Валютная политика

По данным годовой отчетности Банка в 2012 г. процентные расходы  Банка составили 95 186,7тыс. долл. Объем  привлеченных в депозиты средств  физических лиц составил  559922 тыс.долл. Следовательно, средняя процентная ставка по депозитам физических лиц составляла :

95 186,7 / 559922*100 = 12%.

Учитывая эластичность депозитной процентной ставки  рассчитаем каким  будет  объем средств, привлеченных в депозиты физических лиц, если ставка увеличится на один процент.

559922*1,036 = 580079 тыс.долл.

Следовательно, возрастание  процентной ставки на 1% приведет к увеличению привлеченных средств на 20 157 тыс. долл. Т.о. банковские ресурсы увеличились  на  20 157 тыс.долл, разместив их в  доходные активы Альфа-Банк сможет получить дополнительную прибыль. Приблизительный  размер дохода от привлечения дополнительных ресурсов можно вычислить, зная средний  по Альфа-Банку доход от размещения привлеченных ресурсов. Он вычисляется  аналогично средней процентной ставке по депозитам, и равен отношению  процентных доходов ко всей сумме  активов. В 2005 г средний по Банку  доход от размещения ресурсов составил 

677 753 / 2 259 178 *100 = 30%

При расчете прибыли полученной от размещения (таблица 12) дополнительно  привлеченных средств необходимо учитывать  ставку резервирования привлеченных средств, которая на момент расчета составляла 12%.

Таблица 3.1. Расчет результата от повышения депозитной процентной ставки на 1%

1.Объем ресурсов, тыс.долл.	20 157
2.Ставка резервирования, %	12
3.Сумма резервирования, тыс.  долл.	2 419
4.Средства для размещени,  тыс.долл. (п.1 –п.3)	17 738
5.Средний доход от размещения  ресурсов, %	30
6. Доход от размещения  ресурсов, тыс.долл (п.4*п.5)	5 321,4

 

Таким образом, видно, что  увеличение процентной ставки по депозитам  на 1% приведет к  привлечению дополнительных ресурсов в размере 20 157 тыс. долл., от последующего размещения которых Альфа-Банк получит дополнительный доход в  размере 5 321,4 тыс. долларов.

Однако постоянное использование  такого метода ведет к повышенным расходам и, следовательно, снижению эффективности  работы банка. Применение данного метода целесообразно в период быстрого роста рынков, большую часть которых  банк надеется завоевать.

Характерной особенностью операций с фьючерсными контрактами является то, что при их покупке или продаже  вносится не вся сумма контракта, а лишь залог, составляющий от 2 до 5% от стоимости контракта. Таким образом, появляется возможность совершать  операции с рычагом от 1:50 до 1:20, что  существенно увеличивает денежный потенциал.

Эти сделки предоставляют  практически неограниченные возможности  для спекуляций. Кроме того, они  просто необходимы для целей страхования (хеджирования) ценовых рисков при  заключении экспортно-импортных торговых сделок.

Хеджирование риска экспортера. Экспортер заключает со своим  банком форвардный контракт на продажу  долларов сроком на 1 месяц, рассчитывая  на повышение курса относительно доллара. Экспортер покупает на валютной бирже фьючерсные контракты на поставку долларов сроком на 1 месяц на сумму товарного контракта.

Хеджирование риска банка  экспортера. Банк экспортера, заключивший  контракт со своим клиентом на покупку  долларов по курсу-форвард с отсроченным  исполнением, одновременно покупает на бирже фьючерсы на поставку долларов с тем же сроком исполнения.

Хеджирование риска импортера. Импортер, ожидающий повышения курса, находится в выигрышном положении, т. к. в этом случае для оплаты контракта  ему потребуется меньше долларов. Но динамика валютного курса может  быть и другой. Чтобы застраховать себя от роста курса доллара импортер покупает на валютной бирже фьючерсные контракты на сумму сделки. Заключает  со своим банком форвардный контракт на покупку валюты с отсрочкой  исполнения.

