Мировой валютный рынок Форекс. Математические методы исследования и анализа рынка форекс

Многие банки используют комбинированные услуги брокеров и дилинговых систем. Оба способа применимы к одним и тем же банкам, но не к одним и тем же парнерам, поскольку, например, корпорации не могут осуществлять сделки на брокерском рынке. Трейдеры устанавливают на рынке личные связи как с брокерами, так и с трейдерами, но выбирают торговых посредников, исходя из предлагаемых цен, а не личных симпатий. Поэтому соотношение на рынке между дилинговыми системами и брокерами колеблется в зависимости от конкретных условий. Для быстро меняющихся условий больше подходят дилинговые системы, в то время как при обычных условиях предпочтительными являются услуги брокеров.

Согласующие системы. В отличие от дилинговых систем, при которых торговля не является анонимной и осуществляется на индивидуальной основе, согласующие системы анонимны, причем отдельные трейдеры вступаюбт в сделки со всем остальным рынком, подобно тому, как это происходит на брокерском рынке. Однако в отличие от брокерского рынка, при этом не имеется физических лиц, оптимизирующих цены, а ликвидность может быть ограниченной во времени. Согласующие системы хорошо подходят также торгующим небольшими объемами.

Согласующим системам присущи такие достоинства дилинговых систем как скорость, надежность и безопасность. Кроме того, эти системы автоматически управляют кредитными линиями. Трейдеры запрашивают всю кредитную линию каждого партнера. При получении данных о кредитной линии система автоматически блокирует заключение сделки с отдельным партнером при обнаружении кредитных ограничений или показывает трейдеру цены тех банков, у которых имеются открытые кредитные линии. Как только кредитная линия восстанавливается, система снова позволяет банку производить сделки. На межбанковском рынке трейдеры торгуют напрямую с дилинговыми системами, согласующими системами и брокерами по принципу их взаимного дополнения.

Итак, рынок Forex практически не имеет законодательного регулирования ни в одной стране, и в большинстве стран приравнивается к организации игр. Отсюда следует, что брокер Forex не нуждается ни в каких лицензиях и сертификатах. Это - обычное юридическое лицо. Некоторые брокеры представляют сертификаты на "организацию финансовой игры в интернете". Липа. Таких сертификатов не бывает. Можно получить сертификат на конкретный стол с рулеткой, или на игровой автомат, но это не тот случай.  

Вот второй важный факт - рынок FOREX не регулируется, несмотря на множество запутанных проблем и рисков в дополнение к риску, связанному с движениями цены рынка. Эти проблемы вращаются вокруг доверия, честности проведения операций, управления рисками, прозрачности и маркетинга forex-брокеров. Но вначале мы должны понять, что, в отличие от высоко регулируемых биржевых рынков, брокерские фирмы forex не могут быть отнесены ни к какой отдельной бирже по характеру проблем и рисков. Можно поделить брокеров на четыре обширные категории по отличительным особенностям и признакам, которые делают этот рынок далеким от монолитной индустрии.

Хеджирование валютных рисков при внешнеторговых операциях

Почему Forex интересен торговым компаниям? Компании, занимающиеся внешнеторговыми операциями (экспортеры и импортеры), во всем мире являются активными участниками международного валютного рынка Forex. У экспортеров существует постоянный интерес продавать иностранную валюту, а у импортеров - покупать ее.

Курсы валют на международном рынке Forex постоянно меняются. В результате этого реальная стоимость покупаемого или продаваемого за валюту товара может значительно измениться, и контракт, казавшийся выгодным, может в итоге оказаться убыточным. Конечно, возможна и обратная ситуация, когда изменение курса валюты приносит прибыль, но задачей торговой компании не является получение прибыли от изменения валютных курсов. Для торговой компании важно иметь возможность планировать реальную себестоимость покупаемого или продаваемого товара.

При крупных фирмах, занимающихся экспортно-импортными операциями, существуют аналитические отделы, которые занимаются прогнозированием валютных курсов. Однако прогнозирование не позволяет полностью исключить неопределенность, поэтому компании широко используют в своей деятельности хеджирование валютных рисков.

Что такое хеджирование и что оно дает

Денежные средства, а также будущие доходы или расходы в иностранных валютах подвержены валютному риску. Обычно учет в компании ведется в какой-то одной валюте (например, в долларах США), следовательно, в результате переоценки статей в иностранных валютах возможны прибыли или убытки при изменении курсов этих валют.

Хеджирование валютного риска – это защита средств от неблагоприятного движения валютных курсов, которая заключается в фиксации текущей стоимости этих средств посредством заключения сделок на рынке Forex. Хеджирование приводит к тому, что для компании исчезает риск изменения курсов, что дает возможность планировать деятельность и видеть финансовый результат, не искаженный курсовыми колебаниями, позволяет заранее назначить цены на продукцию, рассчитать прибыль, зарплату и т.д.

