Основные положения денежного мультипликатора в условиях рынка

а) спрос на деньги для товарных сделок (для покупок и платежей);

б) спрос на деньги как средство сохранения и накопления богатства. Его называют также спросом со стороны активов, который связан с частью сбереженного (не потребленного) дохода населения. Это могут быть или сами деньги, или ценные бумаги (государственные облигации и т. п.). Поэтому спрос на деньги как средство сохранения и накопления зависит от уровня процентной ставки и обратно пропорционален ей (рисунок 3).

 

Рисунок 3 — График спроса на деньги

Примечание — Источник [7, с.159, рис. 11.4]

 

На денежном рынке спрос на деньги удовлетворяется предложением денег. В точке их пересечения (совмещения) наступает равновесие денежного рынка — оптимальное его состояние, характеризующееся равновесной ценой (ставки процента, т. е. цена денег) и равновесным объемом денег (рисунок 4).

 

Рисунок 4 — Равновесие на денежном рынке

Примечание — Источник [7, с.160, рис. 11.5]

 

Но такое равновесие недолговечно, оно нарушается в силу изменения спроса либо предложения денег.

Предположим, что изменился (увеличился) спрос на деньги (с Dm до Dm1). При относительном постоянстве предложения денег (Sm) и ставке процента спрос превысит предложение. Тогда население начнет продавать ценные бумаги (облигации и т. п.), чтобы получить недостающие деньги. Это повысит ставку процента, что приведет к снижению спроса на деньги и установлению равновесия в новой точке — Е1 при новой ставке про-цента r1 (рисунок 5). Если же изменится (уменьшится) предложение денег (с Sm до Sm1, на рисунке 6), то это также вызовет изменение процентной ставки, так как начнется усиленная продажа облигаций для получения недостающих денег, а это снизит цену облигаций, но повысит цену на деньги, т. е. ставку процента. Установится новое равновесие — Е1 (рисунок 6).

 

Рисунок 5 — Изменение спроса на денежном рынке

Примечание — Источник [7, с.160, рис. 11.6]

Рисунок 6 — Изменение предложения на денежном рынке

Примечание — Источник [7, с.160, рис. 11.7]

 

Восстановление денежного равновесия происходит посредствам изменения процентной ставки («цены» за использование денег), а она в свою очередь влияет на цены облигаций, но в обратном направлении [7, с.161].

Такой механизм денежного рынка работает достаточно успешно при развитом рынке ценных бумаг.

 

 

1.3 Создание кредитных денег в экономике

 

Необходимость кредита обусловлена тем, что у одних домохозяйств, предприятий появляются временно свободные денежные средства, а другим они требуются. В рыночной экономике основными поставщиками денежных средств являются домохозяйства (личный сектор), а потребителями — бизнес. Их взаимодействие осуществляется через посредников: коммерческие банки, инвестиционные компании, страховые общества, брокерские конторы и т.д. Именно они аккумулируют свободные финансовые средства и размещают их среди потребителей ссудного капитала.

Система экономических отношений, возникающих в процессе предоставления денежных или материальных средств во временное пользование на условиях возвратности и, как правило, платности, называется кредитом. Юридическое (физическое) лицо, предоставляющее ссуду, называют кредитором, а берущее ее — заемщиком.

Кредит выполняет следующие основные функции: перераспределительную (посредством кредита денежные, материальные ресурсы перераспределяются на условиях последующего возврата между предприятиями, отраслями, регионами страны); замещения наличных денег кредитными деньгами и операциями (безналичный расчет). Эти функции определяют роль кредита в процессе воспроизводства. Он ускоряет развитие производства, повышает его эффективность, обеспечивает непрерывность.

В рыночной экономике кредитные ресурсы направляются прежде всего в наиболее прибыльные, быстрорастущие отрасли экономики, используются для расширения производства, внедрения новой техники, передовых технологий. Кредит позволяет ускорить оборот средств предприятий, является важнейшим источником формирования их основных и оборотных средств. Замещение наличных денег кредитными снижает затраты на организацию денежного обращения в стране, ускоряет оборачиваемость денежных средств, упрощает расчеты между хозяйствующими субъектами.

