Управление реальными инвестициями

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Анализ коэффициентов финансовой устойчивости 2011 год

Показатели финансовой устойчивости 2011	Критическое значение	На начало года	На конец года	Изменение
1. Автономии	0,6	0,928231672	0,907893089	-2,03%
2. Коэффициент обеспеченности собственными  средствами	0,1	0,003556125	0,175679718	17,21%
3. Удельный вес заемных средств	0,4	0,071768328	0,075925595	0,42%
4. Соотношение заемных и собственных  средств	1	0,077317259	0,083628343	0,63%
5. Покрытие инвестиций	0,75	0,944458696	0,942585047	-0,19%
6. Коэффициент маневренности собственного  капитала	0,5	0,000275931	0,017822931	1,75%

 

В 2010 году доля собственного капитала в  общей сумме источников формирования имущества составляла 0,90-0,92. В 2011 году 0,92-0,90. Причем соотношение заемного капитала к собственному составило 0,10-0,07 в 2010г. и 0,07-0,08 в 2011 соответственно. Доля долгосрочных источников в валюте баланса в 2010 и 2011 году одинакова.  Коэффициент маневренности показал, что -0,009-0,0002% собственного капитала в 2010 году предназначалась для финансирования оборотных активов.  К концу 2011 года этот показатель составил 0,01%

 

 

2.3. Анализ ликвидности баланса

 

На четвёртом этапе проведем анализ ликвидности баланса. Активы сгруппируем по степени ликвидности, а пассивы – по срочности оплаты обязательств. Для анализа ликвидности  используем аналитическую табл.3.8, в которой построим платежный баланс предприятия и затем рассчитаем коэффициенты ликвидности:

1. коэффициент абсолютной ликвидности, К_АЛ;
2. коэффициент промежуточного покрытия, К_ПР.П;
3. коэффициент текущей ликвидности, К_Т.Л.

	(14)
	(15)
	(16)

 

Рассчитанные коэффициенты проанализируем в динамике и сравним с критическими значениями.

Платежный баланс предприятия 2010 год

Актив	На начало периода	На конец периода	Пассив	На начало периода	На конец периода	Платежный излишек (недостаток)
						на начало периода	на конец периода
1.Наиболее ликвидные активы А1	578 894	111 942	1.Наиболее срочные обязательства  П1	2 014 018	1 551 873	-               1 435 124	-                    1 439 931
2.Быстро реализуемые активы А2	1 685 605	2 336 335	2.Краткосрочные пассивы П2	0	984 619	1 685 605	1 351 716
3.Медленно реализуемые активы  А3	968 952	1 818 885	3.Долгосроч-ные пассивы П3	686 883	741 065	282 069	1 077 820
4.Трудно реализуемые активы А4	34 807 181	42 085 310	4.Постоянные пассивы П4	34 411 031	42 391 014	396 150	-                       305 704
БАЛАНС	38 040 632	46 352 472	БАЛАНС	37 111 932	45 668 571

 

 

 

 

Платежный баланс предприятия 2011 год

Актив	На начало периода	На конец периода	Пассив	На начало периода	На конец периода	Платежный излишек (недостаток)
						на начало периода	на конец периода
1.Наиболее ликвидные активы А1	111 942	111 942	1.Наиболее срочные обязательства  П1	1 551 873	1 621 172	-                1 439 931	-                    1 509 230
2.Быстро реализуемые активы А2	2 336 335	2 336 335	2.Краткосрочные пассивы П2	984 619	1 040 153	1 351 716	1 296 182
3.Медленно реализуемые активы  А3	1 818 885	1 818 885	3.Долгосроч-ные пассивы П3	741 065	858 014	1 077 820	960 871
4.Трудно реализуемые активы А4	42 085 310	42 084 858	4.Постоянные пассивы П4	42 391 014	42 833 133	-                   305 704	-                       748 275
БАЛАНС	46 352 472	46 352 020	БАЛАНС	45 668 571	46 352 472

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Анализ показателей ликвидности 2010 год

Показатели ликвидности	Критическое значение	На начало года	На конец года	Изме-нение
1. Коэффициент абсолютной ликвидности	0,25-0,5	0,287432386	0,044132605	-0,243299781
2. Коэффициент промежуточного покрытия	0,8-1	1,124368799	0,965221653	-0,159147147
3. Коэффициент текущей ликвидности	>=2	1,605472742	1,68230848	0,076835738

 Коэффициент абсолютной ликвидности показал, что на дату составления баланса предприятие могло оплатить 28% текущих обязательств в начале года и 0.04% в конце.

В течение операционного  цикла предприятие может оплатить  112-96% текущих обязательств. Оборотные  активы превышают текущие обязательства  в 1,60-1,68 раза.

