Управление собственным капиталом

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

Управление оборотным  капиталом - это процесс разработки и тактики принятия решений, определяющих объём оборотных активов по видам, объём и виды инвестиций для их финансирования, а также организацию повседневной работы, обеспечивающей их достаточность и эффективность использования.

Целью данной работы является рассмотрение особенностей управления собственным оборотным капиталом предприятия.

Задачами работы являются:

- рассмотреть сущность оборотного капитала предприятия;

- провести анализ деятельности  и оценку эффективности управления  собственным капиталом предприятия;

- провести расчет и  оценку величины собственных  оборотных средств;

- выявить пути совершенствования  управления собственным капиталом предприятия

Объектом исследования данной работы является ООО «РегионАвто-Плюс»

Предметом исследования является собственный оборотный капитал предприятия.

Актуальность  данной курсовой работы обусловлена тем, что основная проблема для каждого предприятия, которую необходимо определить - это достаточность собственного капитала для осуществления финансовой деятельности, обслуживания денежного оборота, создания условий для экономического роста. Следовательно, существует объективная потребность во всестороннем изучении, анализе и улучшении методологии и организации управления собственным капиталом хозяйствующих субъектов.

Грамотно выстроенная  финансовая политика в отношении  собственного оборотного капитала, структура источников и размер которого должны определяться ключевыми индикаторами и регламентироваться соответствующими нормативами, является одной из составляющих финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта.

При написании курсовой работы использовались труды: Ионова А.Ф., Селезнёва Н.Н. »Управление финансами», Эриашвили Н.Д., Никулина Н.Н., Суходоев Д.В. »Финансовый менеджмент организации», Акулов В.Б. «Финансовый менеджмент», Черутова М.И. «Финансовый менеджмент», Кириченко Т.В. «Финансовый менеджмент», Фомина В.П.,  Николаева Е.Ф. «Финансовый менеджмент».

Главной целью управления оборотным капиталом является определение оптимальных объёма и структуры оборотных средств, а также источников их финансирования. В качестве задач управления выступают:

1.мониторинг уровня оборотных  активов;

2.обеспечение оптимальной  потребности оборотного капитала  для каждого направления деятельности  компании;

3.поддержание оптимального  уровня инвестиций в каждый  вид оборотных активов;

4.поиск резерва для  уменьшения потребности оборотного  капитала;

5.соблюдение компромисса  между объёмом оборотных средств  и риском потери ликвидности.

Для поддержания ликвидности  организация должна иметь высокий  уровень оборотного капитала, а для  повышения доходности ей следует  снижать запасы оборотных средств, чтобы не допустить наличия неиспользуемых оборотных активов. Непрерывность и эффективность текущей деятельности организации во многом зависят от величины, структуры и ликвидности оборотных активов организации.

Нормативную базу для определения  величины оборотных средств можно  установить, основываясь на составляющих экономического потенциала организации. Это возможно, т.к. имущественное положение оценивается величиной, составом, структурой и состоянием основных и оборотных активов, а финансовое состояние характеризуется структурой источников и ликвидностью имущества, состоянием с дебиторами, экономической сбалансированностью  капитала фирмы и его источников.

Управление собственными оборотными средствами представляет собой одну из важнейших функций финансового менеджмента организации, т.к. оборотные активы имеют значительный удельный вес в общей валюте баланса. Оборотные средства и наличие определенной политики  у руководства фирмы в отношении управления этими активами важны прежде всего с позиции обеспечения непрерывности и эффективности финансирования текущей деятельности предприятия. Поскольку во многих случаях изменение величины мобильных активов сопровождается и изменением краткосрочных пассивов, оба эти объекта учета рассматриваются, как правило, совместно в рамках системной политики управления чистым оборотным капиталом, которая подразумевает оптимизацию его величины, структуры, количественных значений его компонентов.

На практике необходимыми и достаточными условиями при  поиске компромисса между потерей  ликвидности и эффективностью работы организации являются обеспечение платежеспособности и приемлемых объема, структуры и рентабельности активов. Размеры вложения капитала в каждую стадию кругооборота  зависят от отраслевых и технологических особенностей организаций. Так, для предприятий с материалоемким производством требуется значительные вложения капитала в производственные запасы, а для предприятий с длительным производственным циклом – в незавершенное производство.

Известно, что различные  уровни оборотных средств по-разному  воздействуют на результирующий показатель – прибыль. Высокий уровень материально-производственных запасов потребует соответственно значительных текущих расходов, в то время как широкий ассортимент готовой продукции в дальнейшем может способствовать повышению объемов реализации и увеличению доходов. Каждое решение, связанное с определением уровня денежных средств, дебиторской задолженности и производственных запасов, должно быть рассмотрено как с позиции оптимальной величины данного вида активов, так и с позиции оптимальной структуры оборотных средств в целом. Однако, эта наиболее мобильная часть активов также находятся в тесной взаимосвязи с понятием экономического потенциала фирмы, который представляет собой единый имущественный, производственно-технологический, организационно-технологический и финансовый комплекс, способный к воспроизводству и приращению функционирующего капитала.

Поэтому нормативную базу для определения величины оборотных  средств можно установить, основываясь  на составляющих экономического потенциала организации. Это возможно, т.к. имущественное  положение оценивается величиной, составом, структурой и состоянием основных и оборотных активов, а финансовое состояние характеризуется структурой источников и ликвидностью имущества, состоянием с дебиторами, экономической сбалансированностью  капитала фирмы и его источников.

В виду того, что фактором роста экономического потенциала являются финансовые результаты, то понятие экономического потенциала как основы для разработки нормативной модели оборотного капитала должно быть связано с планированием соответствующих показателей.

