

 

• гибкое регулирование системы организации торговли Forex:

на валютном рынке позиция может быть открыта на заранее установленный срок по желанию инвестора. Это  позволяет заранее планировать свою будущую активность

• стоимость Forex:

рынок Forex, по сложившейся традиции,  не имеет никаких комиссионных расходов, кроме естественной рыночной разницы bid или ask, иными словами  цены спроса и предложения

• однозначность котировок Forex:

благодаря высокой ликвидности рынка большинство продаж может быть выполнено по единой рыночной цене, это  позволяет избежать проблемы неустойчивости, которая существует во фьючерсах и других валютных инвестициях, где могут быть в одно время и по определенной цене проданы только ограниченные количества валюты

• направленность рынка Forex:

движение валют имеет вполне определенную направленность, которую можно проследить за достаточно длительный отрезок времени.

Каждая определенная валюта показывает только ей характерные изменения во времени, что дает инвестиционным менеджерам возможности манипулирования на рынке Forex

• размер маржи Forex:

размер кредитного "плеча" или маржи, на рынке FOREX, определяется соглашением между клиентом и тем банком или брокерской фирмой, которая обеспечивает ему выход на рынок, и обычно составляет 1:100. То есть, внеся залог в 1000 долларов, клиент может совершать сделки на сумму, эквивалентную 100 тысяч долларов. Использование таких больших кредитных "плеч", делает этот рынок высокодоходным, но и высокорискованным.  

Главным движущим фактором на рынке ФОРЕКС является перемещения капитала между государствами.

Национальной валюты устанавливается Государством. Другие факторы, которые влияют на курсы валют на рынке ФОРЕКС:

• сбалансированность взаимных платежей
• состояние национальных экономик
• прогнозы, сделанные на основании графиков технического анализа
• политические и психологические факторы

 

 Ценовые движения на валютном рынке ФОРЕКС не останавливаются.

Государство осуществляет свое влияние на рынке ФОРЕКС двумя  путями: контроль и интервенция.

Валютный контроль удерживает граждан от поступков, способных негативно повлиять на цены к примеру, перевод денег за рубеж.

Интервенция – это продажа или покупка валюты с целью  повысить или понизить ее стоимость валюты на рынке ФОРЕКС.

 

Виды валютных рынков

• Рынок наличной валюты (Spot Market)
• Рынок валютных форвардов (Forward Market)
• Рынок валютных фьючерсов (Futures Market)
• Валютные опционы (Options Market)

 

 

Торговля валютой имеет многовековую историю, которая восходит ко временам Древнего Востока, а в период средневековья, когда возникшие международные банки стали применять обменные платежные средства, действительные для предъявления третьим лицам, что способствовало повышению гибкости и росту числа заключаемых валютных сделок, началось окончательное формирование валютного рынка.

Современный рынок валют, для которного характерны периодически сменяющие друг друга периоды роста волатильности (частоты и размаха

изменения) цен и их относительной стабильности, сложился в двадцатом столетии.

 

Участники FOREX       

Участниками этого рынка являются, прежде всего, крупные коммерческие банки, через которые осуществляются основные операции по указанию экспортеров и импортеров, инвестиционных институтов, страховых и пенсионных фондов, хеджеров и частных инвесторов. Также эти банки проводят операции и в своих интересах за счет собственных средств, при этом у крупных банков объемы ежедневных операций достигают миллиардов долларов, а у некоторых банков даже основная часть прибыли образуется лишь за счет спекулятивных операций с валютой. Кроме банков, активным участником рынка выступают брокерские дома, выполняющие роль посредника между большим количеством банков, фондов, комиссионных домов, дилинговых центров и т. п. Коммерческие банки и брокерские дома не только совершают операции по купле-продаже валюты по ценам, которые выставляют другие активные участники, но и сами предлагают свои собственные цены. Таким образом, они активно влияют на процесс ценообразования и жизнь всего рынка, поэтому их называют маркет-мэйкерами (market makers).

В отличие от активных участников, пассивные участники рынка не могут выставлять свои собственные котировки и совершают куплю-продажу валюты по ценам, которые предлагают активные участники рынка. Пассивные участники рынка преследуют обычно следующие цели: оплата экспортно-импортных контрактов, иностранные производственные инвестиции, открытие филиалов за границей или создание совместных предприятий, туризм, спекуляция на разнице курсов, хеджирование валютных рисков и т. п.

