Программа финансового оздоровления предприятия

Особое место  в процессе санации занимают мероприятия  финансово-экономического характера, которые отражают финансовые отношения, возникающие в процессе мобилизации  и использования внутренних и  внешних финансовых источников оздоровления предприятий. Источниками финансирования санации могут быть средства, полученные на условиях займа или собственности; на возвратной или безвозвратной основе.

Целью финансовой санации является покрытие текущих  убытков и устранение причин их возникновения, восстановление или сбережение ликвидности  и платежеспособности предприятий, сокращение всех видов задолженности, улучшение структуры оборотного капитала и формирование фондов финансовых ресурсов, необходимых для проведения санационных мероприятий производственного характера.

Санационные мероприятия организационно-правового характера направлены на усовершенствование организационной структуры предприятия, организационно-правовых форм бизнеса, повышение качества менеджмента, освобождение предприятия от непродуктивных производственных структур, улучшение производственных отношений между членами трудового коллектива. В этом контексте различают два вида санации: 1)     санация со сбережением существующего юридического статуса предприятия-должника;

2)     санация с изменением организационно-правовой  формы и юридического статуса  санированного предприятия (реорганизация).

Производственно-технические  санационные мероприятия связаны, прежде всего, с модернизацией и обновлением производственных фондов, с уменьшением простоев и повышением ритмичности производства, сокращением технологического времени, улучшением качества продукции и снижением себестоимости, усовершенствованием ассортимента выпускаемой продукции, поиском и мобилизацией санационных резервов в сфере производства.

Поскольку санация  предприятия связана, как правило, с сокращением лишнего персонала, большое значение имеют санационные мероприятия социального характера. Особенно это касается финансового оздоровления предприятий-гигантов. В таком случае увольнение работников может привести к социальной нестабильности в регионе. Поэтому следует вести обдуманную политику увольнения во взаимосвязи с реализацией социального плана проекта санации, могут быть предусмотрены такие мероприятия, как создание и финансирование системы переподготовки кадров, поиск и предложение альтернативных рабочих мест, дополнительные выплаты по безработице, предоставление уволенным работникам ссуд.[5]

На практике достаточно часто с санацией идентифицируется понятие «реструктуризации». Реструктуризация субъекта хозяйствования – это проведение организационно-экономических мероприятий, направленных на изменение его структуры, системы управления, форм собственности, организационно-правовых форм, которые  способны восстановить прибыльность, конкурентоспособность и эффективность  производства.

Можно утверждать, что «санация» является более  широким понятием, чем «реструктуризация». Реструктуризацию целесообразно начинать на ранних стадиях кризиса. Она направлена преимущественно на преодоление  причин стратегического кризиса  и кризиса прибыльности. А санация  включает в себя как реструктуризацию (мероприятия по восстановлению прибыльности и конкурентоспособности), так и  мероприятия финансового характера (направленные на восстановление ликвидности  и платежеспособности).

В экономической  литературе часто упоминается концепция  быстрого выявления финансового  кризиса и радикальных санационных действий («Primat des Handelns»). Приверженцы этого направления (в основном экономисты-практики) не учитывают, что в случае его выбора не остается времени для тщательного исследования причин кризиса и разработки оптимальной санационной стратегии. В противоречие этим взглядам теоретики придерживаются того, что цейтнот в подготовке санационных мероприятий – основной фактор будущих неудач, поскольку нет шанса для разработки импровизированных и гибких действий.

На методы и формы проведения санации повлияли развитие экономической теории; эволюция роли государства как регулятора рыночной экономики; макроэкономические изменения в странах бывшего  социалистического блока; новые  подходы к приватизации (реприватизации) предприятий.

2.2 Классическая  модель финансовой санации 

Экономически  развитые страны по-разному решают проблемы санации и банкротства  предприятий. Отличия объясняются  особенностями экономического и  социального развития, принципами построения национальных финансовых систем и их составляющих – финансов предприятий. Целостный взгляд на этапы проведения финансового оздоровления отдельного предприятия представляет собой  «классическая модель санации», которая  широко используется как основа для  разработки механизма финансовой санации  субъектов хозяйствования в странах  с развитой рыночной экономикой.

