Коллективные валюты и особенности их функционирования на мировом рынке

Источник:International Monetary Fund, Currency composition of Official Foreign Exchange Reserves, September 30, 2009.

Как видно из таблицы, за период с 1999 по 2008 годы доля доллара  США в международных резервах сократилась с 70,9% до 64,1%. По данным финансовой компании Barclays Capital, во втором квартале 2009 г. центральные банки мира увеличили  валютные резервы на рекордную сумму в 413 млрд. дол. — до 7,3 трлн. дол. Однако впервые их большая часть вложена не в доллары, а в евро (и немного в иены): на их долю пришлось 63% новых вложений. В результате МВФ зафиксировал снижение удельного веса долларов в валютных резервах центральных банков во втором квартале на 2,2% – до 62,8% на 30 июня 2009 г. Соответственно доля евро возросла с 26,5% в 2008 г. до 27,5% в 2009 году. Всего же за период с 1999 по 2009 годы удельный вес евро в структуре международных резевов увеличился на 10%. ⁷⁵

Вместе с тем глобальная экономика по-прежнему во многом зависит  от доллара, и потому нет ничего удивительного  в том, что центральные банки  многих стран стремятся помешать резким колебаниям его курса. В первую очередь, свою заинтересованность в поддержании доллара по вполне понятным причинам проявляют Евросоюз и Япония.⁷⁶

В ходе ежемесячного собрания Европейского центрального банка (ЕЦБ), состоявшегося в октябре 2009 г. в  Венеции (Италия), глава ЕЦБ Ж.-К. Трише  заявил, что в нынешних условиях было бы очень важно, чтобы США продолжали не только проявлять, но и конкретно подтверждать свое стремление иметь сильный доллар.

В рамках заключенных  в декабре 2007 г. между ЕЦБ, ФРС  и Банком Японии соглашений СВОП на середину декабря 2008 г. ФРС получила заимствований по операциям СВОП на общую сумму около 600 млрд. дол., или 25% от общей суммы своих активов. Около 50% этой суммы, (или 200 млрд. евро) были получены от ЕЦБ, а 20% (11 трлн иен) – от Банка Японии.⁷⁷

В сохранении за долларом роли мировой резервной валюты объективно заинтересованы все ведущие экономики мира, по крайней мере, по двум причинам. Во-первых, кроме США в настоящее время ни одна из ведущих экономик мира, включая Евросоюз, не готовы, не в состоянии, да и не желают брать на себя ответственность за поддержание статуса своей денежной единицы как глобальной резервной валюты, поскольку, помимо прочих причин, это налагает высокую ответственность и дополнительные издержки для страны-эмитента резервной валюты.

Во-вторых, доллар США, несмотря на все потрясения, остается не только валютой крупнейшей экономической державы мира (на долю США приходится 26% мирового ВВП), но и “привычной” валютой, привилегии которой закреплены в многочисленных международных соглашениях. Доллар используется в качестве цены контрактов и средства платежа в международной торговле практически всеми товарами – от золота до нефти. ⁷⁸

С 2001 г. объем казначейских облигаций США в руках нерезидентов возрос со 1000 млрд. дол. до 3300 млрд. дол.

В средне- и долгосрочной перспективе важнейшими условиями сохранения статуса доллара как резервной валюты является способность США обеспечивать рост производительности, сохранять глобальное лидерство, в том числе, в экономической сфере. Вместе с тем, как показал проведенный анализ усиливается действие факторов как внутреннего, так и внешнего характера, ослабляющих позиции доллара.

Как отмечают эксперты, возросший  интерес к золоту связан с резким повышением цены на золото в 2009 году до исторически рекордного уровня, превышающего 1100 долл. за унцию. Специалисты считают причинами повышения цены на золото, во-первых, падение курса доллара, что делает приобретение золота за доллары менее дорогостоящим, во-вторых, опасение возобновления инфляции, связанной с дефицитами, порождаемыми расходами на государственные планы подъема национальных экономик; в-третьих, растущие аппетиты фонда SPDR Gold Trust ETF, владеющего 1754 т. золота, что ставит его на шестое место в мире – за Центральным банком Италии (2451 т.) и перед Центральным банком Швейцарии (1040 т.).⁷⁹

Фактические изменения  в валютной сфере происходят по следующим  направлениям:

- очевидным является  постепенное ослабление международных  позиций доллара США как ключевой  глобальной резервной валюты  и мировой финансовый кризис, начавшийся именно в США, ускоряет этот процесс;

- с момента создания  евро в 1999 г. общей тенденцией  является укрепление его позиций  как второй по значимости полноценной,  высоко ликвидной резервной валюты:  в течение последних десяти  лет в целом растет курс  евро к доллару США и другим валютам; диверсифицируются мировые валютные резервы с увеличением доли евро в его структуре; повышается удельный вес евро в операциях на мировых финансовых рынках;

- несмотря на происходящие  изменения в соотношении места  и роли доллара и евро в системе международных валютно-финансовых отношений, их совокупный потенциал остается доминирующим и эти две валюты, по всей видимости, сохранят на обозримую перспективу позиции главных  мировых  резервных валют;⁸⁰