Все показатели, кроме коэффициента абсолютной ликвидности в конце  года, соответствуют нормативным  значениям.

 

Анализ показателей ликвидности 2011 год

Показатели ликвидности	Критическое значение	На начало года	На конец года	Изме-нение
1. Коэффициент абсолютной ликвидности	0,25-0,5	0,044132605	0,042062506	-0,002070099
2. Коэффициент промежуточного покрытия	0,8-1	0,965221653	0,919946643	-0,045275009
3. Коэффициент текущей ликвидности	>=2	1,68230848	1,603397556	-0,078910924

 

Коэффициент абсолютной ликвидности  показал, что на дату составления  баланса предприятие могло оплатить 4,4% текущих обязательств в начале года и 4,2% в конце. По сравнению с  предыдущим периодом наблюдается значительное повышение коэффициента.

В течение операционного  цикла предприятие может оплатить  96-91% текущих обязательств. Оборотные  активы превышают текущие обязательства  в 1,68-1,60 раза. По сравнению с 2010 годом  коэффициенты практически не изменились.

Все показатели также соответствуют  нормативным значениям.

 

2.4. Анализ рентабельности и деловой  активности

 

На четвертом этапе анализа  финансового состояния проведем оценку рентабельности и деловой  активности предприятия. С этой целью  рассчитаем и проанализируем ряд  показателей рентабельности и деловой  активности.

 

Анализ рентабельности  и деловой активности предприятия

Показатели	Прошлый год	Отчетный год	Изменение
Рентабельность продаж, %	26,39%	6,46%	-19,937%
Рентабельность продукции, %	33,73%	3,22%	-30,504%
Рентабельность всех активов предприятия, %	11,96%	2,16%	-9,798%
Рентабельность собственного капитала, %	9,49%	1,03%	-8,458%
Рентабельность перманентного капитала, %	12,66%	2,29%	-10,369%
Коэффициент оборачиваемости активов  предприятия, раз	0,396102541	0,353263317	-4,284%
Коэффициент оборачиваемости мобильных  средств, раз	5,49955613	3,83536169	-166,419%
Коэффициент оборачиваемости дебиторской  задолженности, раз	12,25882236	7,008681546	-525,014%
Средний срок оборота дебиторской  задолженности, дни	29,77447502	52,07826859	2230,379%
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, раз	11,65651893	10,1004878	-155,603%
Средний срок оборота кредиторской задолженности, дни	31,31295048	36,13686857	482,392%
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала, раз	0,426728103	0,382288823	-4,444%

С помощью анализа рентабельности можно сделать следующие выводы:

• на единицу реализованной продукции приходится 26,39-6,46% прибыли. Упадок  свидетельствует об увеличении уровня выручки при сохранении темпов прибыли от продаж;
• использование всего имущества предприятия эффективно на 11,96-2,16%. уменьшение также свидетельствует о снижении  спроса на продукцию;
• 1,03% собственного капитала используется не эффективно. Показатель уменьшился на 8,45%, что свидетельствует об уменьшении котировок акций предприятия;
• скорость оборота всего капитала предприятия составляет 12,66-2,29. Уменьшение  свидетельствует об замедлении кругооборота средств предприятия;
• показатель оборачиваемости мобильных средств показывает рост скорости оборота всех мобильных средств, он значительно уменьшился;
• оборачиваемость дебиторской задолженности показывает снижение коэффициента коммерческого кредита, представленного предприятием с 12,2 до 7,00;
• средний срок погашения дебиторской задолженности незначительно вырос с 31,3 до 36,13, что оценивается отрицательно;
• наблюдается незначительное уменьшение скорости оплаты задолженности предприятия;
• средний срок возврата коммерческого кредита предприятием снизился с 0,42 до 0,38;

 

Завершаем анализ показателей деловой активности расчетом экономического эффекта от ускорения (замедления) оборачиваемости.

Э_Ф=(О₁-О₀) В₁:Т,       

Э_Ф = -1 922   - замедление оборачиваемости капитала.   

Э_Ф = -74 659   – замедление оборачиваемости мобильных средств.

Э_Ф = -235 532   – замедление оборачиваемости дебиторской задолженности.

Э_Ф = -69 807   -замедление оборачиваемости кредиторской задолженности.

 

где О₁, О₀ – оборачиваемость всех активов, оборотных активов, дебиторской и кредиторской задолженностей в отчетном и прошлом году соответственно, дни;

Т – продолжительность  года, дни.

 

2.5. Анализ прогнозирования  вероятности банкротства.

 

В качестве отечественной методики прогнозирования вероятности банкротства  может использоваться система критериев  для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий, утвержденная постановлением Правительства Российской Федерации  от 30 мая 1994г. № 498.