Автор работы: Пользователь скрыл имя, 09 Декабря 2013 в 22:44, реферат
Дериватив (англ. Derivative) — финансовый инструмент, цены или условия которого базируются на соответствующих параметрах другого финансового инструмента, который будет являться базовым.
Целью покупки дериватива является не получение базового актива или права на него, а получение прибыли от изменения его цены. Отличительная особенность деривативов в том, что их количество не обязательно совпадает с количеством базового инструмента.
Термины и определения 2
Глава 1. Основные понятия 6
1.1. Определение термина «дериватив» 6
1.2. Первое упоминание о деривативах 7
1.3. Биржевой и внебиржевой рынок 8
Глава 2. Понятие фондового рынка и его структура 10
2.1. Сущность фондового рынка, его функции 10
2.2. Организационная структура фондового рынка 11
2.3. Структура фондового рынка 16
Глава 3. Внебиржевые рынки 22
3.1. Понятие внебиржевого рынка ценных бумаг 22
3.2. Структура внебиржевого рынка ценных бумаг 26
3.3. Участники внебиржевого рынка ценных бумаг 27
3.4. Внебиржевой рынок ценных бумаг в США на примере системы NASDAQ 27
3.5. Организация внебиржевого рынка ценных бумаг в России 29
3.6. Тенденции развития внебиржевого рынка России 31
Глава 4. Мировой рынок деривативов 34
Список использованных источников 41
Необходимо подчеркнуть,
что широкое внедрение
Сегодня никто не сомневается, что производные финансовые инструменты, ставшие ключевым механизмом теневой банковской системы в последние годы, должны быть строго регламентированы. На данный момент власти ограничиваются заявлениями о необходимости прозрачных реформ, которые могли бы обеспечить, чтобы такие продукты торговались только на биржах. Однако, этого не достаточно. Проблема заключается не столько в отсутствии транспарентности на рынке деривативов, сколько в их сложности и недостаточном контроле за покупателями и продавцами.
В июне 2011 года Министр финансов США Тимоти Гайтер в очередной раз указал на необходимость установления общих минимальных маржинальных требований для торговли деривативами. Он подчеркнул, что централизованный клиринг сделок с деривативами не будет эффективным без достижения международного консенсуса. Иначе, торговля высокорискованными активами сосредоточится в тех регионах мира, где ее регулирование окажется наиболее слабым, что приведет к новому кризису. Кроме того, чтобы сделать мировой рынок свопов, объем которого на сегодняшний день составляет свыше 500 трлн. долларов, более прозрачным, необходимо проводить основную часть сделок при посредничестве клиринговых центров и бирж.
Безусловно, без международного регулирования и жесткого ограничения эмиссии финансовых производных невозможно уменьшить разросшийся до неимоверных размеров объем рынка деривативов. Прямой запрет едва ли будет эффективен, а значит, как уже указывалось выше, нужно выводить этот рынок на биржу, запретив межбанковские сделки по любым деривативам. Биржа не только наиболее подконтрольный властям финансовый институт, но она еще позволит решить проблему конфликта интересов, когда один и тот же институт в одном лице выступает эмитентом, маркетмейкером и брокером.
Необходимо исключить
все деривативные сделки между банками
и клиентами, они должны осуществляться
только с участием третьей независимой
стороны, гарантирующей исполнение
стандартизированных
Кроме этого, современный
кризис выявил необходимость более
жесткого антимонопольного регулирования
в финансовой сфере. Сегодня многие
экономисты задаются вопросом, почему
значительная доля мировых финансовых
потоков накануне финансового кризиса
оказалась под управлением
Анализируя проблемы мировой финансовой системы, порожденные неограниченной либерализацией, можно сделать вывод, что для изменения ситуации достаточно осознать опасность бесконтрольности глобальных финансовых институтов и начать их жестко регулировать, но это не так. Ведь первой и главной причиной кризиса является не их бесконтрольность. В своей основе нынешний кризис является одновременно как кризисом промышленного перепроизводства, так и кризисом дефицита частных сбережений. Это подтверждает и динамика нормы сбережений американских домохозяйств, которая показывает, что с начала 80-х годов прошлого века до середины 2000-х годов она упала примерно с 10% до нуля.
Важно подчеркнуть, что
нынешний кризис – это оттягиваемый
до последнего, благодаря практически
бесконтрольному кредитному стимулированию
потребительского бума, глобальный кризис
перепроизводства. Сегодня Федеральная
резервная система США
Список использованных источников