Согласно  классической модели санации, функциональная система которой изображена на рис. 2.2, процесс финансового оздоровления предприятия начинается с выявления (идентификации) финансового кризиса.[6]

Следующим этапом санации является проведение причинно- наследственного анализа финансового кризиса. На основании предоставленной информации (первичные бухгалтерские документы, решения сборов акционеров, финансовые планы) определяются внешние и внутренние факторы кризиса, его глубина и качество финансового состояния фирмы.

В рамках анализа  осуществляется экспертная диагностика  финансово-хозяйственного состояния  предприятия, анализируются его  сильные и слабые стороны. На основании  результатов причинно-наследственного  анализа, согласно классической модели санации, делаются выводы о санационной способности предприятия, целесообразности или нецелесообразности санации соответствующей хозяйственной единицы. Если производственный потенциал предприятия разрушен, утрачены рынки сбыта продукции, структура баланса неудовлетворительная, то принимается решение о консервации или ликвидации субъекта хозяйствования. В противном случае санация будет означать лишь отсрочку во времени ликвидации предприятия и ничего кроме дополнительных убытков для собственников и кредиторов не принесет.

Добровольная  ликвидация предприятия-должника –  это процедура ликвидации неспособного предприятия, которая осуществляется вне судебных органов на основании  решения собственников или соглашения, заключенного между собственниками данного предприятия и кредиторами и под контролем кредиторов.

Принудительная  ликвидация предприятия – это  процедура ликвидации неспособного предприятия, которая осуществляется по решению хозяйственного суда (как  правило, в процессе ведения дела о банкротстве).

В случае, если предприятие имеет реальную возможность восстановить платежеспособность, ликвидность и прибыльность, владеет достаточно подготовленным управленческим персоналом, рынками сбыта товаров, производство продукции соответствует приоритетным направлениям экономики страны, то принимается решение о разработке санационной концепции с целью проведения финансового оздоровления с одновременным определением целевых ориентиров. Чем раньше на санационноспособном предприятии начнется санация, тем больше шансов на ее конечный успех.

Отдельным аналитическим  блоком в классической модели выделено формирование стратегических целей  и тактики проведения санации. При  определении целей санации следует  учитывать, что каждое предприятие  имеет ограниченные ресурсы, ограниченные возможности сбыта продукции  и должно осуществлять свою деятельность в рамках правового поля государства, в котором оно расположено. Цели должны быть реальными и поддаваться  количественному и качественному  измерению. Главной стратегической целью санации является восстановление эффективной деятельности предприятия  в долгосрочном периоде. Для достижения этой цели следует согласовать тактические  цели, а именно:

1)     сферу деятельности, ассортимент  продукции и ее потребителей;

2)     основные стоимостные целевые  показатели (выручка, прибыль, ликвидность);

3)     социальные цели.[7]

Только при  условии достижения консенсуса относительно тактических целей между сторонами, ответственными за принятие решений, можно  достичь главной стратегической цели санации.

Стратегия представляет собой обобщенную модель действий, необходимых для достижения поставленных целей путем координации и  распределения ресурсов компании. Конечная цель в санационной стратегии состоит в достижении долгосрочных конкурентных выгод, которые обеспечили бы компании высокую рентабельность.

Следующим элементом  классической модели санации является ее проект, который разрабатывается  на базе санационной программы и содержит технико-экономическое обоснование санации, расчет объема финансовых ресурсов, необходимых для достижения стратегических целей, конкретные графики и методы мобилизации финансового капитала, сроки освоения инвестиций и их окупаемость, оценку эффективности санационных мероприятий, а также прогнозируемые результаты исполнения проекта.

Важным компонентом  санационного процесса является координация и контроль за качеством реализации запланированных мероприятий. Менеджер предприятия должен своевременно выявлять и использовать новые санационные резервы, а также принимать объективные квалифицированные решения для преодоления возможных преград при осуществлении оздоровительных мероприятий. Ощутимую помощь в этом случае может оказать оперативный санационный контролинг, который синтезирует в себе информационную, плановую, консалтинговую, координационную и контрольную функции. Заданиями санационного контролинга является идентификация оперативных результатов, анализ отклонений и подготовка проектов решений относительно использования выявленных резервов и преодоление дополнительных преград.

