Анализ опыта создания и деятельности акционерного общества

      Сложившееся у нас представление о холдинге отличается от общепринятого в мире. Это связано с тем, что исторически формирование холдингов у нас и за рубежом шло разными путями. Если в западных странах холдинг образуется как держательная компания, когда она скупает на фондовом рынке пакеты акций нескольких предприятий и за счет этого формирует свой уставный капитал, то в России холдинг — результат преобразования "сверху" государственного промышленного объединения (министерского главка, концерна, ассоциации). В данном случае акционированным предприятиям такого объединения предлагается в "добровольно-принудительном" порядке передать свои контрольные пакеты акций вышестоящему органу, называемому теперь холдингом.

      В мировой практике холдинг — прежде всего финансовый центр, вокруг которого объединяются отдельные компании, не теряя своей коммерческой самостоятельности. При этом в холдинге упор делается на финансовые операции, а производственная деятельность остается за дочерними компаниями. Порой материнская компания осуществляет лишь инвестиции в бизнес дочерней компании, а затем управляет использованием получаемых прибылей. Остальные стороны деятельности дочерней компании опираются на принцип самоокупаемости и автономны от коммерческих операций всего холдинга.

      Временное положение допускает создание в  России холдингов с многоярусной структурой, когда холдинг может быть дочерним предприятием другого, более крупного холдинга. Холдинговые компании делятся также на "чистые", выполняющие только функции держателей акций, и "смешанные", осуществляющие наряду со своей основной холдинговой функцией еще и предпринимательскую деятельность: производство, торговлю, банковско-финансовые и другие операции. Холдинговые компании могут иметь и определенную отраслевую ориентацию, но в условиях рыночной экономики она достаточно подвижна. Нередко холдинговые компании выступают с инициативой создания новых предприятий, на которых осваивается новая продукция или новая перспективная технология. Кроме того, холдинговые компании могут участвовать в создании совместных предприятий с участием иностранного капитала.

      Формирование  холдинговых компаний в Российской Федерации происходит в русле процессов приватизации государственных предприятий и реформы структур хозяйственного управления. Большинство создаваемых в России холдингов — это холдинги смешанного типа; у них производственные функции, как правило, превалируют над финансовыми. Вместе с тем Временное положение предусматривает образование "чистых" холдингов, т.е. финансовых холдинговых компаний, более 50% уставного капитала которых составляют ценные бумаги других эмитентов и иные финансовые активы. Финансовые холдинги вправе вести исключительно инвестиционную деятельность, другие виды деятельности для них не допускаются.

      В качестве примера рассмотрим состав управленческих и производственных звеньев автобусо-строительного холдинга "Автрокон".

      Холдинг образовался на базе государственного концерна, однако не все предприятия  бывшего концерна вошли в него. Организация холдинга началась с  сформирования финансовой инфраструктуры: создали свой банк (Автрокон-банк), инвестиционную и страховую компании (на рис. 1 финансовая часть холдинга включает Автрокон-банк, инвестиционную компанию и показанные черными квадратами местные отделения банка. Правление холдинга концентрирует свою деятельность на проведении единой финансовой, инвестиционной и внешнеэкономической политики, производственно-технические функции выполняются в основномдочерними предприятиями, хотя материально-техническое обеспечение предприятий по их просьбе на какое-то время сохраняется централизованным. Автрокон-банк выполняет одновременно функции коммерческого банка и инвестиционной компании. 

Рис. 1.   Организационная структура холдинга «Автрокон». 

      В масштабах холдинга осуществляется несколько крупных проектов: строительство завода в Сургуте по выпуску специальных автобусов в северном исполнении для вахтовых работ, реконструкция Тульского автобусного завода, строительство Давыдовского завода в г. Павлове и Голицынского завода под Москвой. Такие проекты не под силу отдельным предприятиям. Особенно ярко преимущества холдинга проявились при реализации проекта по строительству Голицынского завода в содружестве с немецкой фирмой " Даймлер-Бенц". Получение кредитов от этой фирмы стало возможным только благодаря устойчивому положению и хорошей репутации холдинга.

