Долгосрочная и краткосрочная финансовая политика

Содержание

Введение…………………………………………………………………………………3

1. Общая характеристика компании………………………………………………4
1. Виды деятельности, производимая продукция, покупатели, поставщики; учредители, дочерние, зависимые общества………………………………4
2. Индикаторы деятельности……………………………………………..........5
2. Разработка краткосрочной финансовой политики.
1. Оценка рыночной деятельности компании, обоснование будущих темпов прироста выручки…………………………………………..……….9
2. Управление операционным и финансовым циклами. Обоснование прогнозных показателей длительности финансового цикла……………..9
3. Управление высоколиквидными активами. Обоснование прогнозных показателей ДС и КФВ…………………………………………………….11
4. Управление прибылью на основании показателя ресурсоемкости….….13
3. Разработка долгосрочной финансовой политики.
1. Управление совокупным риском и обоснование политики управления рисками……………………………………………….……………………..15
2. Расчет показателей финансового рычага. …………………………..........16
3. Анализ структуры инвестированного капитала…….………………..…..19
4. Расчет стоимости собственного и заемного капитала и средневзвешенной стоимости капитала………………………………..…20
5. Управление основными средствами………………………………............22
6. Модель «Дюпон» и модель устойчивого темпа роста……………….......24
7. Управление дивидендной политикой. Обоснование коэффициента дивидендных выплат……………………………………………….………25
8. Разработка финансовых прогнозов……………………………….…...….26
9. Оценка стоимости бизнеса………………………………………..……….29

Заключение……………………………………………………………………...……..30

Приложение…………………………………………………………………………....31

 

 

Введение

 

В условиях рыночной конкуренции  финансовая политика играет огромную роль. Она помогает четко формулировать  цели и задачи предприятия по управлению, как в краткосрочном, так и в долгосрочном периодах. Целью данной курсовой работы является разработка краткосрочной и долгосрочной финансовой политики организации на примере ОАО "Камаз".

Основные задачи работы:

1. оценка ключевых показателей финансовой политики;
2. анализ различных видов деятельности предприятия;
3. анализ дивидендной политики;
4. анализ эффективности деятельности предприятия;
5. анализ перспектив развития бизнеса предприятия;
6. разработка финансовой политики.

 

Для решения поставленных задач будет использоваться годовая отчетность ОАО «Камаз» (Бухгалтерский баланс, Отчет о прибылях и убытках, Отчет об изменении капитала, Отчет о движении денежных средств и пояснение к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках).

 

 

 

 

 

 

Глава 1. Общая характеристика компании

1.1. Виды деятельности, производимая продукция, покупатели, поставщики; учредители, дочерние, зависимые общества

Открытое акционерное общество ОАО «КАМАЗ» создано в порядке преобразования Производственного объединения «КамАЗ». Общество зарегистрировано решением Исполнительного комитета Набережночелнинского городского Совета народных депутатов ТАССР от 23 августа 1990 года №564, регистрационное удостоверение №1, а также зарегистрировано Министерством финансов Республики Татарстан как совместное предприятие «КАМАЗ» в виде акционерного общества (АО «КАМАЗ») 7 августа 1991 года с реестровым №1.

Целью деятельности ОАО «КАМАЗ» является извлечение прибыли и использование ее в интересах акционеров, а также насыщение рынка товарами и услугами.

Группа компаний «КАМАЗ»  — крупнейшая автомобильная корпорация Российской Федерации. ОАО «КАМАЗ»  занимает 16-е место среди ведущих  мировых производителей тяжёлых  грузовых автомобилей. ОАО «КАМАЗ»  выпускает широкую гамму грузовой техники: грузовые автомобили (более 40 моделей, свыше 1500 комплектаций, автомобили с правым рулём), прицепы, автобусы, тракторы, двигатели, силовые агрегаты и различный инструмент. «КАМАЗ»  традиционно позиционирует на рынке  грузовых автомобилей полной массой от 14 до 40 тонн. За последние годы гамма  выпускаемой продукции расширилась  за счёт новых моделей и семейств автомобилей – от городских развозных  грузовиков до автомобилей повышенной грузоподъёмности для эксплуатации в составе автопоездов полной массой до 120 тонн.

Видами деятельности Общества являются:

• производство грузовых автомобилей и автобусов;
• производство деталей, узлов и агрегатов автомобилей и сельскохозяйственной техники;
• инвестиционная деятельность;
• оказание услуг в сфере управления;
• научно-техническая деятельность;
• разработка и внедрение стандартов управления бизнес-процессами, бухгалтерского учета и отчетности;
• внешнеэкономическая деятельность; и
• иные виды деятельности, не запрещенные действующим законодательством и не противоречащие целям деятельности Общества.

На предприятии занято 21 402 человек.

Чемезов Сергей Викторович Председатель Совета директоров ОАО «КАМАЗ», Генеральный директор Государственной корпорации «Ростехнологии».

