Анализ финансового состояния и финансовых результатов железнодорожной компании ОАО «Трансконтейнер

В анализируемый  период финансовый цикл  уменьшается  с 26 дней в 2007 году до 0,9 дней в 2011 году. В 2008 году ФЦ имеет отрицательное  значение- это положительный факт, т.к. компании не надо искать дополнительные средства для операционного цикла  и деятельность предприятия находится  в стабильном состоянии.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

\

3. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО  СОСТОЯНИЯ ЖЕЛЕЗНОЙ ДОРОГИ.

ПОКАЗАТЕЛИ ЛИКВИДНОСТИ  И ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ

 

 

Проведенный анализ общей  структуры баланса (раздел 1) и анализ текущих активов (раздел 2) составляет базу для оценки финансового состояния  предприятия.

Оценка финансового состояния  предприятия может осуществляться на краткосрочную, среднесрочную и  долгосрочную перспективу. Вне зависимости  от временного периода она будет  определяться структурой баланса, соответствием  между структурой источников  финансирования компании и направлениями их использования. В краткосрочном периоде финансовое состояние предприятия характеризуется показателями платежеспособности, в среднесрочном – показателями ликвидности, в долгосрочном – финансовой устойчивости.

Ликвидность компании характеризует  ее способность погашать  свои обязательства  в среднесрочной перспективе. Степень  ликвидности определяется как общим  соотношением текущих активов и  текущих пассивов компании (т.е. наиболее ликвидной части активов и  обязательств компании, которые должны быть погашены в ближайшее время), так и отдельных их элементов.

Для оценки ликвидности баланса  предлагается рассчитать следующие  коэффициенты:

1. Коэффициент общей ликвидности, как отношение текущих активов к текущим пассивам компании. Согласно общепринятым международным стандартам считается, что значение этого показателя должно находиться в пределах от 1 до 2. Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть достаточно для погашения краткосрочных обязательств. Превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами в 2–3 раза может свидетельствовать о нерациональной структуре баланса. 

Данный показатель является наиболее общим. Совпадение его значения с рекомендованным является необходимым, но не достаточным условием для оценки финансового состояния предприятия  как удовлетворительного. Расчет этого  показателя необходимо дополнить анализом текущих активов по степени их ликвидности и краткосрочных  обязательств на предмет обнаружения  просроченной задолженности.

 

 

 

Показатели ликвидности  и финансовой устойчивости (в долях)

Т а б л и ц а   3.1

Наименование показателей	Годы
	2007	2008	2009	2010	2011
Показатели ликвидности
Кобщ.ликв	1,58	1,57	2,06	1,50	1,83
Ксрочн.ликв	1,41	1,45	1,93	1,44	1,79
	1,30	1,30	1,80	1,30	1,50
Кабс.ликв	0,42	0,10	0,17	0,23	0,33
Показатели финансовой устойчивости
Доля собственного капитала в общей  сумме пассивов компании	0,83	0,71	0,68	0,62	0,61
Кавтономии	0,21	0,41	0,47	0,62	0,63
Кманевр.	0,12	0,14	0,23	0,15	0,22
Доля собственных источников в  финансировании оборотного капитала компании	0,37	0,36	0,51	0,33	0,45
Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками	0,76	0,63	0,54	0,47	0,55
Коэффициент соотношения собственных  и заемных средств	0,02	0,27	0,25	0,33	0,37
Коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций	4,34	1,83	1,68	1,87	1,73
Коэффициент иммобилизации	2,70	2,69	2,28	2,74	2,40

 

Как видно на графике, коэффициент общей ликвидности находится в пределах нормативного значения. При этом с 2008 г. по 2009 г. наблюдается рост, а с 2009 г. по 2010 г. – снижение значения коэффициента общей ликвидности. За весь рассматриваемый период он вырос на 0,25 ед. с 1,58 до 1,83.

2. Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности, как отношение денежных средств и дебиторской задолженности к текущим пассивам. По международным стандартам уровень коэффициента должен быть выше единицы. В России оптимальным значением считается 0,7–0,8. Этот показатель более жесткий, так как при его расчете из текущих активов убираются неликвидные элементы: запасы, НДС и т.д.

С 2008 по 2009 гг. срочной ликвидности растет с 1,41 до 1,93 ед, а далее снижается до 1,79. В период с 2007 по 2011 год коэффициент срочной ликвидности вырос на 0,38 ед. Значения данного показателяликвидности находится в пределах нормативного значения.