- в перспективе возможно  в рамках соглашения о реформировании мировой валютной системы создание новой наднациональной валюты. В этом случае, либо вновь учрежденный, либо действующий (например, МВФ) наднациональный/межгосударственный институт и государства-участники соглашения должны неукоснительно следовать выработанным мировым сообществом твердым принципам эмиссии и функционирования новой валюты. Вполне возможно, что определенную нишу в новой системе будет отведена золоту как действительно реальному активу, поскольку формирование его стоимости имеет меньшую спекулятивную составляющую по сравнению с курсами валют. Однако, ключевая проблема состоит в том, готовы ли страны, во многом разнородные по уровню социально-экономического развития и политическому устройству, согласиться на частичную или тем более полную передачу своего валютного суверенитета наднациональным органам управления, как это сделали государства-члены зоны евро, учредив Европейский центральный банк.⁸¹

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ.

Цель общей валюты: создание зоны экономической стабильности, облегчение обменов и согласование экономических политик. Соблюдение установленных сроков позволит ответить на вопрос о готовности Старого Света создать противовес влиянию США: доллар используется в 60 % мировых торговых операций.

Нестабильность обменных курсов внутри действующей европейской валютной системы приводит к тяжелым последствиям для экономик стран-участниц, которые вынуждены страховаться от обменных рисков. По мнению экспертов, евро позволит гражданам и предприятиям ежегодно экономить 8 млрд. долларов благодаря исчезновению этого риска в Западной Европе.

В результате введения евро существенно  снизились  трансакционные издержки. В Европе уже давно устранены все препятствия на пути потока грузов и капиталов: границы прозрачны, пошлины отсутствуют, рабочая сила свободно перемещается из страны в страну, но приходится оперировать несколькими валютами. Усиление конкуренции. Облегчение процесса борьбы с инфляцией.

Оценка тенденций функционирования доллара США и евро в качестве мировых резервных валют имеет немаловажное значение, по крайней мере, по двум причинам. Во-первых, доллар и евро являются ключевыми элементами ныне действующей валютной системы, и, во-вторых, в условиях действующего в России режима управляемого валютного курса рубля он официально привязан к бивалютной корзине доллар/евро в соотношении 0,55 и 0,45.

 

 

СПИСОК  ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ.

1. Евдокимов А.И. Международные экономические отношения: учеб./ А.И. Евдокимов ( и др.). – М.: Изд-во Проспект, ТК Велби, 2005.- 552с.

2.    Погорлецкий А.И. Экономика зарубежных стран: Учебник. Второе издание. – СПб.: Изд-во Михайлова В.А., 2001.-492с.

3.  Поздняков В., Ганжа С. ЕС вводит евро//  Международная  жизнь.-1999.-№1.- с.53-58

4. Рыбалкин В.Е. Международные экономические отношения: Учебник для вузов/В.Е.Рыбалкин, Ю.А.Щербанин, Л.В.Балдин и др.; Под ред.проф. В.Е.Рыбалкина. – 5-е изд., перераб. И доп. – М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2004.-605.

4.Смитиенко Б.М.Международные  экономические отношения: Учебник/под  ред. Б.М.Смитиенко.-М:ИНФРА-М,2005.-512с.

5.Фаминский И.П. Международные экономические отношения: Учебник/под ред. И.П.Фаминского.-2-е изд.,перераб. и доп.-М.:Экономист,2004.-880с.

6.Шмелев В.В. Коллективные валюты – от счетных единиц к международным деньгам. - М.: Финансы и статистика, 1990.-159с.

7. Российская экономика прогнозы и тенденции. 2-10. финансовые рынки. Стр. 12-13.

8. http://www.euro.ru

9. httpwww.dw-world.dedwarticle.

10.httpwww.mbka.

11. http://bril2002.narod.ru/euro10.htm

12.httpmrrs.sterligoff.runewspress

13.httprevolution.allbest.ruinternationald

14.httpru.wikipedia.ru

15.httpwww.finkredit.combanks.

16. http://www.eurovaluta.ru.

17. http://www.perspektivy.info/oykumena/ekdom/evro_kak__mirovaya_valiuta

18.httpwww.dw-world.dedwarticle.

¹ В России основная денежная единица, равная 100 копейкам, а также денежный знак и монета этой стоимости.

² Денежная единица в США.

³ httpmrrs.sterligoff.runewspress.

⁴ Эмитент – это любая организация или государственный орган, которые выпускают в обращение деньги и ценные бумаги. Эмитентом может быть государственный банк, финансово-кредитное учреждение, предприятие или компания.

⁵ Денежная единица в Японии.

⁶ экономические ценности, передаваемые одним участником финансовых отношений другому в одностороннем порядке, от другого участника не поступает взамен ничего, что может иметь экономическую стоимость. Трансферт - 1) перенос сделки с одного счета на другой; 2) перевод денег из одного финансового учреждения в другое; 3) перевод именных бумаг с одного владельца на другого.

⁷ К резидентам относятся все экономические единицы независимо от их национальной принадлежности и гражданства, имеющие центр экономического интереса на экономической территории, данной страны.

