Лекции по "Страхованию"

СТРАХОВАНИЕ

1. Особенности страховой деятельности

Страхование как вид  экономической деятельности в нашей  стране стало развиваться сравнительно недавно. Существовавшая в начале и середине 90-х годов под вывеской страхования жизни практика «зарплатных схем» имеет очень малое отношение к страховой деятельности как таковой. При всем многообразии направлений страхования (страхование жизни, страхование имущества, страхование грузов, страхование автотранспорта и гражданской ответственности владельца транспортного средства, медицинское страхование, страхование бизнес-рисков, титульное страхование и т.д.) все они имеют схожий цикл оборота капитала (см. схему 1).

 

Схема 1, Финансовый цикл страховой организации

 

Таким образом, доход  страховой организации складывается из двух источников:

• нетто-комиссии, подучаемой при заключении договора страхования (разница между стоимостью страхового полиса, оплачиваемого клиентом, и величиной, отчисляемой в страховые резервы);
• инвестиционного дохода от управления страховыми резервами (размещения в ценные бумаги и другие краткосрочные вложения, приносящие доход).

На Западе большая часть прибыли страховщиков формируется за счет инвестиционного  дохода, а в России — за счет нетто-комиссии.

Небольшие по размерам страховые организации  нередко, чтобы обезопасить себя от риска крупных разорительных выплат, отдают часть рисков в перестрахование другим страховщикам (существуют даже специализированные перестраховочные компании). В этом случае перестраховщик получает часть стоимости страхового полиса и, одновременно, погашает определенную долю выплат при наступлении страхового случая.

Особенность финансового  цикла страховой организации  заключается в том, что он сильно растянут и «не определен» по времени. Срок действия страхового полиса часто охватывает многие годы, а страховое событие, влекущее за собой выплаты страхователю, может произойти в любой момент времени, а может и не произойти вовсе.

Другой особенностью финансового цикла является то, что  в процессе заключения договора страхования формируется такая специфическая категория источников финансирования страховой компании, как страховые резервы. Страховые резервы нельзя причислить ни к собственным, ни к заемным средствам предприятия; это — источник выплат страхователю при наступлении страхового случая. Иначе говоря, страховые резервы являются вероятными обязательствами страховщика перед страхователями, и величина страховых резервов рассчитывается как раз на основе статистики страховых событий по страхуемым видам рисков (т.е. при правильном калькулировании величины страховых резервов они полностью расходуются на страховые выплаты за срок действия полисов).

Рассмотрим  вытекающие из особенностей финансового  цикла в страховании аспекты  бизнеса, существенные при проведении анализа хозяйственной деятельности страховой организации:

• структуру активов;   
• структуру пассивов;

 •   механизм формирования конечных финансовых результатов;

• критерии финансовой устойчивости;
• целевую функцию бизнеса.

Структура активов

В официально утвержденной форме № 1 (балансе) страховой организации выделяются 11 категорий активов (нематериальные активы, инвестиции, депо премий у перестрахователей, доля перестраховщиков в страховых резервах, дебиторская задолженность, основные средства, незавершенное строительство, запасы, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, денежные средства, иные активы). Часть из перечисленных категорий активов коррелирует с определенными категориями обязательств (например, актив «Доля перестраховщиков в страховых резервах» и пассив "Страховые резервы"), образуя «двойной счет» имущества и источников финансирования. Для целей анализа хозяйственной деятельности необходимо: во-первых, элиминировать «двойной счет», трансформировав форму № 1 в нетто-баланс компании; во-вторых, агрегировать схожие по своему экономическому содержанию активы, упорядочив их в структуре актива нетто-баланса в соответствии с выбранным критерием.

Предлагается для целей  проведения АХД выделить пять основных групп активов, расположив их в нетто-балансе по мере возрастания ликвидности. Это:

• внеоборотные активы;
• материальные запасы;
• финансовые вложения;
• расчеты (дебиторская задолженность);
• денежные средства.

Такой принцип  структуризации активов страховой  компании удобен для расчета показателей финансовой устойчивости организации, которые основываются на степени покрытия различными по своей ликвидности активами различных по своим срокам погашения обязательств.

Структура пассивов

 В структуре пассивов (источников финансирования) для целей проведения анализа хозяйственной деятельности также необходимо убрать «двойной счет» (страховые резервы после вычета доли перестраховщиков превращаются в страховые резервы — нетто-перестрахование). Также для целей расчета показателей ликвидности необходимо разграничение кратко- и долгосрочных обязательств в составе источников финансирования. После указанных корректировок формы № I структура пассивов страховой компании в соответствии с принципом возрастания срочности погашения обязательств будет выглядеть следующим образом:

• собственные средства;
• страховые резервы;
• долгосрочные обязательства;
• краткосрочные обязательства.

Механизм  формирования конечных финансовых результатов

Интегральным  показателем абсолютной величины конечных финансовых результатов деятельности страховой компании является размер чистой (нераспределенной) прибыли за отчетный период. Как уже указывалось, двумя составляющими прибыли страховой компании являются нетто-комиссия страховщика и инвестиционный доход. При этом нетто-комиссия страховщика складывается из величин нетто-комиссии по отдельным видам деятельности, в то время как инвестиционный доход является функцией от общей величины финансовых вложений, формируемых за счет страховых резервов и собственных средств страховщика (т.е. разбиение инвестиционного дохода по видам страховой деятельности искусственно и не совсем корректно). Общий механизм формирования конечных финансовых результатов деятельности страховой организации приведен на схеме 2.

