Классическая школа управления

    вой деятельности  пред-  

    приятия; 

5. Разработка систем  стиму- 

    лирования  реализации 

    управленческих  решений

    в области  финансовой 

деятельности;

6. Контроль за  реализацией  

    принятых  управленческих

    решений  в области финан-

    совой  деятельности.

1. Управление активами 

    (оборотными, внеоборотны- 

    ми, оптимизация  состава  

    активов);

2. Управление капиталом  (соб- 

    ственным, заемным, оптими-  

    зация  структуры капитала);

3. Управление инвестициями  

    (реальными  и финансовыми);

   4. Управление  денежными  

     потоками (по операционной,

     инвестиционной  и финансо- 

вой деятельности);

5. Управление финансовыми   

рисками (состав рисков, их 

     профилактика  и страхование

6. Антикризисное  финансовое

     управление  при угрозе банк-

ротства (устранение неплате-

2) организация; 

3) мотивация; 

4) контроль. 

В финансовом менеджменте  разные авторы в своих

научных трудах выделяют разные функции. Так, Балабанов И.Т.

выделяет два основных типа функций финансового

менеджмента: 

- функции объекта  управления;

- функции субъекта  управления. 

К функциям объекта  управления он относит организацию

денежного оборота,  снабжение финансовыми средствами и

инвестиционными инструментами,  организацию финансовой

работы и др. К  функциям субъекта управления, по его  мнению,

относятся все традиционные функции менеджмента.

Другие авторы, в  большинстве случаев, схожи во мнении,

что функциями финансового  менеджмента являются

воспроизводственная,  распределительная и    контрольная

функции.  Также,  обращает на себя внимание классификация

функций финансового  менеджмента,  предложенная                   

И.А. Бланком (рис. 1.3). 13

Рис.1.3. Функции финансового  менеджмента

 

1.3. Служба финансового  менеджера в предпринимательской

структуре

Служба финансового  менеджмента охватывает,  как

правило,  не только финансовый отдел,  но и планово-

Группировка основных функций финансового менеджмента

Функции финансового

менеджмента как

управляющей системы

Функции финансового  менедж-

мента как специальной  области

управления предприятием

1. Разработка финансовой 

    стратегии  предприятия; 

2. Формирование эффектив-

ных информационных   

систем;

3. Анализ различных  аспек- 

    тов финансовой  деятель- 

    ности  предприятия; 

4. Планирование финансо- 

    вой деятельности  пред-  

    приятия; 

5. Разработка систем  стиму- 

    лирования  реализации 

    управленческих  решений

    в области  финансовой 

деятельности;

6. Контроль за  реализацией  

    принятых  управленческих

    решений  в области финан-

    совой  деятельности.

1. Управление активами 

    (оборотными, внеоборотны- 

    ми, оптимизация  состава  

    активов);

2. Управление капиталом  (соб- 

    ственным, заемным, оптими-  

    зация  структуры капитала);

3. Управление инвестициями  

    (реальными  и финансовыми);

   4. Управление  денежными  

     потоками (по операционной,

     инвестиционной  и финансо- 

вой деятельности);

5. Управление финансовыми   

рисками (состав рисков, их 

     профилактика  и страхование

6. Антикризисное  финансовое

     управление  при угрозе банк-

ротства (устранение неплате- 

     жеспособности  и восстанов- 

     ление  финансовой устойчи- 

     вости). 14

экономический,  отдел  труда и заработной платы,  иногда

снабженческо-сбытовой (маркетинговый), аналитический и  др.

Организация финансовой службы зависит,  прежде всего,

от масштаба предприятия  и характера уставной деятельности.

Именно устав определяет финансовые особенности той или

иной коммерческой структуры,  которые определяются

следующими факторами:  финансовыми взаимоотношениями  с

государством,  в  частности налоговыми льготами и  санкциями;

условиями и методами формирования капитала; 

распределительными  отношениями и мерой финансовой

ответственности перед  акционерами, пайщиками, вышестоящей

управляющей фирмой,  министерством,  ассоциацией или

холдинг-компанией.