Развитие кредитных отношений привело к появлению различных форм и видов кредита. Их можно классифицировать по ряду признаков. В зависимости от сроков, на которые предоставляется ссуда, различают онкольный (выдается на небольшой срок и погашается по первому требованию кредитора); краткосрочный (до одного года); среднесрочный (от одного года до пяти лет); долгосрочный (свыше пяти лет) кредиты. По составу кредиторов и заемщиков выделяют следующие основные формы кредита: банковский, коммерческий, государственный, потребительский, международный, лизинг-кредит.

Банки путем кредитования способны создавать новые деньги. Это происходит так. Каждый коммерческий банк или другое кредитное учреждение должны иметь установленные законом обязательные резервы. Их размер определяет Центральный (Национальный) банк: он указывает, какой процент своих активов коммерческий банк должен иметь либо в виде вкладов в центральном банке, либо в виде кассовой наличности. Этот процент называется резервной нормой. Остальные денежные средства банк может использовать для приращения денег.

Процесс создания банками денег рассмотрим при следующих упрощениях: норма обязательных резервов одинакова для всех банков и равна 10 %; в балансовых отчетах банка отражаются только изменения; избыточные резервы (они равны разнице между общими и обязательными резервами банка) банки используют для выдачи ссуды одному лицу.

Предположим, человек вложил в банк А 1000 дол. Тогда балансовый отчет банка, в котором по условию отражаются только изменения, будет таким:

 

Таблица 1 – Балансовый отчет банка А

Банк А	Активы	Пассивы
	Резервы + 1000 дол.	Депозиты + 1000 дол.

Примечание – Источник: собственная разработка на основе [13, с.260]

 

Фактические резервы банка А составляют 1000 дол., обязательные — 10 %, или 100 дол. Избыточные резервы равны 900 дол. (1000 —100). Банк А имеет право отдать в ссуду 900 дол. Допустим, он дал в заем эти деньги некоему хозяйствующему субъекту.

Таким образом, на счету банка А значатся депозиты в сумме 1000 дол. и ссуда в 900 дол. Общая сумма денег составляет 1900 дол. Следовательно, банк А создал 900 дол. дополнительных денег.

Допустим, хозяйствующий субъект использовал полученную ссуду в 900 дол. для оплаты купленного сырья. Поставщики сырья переведут полученные деньги (наличные или чек) на свой счет в банке Б. Этот банк, получив вклад в размере 900 дол., тоже оставит резерв в 10 %, а остальные деньги отдаст в ссуду. Его балансовый отчет будет таким:

 

Таблица 2 – Балансовый отчет банка Б

Банк Б	Активы	Пассивы
	Обязательные резервы + 90 дол.	Депозиты + 900 дол.
	Ссуда + 810 дол.

Примечание – Источник: собственная разработка на основе [13, с.260]

 

Банк Б создает дополнительные деньги — 810 дол. Получив эту ссуду, другой хозяйствующий субъект может истратить ее, заплатив третьим лицам за товары или услуги. Последние полученные деньги положат в банк В. Балансовый отчет банка В будет:

 

Таблица 3 – Балансовый отчет банка В

Банк В	Активы	Пассивы
	Обязательные резервы + 81 дол.	Депозиты + 810 дол.
	Ссуда + 729 дол.

Примечание – Источник: собственная разработка на основе [13, с.261]

 

Процесс этот будет продолжаться до тех пор, пока вся сумма вклада не будет использована в качестве обязательных резервов. Теоретически при норме резервов в 10 % каждый 1 дол., вложенный в банк, приведет к созданию 10 дол. И наоборот, каждый изъятый из банка 1 дол. приведет к сокращению денежной массы на 10 дол., т.е. имеет место эффект мультипликации. Денежный мультипликатор m можно определить по формуле [13, с.262]:

 

m = 1/ R,                                                        (10)

 

где R — резервная норма;

m — максимальное количество кредитных денег, которое может быть создано 1 дол. при данной величине R.

Объем средств на резервных счетах кредитно-финансовых институтов является основным объектом денежно-кредитного регулирования. Изменяя его с помощью инструментов денежно-кредитной политики, можно влиять на предложение денег с целью стабилизации совокупного объема производства, уровня цен и занятости.

 

 

 

2 Анализ кредитной активности банков и расчет денежного мультипликатора Республики Беларусь

 

Современный этап развития экономики Республики Беларусь характеризуется общей экономической нестабильностью и необходимостью активного регулирования экономических процессов. Главная причина этого — последствия глобального экономического кризиса.

