Слияния и поглощения, враждебные поглощения, мировой опыт и примеры в Республике Беларусь

Отечественная стратегия патерналистских дружественных охватов может рассматриваться как вариант бизнес-стратегии роста с относительно малым риском для предприятия-донора. Однако такой риск существует. С конца 2006 года этот риск усиливается в связи с осложнением торгово-экономических взаимоотношений с основным торговым партнером Беларуси Россией и повышением цен на углеводородное сырье. Повышается вероятность взаимных неплатежей отечественных предприятий, а срыв расчетов по текущим обязательствам, как известно, является первым шагом на пути к экономической несостоятельности. Возрастает потенциальная угроза, а, возможно, и потенциальная удача в случае последующего восстановления предприятия, скупки предприятий, имеющих низкие финансовые показатели, за бесценок.(9)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

На основании проделанной работы можно сделать следующие выводы.

1. В зарубежной практике  под слиянием может пониматься  объединение нескольких фирм, в  результате которого одна из  них выживает, а остальные утрачивают  свою самостоятельность и прекращают  существование. Английские аналоги  рассматриваемых понятий имеют  неоднозначное значение.

Поглощение компании можно определить как взятие одной компанией другой под свой контроль, управление ею с приобретением абсолютного или частичного права собственности на нее. Поглощение компании зачастую осуществляется путем скупки всех акций предприятия на бирже, что означает приобретение этого предприятия.

2. Одним из ключевых  мотивов слияний и поглощений  является извлечение синергетического  эффекта, т.е. повышение уровня экономической  эффективности консолидированной  компании за счет реализации  возникающих преимуществ по сравнению  с эффективностью компаний - участниц  сделки, например, более масштабной  деятельности или оптимизации  условий выполнения функций укрупненным  банком. Однако в значительном  числе случаев процесс слияний  и поглощений, ориентированный на  ожидание проявления синергетических  эффектов, терпит неудачу. Отрицательные  последствии могут затронуть  интересы государства, основных  собственников и акционеров организации  как до осуществления сделки, так и после нее. Дополнительно  к этому возможна неверная  оценка возможностей настройки  деятельности объединенного предприятия.

3. Одним из главных  условий, которые учитывают компании при планировании pаcширения за счет слияний или поглощений, является возможность экономии времени при достижении поставленной цели. Следующий немаловажный фактор, влияющий на способ реализации стратегии расширения, - возможность снижения издержек адаптации. Важное значение также имеет возможность снижения издержек конкуренции. Нередко компании ставят целью возможность объединения ресурсов, позволяющего добиться дополнительных преимуществ. Такими преимуществами могут быть экономия на издержках и рост доходов сверх суммы данных изменений, которые возможно произвести по отдельности. Стратегическое решение относительно вертикальной интеграции может обеспечивать возможность экономии на транзакционных издержках.

Одной из наиболее существенных сложностей, с которой компании могут столкнуться еще на начальных этапах планирования сделки, является оценка компании-цели. Стремление к получению дополнительных выгод от объединения компаний побуждает компании платить премии сверх рыночных цен за компании-цели, однако зачастую эффекты от данных выгод являются переоцененными или трудно осуществимыми. При планировании сделок слияний или попечении компании должны учитывать, что зачастую они будут связаны с повышенными финансовыми расходами. На заключительных стадиях процесса слияний или поглощений могут возникнуть проблемы объединения компаний после проведения сделки слияния.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1.    Гохан Патрик  А. Слияния, поглощения и реструктуризация  компаний/ Патрик А. Гохан; Пер. с  англ. - 2-е изд. - М.: Альпина Бизнес  Букс, 2006. - 741 с.

2.    Левин А.А. Мотивы  слияний и поглощений в корпоративном  секторе экономики // Финансы и  кредит. – 2007. - № 21. – С. 33-35.

3.    Мыцких Н. Ситуационный  анализ угрозы рейдерства в  контексте национальной модели  консолидации активов // Вестник  ВХС РБ, №11, июнь 2007 г.

4.    Соколов М.А. Слияния  и поглощения как механизм  стратегического развития компании // Экономика и управление. – 200. - № 6. – С. 249-253.

5.    Радыгин А. Слияния  и поглощения в корпоративном  секторе (основные подходы и задачи  регулирования) // вопросы экономики. — 2002, —№12.

6.    Рид С.Ф., Лажу  А.Р. Искусство слияний и поглощений. — М.: Альпина Бизнес Букс, 2004.

7.    Робер М.-А., Тильман  Ф. Слияния и поглощения. - Мн.,2008.

8.    Розанова В.А. Слияния и поглощения на российском  рынке. М.: ООО «Журнал «Слияния  и поглощения», 2009. - № 4.

9.    Скотт П. Слияния  и поглощения. - М.,2008. – 367 с.

10.  Соловьева Т. Иду  на "Вы" Практика слияния и  поглощения на белорусском рынке.// Слияния и поглощения, 2007,№ 03 (46) июнь.

11.  Топ-20 сделок слияния  и поглощения в Беларуси в 2007–2008 годах // Ежедневник. – 2009 г. - № 3. – с. 30-36.

12.  Шабалина М.А. Эффективная  синергетика банковских слияний // Финансы, денежное обращение, кредит. – 2008. - № 7 – С. 287 -289.

13.  Шапран В.С. Слияния  и поглощения: тенденции с поправкой  на перемены // Банковское дело. - 2009. - № 1. – С. 44-47.

14.  На рынке юридических  услуг Республики Беларусь произошло  крупнейшее слияние. Режим доступа: http://www.ma-journal.ru/news/65666/.

15.  Управлять их салонами  будет одна команда. Режим доступа: http://www.ma-journal.ru/monitor/19488/.