Следует помнить, что при ведении дела о банкротстве  реальной властью над предприятием будет обладать не руководство и  даже не общее собрание акционеров (участников) предприятия, а его кредиторы  в лице комитета кредиторов, представляющего  интересы всех кредиторов. Именно он в  конечном итоге и будет решать дальнейшую судьбу предприятия. В связи с этим основной задачей для предприятия во время ведения дела о банкротстве является получение поддержки со стороны комитета кредиторов (о чем необходимо позаботиться еще до подачи заявления).

На подготовительном заседании суда с целью выявления  всех кредиторов выносится постановление, которое обязывает подать в официальном  печатном органе в десятидневный  срок объявление о возбуждении дела о банкротстве. Во время предварительного заседания хозяйственный суд  выносит постановление, в котором  определяется размер признанных судом  требований, кредиторов, включаемых распорядителем имущества в реестр, и назначается дата проведения сборов кредиторов. Выборы комитета кредиторов проводятся по списку открытым голосованием большинством голосов присутствующих на собрании кредиторов, причем в комитет кредиторов должно входить не более семи лиц.

Предприятие после возбуждения дела о банкротстве  может претендовать на определенные преимущества, такие как мораторий  и мировое соглашение.

Мораторий на удовлетворение требований кредиторов (далее – мораторий) представляет собой остановку исполнения должником  денежных обязательств и обязательств по уплате налогов и сборов (обязательных платежей), срок исполнения которых  наступил до дня введения моратория, и приостановку мероприятий, направленных на обеспечение выполнения этих обязательств и обязательств относительно уплаты налогов и сборов (обязательных платежей), примененных до принятия решения  о введении моратория. При этом мораторий вводится на основании постановления суда о возбуждении дела о банкротстве, которое принимается не позднее чем на пятый день со дня поступления заявления. Мораторий распространяется на обязательства, сроки исполнения которых наступили до подачи заявления о возбуждении дела о банкротстве. Мораторий вводится на удовлетворение всех требований кредиторов, кроме случаев, предусмотренных Законом. К таким случаям относятся, в частности, выплата заработной платы, алиментов, возмещения ущерба, причиненного здоровью и жизни граждан, авторского вознаграждения, а также удовлетворение требований кредиторов, которые возникли в связи с обязательствами должника в процедурах распоряжения имуществом должника и санации.[8]

Таким образом, введение моратория в значительной мере облегчает (хоть и временно) текущую  хозяйственную деятельность. При  этом любое исполнительное производство в отношении предприятия автоматически  приостанавливается, а текущий счет предприятия «размораживается».

Основным  инструментом (видом судебной процедуры), который следует использовать при ведении дела о банкротстве является мировое соглашение, представляющее собой договоренность между должником и кредитором (группой кредиторов) об отсрочке и (или) рассрочке платежей или прекращении обязательства по соглашению сторон (прощение долгов). Мировое соглашение может быть заключено на любой стадии ведения дела о банкротстве. Решение о заключении мирового соглашения от имени кредиторов принимается комитетом кредиторов большинством голосов кредиторов – членов комитета, и считается принятым, если все кредиторы, требования которых обеспечены залогом имущества должника, высказали письменное согласие на заключение мирового соглашения.

Мировое соглашение вступает в силу со дня его утверждения  хозяйственным судом и является обязательным для должника (банкрота), кредиторов, требования которых обеспечены залогом, кредиторов второй и следующих  очередей. В случае если по условиям мирового соглашения предполагается значительное списание (либо прощение) задолженности, а также при реструктуризации долга на длительный срок, необходимо учитывать, что для кредиторов, которые не принимали участия в голосовании или проголосовали против заключения мирового соглашения, не могут быть установлены условия худшие, чем для кредиторов, высказавших согласие на заключение мирового соглашения, требования которых отнесены к одной очереди. Поэтому при составлении и заключении мирового соглашения необходимо придерживаться однообразного подхода в вопросе определения условий, для кредиторов одной очереди. В мировом соглашении может содержаться условие об исполнении обязательств должника третьими лицами (то есть, фактически условие о переводе долга).