Для определения величины собственного оборотного капитала и  текущих финансовых потребностей в следующем за отчетным периоде разработана следующая методика прогнозирования финансовой отчетности.

На начальном этапе  определяется динамика выручки за ряд  лет, и строится кривая изменения  данного показателя. Определив темп роста выручки на предстоящий период, становится возможным расчет необходимых для дальнейшей работы ключевых соотношений «запасы/выручка», «дебиторская задолженность/выручка» и других на основе динамики показателей за последние несколько лет.

Затем при помощи элементов  корреляционно-регрессионного анализа  строятся графики зависимостей «запасы/выручка», «дебиторская задолженность/выручка» и др. На основании полученных коэффициентов с учетом уравнений регрессии по основным статьям отчетности при известном темпе роста выручки осуществляется процесс прогнозирования в нескольких приближениях и проводится окончательная корректировка бухгалтерского баланса, а также прибыли и убытков на предстоящий год.

На следующем этапе  определяются дополнительные фонды  финансовых ресурсов с последующим построением графика зависимости последних от изменения роста выручки.

Заключительной стадией  является математическое определение  величины собственного оборотного капитала и текущих финансовых потребностей на основании  полученных прогнозных  данных.  Далее производится сопоставление полученного прогноза с данными предыдущего периода и выявляются тенденции и концепция этого процесса.  Возникает вопрос разработки мероприятий по оптимизации величины текущих финансовых потребностей организации для высвобождения дополнительных финансовых ресурсов, чтобы препятствовать иммобилизации капитала в дебиторскую задолженность и запасы.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 1. Сущность, классификация оборотного капитала предприятия

1.1 Сущность оборотного капитала предприятия

 

Оборотный капитал — это  капитал организации, вложенный  в оборотные активы (оборотные средства), возобновляемые с определенной регулярностью для обеспечения текущей деятельности. Оборотный капитал как минимум однократно оборачивается в течение года или одного производственного цикла, если последний превышает год. Под оборачиваемостью капитала в данном случае подразумевается трансформация финансовых ресурсов, происходящая в организации циклически.

Операционный цикл представляет собой период полного оборота  всей суммы оборотного капитала, в  процессе которого происходит смена  отдельных их видов.

Движение оборотных средств  организации в процессе операционного  цикла проходит четыре основные стадии, последовательно меняя свои формы:

На первой стадии денежные средства (включая их субституты в форме краткосрочных финансовых вложений) используются для приобретения товаров, т.е. входящих запасов материальных оборотных средств.

На второй стадии входящие запасы материальных оборотных средств в результате непосредственной производственной деятельности превращаются в запасы готовой продукции.

На третьей стадии запасы готовой продукции реализуются  потребителям и до наступления их оплаты преобразуются в дебиторскую задолженность.

На четвертой стадии инкассированная, т.е. оплаченная, дебиторская задолженность  вновь преобразуется в денежные средства, часть которых до их производственного  востребования может храниться  в форме высоколиквидных краткосрочных финансовых вложений.

Важнейшей характеристикой  операционного (коммерческого) цикла, существенно влияющей на объем, структуру  и эффективность использования  оборотного капитала, является его  продолжительность. Она включает период времени от момента расходования организацией денежных средств на приобретение входящих запасов материального оборотного капитала до поступления денег от дебиторов за реализованную им продукцию.

Продолжительность операционного  цикла

ОЦ_прод = Об_{ср/расч}(в днях) + Об_{запасов}(в днях),                                     (1)    

При снижении операционного  цикла при прочих равных условиях снижается время между закупкой сырья и получением выручки, вследствие чего растет рентабельность. Соответственно снижение данного показателя в днях благоприятно характеризует деятельность организации. В процессе управления оборотным капиталом в рамках операционного цикла выделяют две основные составляющие:

1.производственный цикл организации;

2.финансовый цикл (или цикл денежного оборота) организации.

Производственный цикл организации  характеризует период полного оборота  материальных элементов оборотных  средств, используемых для обслуживания производственного процесса, начиная с момента поступления товаров в организацию и заканчивая моментом отгрузки покупателям.

Увеличение оборачиваемости  средств в расчетах на предприятии характеризуется как положительная тенденция, когда снижение оборачиваемости может говорить либо о снижении объема продаж, либо о снижении спроса на продукцию, либо же о росте дебиторской задолженности.

Формула расчета оборачиваемости  средств в расчетах выглядит следующим образом:

Об_{ср/расч} = ВР / ДЗ_сред, (2)     

где, ВР - выручка от реализации, ДЗ - средняя величина дебиторской задолженности.

Данный показатель рассчитывается в оборотах. Если для анализ необходимо получить значение показателя в днях, то 365 дней необходимо разделить количество оборотов.

Продолжительность производственного  цикла организации определяется по следующей формуле:

ППЦ = ПОСМ + ПОНЗ + ПОГП, (3)

где, ППЦ — продолжительность производственного цикла организации, в днях;

ПОСМ — период оборота  среднего запаса сырья, материалов и  полуфабрикатов, в днях;

ПОНЗ — период оборота  среднего объема незавершенного производства, в днях;

ПОГП — период оборота  среднего запаса готовой продукции, в днях.

Финансовый цикл (цикл денежного  оборота) организации представляет собой период полного оборота денежных средств, инвестированных в оборотный капитал, начиная с момента погашения кредиторской задолженности за полученные товары и заканчивая инкассацией дебиторской задолженности за реализацию товаров.

Финансовый цикл - начинается с момента оплаты поставщикам  материалов (погашение кредиторской задолженности), заканчивается в момент получения денег от покупателей за отгруженную продукцию (погашение дебиторской задолженности).