      Более "мягкой" формой объединения предприятий  являются финансово-промышленные группы (ФПГ), создание и функционирование которых регулируется Указом Президента РФ от 5 декабря 1993 г. № 2096. В ФПГ входят на условиях объединения капиталов не только производственные предприятия, но также кредитно-финансовые учреждения и инвестиционные институты (компании и фонды). При этом предприятия могут быть любой организационно-правовой формы, независимо от вида собственности. ФПГ формируется в целях объединения материальных и финансовых ресурсов ее участников для повышения конкурентоспособности и эффективности производства, создания рациональных технологических и кооперационных связей, увеличения экспортного потенциала, ускорения научно-технического прогресса, конверсии оборонных предприятий и привлечения инвестиций. Государство поддерживает формирование ФПГ, образуемых с соблюдением антимонопольного законодательства в сферах, определяющих научный, производственный, оборонный и экспортный потенциал России.

      ФПГ создаются либо ее участниками в  добровольном порядке или путем  консолидации одним участником группы приобретаемых им пакетов акций других участников, либо по решению Правительства РФ (при этом участники группы — госпредприятия федеральной собственности и бюджетные организации), либо на основе межправительственных соглашений (в этом случае российские участники ФПГ определяются Правительством России, а доля их государственной собственности в группе не может превышать 25%).

      Возможны  разные варианты формирования ФПГ в  добровольном порядке:

1. участники группы учреждают открытое АО в соответствии с действующим законодательством РФ; предприятия, объединившиеся в ФПГ, передают пакеты своих акций в доверительное управление (траст) одному из участников группы;
2. один из участников группы приобретает пакеты акций других участников ФПГ. Величина пакетов акций, передача в траст или приобретение которых ведет к формированию ФПГ, определяется Советом Министров — Правительством РФ с учетом антимонопольного законодательства.

      При формировании ФПГ имеются следующие  ограничения. Прежде всего не допускается  передача акций в траст предприятию  или приобретение акций предприятием, если в уставном капитале последнего госсобственность превышает 25%. Не допускается также добровольное объединение участниками ФПГ капитала, в котором госсобственность превышает 25%. В ФПГ не могут вступать объединения предприятий и холдинги, если в структуре их капитала материальные активы составляют менее 50%. Кроме того, не разрешается перекрестное владение акциями участниками ФПГ, и, наконец, входящее в группу кредитно-финансовое учреждение или инвестиционный институт не может владеть более чем 10% акций любого участника ФПГ и вкладывать в акции предприятий этой группы более 10% активов указанного учреждения.

      Участники или представитель ФПГ подают заявку о регистрации их в качестве ФПГ в Госкомитет РФ по промышленной политике после согласования с ГКАП РФ. Заявки рассматриваются данным Госкомитетом в срок не более месяца. Статус ФПГ подтверждается соответствующей записью в Реестре финансово-промышленных групп РФ, который ведет Госкомитет РФ по промышленной политике.

      Интерес предприятия к вступлению в ФПГ  может проявиться практически по таким же причинам интегративного свойства, что при вступлении в холдинг.

      Таким образом, принимая решение о вхождении  в холдинг или ФПГ, предприятию  необходимо всесторонне оценить  все "за" и "против", уступка в хозяйственной самостоятельности должна покрываться преимуществами от участия в холдинге или ФПГ. 

      1.3.Отношения,  возникающие при  прекращении деятельности  акционерного общества 

      Акционерное общество может прекратить свое "существование" в двух случаях:

      • при реорганизации в форме  слияния, присоединения, разделения или  преобразования;

      • при ликвидации юридического лица.