 

1.2. Индикаторы деятельности: размер предприятия, эффективность, финансовая устойчивость, динамика, показатели рыночной, операционной, инвестиционной, финансовой деятельности

Таблица 1.1

Ключевые абсолютные показатели

Показатель	предыдущий год	отчетный год
Валюта баланса, тыс. руб.	81 548 048	82 636 138
Численность работающих, чел.	14 946	21 402
Выручка (нетто) от продажи  товаров, продукции, работ, услуг, тыс. руб.	73 324 074	105 389 544
Чистая прибыль, тыс. руб.	(1 815 204 )	66 668

 

По данным таблицы 1.1 можно сделать следующее заключение: ОАО «Камаз» является крупным предприятием на международном уровне, выручка более 100 млрд. рублей.

Таблица 1.2

Рыночная деятельность

Показатель	предыдущий год	отчетный год
Темп прироста выручки, %	Х	43,73
Рентабельность продаж (маржа), %	1,51	1,35
Доля прибыли от  продаж в прибыли до налогообложения, %	(72,09)	(841,68)
Чистая кредитная позиция  (дебиторская - кредиторская задолженность), тыс. руб.	5 050 869	847 186

 

По данным таблицы 1.2 видно, что выручка в отчетном году значительно увеличилась, что говорит об увеличении сбыта предприятием своей продукции. Рентабельность продаж уменьшилась, что является негативной тенденцией и говорит об ухудшении контроля над издержками.

Высокая доля прибыли от продаж в прибыли до налогообложения  говорит о том, что главным  источником прибыли на предприятии  является основная деятельность.

Чистая кредитная позиция  компании в динамике снижается, но при  этом остается положительной, что говорит  о разрушении компанией стоимости.

Таблица 1.3

Инвестиционная деятельность

Показатель	предыдущий год	отчетный год
Доля внеоборотных активов в валюте баланса, %	59,35	57,68
Темп прироста внеоборотных активов, %	(2,26)	(0,76)
Коэффициент ввода основных средств	10,99	18,88
Коэффициент годности основных средств, %	56,76	57,92

 

По данным таблицы 1.3 можно  сделать вывод о том, что основное направление инвестиционной деятельности компании – финансовые вложения в себя. Это характеризует достаточно высокой долей внеоборотных активов в валюте баланса (более 50%), практически не изменяющаяся в динамике, несмотря на то, что темп прироста внеоборотных активов в отчетном году -1,5%.

Коэффициент годности ОС поддерживается на постоянном уровне, близком к 50%, за счет ввода новых ОС.

 

Таблица 1.4

Операционная деятельность

Показатель	предыдущий год	отчетный год
Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов	1,51	2,21
Рентабельность чистых активов, %	-0,35	1,51
Период оборота оборотных  активов, дни	165	121
Период оборота запасов  и НДС, дни	43	38
Производительность труда, тыс. руб./ чел.	4 906	4 924
Средняя годовая заработная плата, тыс. руб./ чел.	95	72

 

По операционной деятельности наблюдаются положительные тенденции: уменьшение периода оборота оборотных активов, увеличене коэффициента оборачиваемости внеоборотных активов и увеличение производительности труда, что в большей степени является следствием увеличением выручки в отчетном году. Также следует отметить увеличениее рентабельности чистых активов.

Такие показатели операционной деятельности могут быть следствием увеличения эффективности финансовой политики организации, направленной на управление готовой продукцией.

Таблица 1.5

Финансовая деятельность

Показатель	предыдущий год	отчетный год
Плечо финансового рычага	0,60	0,56
Коэффициент автономии	53,18	51,42
Отношение капитализированной  прибыли к стоимости активов	-0,16	-1,02

 

По данным таблицы 1.5 можно  сделать вывод о том, что компания не очень активно привлекает заемный капитал, так как плечо финансового рычага имеет тенденцию уменьшения и доля собственного капитала в структуре капитала велика.

Показатель, характеризующий  дивидендную политику, – отношение  капитализированной прибыли к стоимости  активов – отрицательный, что свидетельствует о неблагоприятной для акционеров дивидендной политике.

В целом по результатам  оценки индикаторов деятельности можно  сделать следующий вывод: предприятие  представляет собой эффективный бизнес с сильной рыночной позицией и положительными тенденциями по всем направлениям деятельности, возможно, кроме операционного, но следует учитывать особенности деятельности компании: специфическую отрасль и длительный производственный цикл.

 

 

 

Глава 2. Разработка краткосрочной финансовой политики

2.1. Оценка рыночной деятельности компании

Таблица 2.1

 

Показатель	предыдущий год	отчетный год
Темп прироста выручки, %	Х	-15,31
Рентабельность продаж (маржа), %	26,32	28,90
Доля прибыли от продаж в прибыли до налогообложения, %	108,07	118,90
Чистая кредитная позиция (дебиторская – кредиторская задолженность), тыс. руб.	5 949 330	4 732 222