Сделки на рынке Forex осуществляются по принципу маржинальной торговли. Этот вид торговли имеет ряд особенностей, которые и сделали его очень популярным.

Хеджирование валютного риска с помощью сделок без движения реальных средств (с использованием рычага) дает дополнительные возможности:

• позволяет не отвлекать из оборота компании значительные денежные средства;
• позволяет продать валюту, которая будет получена в будущем.

Для того чтобы воспользоваться преимуществами, которые дает хеджирование, необходимо открыть торговый счет в компании, предоставляющей услуги по торговле на рынке Forex.

Можно выделить два основных типа хеджирования – хеджирование покупателя и хеджирование продавца. Хеджирование покупателя используется для уменьшения риска, связанного с возможным ростом цены товара. Хеджирование продавца применяется в противоположной ситуации -для ограничения риска, связанного с возможным снижением цены товара.

Общий принцип хеджирования при внешнеторговых операциях состоит в открытии валютной позиции на торговом счете в сторону будущей операции по конвертированию средств. Импортеру необходимо покупать иностранную валюту, поэтому он заранее открывает позицию покупкой

валюты на торговом счете, а при наступлении момента реальной покупки валюты в своем банке, закрывает эту позицию. Экспортеру необходимо продавать иностранную валюту, поэтому он заранее открывает позицию продажей валюты на торговом счете, а при наступлении момента реальной продажи валюты в своем банке, закрывает эту позицию.

Расходы на хеджирование

За снижение риска, как известно, практически всегда приходится платить. При использовании хеджирования возникают несколько статей расходов.

1. Любая заключаемая сделка на рынке Форекс связана с расходами в виде разницы цен покупки и продажи валюты (спрэд). Однако при сложившейся рыночной практике эта разница обычно составляет 0.05% - 0.1% от суммы сделки, что несущественно.
2. Позицию приходится держать открытой в течение продолжительного времени, и каждый день выполняется перенос позиции на следующую дату (ролловер) с учетом разницы процентных ставок по валютам, участвующим в сделке. При сложившейся рыночной практике это составляет примерно 0.01% в сутки, что за месяц составляет 0.3% от суммы сделки. Однако, в зависимости от направления сделки (покупка или продажа) клиент будет либо платить эту сумму за перенос позиции, либо получать эту сумму.
3. Для открытия позиции требуется внести гарантийный депозит. Величина этого депозита обычно составляет от 1% до 5% от суммы заключаемой сделки. После закрытия позиции депозит можно снять с торгового счета (с учетом прибыли или убытка).

Таким образом, расходы на хеджирование весьма незначительны по сравнению с суммой хеджируемых контрактов. Целью хеджирования является не извлечение дополнительной прибыли, а снижение риска потенциальных потерь. Поэтому эффективность хеджирования можно оценивать только с учетом основной деятельности торговой компании. Хорошо построенная программа хеджирования уменьшает не только риск, но и затраты за счет высвобождения ресурсов компании, помогает менеджеру сосредоточиться на главных аспектах бизнеса. 

Маржинальная торговля

Обычные объемы сделок в межбанковской торговле составляют 10 миллионов долларов. Но, конечно  такие размеры сделок не доступны частному инвестору, ну или, по крайней мере, подавляющему большинству. Благодаря посреднической деятельности дилинговых или брокерских компаний, мелкие и средние инвесторы смогли стать участниками Forex. Во многих странах средние и мелкие инвесторы выходят на мировой валютный рынок, используя в своих операциях суммы от 2 тысяч долларов США. И это благодаря тому, что сделки на рынке Форекс  осуществляются по принципу маржинальной торговли. Маржинальная торговля имеет ряд преимуществ, что делает работу простой и прибыльной.  

Особенности маржинальной торговли: 

1. Довольно небольшой стартовый капитал позволяет осуществлять сделки на суммы, многократно (в десятки и сотни раз) его превышающие. Данные превышение имеют название Leverage, что переводится как рычаг или плечо. 
2. Торговля проводится без реальной поставки денег. Это сокращает накладные расходы и дает возможность открывать позиции покупая или продавая валюты.

Депозит и рычаг:

Перед началом проведения торговых операций на Рынке Форекс, нужно открыть счет и внести  маржу, то есть положить деньги на депозит. Назначение депозита – это  гарантия компенсации возможных потерь. Кредитное плечо – это коэффициент, показывающий, во сколько раз размер открытой позиции может превышать размер депозита.

Разные компании устанавливают свое кредитное плечо, но обычно оно находится в диапазоне от 10 до 200. 