      При реорганизации акционерного общества всегда имеется правопреемник, к которому переходят все права и обязанности реорганизуемого общества в соответствии с передаточным актом или разделительным балансом. Именно поэтому, возникающие в связи с реорганизацией имущественные отношения в самом общем случае сводятся к правоотношениям по переходу прав кредитора и переводу долга.

      Основаниями для ликвидации юридического лица могут быть:

      • решение учредителей, акционеров юридического лица или органа, уполномоченного  на это учредительными документами;

      • решение суда в случае несостоятельности  или по требованию уполномоченного государственного органа.

      При ликвидации акционерного общества создается  ликвидационная комиссия, к которой переходят все полномочия по управлению обществом. Ликвидационная комиссия выступает от имени акционерного общества в суде. Пункт 4 ст. 21 Закона РФ "Об акционерных обществах" устанавливает необходимость включения в состав ликвидационной комиссии представителя соответствующего комитета по управлению имуществом или фонда имущества, или представителя органа местного самоуправления, в случае, если акционером ликвидируемого общества является государственное или муниципальное образование.

      Выплаты денежных средств кредиторам производятся в соответствии с очередностью, установленной  ст. 64 ГК РФ:

• в первую очередь удовлетворяются требования граждан, перед которыми общество несет ответственность за вред, причиненный жизни, здоровью;
• во вторую очередь производятся расчеты по выплате выходных пособий и оплате труда с лицами, работающими по трудовому договору, и по выплате авторских гонораров;
• в третью очередь удовлетворяются требования кредиторов по обязательст
• вам, обеспеченным залогом имущества общества;
• в четвертую очередь погашается задолженность по обязательным платежам в бюджет и внебюджетные фонды;
• в пятую очередь производятся расчеты со всеми прочими кредиторами. Расчеты с кредиторами последующей очереди производятся после полного удовлетворения требований кредиторов предыдущей очереди.

     В случае, если денежных средств общества недостаточно для расчетов с кредиторами ликвидационная комиссия реализует имущество общества в порядке, принятом для исполнения судебных решений. Выплаты кредиторам производятся со дня утверждения промежуточного ликвидационного баланса, а кредиторам пятой очереди - по истечении месяца со дня утверждения упомянутого баланса. После завершения расчетов с кредиторами ликвидационная комиссия составляет ликвидационный баланс, подлежащий утверждению общим собранием акционеров по согласованию с органом, осуществившим государственную регистрацию общества.

      Необходимо  отметить, что отдельным случаем ликвидации является таковая в связи с несостоятельностью (банкротством) общества.

      Принятие  арбитражным судом решения о  признании должника несостоятельным (банкротом) влечет открытие конкурсного производства. При этом срок исполнения всех обязательств должника считается наступившим, а начисление финансовых санкций (пеней, штрафов) прекращается, снимаются все аресты с имущества должника, наложение новых арестов (ограничений) не допускается, все требования к должнику удовлетворяются только в рамках конкурсного производства, органы управления должника отстраняются от выполнения своих функций и назначается конкурсный управляющий, к которому переходят все полномочия по управлению делами должника и распоряжению его имуществом. Все имущество должника на момент открытия конкурсного производства образует конкурсную массу. Счета должника в банках, кроме основного счета должника, закрываются.   

2. Система управления  акционерным обществом.

      Система управления акционерным обществом  включает традиционную иерархию линейных и функциональных органов управления, осуществляющих руководство различными направлениями его деятельности. В то же время эта система имеет принципиальную особенность, обусловленную тем, что имущество общества образовано вкладами множества акционеров. Система управления акционерного общества предусматривает возможность волеизъявления всех акционеров при решении главных вопросов деятельности общества через специальный орган, называемый общим собранием акционеров. Оно выражает мнение и защищает интересы коллективного собственника. Кроме интересов акционеров, есть еще интересы наемных работников, которые трудятся на предприятии. Многие из них являются акционерами своего предприятия. Система управления акционерного общества призвана сочетать такие разнонаправленные интересы.