Центральные банки стран выходят на FOREX, как правило, не с целью извлечения прибыли, а с целью проверки устойчивости или коррекции существующего курса национальной валюты, так как последний оказывает значительное влияние на состояние экономики страны. Центральные банки также выходят на валютный рынок через коммерческие банки. Хотя прибыль не является основной целью этих банков, убыточные операции их тоже не привлекают, поэтому интервенции центральных банков обычно маскируются и осуществляются через несколько коммерческих банков сразу. Центральные банки разных стран могут осуществлять и совместные скоординированные интервенции. 
       Если активные участники совершают операции с большими суммами в несколько миллионов долларов, то пассивные участники могут использовать рычаговую или маржинальную торговлю, когда с помощью небольшого страхового депозита они получают возможность временно оперировать капиталом, в сотню раз превышающим этот депозит. Такой способ торговли позволяет принимать участие в работе валютного рынка мелким инвесторам с небольшим капиталом и при этом получать значительную прибыль. 
       Состав основных участников рынка свидетельствует о том, что этот рынок активно используется "серьезным бизнесом" и для серьезных целей. То есть далеко не все участники рынка используют FOREX в спекулятивных целях. Изменение курсов валют может привести к огромным убыткам при экспортно-импортных операциях. Попытки защититься от валютных рисков заставляют экспортеров и импортеров применять для хеджирования те или иные инструменты валютного рынка: форвардные сделки, опционы, фьючерсы и т. п. Более того, даже бизнес, который не связан с экспортно-импортными операциями, может понести потери при изменении курсов валют. Поэтому изучение Forex – обязательная составляющая любого успешного бизнеса.

Системы торговли валютой

Торговля через брокеров. Брокеры на Forex, в отличие от брокеров на товарном рынке, не открывают собственных позиций, а лишь обслуживают клиентов. Их роль сводится к тому, чтобы свести покупателя с продавцом на рынке, оптимизировать объявленную цену и оперативно, точно и честно осуществить заявку трейдера.

При торговле через брокера большинство валютных операций осуществляется по системе «открытой трибуны» (open box system), представляющей  собой  микрофон,   стоящий  перед   брокером,   постоянно транслирующий все, что он или она говорит, по прямой телефонной линии на рабочее место служащего банка. Благодаря этому все банки могут узнавать о всех выполняемых сделках. Благодаря той же системе открытой трибуны трейдер в состоянии узнавать об объявленных ценах, о покупках и продажах и по каким ценам они произведены. Чего трейдер узнать не может – это об объемах покупок и продаж и наименованиях банков, объявивших цены. Цены являются анонимными. Анонимность банков, торгующих на рынке, обеспечивает эффективность рынка, поскольку все банки участвуют в торговле в равных условиях. Иногда брокеры получают комиссионные, которые платят покупатель и продавец поровну. Размер комиссионных является договорным и устанавливается банком для брокерской фирмы индивидуально.

Брокеры объявляют своим клиентам цены других клиентов в двухстороннем (покупка и продажа) или в одностороннем (покупка или продажа) виде. Трейдеры объявляют разные цены, поскольку они по разному «читают» рынок, у них разные намерения и разные интересы. Брокер, у которого больше одной цены с одной или двух сторон, будет автоматически оптимизировать цену. Иначе говоря, брокер всегда будет показывать самую высокую для клиента цену покупки (bid) и самую низкую цену продажи (offer или ask). Таким образом, рынок обеспечивает оптимальную разницу (spread) этих цен.

Для прогнозирования движения цен применяется фундаментальный и технический анализ. Трейдер имеет возможность проверить рынок, сделав покупку в небольшом объеме и посмотреть, имеется ли на нее какая-либо реакция.

Другим преимуществом брокерского рынка является то, что брокер имеет возможность обеспечить для клиента более широкий выбор банков. Некоторые европейские и азиатские банки работают в ночные смены, так что поступающие к ним заявки могут быть переданы брокерам, связанным с американскими банками, что увеличивает ликвидность рынка.

Прямой дилинг. Прямой дилинг основан на торговой взаимности. Участник валютного рынка - банк, устанавливающий или объявляющий цены, - предполагает, что обратившийся к нему другой банк ответит взаимностью, установливая свою цену, когда к нему обратятся. Прямой дилинг обеспечивает большую свободу действий при торговле по сравнению с дилингом на брокерском рынке. Иногда трейдеры извлекают из этого определенные выгоды.

Прямой дилинг осуществлялся ранее в основном по телефону. Ошибки при сделках было трудно при этом установить и еще труднее устранить. С вводом в эксплуатацию в середине 80-х годов дилинговых систем прямой дилинг претерпел коренные изменения. Дилинговые системы представляют собой работающие в Интернете компьютеры, соединяющие банки-участники всего мира с предоставлением каждому из них личного терминала. Эти системы отличаются скоростью, надежностью и безопасностью. Дилинговые системы постоянно совершенствуются с целью обеспечения максимально возможной поддержки при выполнении дилером торговых функций. Программное обеспечение весьма надежно для восприятия длинных цифр обменных курсов и стандартных величин. Кроме того, оно обеспечивает безошибочность и скорость при установлении связи между партнерами, переключении собеседников и обращении к базам данных. Трейдер находится в постоянном визуальном контакте с информацией, меняющейся на мониторе. Эту информацию удобнее видеть, чем слышать, особенно при переключениях во время разговоров.