3. Коэффициент абсолютной ликвидности, как отношение суммы денежных средств компании к общей сумме текущих пассивов. Оптимальным считается уровень данного коэффициента от 0,1 до 0,2. Данный коэффициент показывает, какую часть своих краткосрочных обязательств компания может погасить немедленно, то есть характеризует платежеспособность компании.

 

Коэффициенты ликвидности необходимо рассчитать за весь анализируемый период по агрегированному балансу. Коэффициент  быстрой ликвидности рекомендуется  рассчитать в двух вариантах. Первый – в числителе денежные средства и дебиторская задолженность (срок погашения в течение 12 мес.), второй – в числителе текущие активы за минусом запасов. Полученные результаты оформите в табл. 3.1.

Наблюдается заметное снижение показателя абсолютной ликвидности в период с 2007 по 2008 год, далее коэффициент растет и достигает  свое максимальное значение в 2011 году на отметке 0,33 ед. В целом за анализируемый  период он снизился на 0,09 ед.

Показатели финансовой устойчивости предназначены для оценки финансового положения предприятия на долгосрочную перспективу. Они строятся на основе анализа структуры источников финансирования компании (пассивов) и направлений использования собственного капитала. Наиболее надежным источником является собственный капитал. Поэтому, чем больше доля собственного капитала в общей сумме пассивов компании, тем надежнее положение компании в долгосрочной перспективе.

 

Вместе с тем, собственный  капитал является самым дорогим  источником финансирования компании. Вследствие этого возникает проблема – более высокая финансовая стабильность требует дополнительных финансовых издержек. Не существует каких-либо жестко установленных нормативных значений  доли собственного капитала в пассивах компании, тем более, что она, безусловно, зависит от сферы деятельности организации. Но считается, что если у предприятия реальной сферы экономики собственный капитал составляет  60 % пассивов, структура источников финансирования надежна.

Доля  собственного капитала в общей сумме  пассивов значительно изменилась – за весь период она снизилась на 22% и составила в 2011 г. 61%, но компания также остается независима кампании от внешних источников финансирования.

Коэффициент автономии также строится на основе анализа структуры пассивов. Он рассчитывается как отношение заемных средств (долгосрочных и краткосрочных) к собственным источникам финансирования и показывает, какое количество заемных источников приходится на каждый рубль собственного капитала.

Наблюдается значительное изменение коэффициента автономии 
(рост составил 0,42 ед.), но компания остается независима от заемных средств. Так в 2011г. на каждый собственный рубль приходится 63 коп заемных средств.

 

Коэффициент маневренности  рассчитывается по следующейформуле:

К_маневр = (СК – ПА + ДЗС) /СК = СОК/СК,

где СК – собственный капитал;

ПА – постоянные активы;

       ДЗС  – долгосрочные заемные средства

СОК – собственный оборотный капитал.

Собственный капитал как  самый надежный источник в первую очередь должен использоваться для  финансирования постоянных активов  –наименее ликвидных активов компании с длительным периодом кругооборота. Оставшаяся часть собственного капитала (собственный оборотный капитал) может быть направлена на финансирование оборотного капитала (текущих активов).  Коэффициент маневренности показывает, какую часть собственного капитала компания в состоянии направить на финансирование текущих активов. Чем больше значение этого показателя, тем выше финансовая устойчивость компании.

Как видно на графике, на протяжении всего  исследуемого периода данный показатель положителен, но проявляет нестабильность, например с 2007 по 2008 год он растет с 12% по 23 %, с 2009 по 2010 он опять снижается до 15%. В целом за анализируемый период коэффициент манёвренности  вырос на 0,10 ед.

Собственный оборотный капитал  используется и при определении доли собственных источников в финансировании оборотного капитала компании.  Этот показатель рассчитывается как отношение собственного оборотного капитала к оборотному капиталу.

В соответствии с графиком, этот показатель подтверждает данные предыдущего показателя. В период с 2007 по 2011 год, наибольшее значение было в 2009 году(0,51), а наименьшее в 2010 году(0,33).У кампании достаточно собственных средств для финансирования оборотного капитала. При этом доля собственных средств увеличилась  на 8%и в 2011 г. составила 45%.

Вывод: За анализируемый период,  можно сделать вывод, что компания достаточно ликвидна. Об этом свидетельствуют такие показатели, как:

• Общая ликвидность, с 2007 по 2011 год она не снижалась ниже 1,5, а в 2009 году не смотря на после кризисное состояние, о<spa