Управление денежными потоками

Министерство  сельского хозяйства Российской Федерации

ФГОУ ВПО «Кемеровский государственный 

сельскохозяйственный институт»

Кафедра «Финансы и кредит»

 

 

 

 

 

 

 

 

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

 

По дисциплине: «Финансовый  менеджмент»

На тему: «Управление денежными  потоками»

 

 

 

 

 

 

 

Выполнила:

студентка экономического факультета

4 курса 8 семестра

по специальности ГМУ (ОЗО)

И.В.Москалева

 

Проверил:

зав.кафедрой «Финансы и кредит»

к.э.н., доцент  Васильев К.А.

 

 

 

 

 

 

КЕМЕРОВО 2013

 

 

СОДЕРЖАНИЕ

 

Введение 3

1 Понятие  и классификация денежных потоков 4

1.1. Сущность  денежных потоков 4

1.2. Приток  и отток денежных средств 6

2. Управление  денежными потоками 10

2.1. Методы  оценки денежного потока 10

2.2. Методы  анализа и управление денежными  потоками 12

3. Оптимизация  денежных потоков предприятия 19

3.1. Оптимизация  - главная функция управления  потоками 19

3.2. Факторы,  влияющие на денежный поток  предприятия 21

Заключение 24

Список литературы Ошибка! Закладка не определена.

 

 

 

Введение

Одним из важнейших условий  успешного управления финансами  предприятия является анализ его  финансового состояния.

Это, в свою очередь, позволяет  определить факторы, характеризующие  финансовую устойчивость и ликвидность  предприятия. Таким образом, в зависимости  от осознания существующих на предприятии  реалий и способностей к их анализу, вырабатываются решения того или  иного качества, а, следовательно, можно  отрегулировать механизм прогнозирования  и планирования деятельности.

Поэтому, руководители, как  правило, стараются выработать особый принцип построения прибыли на данном конкретном предприятии. Чаще всего  этим принципом является принцип  финансового самообеспечения.

В данной связи, наиболее значимым моментом для реализации принятого  решения, является рационализация распределения  ресурсов предприятия, получаемых из заранее  определенных источников. При этом, инвестиции, основанные на риске и  планировании капиталовложений внутри предприятия и направленные на ликвидность, доходность и рентабельность его  деятельности на рынке, выступают как  один из важнейших механизмов управления возникающими во внешней среде рисками  и планирования нормы прибыли  предприятия при помощи анализа  эффективности капиталовложений и, как результат, инвестиционного  проектирования.

Актуальность темы «управление  денежными потоками» не вызывает сомнений, т.к. сам процесс управления является главным аналитическим  инструментом в управлении организацией.

Цель работы заключается  в том, чтобы раскрыть основные понятия  финансового менеджмента, а также  ознакомится с методами управления финансовыми потоками.

 

1 Понятие и классификация денежных потоков

1.1. Сущность денежных  потоков

Движение финансовых ресурсов предприятий (прибыли, амортизационных  отчислений и др.) осуществляется в  форме денежных потоков. Для стратегического  управления финансами важен не только общий объем денежных ресурсов, но и величина денежного потока, интенсивность  его движения в течение года.

Это означает, что для  принятия финансовых решений необходимо:

1) иметь четкую классификацию  доходов и расходов, прибыли и  убытков, чтобы определить, из  какого источника получена основная  сумма доходов за отчетный  период и на какие цели она  была направлена;

2) иметь возможность объективно  анализировать влияние внутренних  и внешних факторов (в частности,  налогообложения) на эффективность  деятельности предприятия;

3) оперативно получать  исходную информацию в удобной  для аналитика форме.

Одна из ключевых задач  финансового менеджмента - поддержание  оптимальной величины и структуры  вложенного капитала в денежной форме  с целью получения максимального  объема денежного потока за определенный период (квартал, год).

В современных условиях денежные средства являются одним из наиболее ограниченных ресурсов и успех предприятия в производственно-коммерческой деятельности во многом зависит от эффективности их использования.

Управление денежными  потоками предприятия неразрывно связано  со стратегией самофинансирования, которая является наиболее предпочтительной для крупных компаний. Данная стратегия предполагает возмещение затрат по расширенному воспроизводству преимущественно за счет собственных источников (чистой прибыли и амортизационных отчислений).

 

В условиях современной России продолжающийся экономический спад сильно отразился прежде всего на реальном секторе народного хозяйства, что характеризуется ухудшением его воспроизводственной структуры, резким снижением инвестиционной и инновационной активности, ослаблением научно-технического потенциала промышленности и, как следствие, расстройством финансовой системы государства. Основными причинами данного негативного процесса являются:

• углубление диспропорций в развитии реального сектора экономики и сферы обращения (отток финансовых ресурсов в процессе чековой приватизации, изъятие свободных средств предприятий через налоговую систему и рынок государственных облигаций и др.);
• неразработанность правовых вопросов регулирования отдельных видов предпринимательской деятельности (например, операций с недвижимостью, корпоративными ценными бумагами, финансового лизинга, доходности валютных сделок и т. д.).

Финансовый сектор экономики  с начала его становления развивался в отрыве от ее реального сектора. Денежные потоки продолжают свое движение в одном направлении: из реального  сектора экономики в финансовый. В результате этого процесса последний функционирует независимо от реального сектора, чему способствует значительный разрыв в уровне их доходности (особенно на рынке муниципальных ценных бумаг городов Москвы, Санкт-Петербурга и других регионов).

Длительное нарушение  взаимосвязей в общественном воспроизводстве (в данном случае - функциональной роли финансов в хозяйственной системе) не могло пройти безболезненно. Отток  финансовых ресурсов из материального  производства препятствует преодолению  его спада, сокращает до недопустимых пределов не только инвестиционные ресурсы предприятий, но и их оборотные средства, что в конечном счете приводит к кризису неплатежей.