⁸ Валюта, используемая для международных расчетов в рамках межгосударственных экономических организаций (например, ЭКЮ, евро в рамках ЕС).

⁹ Создана в 1979 г. Квота национальных валют - компонентов ЭКЮ определяется экономическим потенциалом стран. Валютная корзина ЭКЮ состоит из 12 валют. Все валюты, участвующие в системе, имеют фиксированные курсы (своего рода паритеты) в ЭКЮ, на базе которых рассчитываются их взаимные курсы. В основном она используется при осуществлении операций по поддержанию курсов национальных валют в установленных пределах колебаний и для других расчетов между центральными банками стран-членов (так называемая официальная ЭКЮ)

¹⁰ ЕВРО - Единая европейская валюта стран - членов Европейского Союза (ЕС), предусмотренная Маастрихтским договором о создании экономического, валютного и политического союза.

¹¹ httpwww.finkredit.combanks.

¹² httpru.wikipedia.

¹³ httpru.wikipedia.

¹⁴ httpru.wikipedia.ru.

¹⁵ httpru.wikipedia.ru.

¹⁶ Вручаемый представителю другой страны дипломатический документ с изложением взглядов правительства на какой-либо вопрос.

¹⁷ httpru.wikipedia.ru.

¹⁸ httpru.wikipedia.ru.

¹⁹ httpru.wikipedia.ru.

²⁰ httpru.wikipedia.ru.

²¹ httpru.wikipedia.ru.

²² httpru.wikipedia.ru.

²³ httpru.wikipedia.ru.

²⁴ httpru.wikipedia.ru.

²⁵ Субсидиа́рность (от subsidiarius — вспомогательный) — организационный и правовой принцип, согласно которому задачи должны решаться на самом низком, малом или удалённом от центра уровне, на котором их решение возможно и эффективно.

²⁶ достоверность, ясность и легкопроверяемость сведений о чем-либо; отсутствие секретности.

²⁷ httpru.wikipedia.ru.

²⁸ восстановление в гражданстве.

²⁹ httpru.wikipedia.ru.

³⁰ httprevolution.allbest.ruinternationald.

³¹ httprevolution.allbest.ruinternationald.

³² Биметаллический стандарт, или биметаллизм, представляет собой денежную систему, где совместно обращаются золотые и серебряные монеты, между которыми установлен фиксированный курс обмена. Как и всякая денежная система, биметаллизм включает определенные институциональные соглашения, действующие де-юре, и практику денежного обращения, складывающуюся де-факто.

³³ httprevolution.allbest.ruinternationald.

³⁴ httprevolution.allbest.ruinternationald.

³⁵ httprevolution.allbest.ruinternationald.

³⁶ httprevolution.allbest.ruinternationald.

³⁷ Соотношение между денежными единицами разных стран по количеству представленного ими золота или по их покупательной силе.

³⁸ Агрессивное вмешательство одного или нескольких государств во внутренние дела какой-либо страны.

³⁹ Осуществляемое в законодательном порядке уменьшение золотого содержания денежной единицы или понижение курса национальной валюты.

⁴⁰ httprevolution.allbest.ruinternationald.

⁴¹ httprevolution.allbest.ruinternationald.

⁴² httpwww.dw-world.dedwarticle.

⁴³ httpwww.dw-world.dedwarticle.

⁴⁴ httpru.wikipedia.ru.

⁴⁵ httpru.wikipedia.ru.

⁴⁶ httprevolution.allbest.ruinternationald.

⁴⁷ httprevolution.allbest.ruinternationald.

⁴⁸ httpwww.mbka.ruitem

⁴⁹ httpwww.mbka.ruitem

⁵⁰ http://www.eurovaluta.ru.

⁵¹ http://www.perspektivy.info/oykumena/ekdom/evro_kak__mirovaya_valiuta

⁵² http://bril2002.narod.ru/euro10.htm

⁵³ httpwww.mbka.ruitem

⁵⁴ http://www.perspektivy.info/oykumena/ekdom/evro_kak__mirovaya_valiuta

⁵⁵ httpru.wikipedia.ru.

⁵⁶ рынок, на котором сделки улаживаются, заключаются в течение длительного времени, в отличие от спот-рынка, на котором сделки заключаются в течение нескольких дней.

⁵⁷ Процентный своп, при котором обмениваются обязательства в одной валюте на обязательства в другой.

⁵⁸ http://vasilievaa.narod.

⁵⁹ http://www.perspektivy.info/oykumena/ekdom/evro_kak__mirovaya_valiuta

⁶⁰ http://www.zagranitsa.info/article.

⁶¹ http://www.credcard.ru/euroworld

⁶² http://europeanport.narod.ru/eco_greece.htm

⁶³ httpwww.mbka.ruitem291

⁶⁴ Только за январь-июнь 2009 года дефицит бюджета федерального правительства США составил 774 млрд. дол, по сравнению со 162 млрд. дол. за первую половину 2008 года. По мнению независимых экспертов, бюджетный дефицит США составит в 2009 году 13,5% ВВП страны.