Хеджирование риска банка-импортера. Банк импортера рискует при заключении форвардного контракта со своим  клиентом. В случае повышения курса  доллара относительно марки. С его  стороны возможны следующие действия одновременно с заключением форвардной сделки на продажу, банк покупает на валютной бирже фьючерсы на покупку валюты на сумму форвардного контракта  с той же датой исполнения, что  и дата исполнения форвардной сделки.

Таким образом, теоретически все участники сделки имеют возможность  застраховать свои валютные риски и  даже получить дополнительную прибыль  в случае благоприятной для них  динамики валютного курса. В условиях плавающих валютных курсов фьючерсные котировки валют подвержены значительным и часто непредсказуемым изменениям, что делает задачу правильного прогнозирования  валютного курса трудно разрешимой в принципе.

Депозитные и кредитные  процентные ставки колеблются в зависимости  от валюты. Поэтому, банку целесообразно  оптимизировать депозитный портфель по валютам, что бы при любом положении  финансового рынка получать максимальную прибыль.  Для оптимизации депозитного портфеля можно применить такой экономико-математический метод как теория игр. Прежде всего приведем общие сведения из теории игр. Теория игр — математическая теория оптимальных решений конфликтных ситуациях. Поскольку участники конфликта, как правило, заинтересованы в том, чтобы скрывать от противника свои действия, ситуация задач теории игр является ситуацией принятия решений в условиях неопределенности. Логической основой теории игр является формализация понятий конфликта, принятия решений в нем и оптимальности этого решения. Конфликтом называется явление, в котором присутствуют участники (игроки), имеющие различные цели и располагающие определенным множеством способов действия — стратегий.

 Для того, чтобы число  v было ценой игры, а v^** и z^** – оптимальными стратегиями, необходимо и достаточно выполнение неравенств:

   j=1,n       (9)

  I=1,m       (10)

С помощью этой программы  можно решить задачу теории игр любого размера mxn, предварительно преобразовав ее к задаче ЛП.

Рассмотрим игру mxn, определяемую матрицей:

 a 11      a 11 … a 1n  

A=      

a 21       a 22  … a 2n  

……………….

a m1      a m2 …  a mn

 

 

Разделим обе части  неравенства (2.9) на V:

    j=1,n         (11)

Обозначим        /v=    i=1,m. Тогда: 

  j=1,n,   ,   i=1,m            (12)

Используя введённое обозначение, перепишем условие    в

виде 

Т.к. первый игрок стремится  получить максимальный выигрыш, то он  должен стремится обеспечить минимум  величине1/V. Имеем задачу ЛП:

                     (13)

  j=1,n                 (14)

>0,  j=1,n                                        (15)

Рассуждая аналогично в отношении  второго игрока, можно составить  задачу, двойственную по отношению  к (2.13)-(2.15)

                            (16)

   i=1,n                      (17)

>=0,  j=1,n                                           (18)

Используя решение пары двойственных задач, получаем выражение для определения  стратегий и цены игры

V=1/ =1/                                             (19)

=V*   , i=1,m,  , j=1,n                                (20)

Применим теорию игр для  оптимизации депозитного портфеля Альфа-Банка по валютам. Банк привлекает депозиты в следующих валютах: российские рубли, американские доллары, евро и  другие валюты. Доходность от привлечения  средств в различных валютах  и дальнейшего их размещения  различна и зависит от финансового  положения рынка. Прогнозные показатели для различных видов депозитов и состояний финансового рынка представлены в матрице А.

 

                                           14   12,3   13   12

                                 А =    13   14,2   15   14

                                           14     11    11   15   

 

Необходимо определить, в  каких соотношениях требуется привлекать депозиты, чтобы гарантированный  доход при любом состоянии  финансового рынка был бы максимальным.

Имеем игру размером 3*4. Нижняя и верхняя цена игры соответственно  

aa=max (12;13;11)=13,

bb=min (14;14,2;15;15)=14.

Значит эта игра без  седловой точки 13<v<14 и решение  нужно искать в смешанных стратегиях.