В зависимости от названных факторов служба

финансового менеджера  имеет ту или иную организационно-

функциональную структуру.  Однако в любом случае ей

присущи определенные функциональные разделы  (участки)

финансовой работы (рис. 1.4).

1.Финансово-кре-

  дитное планиро-

вание (прогно-

зирование)

2.  Непосредственно  текущая дея-

тельность,  связанная  с текущими

затратами  (себестоимостью),  реа-

лизацией продукции,  распреде-

лением доходов

3.Финансовые

рынки (ценные

бумаги, фондо-

вая и валютная

биржи, кредит,

валютные опе-

рации и пр.)

4. Капитальные

вложения

(физические

инвестиции 

и нематери-

альные активы)

5. Анализ, инфор-

мация, рейтинго-

вые оценки, 

внутренний 

аудит

6. Контроль за 

состоянием, фи- 

нансированием 

и движением ос-

новных и оборот-

ных средств

7. Налоги и

обязательные

отчисления в

централизо-

ванные фонды

государства, по-

лучение ассиг-

нований из них

Рис. 1.4. Функционально-организационная  схема службы финансового

менеджера15

Обладая  «ноу-хау»  финансового менеджмента,  владея

логикой функционирования финансового механизма

предприятия не только на уровне науки,  но и как искусством,

финансовый менеджер осуществляет свои важнейшие

профессиональные  обязанности:

1) по финансированию  деятельности предприятия

-  определяет рациональную  структуру пассивов пред-

приятия  (соотношение  между заемными и собственными сред-

ствами)  с учетом допустимого уровня финансового  риска и,

таким образом,  обосновывает решения об изменении

собственного капитала и/или изменении заимствований;

-  разрабатывает  дивидендную политику,  производя  рас-

четы по распределению  чистой прибыли на вознаграждение

инвесторов, с одной  стороны, и самофинансирование развития и

наращивание собственных  средств, с другой стороны;

-  формирует наилучшую  структуру заемных средств по

форме  (кредиторская задолженность,  кредит,  облигационный

заем), срокам  (краткосрочные,  долгосрочные) и стоимости.

2) по финансовой  стороне эксплуатации активов

- определяет основные  направления расходования средств, 

соответствующие стратегическим и тактическим целям

предприятия;

- формирует наилучшую  структуру активов; 

- регулирует массу  и динамику финансовых результатов  с

учетом приемлемого  уровня предпринимательского риска;

3)  по осуществлению  стратегии финансового менедж-

мента проводит инвестиционную политику, осуществляя анна-

лиз инвестиционных проектов хозяйственного и финансового

характера,  отбор  наилучших из них и последующий

финансовый мониторинг претворения проектов в жизнь;

4)  по осуществлению  тактики финансового менедж-

мента

-  осуществляет  комплексное оперативное управление

оборотными активами и краткосрочными обязательствами

предприятия  (денежными  средствами,  дебиторской

задолженностью, запасами сырья и готовой продукции, с  одной

стороны,  и кредиторской задолженностью и краткосрочными

кредитами, с другой стороны); 16

- осмысливает ценовые  и прочие маркетинговые решения

с точки зрения их влияния на финансовые результаты;

5)  по сочетанию  стратегии и тактики занимается

финансовым прогнозированием и планированием,  определяя

финансовые перспективы  развития предприятия,  а также

тактические шаги по обеспечению каждодневной деятельности

и упреждению неблагоприятных  тенденций; 

6)  по внутреннему  финансовому контролю анализирует

данные бухгалтерского и операционного учета,  а также

отчетность предприятия, пользуясь ими: а) как материалом для

оценки результатов  деятельности предприятия,  всех

подразделений и  самого себя; б) как информационной базой для

принятия финансовых решений.

1.4. Эволюция теории  финансового менеджмента. 

Фундаментальные концепции

Финансовый менеджмент как теоретическая наука начал

складываться   в 20-30 годы XX века. Родоначальником считают

Дж. Вильямса,  который  в 1938  году предложил модель