Пример:

Страховой депозит равен 5 000 EUR, рычаг 100. При данных условиях клиент может открыть позицию, размер которой не превышает 500 000 EUR (= 5 000 × 100), что равно 5 лотам, или эквивалент в другой валюте.

Если же он открыл позицию не 500 000, а 100 000 EUR, то он задействовал не весь свой депозит. Используемый рычаг равен 20 (=100 000/5 000), а свободные средства 4 000 (= 5 000 - 100 000 / 100) могут быть использованы для открытия других позиций.  

Трейдер имеет возможность получать прибыль, как при понижении, так и при повышении курса валюты.

Осуществить выход на FOREX возможно только через посредника. Таким посредником может быть комиссионный дом или дилинговый центр. Эти организации предоставляют возможность пользоваться одной из компьютерных информационных систем типа Dow Jones Telerate, REUTERS и имеют выделенный телефонный или компьютерный канал с брокером, который предоставляет котировки валюты и через которого можна совершать операции. Также можна непосредственно работать с коммерческим банком или брокерским домом. При втором варианте уменьшается количество посредников между трейдером и FOREX, что позволяет получить более выгодные условия работы. Даже если человек настолько состоятелен, что может позволить себе купить и оплачивать ежемесячные услуги одной из информационных систем, то все равно необходим выход на активного участника рынка (маркет-мейкера), который будет давать цены для сделок. 
      Благодаря Интернет теперь каждый имеет доступ к мировым биржам, появилась возможность работать за компьютером не выходя из дома. Такой вариант работы в последнее время все большее распространен. Те цены, которые отображаются на экране компьютера, - цены реальных сделок на FOREX. Они постоянно изменяются. Поэтому не возможно просто позвонить брокеру и заказать операцию по удобной цене, так как эта цена может не устраивать его. Перед тем, как совершить операцию, запрашивается у брокера котировка той или иной валюты и можно совершить операцию только по той цене, которую он даст.  Всё потому что, во-первых, трейдеры – это пассивные участники рынка и не могут сами устанавливать цены. Во-вторых, брокер даст котировку, мало отличающуюся от той, которую видно на экране компьютера.

Торговля без реальной поставки:

Только банки или крупные фонды, могут работать по схеме реальной поставки валюты. Обычные клиенты не могут использовать такую  схему работы, так как эта схема предполагает  наличие у клиента суммы необходимой для покупки-продажи валюты.  Основные сделки на рынке Форекс – это валютные спекуляции, покупка-продажа валюты, игра на разнице курсов, участники рынка не ставят задачу купить ту или иную валюту для каких-то целей, поэтому была разработана схема маржинальной торговли – торговли без реальной поставки валюты.  

Клиент намеривается  продать большую сумму какой-либо валюты, ему выдается кредит в этой валюте на эту сумму. Купленная же клиентом валюта размещается на депозит. Это позволяет клиенту работать с разными валютами и на покупку и на продажу. Кредит и депозит являются беспроцентными, в случае если позиция будет  закрыта в тот же день. Кредитование  осуществляется автоматически по условиям торговли и без специального оформления. Хотя банк или брокер это выполняют данное кредитование, они не могут рассчитывать на прибыль клиента, вся прибыль, а так же все убытки от торговых операций принадлежат только клиенту. Таким образом, в маржинальной торговле поставка валют заменяется обязательством закрыть позицию обратной сделкой. При закрытии позиции, происходит зачисление на счет клиента  полученной прибыли или убытка.

В случае если в конце дня позиция не  будет закрыта, то происходит перенос обязательств, иными словами позиций, на следующую дату валютирования с помощью Roll-over. Roll-over или Ролловер состоит из двух противоположных по направлению сделок с одинаковой суммой, разными датами валютирования и несколько отличающимися курсами.

Ролловер – это искусственное закрытие имеющейся открытой позиции на определенную дату валютирования и одновременное открытие такой же позиции на следующую дату валютирования по ценам, отражающим разницу процентных ставок между рассматриваемыми валютами.

В зависимости от направления позиции  клиент получает или платит сумму за перенос позиции. Когда позиция переносится, к примеру с пятницы на понедельник, то эта сумма увеличивается примерно в три раза. Почему же так происходит? При заключении сделки клиент получил кредит в валюте, которую продает, и должен платить за это проценты. Но в  то же время клиент разместил на депозит купленную валюту и должен получать проценты по нему. Так как процентные ставки по валютам отличаются, то и  возникает эта разница, которая  учитывается при переносе позиции. Если клиент продает валюту с большей процентной ставкой, то он будет платить за перенос позиции, но если же он покупает валюту с большей процентной ставкой, то брокер заплатит ему за перенос позиции.