Так как Альфа-Банк стремится  получить максимальный выигрыш, то он  должен стремится обеспечить минимум  величине1/V. Составим задачу линейного  программирования:

F= у1+у2+у3+у4           min,

14у1+12,3у2+13у3+12у4 ³ 1

13y1+14.2y2+15y3+14y4³ 1

14y1+11y2+11y3+15y4³1

y1, y2, y3, y4 ³ 0

Найдем решение данной задачи используя надстройку «Поиск решения» в Excel. Решив задачу получаем следующие результаты:

у = (0,0488; 0,0128; 0,0116; 0,0005)

Значит цена игры равна:

V==1/ = 1/(0,0488 + 0,0128 + 0,0116 + 0,0005) =  13,532

  Оптимальные стратегии  игроков пересчитываются по выражениям 

U1= V * y1 = 13.552 * 0.0488 = 0.6608

U2= V * y2 = 13.522 * 0.0128 = 0.1741

U3= V * y3 = 13.522 * 0.0116 = 0.1582

U4= V * y4 = 13.522 * 0.0005 = 0.0067

По результатам, можно  сделать вывод, что для Альфа-Банка  оптимальной будет следующая  стратегия: привлекать рублевые депозиты в размере 66,08% от всех депозитов; депозиты в американских долларах – 17,41%; депозиты в евро – 15,82%; в иных валютах – 0,67%. Именно такое соотношение депозитов  в различных валютах гарантирует  получение максимальной прибыли  при различных состояниях финансового  рынка.

Оценить экономический эффект от предложенных мероприятий по бухгалтерским  документам невозможно потому, что  по отдельно взятым операциям в банке  прибыль не вычисляется. В связи  с этим введем понятие Пр* – эффективная  прибыль. Она будет давать оценку целесообразности использования предполагаемых мероприятий.

Определение эффективной  прибыли от перевода двух банковских обменных пунктов.

Эффективная прибыль от внедрения:

В январе 2012года:

Пр.2 *= 3406,40 – 2170-2710 2917= -1680,60 долл.

В феврале 2012 года:

Пр.2 *=3406,40-2170-1680,6= -444,20 долл.

В марте 2012года:

Пр.2 *=3406,40 –2170-444,20= 792,20 долларов

Таким образом, если рассматривать  прибыль по банковскому пункту обмена валюты отдельно от других операций, то видно, что в январе и феврале  результатом финансовой деятельности был убыток, а в марте месяце пункт сможет не только окупить все  расходы за 2 предыдущих месяца, но и  заработать прибыль в размере 792,20 доллара. Т.е. видно, что введение данного  мероприятия – экономически целесообразно  и начнет получать доход уже в 3 месяце после внедрения.

 Определим возможный  резерв увеличения прибыли в  текущем году от предлагаемых  мероприятий и на основе полученных  данных заполним таблицу 13.

 

Таблица 13. Резервы увеличения прибыли от предлагаемых мероприятий

Резервы	Удельный вес к общей  сумме прибыли  года, %
Снижение доли задолженности  по просроченным ссудам в валюте	14,0
Расширение сферы комиссионных услуг	22,41
Недопущение неоправданных  расходов по непроцентным расходам	1,0
Итого	37,41

 

Полученные данные наглядно изображены на рисунке 12.

 Рисунок 12. Резервы увеличения прибыли 

Эффективность деятельности банка характеризуется показателями рентабельности, которая определяется как отношение общей прибыли  к расходам банка.

Уровень общий рентабельности с учетом выявленных резервов увеличения прибыли на 36,41% и снижения расходов банка на 1% составит:

Р общ.=  прибыль 2005г. + 36,41% х 100% = 62,25%

         расходы 2005г. - 1% 

Резерв повышения уровня общей рентабельности составит 7,15% (62,25%-55,1%).

Внесем полученные данные в таблицу 14 и проведем анализ предполагаемых доходов, расходов, прибыли за 2012 год  от внедрения новых видов услуг  и совершенствования проводимых валютных операций.

Таблица 14. Сравнение основных показателей деятельности Альфа-Банка после внедрения предлагаемых

Показатель	Единица измерения	2011 год	2012 ГОД	% 2012 к 2011 + рост - снижение
Доходы	Млн.руб.	22031	30052	+36,41
Расходы	Млн.руб.	10842	10700	- 1,00
Прибыль	Млн.руб.	11189	15375	+37,41
Уровень рентабельности	%	55,1	62,25	+7,15