Для промышленности России при переходе от сворачивания объема производства к стратегии его  роста проблема самофинансирования и управления оборотом денежных средств  имеет приоритетное значение.

 

1.2. Приток и  отток денежных средств

Определим наиболее важные понятия, связанные с управлением  денежными потоками.

Приток денежных средств  осуществляется за счет выручки от реализации продукции (работ, услуг); увеличения уставного капитала от дополнительной эмиссии акций; полученных кредитов, займов и средств от выпуска корпоративных  облигаций и др.

Отток денежных средств возникает  вследствие покрытия текущих (операционных) затрат; инвестиционных расходов, платежей в бюджет и во внебюджетные фонды; выплат дивидендов акционерам предприятия  и т. д.

Чистый приток денежных средств (резерв денежной наличности) образуется как разница между всеми поступлениями  и отчислениями денежных средств.

Следует подчеркнуть, что  на практике существует так называемый парадокс прибыли. Как известно, прибыль - это превышение доходов над расходами. И хотя данное утверждение кажется  очевидным, это не совсем так. Все  зависит от того, что подразумевается  под доходами и расходами. Дело в  том, что движение материальных и  денежных ресурсов не всегда совпадает  во времени.

Складывается ситуация, когда  у предприятия нет денег, но есть прибыль либо имеются денежные средства, но отсутствует прибыль. Более рельефно различие между суммой полученной прибыли и величиной денежных средств проявляется в следующем:

1) прибыль отражает чистый  доход, полученный предприятием  за определенное время (квартал), что не совпадает с реальным  поступлением денежных средств;

2) прибыль признается  после совершения продажи, а  не после поступления денежных  средств (данный порядок предусматривается  в учетной политике предприятия);

3) при расчете прибыли  расходы на производство продукции  признаются после ее реализации, а не в момент отгрузки;

4) денежный поток включает  движение денежных средств, которые  непосредственно не учитываются  при расчете прибыли:

капитальные вложения; налоги, уплачиваемые за счет прибыли;

долговые выплаты (например, по долгосрочным займам) и т. д.;

5) прибыль выражает прирост  авансированной стоимости за  период, что характеризует эффективность  управления предприятием. Однако  наличие прибыли не означает  наличия у предприятия свободных  денежных средств, которые можно  расходовать;

6) при расчете прибыли  не все затраты включаются  в издержки производства, учитываемые  при ее определении (например, налог на прибыль, налог на  имущество предприятия и др.).

Следовательно, показатель прибыли не всегда отражает реальное финансовое положение предприятия, т. е. его платежеспособность и ликвидность  баланса.

Теоретически величина прибыли  и результат движения денежных средств (чистый денежный поток) могут совпадать  в том случае, когда учетная  политика предприятия предполагает использование только кассового  принципа (операции регистрируются в  учете только после фактических  выплат или после поступления  денежных средств).

Основными источниками информации для анализа взаимосвязи прибыли, движения оборотных активов и  денежных средств являются: бухгалтерский  баланс (форма № 1); приложение к балансу (форма № 5); отчет о прибылях и  убытках (форма № 2); отчет о движении денежных средств (форма № 4).

Особенностью формирования информации в этих отчетах является метод начислений, а не кассовый метод. Это означает, что полученные доходы или понесенные затраты могут  не соответствовать реальному "притоку" или "оттоку" денежных средств  на предприятии.

При наличии у предприятия  балансовой (бухгалтерской) прибыли  оно может иметь недостаток ликвидных  средств для своего функционирования. Прибыль - это лишь один из факторов (источников) формирования ликвидного баланса. Это связано с тем, что нераспределенная прибыль отчетного периода, входящая в состав собственного капитала (IV раздел баланса), является важным источником формирования чистого оборотного капитала (ЧОК), или иначе свободных денежных средств, находящихся в обороте).

ЧОК = Капитал и резервы (IV раздел) + Долгосрочные пассивы (V раздел) - Внеоборотные активы (I раздел баланса).

Другими источниками формирования чистого оборотного капитала являются: эмиссия ценных бумаг (акций); вклады учредителей в уставный капитал; фонды накопления, образуемые из прибыли; резервный капитал.

Отчет о движении денежных средств (форма № 4) дает более реальную информацию о платежеспособности (независимо от того, получены или уплачены соответствующие  денежные средства).

Таким образом, денежный поток - это объем денежных средств, который  получает или выплачивает предприятие  в течение отчетного или планируемого периода.

Вопрос о классификации  и анализе денежных потоков недостаточно отражен в отечественной экономической  литературе, хотя в последние годы был опубликован ряд работ (О. А. Ефимовой, В. В. Ковалева, Е. С. Стояновой, М. А. Федотовой; А. Д. Шеремета, Р. С. Сайфулина), освещающих данную тематику Однако комплексные публикации, посвященные исследованию только данной проблемы, практически отсутствуют.

Денежный оборот предприятия  складывается из движения денежных средств в связи с различными хозяйственными операциями, которые можно сгруппировать по их экономическому содержанию. Как правило, выделяются три вида хозяйственных операций и соответственно связанных с ними денежных потоков: текущая (операционная), инвестиционная и финансовая деятельность.

Такая группировка дает возможность:

• проанализировать текущие денежные потоки;
• оценить способность предприятия погасить свою задолженность перед кредиторами и иными партнерами;
• выплатить дивиденды владельцам акций;
• изучить необходимость привлечения дополнительных финансовых ресурсов для реализации инвестиционных, инновационных, социальных и других программ.

 

2. Управление денежными  потоками