Схема 2. Общий методологический подход к формированию конечных финансовых результатов деятельности страховой компании

 

 

При проведении финансового анализа (1-го этапа комплексного управленческого анализа) будет  использоваться несколько видоизмененная многофакторная модель формирования конечных финансовых результатов в соответствии с формой № 2 (отчет о прибылях и убытках)

страховой компании.

Критерии  финансовой устойчивости

В страховой  деятельности целесообразно разграничивать текущую и долгосрочную (общую) финансовую устойчивость, причем «водоразделом" служит различная экономическая трактовка такого источника финансирования, как страховые резервы, с точки зрения текущей платежеспособности и на долгосрочную перспективу. По текущим операциям страховые резервы можно приравнивать к собственным средствам предприятия, так как вероятность «серийных» выплат по страховым событиям за сжатый промежуток времени очень невелика. В контексте же долгосрочного периода страховые резервы являются частью обязательств предприятия, так как большая часть их (при правильном изначальном расчете) уходит на выплаты страхователям. Итак, финансовая политика страховой организации должна удовлетворять требованиям и текущей платежеспособности (ликвидности), и общей (долгосрочной) финансовой устойчивости.

 

Целевая функция  бизнеса

Тремя основными задачами страховой организации являются: а) повышение эффективности; б) поддержание текущей платежеспособности; в) укрепление долгосрочной финансовой устойчивости бизнеса. Количественными показателями при этом выступают:

• по эффективности — размер чистой прибыли на 1 рубль собственных средств;
• по текущей платежеспособности — текущий коэффициент покрытия (коэффициент текущей ликвидности);
• по долгосрочной финансовой устойчивости — доля собственных средств в пассивах и общий коэффициент покрытия.

Методика расчета указанных  показателей будет освещена нами в параграфе 2. Таким образом, целевая функция бизнеса страховой компании схожа с целевой функцией бизнеса промышленного предприятия и представляет собой систему из трех уравнений:

 

Чистая прибыль	®	на максимум (эффективность  как уровень конечных финансовых результатов на единицу вложенного капитала собственника);
Собственные средства
Фактические показатели текущей (краткосрочной) финансовой устойчивости (ликвидности)	≥	нормативных значений показателей.
Фактические показатели долгосрочной финансовой устойчивости (ликвидности)	≥	нормативных значении показателей.

 

2. Комплексный  управленческий анализ деятельности  страховой организации

Ниже приведена  общая методологическая схема (блок-схема) проведения комплексного управленческого анализа деятельности страховой организации по итогам завершившегося (отчетного) периода (квартала, года) — см. схему 3.

Схема 3. Методологическая блок-схема проведения комплексного управленческого анализа деятельности страховой организации за отчетный период

 

 

Заметим, что в данной блок-схеме SWOT-анализ отнесен к 3-му этапу комплексного управленческого анализа, в то время как ранее (при рассмотрении предприятий других отраслей) он включался во 2-й этап. Никакой принципиальной разницы здесь нет. SWOT-анализ является «мостиком» между 2-м и 3-м этапами, т.е. одновременно и завершающей стадией (результатом) 2-го этапа АХД и первой стадией заключительного этапа. Как итог он может быть включен во 2-й этап, а как база нормативных оценок и выводов является органичной частью 3-го этапа.

Общую методологию  проведения комплексного управленческого  анализа страховой организации  нагляднее всего продемонстрировать на числовом примере. Рассмотрим деятельность условной страховой компании «Альфа» за I квартал 2001 г.

 

Этап   1. Финансовый   анализ

 

Общее изучение величины и основных тенденций конечных финансовых результатов и показателей финансовой устойчивости (финансового состояния) страховой компании проводится на основе данных сводной квартальной финансовой отчетности организации, которые включают две основные формы (отчета): 

• баланс (форма № 1);
• отчет о прибылях и убытках (форма № 2).

Как уже отмечалось, для получения достоверных оценок необходимо анализировать достаточно длительный временной отрезок деятельности (то есть показатели за ряд прошедших кварталов, последним из которых является отчетный квартал).

Анализ  отчета о прибылях и убытках

Хотя по порядку нумерации  баланс (форма № 1) предшествует отчету о прибылях и убытках (форма № 2), финансовый анализ иногда целесообразно начинать с рассмотрения отчета о прибылях и убытках, который количественно определяет основные факторы конечных финансовых результатов компании за рассматриваемый период. Это обусловлено тем обстоятельством, что предварительное рассмотрение финансовых результатов (данные отчета о прибылях и убытках) помогает понять и оценить изменения в объеме и структуре активов и обязательств компании (данные баланса). В противном случае изменения величины и структуры активов и пассивов организации остаются «котом в мешке».

В таблице 170 приведен отчет о прибылях и убытках страховой компании «Альфа» за I квартал 2001 г. (по сравнению с предыдущим кварталом).

  Таблица 170

Отчет о прибылях и убытках страховой  компании «Альфа» за I квартал 2001 г. (форма № 2 квартальной финансовой отчетности), тыс. руб.

 

 

Окончание табл. 170

 

Общая формула  факторного разложения конечных финансовых результатов страховой компании на самом деле является аналогичной формуле для организаций других отраслей экономики и может быть выражена следующим образом:

 

Конкретизация вышеприведенной формулы определяется как отраслевой спецификой организации, так и объемом и структурой исходной (первичной) информации. В данном случае в качестве исходного документа служит законодательно установленная форма отчета о прибылях и убытках страховой организации. В соответствии с этим формула (1) принимает вид

 

В форме № 2 сводной финансовой отчетности выделяются два направления страховой деятельности — страхование жизни (раздел I таблицы 170) и прочие виды страхования (раздел II таблицы 170):