Общим симптомом глобального кризиса явилась острая нехватка банковской ликвидности, которую и пытались ликвидировать руководства государств путем финансовых вливаний.

Термин «ликвидность» (от латинского слова «liquidus» — жидкий, текучий) в буквальном своем смысле означает легкость реализации, продажи, превращения материальных ценностей в деньги.

Ликвидность коммерческого банка — понятие более широкое и означает возможность банка своевременно и полностью обеспечивать выполнение своих долговых и финансовых обязательств перед всеми контрагентами, что определяется наличием достаточного объема собственного капитала банка, оптимальным соотношением величины и сроков размещения средств по статьям актива и пасси¬ва баланса.

Иными словами, ликвидность коммерческого банка базируется на постоянном поддержании объективно необходимого соотношения между тремя ее составляющими: собственным капиталом банка, привлеченными и размещенными средствами, что достигается путем оперативного управления их структурой.

Сегодня в обеспечении банковской ликвидности существует два основных подхода: банк должен иметь всегда в запасе необходимый объем ликвидных активов, либо возможность привлечь их в любой момент на финансовом рынке. В экономической литературе данная альтернатива выражается в разделении банковской ликвидности на «ликвидность-запас» (стационарная ликвидность) и «ликвидность-поток» (текущая ликвидность). «Запас» характеризует ликвидность баланса банка на определенный момент, способность ответить по своим текущим обязательствам, в особенности по счетам до востребования, на основании имеющихся ликвидных средств. При рассмотрении ликвидности как «потока» выделяется возможность обращения менее ликвидных активов в более ликвидные, а также приток дополнительных средств, включая получение займов.

Важная роль в управлении банковскими ресурсами принадлежит самим банкам, но поскольку изменение размера и структуры ресурсов оказывает воздействие на динамику показателей денежной массы, должно осуществляться и централизованное регулирование ресурсной базы банков.

При проведении Национальным банком Республики Беларусь политики минимальных резервов, заключающейся в установлении обязательных резервных требований к коммерческим банкам, происходит прямое воздействие на их ресурсный потенциал и, кроме того, уменьшается объем мультиплицированных депозитов во всей банковской системе.

Высокий уровень кредитной активности банков в 2008 - 2010 гг. при недостаточности ресурсов, соответствующих по срокам выдаваемым кредитам, и ухудшении условий заимствований у нерезидентов Республики Беларусь увеличил степень подверженности банковской системы кредитному риску и риску ликвидности.

По мнению ряда специалистов, ситуация с плохими банковскими кредитами нормализуется только к 2015 году. Однако опыт показывает, что даже с очень большими проблемными кредитами банки могут жить десятилетиями при условии достаточного уровня ликвидности (его могут обеспечить государство или клиенты за счет притока новых вкладов). Банки не выполняют свои обязательства перёд клиентами и кредиторами прежде всего из-за банального недостатка денег. Рост проблемной задолженности провоцирует ухудшение ликвидности банков, но это может нивелироваться внешними вливаниями средств.

Поддержание устойчивости банковского сектора и предупреждение системных банковских кризисов по-прежнему остаются прерогативой национальных властей. В Республике Беларусь учитывается мировой опыт антикризисной политики, поэтому в кризисное время Национальным банком и Правительством Республики Беларусь был реализован комплекс краткосрочных мер, направленных на поддержку ликвидности и платежеспособности банков, повышение доверия к банковской системе, сохранение ее устойчивости, часть из которых носили превентивный характер.

С целью недопущения развития кризисной ситуации Национальным банком Республики Беларусь создана и успешно применяется система инструментов регулирования текущей ликвидности банков. Она позволяет решить следующие задачи [15]:

— обеспечить бесперебойное проведение расчетов на основе поддержки необходимого уровня текущей ликвидности банков;

— сгладить колебания и повысить предсказуемости краткосрочных ставок денежного рынка;

— содействие формированию экономических ожиданий участников рынка в соответствии с целями монетарной политики;

— стимулирование развития различных сегментов финансового рынка.

Ограниченное негативное влияние внешних факторов нестабильности на белорусские банки объясняется, прежде всего, структурными особенностями экономики и финансового сектора Республики Беларусь. Экономика Республики Беларусь является экспортно-ориентированной, внутриэкономическая ситуация в стране во многом зависит от конъюнктуры внешних рынков.